| 美元霸權(quán)與主權(quán)信貸 |
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作者：廖子光
來源：紅色文化網(wǎng)
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發(fā)放主權(quán)信貸，促進(jìn)國內(nèi)發(fā)展
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>Henry C.K.Liu（廖子光） 著；吳萬偉 譯
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> 第一章 美元霸權(quán)的形成過程
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> 自從冷戰(zhàn)結(jié)束之后，由于尼克松總統(tǒng)采取緩和型貿(mào)易政策推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在全球經(jīng)濟(jì)中的影響開始減小，因?yàn)槌壌髧ㄟ^提供援助的方式競相爭取世人的好感和支持。美國財(cái)政赤字持續(xù)增加迫使黃金支持美元的固定匯率機(jī)制布萊頓森林體系（Bretton Woods）瓦解。在此基礎(chǔ)上建立起來的國際金融體系從此將全球發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)局限在了螺旋上上升的國際貿(mào)易一途，導(dǎo)致所有國內(nèi)發(fā)展的增長長期停滯不前。
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> 吸取1930年代大蕭條的教訓(xùn)，二戰(zhàn)以后的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為國際資本流動(dòng)對一個(gè)國家的發(fā)展是有害的，不必要的。在多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)中占相對較少份額的貿(mào)易一般通過黃金支持的美元的固定匯率機(jī)制處理。這些固定的匯率只是進(jìn)行緩慢的定期的調(diào)整來顯示參與國際貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)體相對的實(shí)力。雖然人們期待匯率變化能夠增加國民經(jīng)濟(jì)，但是這個(gè)增加是有限的。匯率的影響僅僅局限于國際貿(mào)易融資。人們并不期待外匯匯率調(diào)整支配用來支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國內(nèi)貨幣或財(cái)政政策，這些政策才是而且被看作不容外來干預(yù)的國家主權(quán)的象征。
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> 經(jīng)濟(jì)全球化是包括一切的，非常復(fù)雜的體系，貿(mào)易只是其中一個(gè)因素。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者鼓動(dòng)新自由主義全球化被看作全球經(jīng)濟(jì)整體本身，削弱與貿(mào)易無關(guān)的國內(nèi)發(fā)展的重要性。新自由主義者鼓吹市場極端主義作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的唯一和不可分割的道路，盡管在過去20年里有充足的證據(jù)說明貿(mào)易全球化容易破壞國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡，不僅傷害發(fā)展中國家，而且對發(fā)達(dá)國家也有危害。貿(mào)易自由全球化分配的后果往往對任何國家的窮人，失業(yè)者和經(jīng)濟(jì)上的弱勢群體非常不利。關(guān)稅降低導(dǎo)致用于公共開支的稅收減少，這些開支本來都是用來幫助窮人和需要保護(hù)的弱勢群體，以及處于困境中的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。雖然國際貿(mào)易自由化的財(cái)富分配后果非常復(fù)雜，而且各個(gè)國家情況不同，但是總體的趨勢一直是拉大貧富差距，最終導(dǎo)致及經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡和政治不穩(wěn)定。
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> 在美國這個(gè)自由市場企業(yè)的圣地，中央集權(quán)下經(jīng)濟(jì)統(tǒng)制的部分（the statist sectors）公共金融，國防，衛(wèi)生保健，社會(huì)保障，公共教育是一直讓經(jīng)濟(jì)在不斷出現(xiàn)的，長期的停滯，而企業(yè)界如商業(yè)金融，保險(xiǎn)，高科技企業(yè)，航空公司，電信，也連續(xù)蕭條停滯。沒有管理的市場自然出現(xiàn)壟斷性的集中和公司管理和金融上的濫權(quán)。不容否認(rèn)的是“自由”市場天生的就是對自由的自我破壞。自由市場依賴開明的國家管理來確保自由競爭同時(shí)避免市場的失效。任何政府，不管是君主制還是民主制，為了維持社會(huì)政治穩(wěn)定和公正的社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序都要保護(hù)弱者不受強(qiáng)者欺凌。
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> 現(xiàn)行的國際金融體系是以美元作為主要儲存貨比為基礎(chǔ)的，美元占全球貨幣儲存的比例從10年前的51%增長到現(xiàn)在的68%。外匯交易的80%是通過美元進(jìn)行的。而且國際貨幣基金組織（IMF）的所有貸款都是以美元的形式，就像大部分外國貨幣貸款一樣。但是在2003年，美國占全球商品和服務(wù)出口的比例只有11%(世界總量是9.1兆美元，美國總量為1兆美元)，進(jìn)口的比例只有13.8%(1.260 兆美元)商品價(jià)格和匯率的變化導(dǎo)致世界商品貿(mào)易價(jià)值2003年比2002年提高了10.5%。自1995年以來，農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的美元價(jià)格第一次全面提高。世界商品出口人均在2004年達(dá)到1,562美元，或者每天4.30美元。而64億世界人口中有30%生活費(fèi)用一天不到一美元，不足人均出口商品價(jià)值的四分之一。
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> 自從1971年布萊頓森林體系崩潰后，美元就一直是全球儲存貨幣，美國只有美國有權(quán)能夠生產(chǎn)而且不需要黃金支持。盡管最近有些修改，美元的匯率仍然在18年貿(mào)易權(quán)重的高位，盡管美國創(chuàng)紀(jì)錄的美國財(cái)政和經(jīng)常賬戶赤字（current-account and fiscal deficits）和作為世界最大債務(wù)國的地位。美國的國債2004年9月15日是$7.38兆，同一時(shí)期以每天16.9億的速度增加，同期其國民生產(chǎn)總值只有$8.73兆。
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> 世界貿(mào)易成了這樣一個(gè)游戲，美國生產(chǎn)美元，世界其他地方生產(chǎn)美元可以購買的商品和服務(wù)。世界的相互聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)不再是貿(mào)易要抓住經(jīng)濟(jì)學(xué)家李嘉圖式（Ricardian）的相對優(yōu)勢，他們相互競爭出口為了得到需要的美元來服務(wù)美元體現(xiàn)的外債，以及積蓄美元儲備來穩(wěn)定本國貨幣在世界貨幣市場上的價(jià)值。為了防止投機(jī)和對本國貨幣的操縱和襲擊，世界各國政府的中央銀行必須獲得和保持美元儲備以承受本國貨幣在流通中的市場壓力。市場要求貨幣貶值的壓力越大，該國中央銀行必須儲備的美元就要越多。只有美國的美聯(lián)儲沒有這個(gè)壓力，因?yàn)槊绹?cái)政部可以想印刷多少就印刷多少，幾乎沒有什么限制。這就造成了內(nèi)在支持強(qiáng)勢美元，進(jìn)而強(qiáng)迫各國中央銀行獲得更多的美元儲備，讓美元更加強(qiáng)勢。這個(gè)現(xiàn)象就是美元霸權(quán)。這是由于地緣政治特征的關(guān)鍵商品，最著名的就是石油是以美元為貨幣單位造成的。人們都用美元，是因?yàn)樗梢再徺I石油。
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> 石油美元對其他美元財(cái)產(chǎn)的循環(huán)是美國容忍1973年石油輸出國組織提出的價(jià)格。一國貨幣的交易價(jià)值不再?zèng)Q定于發(fā)行這個(gè)貨幣的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力，而取決于該國中央銀行儲存美元的規(guī)模。
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> 從定義上看，美元儲備必須投資在購買美元資產(chǎn)上，這就造成美元經(jīng)濟(jì)自動(dòng)的資本賬面盈余。即使經(jīng)過長期的嚴(yán)厲的修改后，美國股票價(jià)值仍然位于25來的高度，以交易量56%收益率56%高居榜首，如果和新出現(xiàn)的市場平均值比較的話。1996年到2003年間，美國股票資產(chǎn)的價(jià)值增長80%，歐洲的60%，日本的降低30%。1997年亞洲金融危機(jī)讓亞洲股票貶值超過一半，有些甚至在國家大幅貶值本國貨幣后如果按美元算仍然貶值80%。即使美國自從1986年以來已經(jīng)是純粹的債務(wù)國，其凈收入在國際投資市場上的地位仍然是正面的，因?yàn)槊绹顿Y海外的回報(bào)率繼續(xù)高于國外投資在美國的回報(bào)率。這就反映了美國經(jīng)濟(jì)的總體實(shí)力，這個(gè)實(shí)力來源于美國是唯一的國家可以享受主權(quán)信用的好處，同時(shí)大量增加外債，主要?dú)w功于美元霸權(quán)。信用推動(dòng)經(jīng)濟(jì)，而不是債務(wù)。債務(wù)是顯示信用的鏡子。即使最準(zhǔn)確的鏡子也會(huì)對表現(xiàn)的對稱造成破壞。為什么鏡子將一個(gè)人的形象左右顛倒，而不像照相機(jī)的鏡頭讓形象上下顛倒？科學(xué)的回答是鏡子中的形象不是人們普遍認(rèn)為的右邊變成左邊而是前面轉(zhuǎn)移到了后面。但是我們往往接受這個(gè)改變了的形象是沒有任何變化的真實(shí)，我們完全不加思考地認(rèn)為歪曲的鏡像就是準(zhǔn)確地再現(xiàn)。
