國(guó)際石油價(jià)格上漲原因分析及匯率考慮
葉勁松
在21世紀(jì)，國(guó)際石油價(jià)格總趨勢(shì)是不斷上漲。2003年國(guó)際原油價(jià)格每桶平均為27美元,2004年約為40美元,2005年平均約為55美元。而2006年7月上旬，國(guó)際原油價(jià)格多在75美元左右, 2006年7月后，油價(jià)下跌。2006年國(guó)際原油價(jià)格每桶平均約為60美元左右。2007年油價(jià)再次上漲，9、10月份油價(jià)基本都在80美元以上，10月18日，油價(jià)一度沖高至90美元。
對(duì)于油價(jià)的飛漲,很多人按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理來(lái)理解,認(rèn)為是石油供不應(yīng)求。但是有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴我們,石油是供大于求。2004年第一季度,原油每天供大于求約30萬(wàn)桶；第二季度全世界原油日產(chǎn)量為8190萬(wàn)桶,平均日需求8040萬(wàn)桶,日供大于求150萬(wàn)桶。2005年年中,“世界石油日供應(yīng)量約8400萬(wàn)桶,日消費(fèi)量約8300萬(wàn)桶”（梅新育《中國(guó)沒有定價(jià)權(quán)》《世界知識(shí)》2005．15）,日供大于求量也達(dá)100萬(wàn)桶。所以，造成油價(jià)上漲的原因不是石油供不應(yīng)求，而是其它因素所致。實(shí)際上,造成21世紀(jì)以來(lái)石油價(jià)格上升的主要原因是對(duì)石油的投機(jī)炒作，上個(gè)世紀(jì)90年代石油價(jià)格的下跌，21世紀(jì)以來(lái)美元的大幅貶值。
近八、九年,我國(guó)以及國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家的住房?jī)r(jià)格飛漲,其最重要原因是房產(chǎn)商和把房屋作為期貨投資的“投資者”們的投機(jī)炒作。大量沒有居住需求,但要投機(jī)歉錢的“投資者”將投機(jī)資金投入房地產(chǎn),使投機(jī)資金與購(gòu)房居住的購(gòu)房資金之和大于正常情況下購(gòu)買居住房所需資金量,人為地造成需求旺盛,使房?jī)r(jià)大升。同樣,近幾年石油價(jià)格飛漲的主要原因也是對(duì)石油期貨的投機(jī)。所不同的是,對(duì)石油投機(jī)的力度比對(duì)房地產(chǎn)投資力度更大。2004年8月18日的《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》,刊載了題為《國(guó)際原油市場(chǎng)風(fēng)高浪急》的文章,該文章寫道：“投資者想從油價(jià)的漲跌中大賺一把的投機(jī)行為,也對(duì)油價(jià)的飆升起到了推波助瀾的作用。這幾年來(lái),由于國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)游資嚴(yán)加防范和約束,相當(dāng)多的對(duì)沖基金開始進(jìn)入國(guó)際原油期貨市場(chǎng)進(jìn)行期貨的倒買倒賣,謀取高額利潤(rùn)。石油期貨交易量目前是現(xiàn)貨交易量的好幾倍。據(jù)估計(jì),在原油期貨市場(chǎng)上,真正的需求方只占到交易總量的三成,其余都是套利的人。長(zhǎng)期跟蹤國(guó)際原油市場(chǎng)的亞太博宇公司研究員陳光遠(yuǎn)說(shuō)：‘在幾年前,美國(guó)基金在石油行業(yè)中所占比重大約在7％到8％,這個(gè)數(shù)據(jù)是5年前的。據(jù)最新的數(shù)據(jù),美國(guó)的一些對(duì)沖基金在國(guó)際石油價(jià)格中的比重已經(jīng)上升到1／4?！睋?jù)該文可知,兩年前,投機(jī)的“投資資金”已遠(yuǎn)超過(guò)因?yàn)椤罢嬲男枨蟆倍?gòu)買石油的資金，兩部分資金之和,造成在石油流通領(lǐng)域內(nèi)資金大大多于購(gòu)買這些石油所需的資金量,即造成該領(lǐng)域的“通貨膨脹”，原油物價(jià)上升。如前所述,2005年世界石油平均日供銷量為8000多萬(wàn)桶,“但紐約商品交易所石油期貨日交易量達(dá)2億桶,倫敦國(guó)際石油交易所日交易量更接近4億桶；按金額計(jì)算,當(dāng)油價(jià)為50美元／桶時(shí),世界石油日消費(fèi)金額約40多億美元,而國(guó)際石油市場(chǎng)日交易金額則高達(dá)數(shù)百億美元?！?/p>
