宋鴻兵：金融海嘯第二波很有可能提前
◆每經(jīng)記者 姜艷艷
“金融海嘯第二波很有可能提前，要早于之前預(yù)計的春夏之交?，F(xiàn)在的市場已經(jīng)開始表現(xiàn)：花旗銀行一天股價下跌了25%，還有美國銀行、匯豐、德意志銀行等歐美銀行體系出現(xiàn)了資金大量短缺?！痹诔晒︻A(yù)言了2007年的次貸危機、2008年的第一波金融海嘯之后，宏源證券結(jié)構(gòu)融資部總經(jīng)理宋鴻兵仍舊沒有放下心中的包袱。1月16日，他在接受《每日經(jīng)濟新聞》專訪時再次重申了自己的觀點。
根本原因仍是衍生品
“現(xiàn)在道瓊斯指數(shù)一天下跌一兩百點還不算大問題，但是如果出現(xiàn)指數(shù)單日下跌超過400點的情況就需要非常小心，我認為那就是新一輪危機爆發(fā)的基本征兆?！彼硒櫛硎荆还苁墙跉W美股市接連暴跌，還是外資銀行拋售中國股票，美元指數(shù)走高，石油價格下跌，其根本點都是一個——美國的金融機構(gòu)極度缺乏資金。
金融機構(gòu)缺乏資金的根本原因還是衍生品。由于次貸危機后金融機構(gòu)急于去杠桿化，這導(dǎo)致了大量合同違約。宋鴻兵認為，首先，美國政府根本無力提供如此多、如此龐大的金融機構(gòu)資金缺口；其次，美國企業(yè)的企業(yè)垃圾債數(shù)額為20萬億美元，遠超12萬億規(guī)模的房屋貸款。
“美國政府如果要注資，首先要解決的一個問題就是錢從哪來。那些認為美國政府會無限制印刷鈔票，而市場始終能夠承接的觀點顯然不對。政府募集資金解決資金短缺，本身就是個互為矛盾的事情。”宋鴻兵分析說，美國政府本身沒有儲蓄，根本無力提供國家財富救助金融機構(gòu)，那么就只能發(fā)行巨額國債，但是國債需要機構(gòu)前來購買。目前美國金融機構(gòu)本身缺乏資金，而除了中國和日本之外，其他國家都在減持美國國債。
“目前中國持有美國國債6000多億美元，數(shù)量已經(jīng)非常大。下一步美國拿出的救助資金可能要2萬億~3萬億美元，到時候誰又有能力買呢？各國難道不會情緒反彈，進而加劇拋售美元么？”宋鴻兵表示，美元出現(xiàn)危機正是本輪危機最終的表現(xiàn)，美國政府最終將陷入兩難境地——要么國債違約解決欠賬，要么突然爆發(fā)惡性通貨膨脹。
中國經(jīng)濟將受沖擊
宋鴻兵表示，美國企業(yè)債中的“次級債”數(shù)額在1萬億美元左右。但是依照他的工作經(jīng)驗統(tǒng)計，由于金融機構(gòu)逃離衍生品業(yè)，市場大幅拋售相關(guān)產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品評級下降，進而目前“垃圾債”的數(shù)量應(yīng)該超過1萬億美元很多。
未來這部分債券的違約率將迅速擴大，會導(dǎo)致大量商業(yè)銀行資不抵債，從而破壞整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。目前歐美國家已經(jīng)開始著手預(yù)防商業(yè)銀行危機導(dǎo)致擠兌事情的發(fā)生，但是由于總體損失數(shù)額龐大，第二波金融海嘯將比次貸風(fēng)波大上3倍。
“我們最近看到美元指數(shù)上升，其根本原因就是由于國際貨幣和大宗交易系統(tǒng)本身與美元掛鉤，市場擔(dān)憂危機爆發(fā)而拋出商品，轉(zhuǎn)而換取美元保持財富數(shù)量，造成了美元稀缺，美元指數(shù)大幅上升。”宋鴻兵強調(diào)，說美元指數(shù)上升背后是危機加劇，不如說是衍生品市場危機加劇更確切。
金融風(fēng)暴的到來也會對中國經(jīng)濟各方面產(chǎn)生沖擊。宋鴻兵表示，由于人民幣與美元掛鉤，因此中國若要保持人民幣匯率穩(wěn)定，貨幣的發(fā)行就會被美聯(lián)儲的貨幣政策牽制。
“中國還是要買美國國債，如果美國出現(xiàn)問題，對于中國總體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)會有深遠影響。但是由于美國國債是可以流動的，因此我們可以將手中的美國國債盤活，比如讓其他金融機構(gòu)從我們手中借出美元，而我們要他們的貴重金屬、礦山、技術(shù)專利等作為抵押，保存自己的財富。”
宋鴻兵表示，金融海嘯又一波已可以預(yù)見，市場不要存僥幸心理，中國股市資金的多少與美國市場的關(guān)聯(lián)非常大，下一步發(fā)展仍需謹慎。