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> 用經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言，債權(quán)和債務(wù)是相反的，但是并不等值。實(shí)際上，債權(quán)和債務(wù)以相反的方向運(yùn)行。債權(quán)有求正面的凈價(jià)值，債務(wù)就沒有這個(gè)要求。一個(gè)人可以有良好的信用，但不借債。借債越多，你的信用等級就越低。如果人們了解了信用，就會(huì)明白現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)背后的主要力量是由信用推動(dòng)，被債務(wù)限制的。從行為上來說，債務(wù)歪曲邊際效用計(jì)算（marginal utility calculations），并重新組織可支配收入。債務(wù)讓公司的股票變成吉芬品（Giffen goods）, 如果他們的價(jià)格升高就會(huì)帶動(dòng)對這種股票的需求，創(chuàng)造美聯(lián)儲主席格林斯潘（Alan Greenspan）所說的“非理性繁榮”，經(jīng)濟(jì)人發(fā)瘋了。貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為政府發(fā)行的貨幣是一種主權(quán)債務(wù)工具，是零期限（zero maturity），歷史上看來源于自由銀行中的兌換券。這種觀點(diǎn)只適用于金屬貨幣（specie money），是一種債務(wù)憑證，據(jù)此可以要求規(guī)定數(shù)量的黃金或別的物品。但是主權(quán)國家發(fā)行的法定貨幣（fiat money）不是主權(quán)債務(wù)，而是主權(quán)信用工具（sovereign credit instrument）。主權(quán)國家政府債券是主權(quán)債務(wù)，而地方政府債券只是機(jī)構(gòu)債務(wù)，不是主權(quán)債務(wù)，因?yàn)榈胤秸M管擁有征稅的部分權(quán)力，卻不能發(fā)行貨幣，貨幣發(fā)行權(quán)是聯(lián)邦政府或者中央政府的專門權(quán)力。當(dāng)貨幣購買債券時(shí)，交易代表的是主權(quán)信用取消了公共或者公司債務(wù)。這種關(guān)系是非常直接的，但是非常重要。
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> 政府正式授權(quán)發(fā)行的貨幣是所有現(xiàn)代國民經(jīng)濟(jì)中的獨(dú)特的法定工具。貨幣國家理論（The State Theory of Money(Chartalism)認(rèn)為人們普遍接受政府發(fā)行的貨幣根本原因在于政府有權(quán)征稅。政府愿意接受其發(fā)行的貨幣用稅收支付讓貨幣在一國范圍之有效的保證。貨幣是稅收債務(wù)的主權(quán)信用。可以用政府以授權(quán)發(fā)行的貨幣的信用工具沖銷。當(dāng)發(fā)行授權(quán)貨幣的時(shí)候，政府除了接受貨幣作為繳稅工具的保證以外不欠任何人東西。國家的中央銀行就是按政府授權(quán)發(fā)行的貨幣就是主權(quán)信用的概念操作的。中央銀行實(shí)際上是作為國家銀行系統(tǒng)的最后的借出者，收回的是主權(quán)信用。美國前總統(tǒng)杰斐遜（Thomas Jefferson）預(yù)估“如果美國人聽任銀行控制貨幣發(fā)行權(quán)，首先讓貨幣貶值，然后再讓貨幣升值，銀行和與其勾結(jié)的公司就可以把人民的所有財(cái)富洗劫一空，直到他們的孩子一夜醒來發(fā)現(xiàn)父親占有的大洲上沒有自己的立足之地。貨幣發(fā)行權(quán)應(yīng)該從銀行手中收回返還給國會(huì)，和國會(huì)代表的人民手中?！边@個(gè)警告同樣適用于世界上其他地方的人民。政府征稅不是為了支付政府運(yùn)作的費(fèi)用，而是為它發(fā)行的主權(quán)信用工具的貨幣提供價(jià)值。如果愿意，政府可以完全依靠使用者支付費(fèi)用的方式負(fù)擔(dān)起政府運(yùn)作費(fèi)用，就像有些財(cái)政保守派建議的那樣。政府根本不需要向公眾借錢。政府債務(wù)作為私人債務(wù)市場壓艙物的一部分，而不是政府需要錢。從技術(shù)上說，一個(gè)國家的主權(quán)政府根本不需要借錢。它可以發(fā)行授權(quán)貨幣形式的稅收信用來抵消所有的債務(wù)。只有主權(quán)國家才可以發(fā)行主權(quán)信用的法定貨幣。
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> 如果法定貨幣不再是主權(quán)債務(wù)，金融資本主義的整個(gè)概念框架就需要做出改變，就像當(dāng)一個(gè)人的世界觀發(fā)生改變，由于意識到地球不是靜止的，地球不是宇宙的中心后，物理學(xué)就要發(fā)生改變一樣。為了社會(huì)的發(fā)展需要資本的說法將被證明是個(gè)天大的騙局，因?yàn)橹鳈?quán)信用可以支付所有社會(huì)發(fā)展的費(fèi)用，根本不存在任何問題，并不需要私人儲蓄來支付公公的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因?yàn)樗饺藘π畈恍枰鳈?quán)信用的支持。因此國家的國民儲蓄與公共金融之間的關(guān)系最多也是間接的。主權(quán)信用可以為經(jīng)濟(jì)提供金融支持，這樣的經(jīng)濟(jì)中根本就沒有失業(yè)問題，工資不斷增長是讓消費(fèi)者購買力不斷增長防止生產(chǎn)過剩。經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展是因?yàn)橛谐掷m(xù)的勞動(dòng)力短缺，推動(dòng)工資增長來減少生產(chǎn)過剩。私人儲蓄只是個(gè)人用來進(jìn)行沒有內(nèi)在社會(huì)目的或價(jià)值的私人投資。儲蓄率高卻沒有全面就業(yè)是通貨萎縮，因?yàn)閮π顪p少了當(dāng)前消費(fèi)水平，為了提供投資增加將來的供應(yīng)。這對于一個(gè)缺乏需求的生產(chǎn)過剩經(jīng)濟(jì)來說是不需要的，因?yàn)樗堑凸べY和高失業(yè)率造成的。賽恩（Say）的供應(yīng)創(chuàng)造需求的規(guī)律是個(gè)非常特別的情形，只有在高工資，全就業(yè)時(shí)出現(xiàn)。這個(gè)規(guī)律忽視了在供應(yīng)和需求之間關(guān)鍵的時(shí)間間隔，在現(xiàn)在迅速變化的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)金流量需求是嚴(yán)重問題的。儲蓄需要支付利息，兩者的結(jié)合肯定讓任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)難以持久維持。任何宗教都禁止高利貸是有實(shí)際原因的。
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> 資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系被表現(xiàn)為以義務(wù)的流動(dòng)決定的債權(quán)和債務(wù)。從資產(chǎn)到負(fù)債的流動(dòng)成為債權(quán)，相反的為債務(wù)。債權(quán)人是減少負(fù)債增加資產(chǎn)的人，包括接收他的債務(wù)人的債務(wù)的權(quán)利。主權(quán)債務(wù)是個(gè)虛假的游戲讓以授權(quán)貨幣形式體現(xiàn)的私人貨幣債務(wù)進(jìn)行交易。
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> 代表人民行使權(quán)力的主權(quán)國家擁有國家的分配給個(gè)人擁有的財(cái)產(chǎn)以外的所有資產(chǎn)。不管這個(gè)國家是資本主義的還是社會(huì)主義的，道理都是一樣的。因此國家的資產(chǎn)就是國家財(cái)富減去支付稅款后的私人財(cái)富部分，加上主權(quán)權(quán)利對私人領(lǐng)域的其他要求。高工資是國家財(cái)富的決定性因素。私有化一般來說減少國家資產(chǎn)但同時(shí)增加稅收收入。只要主權(quán)國家存在，它的信用就只局限在國家財(cái)富。如果主權(quán)信用被用來增加國家財(cái)富，主權(quán)信用就沒有任何限制了，只要國家財(cái)富的增長與主權(quán)信用的增長保持同步就行了。
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> 當(dāng)一個(gè)主權(quán)國家發(fā)行法定貨幣（legal tender），它是在發(fā)行包括征稅在內(nèi)的主權(quán)支持的貨幣工具。主權(quán)國家從來不用欠國內(nèi)債，除非要自愿這樣做。當(dāng)一個(gè)主權(quán)國家借錢來避免征稅或提高稅率，那時(shí)政治姿態(tài)，而不是經(jīng)濟(jì)上的需要。當(dāng)主權(quán)國家以出售自己貨幣體現(xiàn)的主權(quán)債券，實(shí)際上是在從金融體系手中收回從前發(fā)行的主權(quán)信用。當(dāng)一個(gè)主權(quán)國家借外國貨幣的債務(wù)，實(shí)際上剝奪了自己主權(quán)信用的特權(quán)，把自己貶低位普通的債務(wù)人因?yàn)闆]有哪個(gè)主權(quán)國家可以發(fā)行外國貨幣。
