非挑戰(zhàn)美元霸權(quán)武器 乃延續(xù)美元特權(quán)工具
SDR“超主權(quán)貨幣”三個(gè)并不美麗的誤會(huì)
張庭賓
在八國集團(tuán)同發(fā)展中國家領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)話會(huì)之前，西方輿論，特別是美國輿論再掀中國將提案SDR“超主權(quán)貨幣”的傳聞熱潮，高度亢奮。
與此同時(shí)，全球智庫峰會(huì)在北京熱鬧地舉行，來自西方，特別是美國的智囊“權(quán)威”們共話“SDR超主權(quán)貨幣”、“世界貨幣”，這成為此次論壇上的一個(gè)大熱門話題。大有眾星捧月下，幫促中國成為“SDR超主權(quán)貨幣”的倡導(dǎo)大國之勢(shì)。
盡管此前中國外交部官員對(duì)此給予明確否定。但仍難以降低SDR擁躉們的溫度。
絕對(duì)不能被忽略，卻屢屢被SDR支持者忽略的是，在過去僅僅9個(gè)月中，中國國家主席胡錦濤已經(jīng)再三重申中國貨幣的基本國策——“穩(wěn)步推進(jìn)國際貨幣體系多元化”，其場(chǎng)合分別為在2008年11月15日華盛頓G20會(huì)議上，2009年4月初的倫敦G20峰會(huì)，2009年6月中旬的上海合作組織和金磚四國峰會(huì)。
某些人士，某些西方媒體如此熱衷于SDR超主權(quán)貨幣，是一個(gè)美麗的誤會(huì)，還是別有動(dòng)機(jī)？特別是SDR是中國挑戰(zhàn)美元霸權(quán)的武器，還是延續(xù)美元貨幣特權(quán)的工具，是一個(gè)絕不能含糊的問題。
SDR超主權(quán)貨幣的發(fā)明權(quán)屬于美國
關(guān)于SDR的一個(gè)誤會(huì)是，SDR的超主權(quán)貨幣是中國貨幣當(dāng)局的發(fā)明，是中國挑戰(zhàn)美元貨幣霸權(quán)的武器。
形成這個(gè)印象的緣起是，2009年3月23日，中國某貨幣主管官員撰文稱， “創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)?！?
他把這個(gè)“超主權(quán)貨幣”指向了IMF（國際貨幣基金組織）的SDR(Special Drawing Rights，特別提款權(quán))——“還應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用。SDR具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力。同時(shí)它的擴(kuò)大發(fā)行有利于基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難?！?
對(duì)此，國際金融界一開始大為驚訝。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨教授感到相當(dāng)吃驚：“在世界上美元外匯儲(chǔ)備最多的中國公開批評(píng)以美元為中心的國際貨幣體系，并提議構(gòu)筑新的貨幣體系，這一點(diǎn)誰也沒有想到?！?/p>
一些西方輿論借題發(fā)揮稱：在G20峰會(huì)前，由于中國央行行長對(duì)當(dāng)前國際貨幣體系不滿，世界彌漫著“貨幣戰(zhàn)爭”的氣息。頗有被一些海外媒體誤導(dǎo)為新的“中國威脅論”的氣氛。
這篇長文發(fā)表的時(shí)間很微妙，是在倫敦G20峰會(huì)之前；而且它又是以其官方身份署名發(fā)表在官方網(wǎng)站上，它很容易給人一個(gè)印象，這是中國對(duì)G20會(huì)議的基本態(tài)度——即以一匹挑戰(zhàn)美元霸權(quán)“黑馬”的形象出現(xiàn)。
然而，它真的能代表中國央行和中國政府的態(tài)度嗎？未必！中國外交政策素以“韜光養(yǎng)晦”為基調(diào)，如此單挑美元不似中國風(fēng)格，更令人費(fèi)解的是，這是在過去半年內(nèi)中國外匯儲(chǔ)備大幅增加了超過2000億美國國債后發(fā)出的。
