紙幣大危機(jī)與黃金大牛市
——現(xiàn)場公開通貨膨脹時代的投資策略
借助于現(xiàn)代媒介的方便與快捷，我們可以很輕松地驗(yàn)證張庭賓此前在媒體中發(fā)出的一系列預(yù)言——“2006危與機(jī) 美國懸念與中國速度”、“熱錢瘋炒工行 預(yù)演2008對華‘貨幣戰(zhàn)爭’”、“中國的‘世界工廠’會不會‘休克’”、“美元向人民幣轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的雙重太極推手”；今后，我們也有機(jī)會去驗(yàn)證他最新提出的“金本位回歸前 買實(shí)物黃金永不晚”這樣擲地有聲的投資觀點(diǎn)。在這些已經(jīng)過驗(yàn)證與有待驗(yàn)證的預(yù)言背后，我們可以感受到其對于中國決策者以及中國投資者的諍言提醒。在本次2008-2009年度大連市最佳理財（融資）服務(wù)機(jī)構(gòu)評選頒獎典禮上，這位從事戰(zhàn)略預(yù)測的專家與傳媒人為我們奉獻(xiàn)了一場精彩的演講。（此文摘自《大連日報》）
市場變奏傳信號
演講一開場，張庭賓就用一系列反問緊緊抓住了投資者的注意力：“你有沒有在2007年股市狂熱的時候奮不顧身投入？如果沒有，那么恭喜你！你有沒有購買實(shí)物黃金對紙幣危機(jī)進(jìn)行保險？如果沒有，那么提醒你，你已經(jīng)在不自覺中置身于財富的險地。當(dāng)紙幣被發(fā)明之后，國際金融寡頭們就準(zhǔn)備好了兩手：一手是用股市的‘超級過山車’洗劫那些喜歡冒險者的財富；另一手是用通貨膨脹洗劫那些謹(jǐn)小慎微把錢存在銀行的人?！睆埻ベe說，如果投資者是后者，就應(yīng)該聽一聽他給出的警示——如何避免掉進(jìn)那個即使你原地不動也會墮入的財富陷阱！
張庭賓提醒廣大投資者注意目前國際金融市場那么在接下來的時間里，目前的全球主要金融市場正在合演一個大的變奏，這場變奏主題是：全球宏觀經(jīng)濟(jì)將要從通貨緊縮向通貨膨脹轉(zhuǎn)變，甚至有可能發(fā)生惡性通貨膨脹。
張庭賓是從目前市場上的一系列信號中揭示出這樣的主題的：大宗商品和資產(chǎn)證券對美元的升值，用另一個角度就是大宗商品和制造商品的資產(chǎn)價格對美元開始了通貨膨脹。接下來就會有另外一個問題：這一大宗商品和資產(chǎn)價格對美元的上漲——通貨膨脹成為一個長期上漲的過程。他表示，未來的市場趨勢將“以黃金、石油和糧食為主要代表的大宗商品將持續(xù)上漲，它們的表現(xiàn)將好于上證指數(shù)，而上證指數(shù)的表現(xiàn)將好于道瓊斯指數(shù)，道瓊斯指數(shù)的上漲很有可能出現(xiàn)反復(fù)，甚至不排除再創(chuàng)新低的可能”。
考慮到大多數(shù)投資者可能會發(fā)出“作出如此肯定的預(yù)判的理由是什么”的反問，張庭賓認(rèn)為，在美元大崩潰的戰(zhàn)略趨勢下，市場技術(shù)線最近給出了相當(dāng)明確的信號。無論是黃金、石油還是糧食等大宗商品，最近幾個月來已經(jīng)共同構(gòu)筑了一個堅實(shí)的底部，上漲相當(dāng)程度是可以預(yù)期的。不過，他也指出，黃金1000美元的大關(guān)口是美元不能不守的，不排除出現(xiàn)震蕩與反復(fù)爭奪。
金融危機(jī)下的“麥田怪圈”
張庭賓早前的鮮明觀點(diǎn)對于預(yù)期中的通貨膨脹做出了更好的解釋。他認(rèn)為，金融危機(jī)將出現(xiàn)不同特征的兩個主要階段：金融衍生品價格向資產(chǎn)證券（紙幣和資產(chǎn)證券）價格回歸，這造成通貨緊縮的階段；資產(chǎn)的紙幣價格向資產(chǎn)的原生商品（黃金）價格回歸，將出現(xiàn)嚴(yán)重的商品價格通貨膨脹階段。一個由于流動性泛濫、各國央行放水過多而造成的金融危機(jī)，最后演變成了流動性極度匱乏甚至出現(xiàn)通貨緊縮，而通貨膨脹緊隨其后已在現(xiàn)在隱現(xiàn)或橫行不遠(yuǎn)的將來，誰制造了這個兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的巨大“麥田怪圈”？