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> 政府債券充當(dāng)從私人領(lǐng)域收回主權(quán)信用吸收者的角色。美國政府債券，通過美元霸權(quán)享受最高程度的信用等級，位于國際國家和企業(yè)債務(wù)市場信用風(fēng)險(xiǎn)金字塔的頂端。美元霸權(quán)是個(gè)地緣政治現(xiàn)象，其中一個(gè)國家的授權(quán)貨幣充當(dāng)了國際金融體系中最主要的儲蓄貨幣。金融體系是個(gè)藝術(shù)，審美的標(biāo)準(zhǔn)建立在道德上的善，但是當(dāng)今的國際金融體系顯然缺乏這一點(diǎn)。因此美元霸權(quán)是應(yīng)該遭受譴責(zé)的，不僅因?yàn)槊涝鳛橐粐氖跈?quán)貨幣篡奪了不應(yīng)有的地位，而且因?yàn)樗鼘θ狈ι频膰H社會(huì)產(chǎn)生的負(fù)面影響，因?yàn)樗茐牧酥鳈?quán)國家包括美國在內(nèi)使用主權(quán)信用支持本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，強(qiáng)迫他們出口以賺取美元儲備來保持本國貨幣的交換價(jià)值。
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> 主權(quán)國家發(fā)行的貨幣是主權(quán)專有的，但是債務(wù)不是。任何有可以接受的信用等級的人都可以借入或借出，但是只有主權(quán)國家能夠發(fā)行國家貨幣。當(dāng)一個(gè)主權(quán)國家政府發(fā)行貨幣，實(shí)際上是發(fā)行了主權(quán)信用憑證，消除政府施加在國民身上的稅負(fù)。私人發(fā)行的貨幣只有在政府允許和授權(quán)的情況下才能存在，而且和政府發(fā)行的貨幣根本不同，它只是發(fā)行者的欠條而已，說明發(fā)行者欠持有者一定數(shù)目的錢。但是政府貨幣并不是政府欠你的債，因?yàn)檫@錢由持有者以稅負(fù)的形式體現(xiàn)的潛在的債支撐。政府授權(quán)發(fā)行的作為法定貨幣的錢是法律規(guī)定的解決所有的債務(wù)，不管是個(gè)人的還是公共的。任何人如果拒絕在美國接受美元作為支付債務(wù)的貨幣都是違反美國法律的。支付債務(wù)的工具就是信用工具。
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> 用政府發(fā)行的授權(quán)貨幣購買主權(quán)債券是政府向經(jīng)濟(jì)中投放更多的主權(quán)信用。按照邏輯推斷，一個(gè)經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量不是政府負(fù)債，因?yàn)槿绻绻黾迂泿殴?yīng)就是國家債務(wù)的話，減少貨幣供應(yīng)就從經(jīng)濟(jì)中收回信用。但是現(xiàn)實(shí)情況顯示正相反：貨幣供應(yīng)減少反而增加了信用的需求。因此如果政府授權(quán)貨幣增加信用，主權(quán)政府發(fā)行的貨幣是信用工具。
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> 經(jīng)濟(jì)學(xué)家明斯基（Hyman Minsky）說得好，任何時(shí)候發(fā)行信用，貨幣就隨之誕生。信用發(fā)行在對方身上造成債務(wù)，但是債務(wù)不是錢，信用才是。債務(wù)是負(fù)面的錢，是金融界的反物質(zhì)（antimatter）。物理學(xué)家知道物質(zhì)和反物質(zhì)之間的關(guān)系。愛因斯坦認(rèn)為物質(zhì)來源于能量的集聚，保羅?狄拉克（Paul Dirac）提出反物質(zhì)副產(chǎn)品的概念，通過從能量中創(chuàng)造物質(zhì)。物質(zhì)和反物質(zhì)的碰撞產(chǎn)生毀滅，重新把物質(zhì)和反物質(zhì)變成純粹的能量。信用和債務(wù)的關(guān)系也是如此，兩者有密切聯(lián)系但是正好相反。他們用分別的方式從金融能量中創(chuàng)造出來物質(zhì)（信用）反物質(zhì)（債務(wù)）。信用和債務(wù)的沖突將產(chǎn)生破壞，回到為了人類的利益不受約束的純粹金融能量的后果。債務(wù)的清償就算終止了金融互動(dòng)。
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> 貨幣債務(wù)可以用貨幣支付。主權(quán)國家并不因?yàn)榘l(fā)行法定貨幣就變成債務(wù)人，在美國就是聯(lián)邦儲蓄券（Federal Reserve note）的形式，而不是普通的銀行券?！般y行”這個(gè)詞并不出現(xiàn)在美元上。零期限貨幣（Zero maturity money ZMM)的美元經(jīng)濟(jì)從1971年尼克松總統(tǒng)宣布美元與黃金標(biāo)準(zhǔn)脫鉤的5500億美元增加到2004年的$6.6兆。這不是聯(lián)邦債務(wù)。占美國11.64兆GDP的65%，稍微低于同期國家債務(wù)$7.38兆的水平。主權(quán)信用是給予美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)在力量的東西。
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> 查特主義貨幣理論（The Chartalist）聲稱政府有權(quán)力征稅，用發(fā)行的貨幣作為繳稅手段的，根本不需要外來融資。因此主權(quán)信用能夠讓政府支持全面就業(yè)的經(jīng)濟(jì)，即使在控制下的市場經(jīng)濟(jì)中。該派的邏輯是過低的稅率將造成貨幣需求減弱，持續(xù)的政府財(cái)政盈余在經(jīng)濟(jì)上來說是有反效果的，而且不能持久，因?yàn)樗粩鄰慕?jīng)濟(jì)中吸收信用。英國在非洲的殖民地政府過去常常使用土地稅來刺激悠閑的當(dāng)?shù)厝死秘泿?，從事金融生產(chǎn)。
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> 因此按照這個(gè)理論，一國的經(jīng)濟(jì)可以用主權(quán)信貸支付國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，達(dá)到全面就業(yè)的目標(biāo)，最大化均衡發(fā)展繁榮，同時(shí)不需要主權(quán)債務(wù)，或者國外貸款或投資。不需要超級通貨膨脹（hyperinflation）的懲罰。但是查特主義貨幣理論只有在基本上封閉的國內(nèi)貨幣國家內(nèi)才能出現(xiàn)。參與新自由國際“自由貿(mào)易”在沒有干預(yù)的全球金融和貨幣市場幌子下的國家這個(gè)原則無法起作用，因?yàn)橥鈪R交易的兩難處境。任何政府發(fā)行自己的貨幣支持合法的國內(nèi)需求，超過了它外匯儲備的規(guī)模的話，很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)它的可兌換貨幣在外匯市場上遭到攻擊，不管這個(gè)貨幣是針對某個(gè)貨幣的固定匯率，還是浮動(dòng)匯率機(jī)制。因此，所有非美元經(jīng)濟(jì)被迫吸引美元為主的外國資本，甚至用來滿足國內(nèi)需要。但是非美元經(jīng)濟(jì)需要先集聚美元儲備才能吸引外資。
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> 即使實(shí)行資本控制，外資只能投資在可以賺美元收入的出口領(lǐng)域。但是出口經(jīng)濟(jì)從貿(mào)易盈余中集聚的美元只能投資買美元資產(chǎn)，剝奪了非美元經(jīng)濟(jì)將資本用在國內(nèi)發(fā)展的迫切需要上來。唯一對付國內(nèi)貨幣遭受的襲擊的保護(hù)方式就是延緩全面可兌換的過程，因?yàn)槟菢拥脑捑桶淹鈦硗顿Y都趕走了。所以美元霸權(quán)，將所有別的貨幣都置于美元之下讓美元作為主要儲蓄貨幣的，讓非美元經(jīng)濟(jì)一直迫切需要外資，因?yàn)閯儕Z了該國政府發(fā)行主權(quán)信用促進(jìn)多內(nèi)發(fā)展的機(jī)會(huì)。
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> 在查特主義原則下，外資成為帝國主義議程外的非有用的多種目的。美元霸權(quán)基本上將美國貿(mào)易伙伴用本國貨幣為國內(nèi)發(fā)展融資的能力消除了，強(qiáng)迫他們尋求以美元為形式的外國貸款和投資。這些只有美國可以不受限制的想發(fā)行多少就發(fā)行多少。
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> 羅伯特?蒙代爾（Robert Mundell）在1999年獲得諾貝爾獎(jiǎng)的蒙代爾--弗萊明假說（The Mundell-Fleming thesis）認(rèn)為在國際金融領(lǐng)域，一個(gè)政府有下面三個(gè)選擇：１）固定匯率，2）國際資本流動(dòng)，3）國內(nèi)政策自主（全面就業(yè)，利率政策，反循環(huán)的財(cái)政支出等counter-cyclical fiscal spending）。由于無限制的全球金融市場，政府其實(shí)只剩下兩個(gè)選擇。
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> 通過美元霸權(quán)，美國成為唯一可以對抗蒙代爾--弗萊明假說的國家。從冷戰(zhàn)結(jié)束后的十多年來，美國持續(xù)讓美元遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其本身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，吸引資本賬面盈余，利用美元霸權(quán)支配的全球金融體系實(shí)行單邊的政策自主性。造成這個(gè)情況的原因是復(fù)雜的，但是最重要的一個(gè)原因是所有重要的商品包括石油，都是用美元來表示的。這基本上是超級大國地緣政治影響力的延伸。這是美元霸權(quán)成為可能的基石。美國金融霸權(quán)讓美國例外主義和美國單邊主義成為可能。