果然。2009年4月2日，胡錦濤主席在G20峰會(huì)上正式講話稱：“完善國際貨幣體系，健全儲(chǔ)備貨幣發(fā)行調(diào)控機(jī)制，保持主要儲(chǔ)備貨幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，促進(jìn)國際貨幣體系多元化、合理化。”這再一次明確強(qiáng)調(diào)中國對(duì)國際貨幣體系改革方向的基本思路——“促進(jìn)國際貨幣體系多元化、合理化”，根本未提及所謂的SDR的“超主權(quán)貨幣”。SDR甚至都連成為倫敦G20會(huì)議的下午茶議題的機(jī)會(huì)都沒有。因?yàn)檎嬲母鲊泿耪茩?quán)者都很清楚，在現(xiàn)有的IMF的體制下，用SDR來遏制美元霸權(quán)無異于“與虎謀皮”。
關(guān)于SDR超主權(quán)貨幣，西方媒體顯然有二個(gè)誤會(huì)：一，中國改變既定的“穩(wěn)步推進(jìn)國際貨幣體系多元化”，而替代以“SDR超主權(quán)貨幣”，二，SDR超主權(quán)貨幣是中國人提出并挑戰(zhàn)美元貨幣霸權(quán)的。
前者誤會(huì)現(xiàn)在顯然已經(jīng)被中國反復(fù)澄清，不排除有些人仍會(huì)一廂情愿地誤會(huì)下去。
第二個(gè)“誤會(huì)”需要給于澄清，即SDR超主權(quán)貨幣方案的發(fā)明權(quán)不是中國人的，而是美國人的。2007年底，美國智庫國際經(jīng)濟(jì)研究所所長弗雷德·伯格斯坦（C. Fred Bergsten）提出過一個(gè)“SDR超主權(quán)貨幣”方案，該方案的核心是，要求順差國（比如中國）把多余的美元兌換成特別提款權(quán)，存入基金組織的替代賬戶，再由IMF將美元投資于美元債券市場(chǎng)。
鑒于中國某權(quán)威人士暫無具體的“SDR超主權(quán)貨幣”方案，那么，我們不妨以伯格斯坦的SDR方案分析，這個(gè)“超主權(quán)貨幣”到底對(duì)誰有利？
SDR客觀是延續(xù)美元貨幣特權(quán)的工具
SDR對(duì)中國人來說是個(gè)新名詞，SDR是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”，各國以實(shí)物黃金交納，獲得紙面憑證，后稱為“特別提款權(quán)”。
隨著布雷頓森林體系的瓦解，黃金非貨幣化，特別提款權(quán)現(xiàn)在已經(jīng)作為“一籃子”貨幣的計(jì)價(jià)單位。目前是以美元為最大權(quán)重的四種貨幣綜合為一個(gè)“一籃子”計(jì)價(jià)單位。成員國擁有的特別提款權(quán)可以在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，用來向基金組織指定的其它會(huì)員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款。
SDR非常復(fù)雜而專業(yè)，對(duì)其技術(shù)細(xì)節(jié)的討論只能鉆進(jìn)“迷魂陣”。我們應(yīng)著眼于SDR的本質(zhì)問題——這個(gè)新儲(chǔ)備系統(tǒng)是誰出錢，誰定規(guī)，誰控制，誰受益！
IMF貌似“超主權(quán)”，但眾所周知，它是少數(shù)發(fā)達(dá)國家，特別是美國控制下的多元國家貨幣博弈的機(jī)構(gòu)。美國在IMF擁有絕對(duì)權(quán)力——即一票否決權(quán)。IMF規(guī)定，任何IMF決議必須有超過85%的贊成票方可通過執(zhí)行，而美國一家就擁有了16.79%的投票份額。換言之，如果美國投反對(duì)票，贊成票就永遠(yuǎn)不可能達(dá)到85%。
在美國繼續(xù)絕對(duì)控制IMF的情況下發(fā)行SDR，并以之取代各國國家主權(quán)信用貨幣，歐洲絕不可能接受，因?yàn)槟且馕吨鴼W元被美元變相扼殺；而美國也絕不會(huì)放棄對(duì)IMF的絕對(duì)控制權(quán)。如果中國在其中是只出錢，沒有話語權(quán)，沒有主導(dǎo)權(quán)，甚至失去債務(wù)追索權(quán)，中國何苦呢？