2005年世界石油平均日供銷量為8000多萬(wàn)桶,“但紐約商品交易所石油期貨日交易量達(dá)2億桶,倫敦國(guó)際石油交易所日交易量更接近4億桶”。這意味著原油一天內(nèi)要被投機(jī)商們倒手幾次。價(jià)格上漲期間，房屋倒手每倒手一次，一般房?jī)r(jià)就上漲一次。同樣，價(jià)格上漲期間，原油倒手一次，一般石油價(jià)格也就上漲一次；倒手幾次石油價(jià)格就上漲幾次（只有少數(shù)時(shí)侯的倒手是獲利回吐，價(jià)格下跌）。“按金額計(jì)算,當(dāng)油價(jià)為50美元／桶時(shí),世界石油日消費(fèi)金額約40多億美元,而國(guó)際石油市場(chǎng)日交易金額則高達(dá)數(shù)百億美元?！碑?dāng)一種產(chǎn)品的購(gòu)買，每天只需40億美元時(shí)，卻涌入了上百億美元資金，那么這種產(chǎn)品的價(jià)格上漲將成為常態(tài)。所以，石油價(jià)格是以炒家們投機(jī)炒作的“石油期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn),皮肯斯之流石油炒家對(duì)油價(jià)的影響力超過(guò)了海灣國(guó)家的石油部長(zhǎng)們?！保ā吨袊?guó)沒有定價(jià)權(quán)》）
另外,上個(gè)世紀(jì)90年代,美國(guó)物價(jià)一直在上漲,年平均有百分之幾的物價(jià)上漲率,而石油價(jià)格則一直趨于下降。如2006年7月6日的《參考消息》轉(zhuǎn)載的法新社資料看,紐約市場(chǎng)交易石油價(jià)格1990年10月為40.40美元,而1994年3月則為14.08美元,1998年12月更降為10.72美元。直至2003年3月,漲到37.78美元,仍未恢復(fù)到1990年10月價(jià)格水平。再考慮到90年代美國(guó)的物價(jià)上漲,國(guó)際石油在整個(gè)20世紀(jì)90年代的十余年中，它的實(shí)際價(jià)格下跌狀況，比它在交易市場(chǎng)上交易價(jià)格下跌的狀況更嚴(yán)重。所以21世紀(jì)國(guó)際石油價(jià)格的上漲，在較大程度上是油價(jià)下跌約10年后，大量炒家逢低納入后的恢復(fù)性反彈。
還有,原油是以美元計(jì)價(jià)。而從匯率關(guān)系看,最近幾年,美元對(duì)歐元貶值40％多,對(duì)日元也有約20％的貶值。美元大幅貶值的情況下,以美元計(jì)價(jià)的石油價(jià)格不變,實(shí)際意味著石油價(jià)格在歐洲、日本能用較以前更少貨幣來(lái)買油,例如,在歐洲，美元對(duì)歐元貶值40％多就意味石油價(jià)在歐洲下降了許多。而在進(jìn)出口關(guān)系上就意味著，石油輸出口國(guó)要從歐洲進(jìn)口同樣多的某種商品，必須要用比幾年前多得多的石油去換。因此,為彌補(bǔ)美元貶值帶來(lái)的影響,石油價(jià)格肯定要上升來(lái)“糾偏”。所以,美元貶值也是石油漲價(jià)的重要原因。我們據(jù)美元對(duì)歐元、日元貶值（或者說(shuō)歐元、日元對(duì)美元升值）的情況知道,對(duì)歐盟國(guó)家和日本來(lái)講,因?yàn)樗麄兊呢泿畔鄬?duì)于美元升值,所以這段時(shí)間的石油漲價(jià),對(duì)于他們的影響要小于對(duì)美國(guó)的影響?；蛘哒f(shuō),歐盟用歐元折算的石油漲價(jià)倍數(shù)遠(yuǎn)小于用美元計(jì)算的石油漲價(jià)倍數(shù)。
歐日的情況也使我們想到,人民幣與美元的匯率關(guān)系使石油漲價(jià)對(duì)我國(guó)有何影響。具體說(shuō)，如我國(guó)人民幣也象歐日貨幣一樣對(duì)美元升值,石油漲價(jià)對(duì)我國(guó)有何影響。
現(xiàn)時(shí)人民幣基本是與美元掛鉤（2006年對(duì)原來(lái)只有約3％的升值）,所以石油漲價(jià)對(duì)我國(guó)的影響很大,用人民幣計(jì)算的漲價(jià)倍數(shù)與美元計(jì)算的漲價(jià)倍數(shù)相同（我們以有最新年石油進(jìn)口數(shù)量資料的2006年為例來(lái)討論，而2006年時(shí)約3％的人民幣升值忽略不計(jì)）。