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> 2004年第一季度末期外國投資者持有的著名大企業(yè)公司債券$6.63兆中的$1.61兆，占24.3%，2003年同期的比例是22.1%，90年代是13.5%，80年代是11.9%。美國的人壽保險(xiǎn)公司擁有公司債務(wù)的比例最高是$1.62兆,或者說在市場的24.4%。但是這個(gè)領(lǐng)先很快就會(huì)被外國人超過。不斷增加的美國貿(mào)易赤字將繼續(xù)增加所有美國證券中的外國持有者比例。外國經(jīng)濟(jì)中得到的貿(mào)易盈余以美元形式出現(xiàn)的，又投資在了美國政府和機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券或公司股票和債券上。美國貿(mào)易赤字2004年6月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的新高$558億，再一次聚光到美國經(jīng)濟(jì)上升的外債上。盡管最近以美元與主要貨幣兌換率來看外債下降了20%，美國的貿(mào)易赤字從2003年12月的$427億增加到2004年6月的$558億。測量美國外債趨勢的經(jīng)常性賬面赤字繼續(xù)在增加。支付差額在2003年是$5420億，大大超過了2002年的$4810億的紀(jì)錄，按現(xiàn)在的增長規(guī)模，2004年的支付差額將超過$6000億，達(dá)到占GDP的5.2%的讓人擔(dān)心的新高。
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> 自從2002年第一季度以來的美元每年貶值9.7%的趨勢對減少貿(mào)易赤字幾乎沒有什么影響。美元對歐元的比價(jià)比于其他貨幣的比價(jià)下降了很多(按名義價(jià)值計(jì)算38%)。但是2004年上半年美國對西歐的貿(mào)易赤字增加了16.9%。亞洲國家采用大力干預(yù)外匯市場的做法防止美元匯率的下降。中國大陸和香港都采用固定匯率制度。
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> 美聯(lián)儲主席格林斯潘曾經(jīng)表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)，弱勢的美元最終可以幫助減少貿(mào)易赤字，但是警告說“逐漸增加的貿(mào)易保護(hù)主義”可能讓全球金融體系的靈活性受到損害。格林斯潘感覺到全球金融體系將能夠支持美國的支付差額，因?yàn)槊刻炝魅朊绹馁Y本達(dá)到15億到20億美元。如果政府沒有貿(mào)易和金融限制措施的話。美國的國債以每天$16.9億的速度增長。凈資本流入量每年高達(dá)$7300億。如果或者當(dāng)這個(gè)資本流動(dòng)因?yàn)槿魏蔚脑蚰孓D(zhuǎn)，馬上就會(huì)發(fā)生巨大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美聯(lián)儲顯示的資金流入數(shù)據(jù)顯示美國金融市場越來越依賴國外資本的涌入。這個(gè)外國資本基本上是由于美國外債循環(huán)產(chǎn)生的，而不是儲蓄。外國政府提供了2004年第一季度資本流入總量的86%，其中94%來自亞洲。格林斯潘同時(shí)否認(rèn)存在房地產(chǎn)泡沫，指出美國房地產(chǎn)市場是分散的。但是居民抵押貸款市場是非地域相關(guān)的。幾十年前羅斯福新政期間國會(huì)創(chuàng)造的聯(lián)邦抵擋金庫（Fanny Mae）讓中低收入者可以使用住房貸款，現(xiàn)在進(jìn)行調(diào)查的關(guān)于違反監(jiān)督部門普遍接受的會(huì)計(jì)原則，向全世界推銷抵押貸款支持的債券，從交易中獲得大規(guī)模的利益回報(bào)。最近這些年國內(nèi)價(jià)格的穩(wěn)定增長基本上被成本很低的，債務(wù)變股票率很高的來自外國債權(quán)人的抵押貸款支撐。
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> 2003年第四季度，外國債權(quán)人借給美國債務(wù)人空前的$8480億，相當(dāng)于所有信用市場貸款的三分之一。2003年全年，外國債權(quán)人占美國新貸款凈額的22.6%，比例從1%增加到10.9%。2000年到2003年，外國投資者擁有的信用市場工具規(guī)模 （美國政府債券，機(jī)構(gòu)債務(wù)，公司債券，和商業(yè)債券）增加了50%以上。主要是購買公司和財(cái)政部的債券，外國投資者占用美國信用市場工具在2003年飆升到創(chuàng)紀(jì)錄的$6112億，比前兩年的總和還多。2003年10月到12月，外國投資者購買了美國財(cái)政部發(fā)行的凈新債券的89%，美國公司債券的40%。為了穩(wěn)定本國貨幣在美元貶值下保持穩(wěn)定，亞洲中央銀行大量購買美元以防止本國貨幣升值，只好用來購買美國主權(quán)和私人債務(wù)。這個(gè)過程的一個(gè)后果，中央銀行和別的外國公共機(jī)構(gòu)在2003年第四季度占據(jù)了美國債券的三分之二。這個(gè)趨勢在2004年將繼續(xù)下去。
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> 攀升的美國外債，加上$6000億的貿(mào)易赤字，加上聯(lián)邦政府創(chuàng)紀(jì)錄的超過$5000億的預(yù)算赤字，已經(jīng)讓人們擔(dān)心外國投資者失去信心，開始撤回投資，或者至少減緩?fù)顿Y的規(guī)模。同時(shí)也有一個(gè)持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)—不斷增加的經(jīng)常性帳面赤字導(dǎo)致美國保護(hù)主義措施，和過分的質(zhì)疑美元作為主要儲存貨幣的地位。世界經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)增長關(guān)鍵依賴于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張，但是這個(gè)擴(kuò)張又取決于繼續(xù)產(chǎn)生日益高漲的內(nèi)債和外債。美國經(jīng)濟(jì)把世界上的所有剩余資本抽空來購買其攀升的債務(wù)，剝奪了其他經(jīng)濟(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的資本。盡管美元霸權(quán)防止其他經(jīng)濟(jì)使用主權(quán)信用，中國的強(qiáng)大制造業(yè)領(lǐng)域在2003年吸引了535億美元的外國直接投資(FDI) 比2002年的527億美元有所增加。傳統(tǒng)上作為最大外國直接投資接受者的美國在2003年投資減少53%達(dá)到12年來的最低點(diǎn)300億美元。但是美國的FDI支持了美國的經(jīng)濟(jì)，但是幾乎所有的中國迅速增長的FDI都集中在出口領(lǐng)域，基本上還是支持美元經(jīng)濟(jì)，而不是中國的國內(nèi)發(fā)展或者人民幣經(jīng)濟(jì)。
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> 利率，至少是聯(lián)邦基金（Fed Funds rate (FFR)控制的短期利率是不能僅僅通過觀察市場走向預(yù)測的，因?yàn)镕FR不是被市場基本原則決定而是由美聯(lián)儲需要控制通貨膨脹的，加上需要反循環(huán)貨幣刺激（counter-cyclical monetary stimulation）的判斷以穩(wěn)定貨幣的理念決定。唯一預(yù)測FFR水平的方法是進(jìn)入格林斯潘，或者任何一個(gè)美聯(lián)儲主席的腦子里。
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> 但是低利率并沒有阻礙外國人對美國投資，只不過推動(dòng)外國人從利息低的美國政府債券轉(zhuǎn)向利息高的公司債券市場。如果外國人停止支持美國債券，聯(lián)邦政府可以發(fā)行更多的美元彌補(bǔ)差額。正如美聯(lián)儲副主席伯南克（Ben S. Bernanke）公開暗示的。用通貨膨脹的一個(gè)石頭擊中高油價(jià)和巨額債務(wù)兩只鳥。但是外國人從對美貿(mào)易盈余中積累的美元不能兌換成本國的貨幣，否則就要造成本國貨幣的升值，那樣的話就減少了出口商的美元盈余。這就是美元霸權(quán)的循環(huán)陷阱。而且如果出口商出售從貿(mào)易中積累的美元只會(huì)造成美元進(jìn)一步貶值，讓外國人得不償失，因?yàn)樗麄兪Ｓ嗟拿涝獌鋵?huì)失去更多外匯價(jià)值。
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> 如果中國2004年9月?lián)碛械?4850億外匯儲備銷售100億美元換回人民幣，或歐元，或日元，來防止美元貶值造成的損失，那么剩下的$4750億美元的損失將比出售100億美元獲得的利益更多，而且增加美元繼續(xù)貶值的壓力。因此擁有美元的外國人在美元經(jīng)濟(jì)的困境中動(dòng)彈不得。但是這并不是說，這些美元會(huì)返回地理意義上的美國，有些可能繼續(xù)以歐元的形式存在，（與歐元沒有任何關(guān)系，是個(gè)抵消美元的說法）。主要在亞洲出現(xiàn)的歐元的增加，意味著美元經(jīng)濟(jì)吞噬了亞洲，把亞洲變成了美元的經(jīng)濟(jì)殖民地，美國可以想印多少美元就印多少美元。美元霸權(quán)對美元經(jīng)濟(jì)是好的，但是對美國經(jīng)濟(jì)未必就是好的。那些仍然擁有工作，在美國收入比美國以外其它地方多的人很快就成為跨國公司跨國工資差額均衡趨勢的受害者。尋找投資最高回報(bào)的工人養(yǎng)老金基金（Worker pension funds）從能夠從跨國公司跨國工資均衡獲得最高收益的做法非常愚蠢地剝奪了未來退休金領(lǐng)取者的高工資工作，迫使他們過早退休，而且收益明顯減少。美國的失業(yè)率會(huì)繼續(xù)增加，來支持跨國公司繼續(xù)獲得最大的工資差額利益。首先是紡織業(yè)，其次是制造業(yè)，其次是高科技企業(yè)，接著就是金融服務(wù)業(yè)?？释ぷ鞯?5歲投資銀行家和海外操作員很高興接受每年1百萬的工資而不是紐約銀行家要求的三百萬的薪水?？鐕べY差額只有在跨國購買力差額（cross-border purchasing power parity (PPP) 減少的時(shí)候才會(huì)減少。但是在美國霸權(quán)情形下跨國購買力差額幾乎是匯率無法克服的難題。