如果參照伯格斯坦先生的SDR方案，那么，中國將喪失對(duì)外匯盈余處置的國家主權(quán)，而將由IMF代持，IMF干嘛呢？它還是拿中國存入的外匯主要購買美元國債。如此一來，一旦美元賴賬，中國就連向美國追賬的權(quán)力都沒有了，因?yàn)槟惆堰@個(gè)權(quán)力讓渡給IMF了，只能通過IMF追賬，而美國對(duì)IMF是擁有一票否決權(quán)的。
果真如此，那中國把巨額的資金借給別人，最后連直接追索債權(quán)的國家貨幣主權(quán)都淪喪了。
SDR不符合中國基本的國家戰(zhàn)略利益
倘若執(zhí)意要利用SDR促使國際貨幣制度更加公正，那必將陷入一個(gè)怪圈。
如果想讓SDR方案更公平合理一先，那么首先就要取消美國在IMF的特權(quán)——一票否決權(quán)，而現(xiàn)在要廢除這個(gè)一票否決權(quán)，美國必然會(huì)動(dòng)用一票否決權(quán)否決任何挑戰(zhàn)一票否決權(quán)的提案。
這才是歐洲反對(duì)此方案的根本原因，他們才不愿為此虛無飄渺的方案浪費(fèi)時(shí)間。
反觀美國，此方案客觀有利于美元統(tǒng)治權(quán)延續(xù)的。但美方卻表演的像吃了很大的虧一樣，讓實(shí)際將會(huì)吃大虧，連國家索債權(quán)都喪失的中國反而像欠了美國，反而像要挑戰(zhàn)美國一樣。
當(dāng)然，如各國不承認(rèn)美國在IMF的超級(jí)特權(quán)，那將是一場(chǎng)曠日持久、永遠(yuǎn)達(dá)不成結(jié)果的談判。當(dāng)然這對(duì)美國并非壞事，因?yàn)槿绻劜怀桑瑒t只好勉強(qiáng)維系美元秩序，對(duì)美國也有利；假如世界各國同意實(shí)施美國在IMF超級(jí)特權(quán)下的SDR，那么對(duì)美國是個(gè)天大“福音”——將來的“超級(jí)主權(quán)貨幣”將是世界各國出錢，去買美國國債，世界各國承擔(dān)責(zé)任，它們有沒有權(quán)力向美國追債，最后還要美國人說了算！
更何況，即使SDR真的實(shí)現(xiàn)了，它也完全有可能在一夜間被作廢。換言之，如果IMF突然解體了，誰來對(duì)中國巨額外匯投入負(fù)責(zé)？
即使SDR這種“超級(jí)主權(quán)貨幣”最終不可能實(shí)現(xiàn)，但其客觀上將對(duì)中國國家利益造成巨大潛在危害。這個(gè)危害就是，它會(huì)使國人對(duì)SDR抱有不切實(shí)際的幻想，在猶猶豫豫，進(jìn)退維谷中，使我們?cè)谕七M(jìn)真正公平合理國際金融秩序的道路上走入歧途，失去在美元大崩潰前挽回中國外匯損失的最后機(jī)遇和時(shí)間。
現(xiàn)在，對(duì)于中國的外匯儲(chǔ)備而言，時(shí)間是最為寶貴的。中國作為擁有2.3萬億美元的外儲(chǔ)大國，絕不應(yīng)該將巨額外儲(chǔ)命運(yùn)賭注在任何一個(gè)單一方向，而應(yīng)是針對(duì)未來金融大變局的多種可能，進(jìn)行多元化操作。以確保在發(fā)生任何方向突變時(shí)，都有安全保障。
在未來最為可能的國際金融秩序的演變中，主要有四種方向：一是對(duì)現(xiàn)有的美元系統(tǒng)修修補(bǔ)補(bǔ)；二是實(shí)現(xiàn)多元主權(quán)貨幣體系；三是SDR似的“超主權(quán)貨幣”；四是回歸黃金為中心的商品本位制。
其中，SDR的超主權(quán)貨幣是不切實(shí)際的“海市蜃樓”。未來國際金融秩序的演變最有可能出現(xiàn)的進(jìn)程是：在美元信用信心潰敗之下，多元主權(quán)貨幣將成為階段性過渡；其后，各國紙幣難免陷入競相濫印，互相貶值，惡性競爭的怪圈；在最后階段，將不得不回歸以黃金為中心的商品本位。
就中國而言，在“推進(jìn)國際貨幣體系多元化”的既定國策下，中短期實(shí)施人民幣國際化、中長期主動(dòng)迎接金本位回歸，才是最為符合中國國家利益的戰(zhàn)略路徑。 (作者為資深財(cái)經(jīng)媒體評(píng)論人 聯(lián)系郵箱[email protected])