如2006年原油平均價(jià)格為每桶60美元的話,則相對(duì)2003年每桶漲了33美元,即漲了約1.2倍。2006年我國(guó)進(jìn)口原油1.45億噸，為計(jì)算方便，將2003年我國(guó)進(jìn)口原油也定為1.45億噸。每桶漲33美元，意味著每噸原油漲約247美元左右。這樣，2006年進(jìn)口原油要支付650多億美元，約合5330億元人民幣（還是按1美元兌換8.2元人民幣計(jì)算）。相對(duì)2003年要多支付約358億美元,人民幣計(jì)算要多花費(fèi)2800多億元。
如果我國(guó)在2006年前將人民幣相對(duì)原來(lái)升值一倍,1美元兌換4.1元人民幣,則2006年進(jìn)口原油仍要支付650多億美元，相對(duì)2003年仍要多支付約358億美元。但因?yàn)槿嗣駧疟?003年升值一倍,則以人民幣計(jì)算僅支付2665億元，比2003年只多花費(fèi)約100億元,而不是現(xiàn)時(shí)匯率要多支付的2800億元。因此,如人民幣對(duì)美元升值一倍,理論上,每升汽油、柴油價(jià)格將比現(xiàn)在降一半。當(dāng)然,考慮到我國(guó)原油不是全進(jìn)口,以及提煉原油為汽油或柴油等因素,可能降不到一半,但肯定會(huì)比現(xiàn)在便宜許多。因此,人民幣的匯率變化也將影響在我國(guó)的石油產(chǎn)品銷售價(jià)格。
我記得,20多年前的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期,我國(guó)確定的匯率是1美元兌換2.4元人民幣（有段時(shí)間甚至為1美元兌換1.9元多人民幣）,其后我國(guó)將人民幣一路貶值到1美元兌換8.2元多。這使我國(guó)進(jìn)口石油、鐵礦石等所支付的人民幣數(shù)量大增?；蛘邠Q句話說(shuō)，換回同樣多石油、鐵礦石等進(jìn)口貨物，所支付的、用人民幣計(jì)價(jià)的衣帽等出口貨物就需大增。反之，如人民幣對(duì)美元大幅升值，我國(guó)只需出口較少貨物，就會(huì)換回同樣多石油、鐵礦石等進(jìn)口貨物。
據(jù)許多國(guó)際機(jī)構(gòu)估算,不按匯率計(jì)算,按購(gòu)買力計(jì)算,現(xiàn)時(shí)的1美元也只值2元多人民幣（這與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期我國(guó)確定的匯率大致相同）。而我國(guó)現(xiàn)時(shí)將其定為1美元值7.5元多人民幣。當(dāng)然,我國(guó)這樣確定匯率是使出口商品以美元計(jì)價(jià)更便宜,在國(guó)際市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力,以增大出口。但這樣的結(jié)果也有許多弊端：使進(jìn)口原料和其它產(chǎn)品按人民幣計(jì)算很昂貴（因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)和人民購(gòu)買進(jìn)口產(chǎn)品要用人民幣兌換美元或用人民幣購(gòu)買）；并因?yàn)槲覈?guó)出口產(chǎn)品以美元計(jì)價(jià)價(jià)格太便宜,國(guó)際上頻頻對(duì)我實(shí)施反傾銷,要我們交反傾銷稅,造成額外經(jīng)濟(jì)損失；我出口產(chǎn)品以美元、歐元等計(jì)價(jià)價(jià)格太便宜，客觀上使許多國(guó)家的勞動(dòng)密集性行業(yè)的工人就業(yè)困難（這也是我國(guó)設(shè)在西班牙的鞋子倉(cāng)庫(kù)和商店被襲擊、燒毀的重要原因）；我國(guó)對(duì)西方國(guó)家出口大增,對(duì)美歐是大順差,造成我國(guó)對(duì)西方市場(chǎng)較大依賴,美歐（尤其是美國(guó)）也看到這點(diǎn),它們就要求我國(guó)在外交上付出代價(jià),在外交上配合它們（例如在朝核、朝鮮導(dǎo)彈、伊朗等問題上）,而我們則經(jīng)常只能配合他們。對(duì)此，我們常把這種被迫屈從稱之為“韜光養(yǎng)晦”。
當(dāng)然人民幣升值也有壞處。例如，人民幣升值將使出口商品以美元計(jì)價(jià)變得昂貴,在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力將不那么大。另外，人民幣升值將使我國(guó)的龐大外匯儲(chǔ)備貶值（用人民幣計(jì)算）。而人民幣大幅升值將使我國(guó)的龐大美元外匯儲(chǔ)備大幅貶值，這是我國(guó)對(duì)人民幣升值問題難以定奪的重要原因。而這就是我國(guó)以前將人民幣對(duì)美元大幅度貶值的錯(cuò)誤政策，帶來(lái)的難以解決的后遺癥。