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> 美國利率在可以預(yù)見的未來將繼續(xù)保持低于市場的水平，除非美元霸權(quán)終結(jié)。美元霸權(quán)是否終結(jié)就看中國有沒有遠(yuǎn)見開創(chuàng)一個(gè)新的國際金融體系。到現(xiàn)在為止沒有跡象顯示中國有這樣的智慧，只會(huì)沾沾自喜的計(jì)算中國擁有的美元數(shù)量，并沒有意識到中國擁有的美元越多，中國經(jīng)濟(jì)的損失就越大，因?yàn)閺娜嗣駧沤?jīng)濟(jì)中出口了越多的真正財(cái)富到了美元經(jīng)濟(jì)中，就像日本在冷戰(zhàn)剛結(jié)束的時(shí)候一樣。希望中國新一代領(lǐng)導(dǎo)人得到更多關(guān)于美元霸權(quán)途徑的了解。另一方面，美國最終會(huì)毀在美元上就像沙特阿拉伯毀在自己擁有的石油財(cái)富上一樣。
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> 美元霸權(quán)把美國降低為如果按國際標(biāo)準(zhǔn)來看全國工人工資都過高的國家。盡管格林斯潘為美國的高工資辯護(hù)說生產(chǎn)率的繼續(xù)提高，但是這個(gè)增長是由于外國工人最終作了大部分的工作，生產(chǎn)率不可能通過不工作來提高。唯一不會(huì)被外來者取代的是那些地域限制得比如飲食服務(wù)業(yè)，照看疾病者，小孩和老人，地毯清洗，刷廁所，或摘水果。這樣的工作不算在美國經(jīng)濟(jì)活的工資里面，美國的非法移民將從事這些工作。格林斯潘的警告美國逐漸出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)主義等于在失去高工資工作和得到低利息債務(wù)之間徘徊。
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> 外國人購買美國公司的債務(wù)，而不是股權(quán)。為了支付雙重的赤字，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)依賴外國的不斷投資。2004年2月外國人購買了凈公債613.3億美元公司債券213億美元，但是沒有股權(quán)，擁有股權(quán)的只有1億美元。即使那個(gè)時(shí)候，私人投資者購買公債下降了一般達(dá)到100億美元，剩下的被不受高風(fēng)險(xiǎn)投資政策限制的外國中央銀行買去。對股權(quán)沒有興趣表明外國人對美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展沒有信心，意識到美國破產(chǎn)的政府更愿意別人購買債務(wù)而不是股權(quán)。
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> 2004年2月流入美國的證券投資高達(dá)834 億美元，雖然比1月份的923 億稍低，但是幾乎是美國經(jīng)常性帳面赤字需要的每月450億美元的兩倍。這個(gè)事實(shí)證實(shí)了格林斯潘的說法美國在籌集外來赤字（external deficit）方面沒有麻煩，但是美國的工人如果想保住高工資的工作將變得困難。
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> 為了國內(nèi)發(fā)展發(fā)放主權(quán)信貸
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> 第二章 中國與國際金融體系
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> 美元霸權(quán)是一種地緣政治現(xiàn)象，美國的法定貨幣美元在國際金融體系中成為首要的儲存貨幣。盡管為了方便國際貿(mào)易的需要不斷證明其合理性，但是美元霸權(quán)絕非是無辜的。它不可避免地造成全球國際貿(mào)易上的糾紛增加，通過推動(dòng)匯率操縱為主要工具進(jìn)行出口競爭。
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> 中國的對美貿(mào)易從物質(zhì)上影響全球的經(jīng)濟(jì)。關(guān)于中國貨幣和美元掛鉤，雖然人民幣元不能自由兌換的討論已經(jīng)很多。經(jīng)常可以聽到人民幣升值的呼吁。如果增加的價(jià)格直接進(jìn)入提高國內(nèi)需求的居民收入，也許擔(dān)心中國出口價(jià)格高升的擔(dān)心是有道理的，但是重新評估人民幣或任何別的貨幣的邏輯作為平抑貿(mào)易的手段是錯(cuò)誤的。匯率調(diào)整影響進(jìn)口和出口的價(jià)格，但是他們對貿(mào)易平衡的影響只是改變貿(mào)易的總量，而不是貿(mào)易的貨幣價(jià)值。如果人民幣強(qiáng)勢，中國的商品和服務(wù)出口到美國的就少些，但是價(jià)格高了，更多的美國商品和服務(wù)將會(huì)以比較低的價(jià)格出口到中國。貨幣價(jià)值的貿(mào)易不平衡將保持不變。歷史數(shù)據(jù)顯示美國公司往往通過匯率手段提高美國出口商品的價(jià)格。結(jié)果只能是美國的高通貨膨脹率，最終使全球經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹。
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> 中國對國際貿(mào)易的過分依賴已經(jīng)嚴(yán)重歪曲了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這可以從國際貿(mào)易在GDP中的高比例看出，2004年的估計(jì)達(dá)到90%。中國高速增長的東南沿海嚴(yán)重依賴國際貿(mào)易。2000年東南沿海12省市平均國際貿(mào)易依賴度是74.5%，中西部19省份及自治區(qū)的比例是10%。2003年深圳和上海飆升了356.3% 和148.7%。這種貿(mào)易的很大一部分是以低工資組裝再出口的形式，雖然趨勢是走向縱深的機(jī)械制造，但是加工再出口的比例仍然占主導(dǎo)地位。中國出口總量的54%都是外來投資者的出口。
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> 中國的貿(mào)易市場不是多元化的。中國與三大貿(mào)易伙伴---美國，日本和歐盟的貿(mào)易占據(jù)全部貿(mào)易的一半。這些主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)情況不僅嚴(yán)重影響他們對中國的貿(mào)易，而且影響中國與世界其他地區(qū)的貿(mào)易，這中間中國的貿(mào)易赤字連續(xù)不斷的增加。中美貿(mào)易1997年占中國GDP的5.4%，到了2003年這個(gè)比例上升到了1.4兆美元的 13%，貿(mào)易總量是1810億美元，美國總的貿(mào)易赤字是1240億美元。因?yàn)橹袊?003年總的貿(mào)易赤字是5億美元，美國對中國的貿(mào)易赤字全部轉(zhuǎn)移到了中國之外的其他國家，多數(shù)是發(fā)展中國家。但是這種不正常地對美國貿(mào)易的依賴，加上不斷增加的貿(mào)易差額，是導(dǎo)致中美貿(mào)易糾紛不斷增加的結(jié)構(gòu)性原因。美國對中國貿(mào)易的赤字是世界上最大的。2004年6月中國一家就占了美國非石油貿(mào)易赤字的53%。美國從中國進(jìn)口的價(jià)值是美國向中國出口的商品價(jià)值的5倍，成為美國最不平衡的貿(mào)易關(guān)系。盡管如此，美國貿(mào)易政策限制“軍民兩用”的技術(shù)出口到中國也加劇了這個(gè)不平衡。成熟的經(jīng)濟(jì)如美國，歐盟，日本相對緩慢的發(fā)展速度，不能維持中國出口的高速增長。而且，這三個(gè)經(jīng)濟(jì)體都積極投入中國低工資的再加工出口，所以促使中國出口數(shù)據(jù)的歪曲性變化。
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> 貿(mào)易依存度是有很多因素決定的，包括GDP計(jì)算，匯率扭曲，一個(gè)國家貿(mào)易或者貿(mào)易競爭力的計(jì)算方法等。但是中國的以美元為結(jié)算單位的貿(mào)易盈余對美元經(jīng)濟(jì)有利，而不是對人民幣經(jīng)濟(jì)有利。它造成了中國國內(nèi)發(fā)展的資金嚴(yán)重缺乏，把需要的資金都虹吸到外匯保存上去了。
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> 中國2004年的進(jìn)口有望超過5000億美元，全部貿(mào)易超過1兆美元，消費(fèi)品和資本品（capital goods）總額達(dá)到1.83兆美元，看起來頗為壯觀，但是如果平均到每人身上只有1,306美元。由于巨大的貿(mào)易依存度，3300億美元的商品在2004年有望從2003年增長8%達(dá)到1.5兆美元的GDP中體現(xiàn)不出來。第二季度經(jīng)濟(jì)增長9.6%，比第一季度的9.8%稍低，在政府采取貸款限制阻礙造成電力短缺，基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，通貨膨脹加劇的投資過熱。政府2004年早期的目標(biāo)增長率是7%。中國會(huì)繼續(xù)進(jìn)口先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，高科技產(chǎn)品，基本原材料和消費(fèi)品，但是距離達(dá)到充分發(fā)展的中國國內(nèi)市場還有很長一段路要走。中國貿(mào)易在2003年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8510億美元，出口增長34.6%達(dá)到4380億美元，進(jìn)口增長39.9% 達(dá)到4130億美元。在2004年前8個(gè)月中國的貿(mào)易赤字是9.5億美元，出口增長35.8% 達(dá)到3610億美元，進(jìn)口增長40.8% 達(dá)到3620億美元。中國的外匯儲備在貿(mào)易赤字?jǐn)U大的情況下繼續(xù)攀升，說明中國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)部分在補(bǔ)貼出口經(jīng)濟(jì)部分，協(xié)調(diào)其貿(mào)易赤字增加外匯儲備。財(cái)富逐漸從人民幣經(jīng)濟(jì)流向美元經(jīng)濟(jì)。