為了尋找合理的解釋，張庭賓創(chuàng)造性地提出了貨幣“三態(tài)”規(guī)律，即給貨幣賦予了水的三種狀態(tài)——固態(tài)貨幣是商品本位，其核心等價物是黃金；液態(tài)貨幣是信用紙幣和資產(chǎn)證券；氣態(tài)貨幣是金融衍生品。推動貨幣由固態(tài)向液態(tài)、氣態(tài)演變的動力是美國中央銀行印刷紙幣和金融機(jī)構(gòu)放大貨幣乘數(shù)，在這個“印刷”和“放大”中隱藏這人類最聰明（最狡猾）也是最貪婪（最暴利）的商業(yè)模式，只要開動印刷機(jī)敲敲鍵盤就可以把無數(shù)他人創(chuàng)造的真實(shí)財富洗進(jìn)自己的腰包。
美國中央銀行的這個游戲最終因?yàn)閮蓚€因素而難以維系：一是歐元拆起美元墻腳；二是美元向外國轉(zhuǎn)嫁金融貨幣危機(jī)失敗，只能自我引爆危機(jī)。因此，這個游戲由此進(jìn)入反向貨幣收縮時期。但是美聯(lián)儲和美國政府加法式的的救市與乘數(shù)級的收縮導(dǎo)致流動性蒸發(fā)難以相互抵消，因此使得巨量的救市資金轉(zhuǎn)瞬消失得無影無蹤。
通貨緊縮為什么又會變成通貨膨脹呢？在第一階段，氣態(tài)貨幣收縮，液態(tài)貨幣增加，而金融危機(jī)沖擊到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，物質(zhì)和文化商品的供給（固態(tài)貨幣）的量反而減少了，再加之世界上石油礦產(chǎn)等資源總量是一直被消耗、被減少的。因此，“液態(tài)貨幣”對“固態(tài)貨幣”的乘數(shù)反而被急速放大了，即液態(tài)貨幣——紙幣和資產(chǎn)證券的內(nèi)在價值對大宗商品急速萎縮。當(dāng)紙幣被越來越多地注水，它越來越毛了。
投資實(shí)物黃金猶未晚
張庭賓預(yù)言，美聯(lián)儲在不斷偷走紙幣持有者的財富，而它的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到高風(fēng)險水平后，投資者就會從“以錢生錢”的迷夢中醒來，醒悟到貨幣的原初功能，他們就會拋棄美元（或向他人借入幾乎零成本的美元）而買入越用越少的資源和商品，黃金這個一般等價物將聚集多數(shù)人的目光。屆時，美元等紙幣都會對商品大幅貶值，而黃金又對大宗商品升值。
他認(rèn)為，現(xiàn)在全球金融危機(jī)的演變正處于由市場流動性緊縮向通貨膨脹的轉(zhuǎn)變時期。在此期間，資產(chǎn)證券價格有可能出現(xiàn)小的反彈，但是它更可能為新一輪下沖蓄勢，就像瀑布沖到第一平臺時，會反激而起，可一旦這個平臺支持不住的時候，會以更大的力量“飛流直下”。以A股為例，目前A股再創(chuàng)1664點(diǎn)反彈以來的新高，這個點(diǎn)位已經(jīng)接近去年10月27日寫《A股大反轉(zhuǎn)只待釋放流動性“信號彈”》時所估計的上限（3000點(diǎn)），投資者應(yīng)該注意市場風(fēng)險。
張庭賓提醒投資者，要警惕“黃金無用論”這樣“洗腦”觀點(diǎn)，在金本位回歸大勢已成的現(xiàn)狀下，不要成為美元的犧牲品！他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：黃金和美元的較量，美元大崩潰局勢已成。他建議中國政府和普通投資者應(yīng)把握機(jī)會，購買實(shí)物黃金，他建議普通投資者拿出資產(chǎn)的5-10%投資實(shí)物黃金并長期持有。對于未來黃金的價格，他給出的是2000美元，并同時稱“這還不是最樂觀的估計”。
特邀嘉賓：張庭賓
嘉賓簡介：戰(zhàn)略預(yù)測專家、財經(jīng)作家、《第一財經(jīng)日報》副總編，2004年10月至今，先后任《第一財經(jīng)日報》編委，副總編輯領(lǐng)銜研發(fā)2005、2006、2007年度"中國與世界"十大經(jīng)濟(jì)預(yù)言。致力于追求"中國立場的全球金融價值坐標(biāo)系"，2004年11月，預(yù)言石油危機(jī)降至；2005年7月，預(yù)見黃金大牛市； 2006年初，預(yù)言美國很可能在未來兩年遭遇金融危機(jī)；2007年初，預(yù)警中國后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)地震；2008年3月，警告中國"世界工廠"休克風(fēng)險；2007年4月出版《誰在暗算股指期貨》；2008年8月出版《反熱錢戰(zhàn)爭》。