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> 貿(mào)易對能源消耗造成的分配后果是巨大的。對美國來說，GDP 1美元的能源消耗從歐佩克（OPEC ）石油禁運(yùn)的1973年的17,440 Btu（熱量單位）到2003年的9,460 Btu。這個(gè)下降部分歸功于進(jìn)口消耗大量能源的產(chǎn)品。不像其他發(fā)展中國家如印度，南韓，巴西，中國GDP一美元的能源消耗量在過去20年里大幅下降。但是中國1999年GDP 1美元的能源消耗是35,000 Btu。在過去10年每年GDP增長率都在7-8%，能源消耗增長率部分降低，中國已經(jīng)在減少能源的消耗。這在很大程度上是歸功于政府保護(hù)能源的努力，改進(jìn)工廠機(jī)器設(shè)備。中國的能源保護(hù)法1998年1月1號實(shí)施。政府鼓勵(lì)從嚴(yán)重依賴能源的服務(wù)轉(zhuǎn)向高附加值的產(chǎn)品，同時(shí)鼓勵(lì)進(jìn)口能源豐富的產(chǎn)品（energy-intensive products）。在能源消耗和二氧化碳排放僅次于美國排名第二的中國，人均能源消耗量和二氧化碳排放量比世界平均值低很多。2001年，美國每人能源消耗量是341.8 million Btu，是世界平均消耗量的5.2倍，中國的11倍。每人二氧化碳排放量和能源消耗量相似，美國每人5.5 公噸，世界平均值1.1公噸，中國0.6 公噸。
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> 中國的石油進(jìn)口在2004年前8個(gè)月增長了39% 達(dá)到 0.799億噸。 據(jù)說中國計(jì)劃投資120億美元在俄國的能源工業(yè)，有興趣購買俄國石油巨頭尤科斯（Yukos）的部分。中國從尤科斯購買石油占總量的7%，已經(jīng)因?yàn)榍袛嗟墓?yīng)，因?yàn)槎韲静荒苤Ц?月份的運(yùn)輸費(fèi)用。據(jù)說中國被迫預(yù)先支付尤科斯運(yùn)輸費(fèi)用以防止石油供應(yīng)中斷。這些能源的很大一部分是出口企業(yè)使用的。
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> 中國需要刺激國內(nèi)市場來平衡過分膨脹的對外貿(mào)易。中國經(jīng)濟(jì)可以通過加大對國內(nèi)發(fā)展和增長的主權(quán)信貸獲得很大的好處，尤其是發(fā)展緩慢的中西部地區(qū)。主權(quán)信貸可以被用來刺激國內(nèi)需求比如提高工資，改善農(nóng)民收入，推動(dòng)國有企業(yè)改造和銀行改革，增加必需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)教育和醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展，改革社會(huì)保障體系，保護(hù)環(huán)境和振興文化等。在繼續(xù)控制匯率的同時(shí)，中國可以把經(jīng)濟(jì)從美元霸權(quán)的支配中解放出來，采取平衡發(fā)展的策略，利用主權(quán)信用減少對出口換取美元的嚴(yán)重依賴。主權(quán)信用可以推動(dòng)全面就業(yè)工資增長14億人的中國經(jīng)濟(jì)，在非常短的時(shí)間內(nèi)讓中國成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體，也許在5年之內(nèi)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展讓中國出口更多，同時(shí)讓她大量進(jìn)口不需要擔(dān)心持續(xù)的擴(kuò)大的貿(mào)易赤字。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力是巨大的，但是出口賺美元絕對不是出路。
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> 中國處在一個(gè)有利的位置可以開創(chuàng)新的國際金融體系，更好地為國際貿(mào)易服務(wù)。中國可以選擇讓人民幣元成為世界貿(mào)易儲存貨幣的選擇，只是很簡單的通過把中國的所有出口按人民幣結(jié)算就行了。這個(gè)保護(hù)主權(quán)的行動(dòng)完全有中國單方面就可以隨時(shí)決定。中國國務(wù)院需要做的只是宣布從某個(gè)日起開始所有的中國出口產(chǎn)品必須以人民幣支付，任何中國出口商接受別的貨幣都是違法。這個(gè)舉動(dòng)就會(huì)造成世界各地中國商品進(jìn)口商按國家外匯管理局（State Administration for Foreign Exchange (SAFE)的匯率購買人民幣。讓人民幣元成為強(qiáng)勢市場需求的優(yōu)先貨幣。擁有人民幣儲蓄的公司不需要換成美元，因?yàn)樵芍袊隹诘膬r(jià)值支持，很快將成為貿(mào)易中普遍接受的貨幣。從中國進(jìn)口大量商品的歐佩克成員國將愿意接受元作為石油支付貨幣。俄國也一樣。這些都可以在元不與美元脫鉤的情況下進(jìn)行。國家外匯管理局可以繼續(xù)保持元與其他貨幣兌換的唯一窗口地位，不需要新的貨幣控制規(guī)定。那樣的話，元的匯率中國就可以按中國的情況而不是按對美國的出口來決定了。
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> 如果中國的出口按人民幣支付，中國就沒有必要儲存大量的外匯，現(xiàn)在中國的外匯存底超過4800億美元。如果港幣和元掛鉤而不是和美元掛鉤，香港的1200億美元外匯儲備也可以用來進(jìn)行香港的重建和發(fā)展。中國的貿(mào)易盈余將保存在元經(jīng)濟(jì)中。中國是正在走向世界經(jīng)濟(jì)大國的巨人，但是因?yàn)槊涝陌詸?quán)，中國的金融力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被發(fā)揮出來。
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> 沒有人阻止中國成為制造業(yè)的發(fā)動(dòng)機(jī)。許多亞洲國家陷入持續(xù)的金融危機(jī)因?yàn)檫^分依賴外幣債務(wù)，由于掠奪性貨幣貶值造成真正出口收入的下降。美國操縱的國際貨幣基金組織（IMF)來幫助這些處于困境的經(jīng)濟(jì)往往有個(gè)超出保護(hù)7國集團(tuán)債權(quán)人利益之外的新的議題。這個(gè)新議題就是開放亞眾市場給美國的跨國公司并購處于困境的亞洲公司，這樣外資注入的亞洲子公司可以在亞洲區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品就像是國內(nèi)企業(yè)一樣，可以擺脫貿(mào)易保護(hù)主義措施的限制。美國通過國際貨幣基金組織目的還在打破亞洲區(qū)域內(nèi)的傳統(tǒng)封閉的金融體系。這個(gè)系統(tǒng)動(dòng)用巨額的居民儲蓄支持工業(yè)政策為大工業(yè)集團(tuán)融資，大量投資集中在出口領(lǐng)域。美國控制的IMF目的就是摧毀這些傳統(tǒng)的亞洲金融模式強(qiáng)迫亞洲人采用感到陌生的全球模式，以開放的市場，開放的金融產(chǎn)品和服務(wù)為特征。核心當(dāng)然在中國，因?yàn)槊绹恼咧贫ㄕ咧?，只要中國作了，亞洲其他國家都?huì)跟進(jìn)。
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> 美元霸權(quán)的新自由主義一體化貿(mào)易已經(jīng)讓亞洲國家處于難以持續(xù)的依賴以美元為主導(dǎo)的外來貸款和資本支持出口領(lǐng)域，完全看國外市場的，同時(shí)忽略了國內(nèi)發(fā)展已形成生產(chǎn)性力量支持國內(nèi)消費(fèi)市場的。在亞洲，除了一小部分精英買辦分子外，多數(shù)人根本買不起他們生產(chǎn)的東西，都用來出口了，當(dāng)然更買不起從國外進(jìn)口的高價(jià)商品了。亞洲一個(gè)普通的工人以非常低的工資需要工作好多天生產(chǎn)幾百雙鞋子，才能賺到足夠的錢為家人買個(gè)麥當(dāng)勞漢堡包。而跨國公司的代理人可以在五星級豪華賓館招待他們的外資合伙人從美國歐馬哈市（Omaha）進(jìn)口的新鮮牛排（prime steaks）。亞洲之外的市場增長沒有足夠的快能夠滿足亞洲人口眾多的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要。因此推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域內(nèi)貿(mào)易需要成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心目標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)上的半殖民地往往不可避免地導(dǎo)致政治不穩(wěn)定的。
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> 中國經(jīng)濟(jì)在迅速向貿(mào)易價(jià)值鏈條的上方移動(dòng)，在先進(jìn)的電子，電信，空間科學(xué)天然的軍民兩用的技術(shù)方面。美國出于戰(zhàn)略恐懼將發(fā)揮所有的影響力保持全球市場軍民兩用技術(shù)向中國關(guān)閉。因此對美國來說“自由貿(mào)易”和貿(mào)易自由是根本不同的。世界許多國家越來越多地從同一個(gè)全球技術(shù)市場采購軍事物資。剝奪任何國家得到軍民兩用技術(shù)都不會(huì)增加國家的安全，因?yàn)楸粍儕Z權(quán)利的國家可以很容易的轉(zhuǎn)移失衡的福利制度，比傳統(tǒng)的軍火更容易造成動(dòng)蕩。但是中國不可避免地成為主要的全球性角色，在知識產(chǎn)業(yè)，因?yàn)槠潺嫶蟮娜肆Y源寶庫。即使在美國，其科學(xué)家中的很高比例都是華裔人士。隨著中國教育體系的改善發(fā)展，在未來十年，中國將成為人才第一大國。高科技的世界領(lǐng)導(dǎo)者如因特爾和微軟已經(jīng)在亞洲尤其是中國和印度部署跨國研發(fā)工資仲裁？（cross-border R&D wage-arbitrage）。
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> 隨著中國不斷在技術(shù)的階梯上前進(jìn)，加上經(jīng)濟(jì)增長造成的消費(fèi)需求增加，全球貿(mào)易將受到影響，修改全球化20年來的掠奪性競爭游戲，在亞洲出口上獲取美元，投資美元經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向貿(mào)易賺取自己的貨幣，以便為了國內(nèi)的發(fā)展。
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> 亞洲經(jīng)濟(jì)會(huì)發(fā)現(xiàn)中國是個(gè)更加可靠值得信賴的貿(mào)易伙伴，可以通過象征性的貿(mào)易政策，提供結(jié)構(gòu)貿(mào)易的更大空間增加多內(nèi)發(fā)展，在沿著合并區(qū)域利益和團(tuán)結(jié)的道路上。亞洲生活水平的提高將改變歷史的前進(jìn)方向，重新把亞洲當(dāng)作先進(jìn)文明的中心，結(jié)束兩個(gè)世紀(jì)西方經(jīng)濟(jì)和文化帝國主義和支配的歷史。
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> 在過去20年來新自由一體化中采取國際貿(mào)易策略的國家已經(jīng)為全球貿(mào)易體系的破壞起到了作用。所有國家從出口轉(zhuǎn)向國內(nèi)蕭條和貧窮是不可能的也是不理智的。國家戰(zhàn)略工業(yè)政策與新自由的開放市場體系之間的矛盾將會(huì)在美國和所有貿(mào)易伙伴之間產(chǎn)生摩擦，在區(qū)域貿(mào)易區(qū)和貿(mào)易區(qū)之間的競爭者之間。美國參加貿(mào)易全球化是為了鞏固其超級大國地位，而不是為了削弱。因此美國并不是在尋求平等的貿(mào)易伙伴。以經(jīng)濟(jì)制裁位外交政策，美國已經(jīng)阻止或試圖阻止越來越多的美國跨國公司，與美國貿(mào)易的外國公司與華盛頓定義的流氓國家做生意。貿(mào)易流向不是到最需要的地方，而是到最能為美國國家安全利益服務(wù)的地方。
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> 新自由全球化鼓吹貿(mào)易是雙贏的幻想，基于比較競爭力李嘉圖貿(mào)易理論。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出因?yàn)闆]有全球性的全部就業(yè)，比較競爭力只是賽恩（Say）規(guī)律的國際化.。賽恩說供應(yīng)產(chǎn)生需求，但是只有在全部就業(yè)的情況下，但是這個(gè)前提往往被支持供應(yīng)理論的人所忽略。20年過去了，這個(gè)神話被具體的數(shù)據(jù)所打破：貧窮在全球范圍內(nèi)增加，全球的工資，本身就很低，自從1997年亞洲金融危機(jī)后都在下降，有些國家如印度尼西亞下降了45%。
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> 但是美元霸權(quán)下的對美國出口只是這樣一個(gè)安排：出口國家為了獲得美元購買以美元結(jié)算的需要的商品，支付美元貸款，他們被迫給美國的消費(fèi)者提供資金，因?yàn)樾枰奄Q(mào)易盈余賺得美元進(jìn)行投資，作為外匯儲備，造成美國高額的資本賬面盈余解決高額的經(jīng)常性帳面赤字。
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> 而且這些貿(mào)易盈余不是貿(mào)易條款的優(yōu)勢獲得的，而是完全否認(rèn)基本的國內(nèi)需要，和國內(nèi)發(fā)展必須的關(guān)鍵進(jìn)口為代價(jià)的。為了那些損害窮人的特權(quán)，出口國家降低了勞動(dòng)力工資，破壞了環(huán)境，消耗了自然資源。結(jié)果讓美元經(jīng)濟(jì)更加富裕，在此過程中強(qiáng)化了美元霸權(quán)的地位，對美國經(jīng)濟(jì)也造成危害。因此出口國家任憑自己的最基本國內(nèi)發(fā)展需要都被剝奪，如教育，衛(wèi)生，或者其他社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施。為了支持出口欠下大量外債，同時(shí)渴望更多的外資投入在出口領(lǐng)域，提供更多的優(yōu)惠措施如減免稅，增加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的日益增長的社會(huì)負(fù)擔(dān)。但是世界上許多小國家沒有別的選擇只好繼續(xù)依賴美元霸權(quán)就像吸毒者離不開毒品一樣。
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> 日本就是一個(gè)絕佳的例子，這樣一個(gè)充滿活力的，成功的出口機(jī)器也不能生產(chǎn)出健康的經(jīng)濟(jì)。日本很清楚需要改造自己的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，擺脫出口依賴，提升國內(nèi)過分工作的人民的生活水平，改變國內(nèi)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。但是日本由于美元霸權(quán)的陷阱動(dòng)彈不得。
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> 日本看到其主權(quán)信用被國際評估機(jī)構(gòu)降低，雖然它仍然是世界上最大的債權(quán)國。穆迪投資服務(wù)公司（Moody"s Investor Service）降低日本政府債券兩個(gè)等級達(dá)到A2,或者說比博茨瓦納還低一級，更不要說智利和匈牙利了。日本2004年7月有世界上最高的外匯儲備8190億美元，最高的國內(nèi)儲蓄11.4 兆美元 (美國2003年GDP是11 兆美元)，和1兆美元的海外投資。95%的主權(quán)債都是本國居民持有，所以就像阿根廷一樣沒有不兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。日本給予一半人口患上艾滋病的博茨瓦納1千2百萬美元的援助和1.02億美元的貸款。
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> 為什么紐約的評估機(jī)構(gòu)更喜歡博茨瓦納而不是日本呢？博茨瓦納的政府預(yù)算被外國鉆石開采業(yè)控制要保護(hù)他們在礦山的投資。博茨瓦納不需要預(yù)算赤字來發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，或者幫助在貧窮中煎熬的人民。因此博茨瓦納被認(rèn)為對外國投資者貸款或投資來說是安全的。但是日本被迫承受高利息成本的低信用等級是因?yàn)檎噲D通過赤字融資解決國家經(jīng)濟(jì)中的問題，這是由于過分依賴出口造成的。美元霸權(quán)甚至對世界上美元儲備最多的國家也不給予好的信用等級評價(jià)。
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> 亞太貿(mào)易體系的成立是為了服務(wù)亞洲以外的市場，通過提供低工資的制造業(yè)。這讓美國能夠不需要通貨膨脹，不需要提高國內(nèi)工資就可以消費(fèi)更多的東西。亞洲經(jīng)濟(jì)體獲得的所有貿(mào)易盈余最終都成為支付美元債務(wù)的泡沫，從長期看甚至對美國經(jīng)濟(jì)不利。低工資進(jìn)口讓美國國內(nèi)工資無法提高，否則就要降低購買力，造成美國國內(nèi)收入和財(cái)富的更大差距，購買力越來越多的來自得到的外來資本的支持而不是增加的工資。結(jié)果是不管攀升的股價(jià)收益率造成的股權(quán)收益泡沫破滅，工資過低無法保持經(jīng)濟(jì)不受財(cái)富效應(yīng)坍塌造成的經(jīng)濟(jì)衰敗。
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> 盡管通過危機(jī)部分的金融操縱徹底搞垮了亞洲經(jīng)濟(jì)，美元霸權(quán)現(xiàn)在企圖穿透剩余的相對封閉的亞洲市場日本，中國，和南韓?？刂七@些市場成為貿(mào)易條件不好，工業(yè)發(fā)展扭曲的亞洲的主要工具。這個(gè)策略首先在日本已經(jīng)獲得成功，在亞洲四小龍上不同程度的復(fù)制成功，保護(hù)主義將繼續(xù)長期留在亞洲經(jīng)濟(jì)中，即使它們正式加入世貿(mào)組織后很久。
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> 一旦擺脫美元霸權(quán)，中國就可以不需要外來貸款和投資籌集國內(nèi)發(fā)展的資金。中國經(jīng)濟(jì)就不再需要過分依賴出口來賺取美元被扭曲，從定義上說這些美元都應(yīng)該投資在美元資產(chǎn)上，而不是人民幣資產(chǎn)上。發(fā)展的目標(biāo)是提高工資水平，而不是降低工資水平以便增加出口的競爭力。但是在美院霸權(quán)的情況下工資水平就必須下降，這個(gè)經(jīng)濟(jì)還必須永遠(yuǎn)的處在發(fā)展的低水平上?！伴_放”這類詞匯需要重新定義，而不能根據(jù)新自由文化霸權(quán)賦予的意義來解釋。全球化和基于領(lǐng)土主權(quán)的國家和社會(huì)政治力量的沖突是過去現(xiàn)在和將來國際政治的基本框架。
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> 全球化根本不是什么新鮮玩藝兒。任何帝國創(chuàng)立的時(shí)候都自然而然采取的政策。全球化開始于大英帝國時(shí)代的現(xiàn)代資本主義，以和中國進(jìn)行鴉片戰(zhàn)爭五年后1846年的谷物法的廢除（repeal of the Corn Laws）為標(biāo)志，1848年革命前2年。大不列顛采取系統(tǒng)地推行自由貿(mào)易，選擇依賴進(jìn)口食品，給予經(jīng)濟(jì)帝國適者生存優(yōu)勝劣汰的邏輯。法國1860年采取自由貿(mào)易政策，10年之內(nèi)巴黎公社（Paris Commune）被法國資產(chǎn)階級殘酷鎮(zhèn)壓，殺死2萬工人農(nóng)民，包括孩子。雖然遭到針對保護(hù)性關(guān)稅在英國，荷蘭，比利時(shí)的破壞，19世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)就是商品跨國界的高速流動(dòng)。由于歐洲采取政治上民族主義，國際貿(mào)易自由化繼續(xù)發(fā)展直到1914年世界大戰(zhàn)爆發(fā)，1929年大蕭條和第二次世界大戰(zhàn)導(dǎo)致自由貿(mào)易的臨時(shí)中斷。1899年國務(wù)卿海約翰（John Hay）提出的中國革命前的“門戶開放”政策，就是在美國獲得菲律賓成為東亞大國以后，保護(hù)美國商業(yè)利益的全球化過程的一部分，防止歐洲和日本把中國瓜分完畢。門戶開放政策根源于最惠國待遇條款，西方列強(qiáng)強(qiáng)加在中國頭上的不平等條約。
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> 像現(xiàn)在的美國一樣，英國在18世紀(jì)結(jié)束的時(shí)候也是主要的進(jìn)口經(jīng)濟(jì)。雖然工業(yè)革命造成了制造業(yè)產(chǎn)品出口的擴(kuò)張，進(jìn)口原材料，食品，消費(fèi)品在價(jià)值上增長快于工業(yè)制成品和煤炭的出口。維持這個(gè)貿(mào)易不平衡的主要因素是英鎊的主導(dǎo)地位，就像當(dāng)今美元對世界金融的影響一樣。英國海上運(yùn)輸和金融服務(wù)霸權(quán)（不同貨幣間貿(mào)易融資和保險(xiǎn)）為英國賺取了大量外匯，可以在倫敦的貨幣市場上銷售給阿根廷的牛肉進(jìn)口上，加拿大的火腿進(jìn)口商。國際信用和資本市場都集中在倫敦。出口的金融服務(wù)和資本產(chǎn)生要素收益（factor income）可以用來作為緩解貿(mào)易赤字的隱藏的盈余。為了確保金融霸權(quán)，英國維持其世界各地殖民地各自獨(dú)立的貨幣，在英鎊霸權(quán)的前提下。這種金融霸權(quán)現(xiàn)在在紐約，美元為基本貨幣。亞洲四小龍出口到美國，他們都得到美國財(cái)政部和美國公司發(fā)行的債券，而不是在亞洲的直接投資。亞洲勞動(dòng)力實(shí)際上以低廉的工資工作主要是促成了美元經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張。
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> 資本主義的現(xiàn)代委婉語市場極端主義就成為必要的了，因?yàn)?9世紀(jì)初英國和現(xiàn)在美國的金融霸權(quán)強(qiáng)加在世界上的金融體系。當(dāng)發(fā)展中國家呼吁國際金融新體系，這正是他們真正在做的事情。外匯市場確保貧窮的出口國家對美元資本的無休止的需求，永遠(yuǎn)也無法滿足。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰霍布森（John A Hobson）指出核心經(jīng)濟(jì)的資本盈余以及出口到貧窮地區(qū)的需要，是帝國主義的物質(zhì)基礎(chǔ)。對于21世紀(jì)的新帝國主義，這個(gè)真理仍然發(fā)揮作用。
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> 現(xiàn)在國際經(jīng)濟(jì)依賴于國家貨幣體系。英國1816年采取黃金標(biāo)準(zhǔn)，1870年歐洲大陸和美國紛紛仿效。直到1914年大部分貨幣的匯率都是高度穩(wěn)定的，除了受到嚴(yán)重破壞的半殖民地的土耳其和中國以外。黃金標(biāo)準(zhǔn)雖然方便了自由貿(mào)易，卻對不產(chǎn)黃金的國家造成很大困難，以黃金為基礎(chǔ)的貨幣體系基本上是在緊縮的，（直到在南非，加州，阿拉斯加等地發(fā)現(xiàn)黃金后）對資本非常有利。威廉詹寧斯布賴恩（William Jenning Bryan） 1896年對世界宣稱“不應(yīng)該被釘死在黃金的十字架上?！钡怯?0年黃金標(biāo)準(zhǔn)讓倫敦成為世界金融業(yè)的中心。世界的資本被吸引到倫敦，再以得到高額回報(bào)的投資的形式分散到各地。世界各地的債務(wù)人都被降低為玩掠奪游戲競相爭取資本的人。
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> 資本主義背景下出現(xiàn)了眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)為這個(gè)全球體系尋找合理性，要證明它是自然真理。從勞動(dòng)工資價(jià)值理論向邊際效應(yīng)理論的根本轉(zhuǎn)變是建立在資本神圣的虛假結(jié)構(gòu)上虛假特征的自我價(jià)值循環(huán)論證。馬克思指出資本不能離開勞動(dòng)力而存在，除非資產(chǎn)被用來創(chuàng)造勞動(dòng)生產(chǎn)率，否則都是沒有用的資產(chǎn)。
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> 合并和并購成為時(shí)尚。1880到1890期間眾多小企業(yè)消失破產(chǎn)。工人和小企業(yè)發(fā)現(xiàn)他們不是在和鄰居競爭，而是和世界另一邊的人，完全不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中的人在競爭。最開始用來方便私人擁有鐵路而成立的公司，成為大工業(yè)和大商業(yè)挑選的組織形式，發(fā)行股票和債券吸收在正常情況下通過個(gè)別企業(yè)家融資根本無法完成的龐大資本需要。
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> 這個(gè)過程增加了銀行和金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利，并產(chǎn)生了金融資本主義?？ㄌ貭柡托磐泄竞喜⒘?，通過水平和垂直融合的形式消滅競爭，操縱市場，和經(jīng)濟(jì)中不同領(lǐng)域的總體價(jià)格。中產(chǎn)階級主要集中在公司的靠工資生活的人，工人階級在工廠里基本上是掙小時(shí)工資。1848年革命是現(xiàn)代史的第一次無產(chǎn)階級革命。創(chuàng)造世界統(tǒng)一的市場，在歐洲之外經(jīng)濟(jì)的金融和發(fā)展，歐洲人生活水平的提高是19世紀(jì)沒有管理的資本主義的巨大成就。20世紀(jì)這個(gè)過程持續(xù)，但是經(jīng)過兩次世界大戰(zhàn)，中心轉(zhuǎn)移到了美國。
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> 經(jīng)濟(jì)學(xué)家李斯特（Friedrich List）在其《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民體系》（National System of Political Economy 1841)說英國那個(gè)時(shí)期的政治經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)非普遍和具有科學(xué)合理性的，只不過是英國國民的意見，只是符合英國的歷史背景罷了。李斯特學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為自由貿(mào)易的主張是為了保持英國的富裕和強(qiáng)大，在損失貿(mào)易伙伴的前提下必須與弱小國家的保護(hù)性的關(guān)稅和其他經(jīng)濟(jì)上的民族主義措施斗爭。李斯特的經(jīng)濟(jì)民族主義影響了亞洲領(lǐng)導(dǎo)人包括孫中山，他提出通過國家信用融資支持工業(yè)發(fā)展的政策。李斯特還是日本1868年明治維新的推動(dòng)力量。美國財(cái)政部長漢密爾頓（Alexander Hamilton）在1791 年公債報(bào)告中提出美國財(cái)政部使用稅收收入支付聯(lián)邦政府欠下的公債。通過建立一個(gè)國家銀行，提供新國家用紙幣形式發(fā)行主權(quán)信用推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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> 新自由全球化市場極端主義的垮臺給亞洲提供了一個(gè)難得的機(jī)遇，為自己和世界其他地方建立比較公平的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。美國作為兩邊都靠大洋的國家，必須對待亞太國家作為平等的亞太經(jīng)濟(jì)共同體的成員，在新的世界經(jīng)濟(jì)秩序中，這個(gè)秩序讓經(jīng)濟(jì)民族主義變得不需要。
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> 中國作為亞太區(qū)域未來最大的經(jīng)濟(jì)體，應(yīng)該在這個(gè)新的世界經(jīng)濟(jì)秩序中發(fā)揮關(guān)鍵的作用。為了做到這一點(diǎn)，中國必須眼光放得遠(yuǎn)一點(diǎn)，不要局限于加入正在走向衰落的全球出口市場經(jīng)濟(jì)，提供一個(gè)國內(nèi)發(fā)展的模式，對外貿(mào)易被重新放回經(jīng)濟(jì)中本來的地位上，而不是現(xiàn)在全部以消費(fèi)為唯一考慮。中國朝這個(gè)方向前進(jìn)的第一步就是擺脫美元霸權(quán)，通過發(fā)放主權(quán)信貸項(xiàng)目推動(dòng)國內(nèi)發(fā)展。
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