全球不平衡繼續(xù)成為不穩(wěn)定根源
2006年12月31日 來源：南方報業(yè)傳媒集團-21世紀經(jīng)濟報道
【本文摘要】 全球經(jīng)濟有很多教訓(xùn)需要汲取，并且對未來的經(jīng)濟發(fā)展也拉響了警報
盡管油價飛漲、中東局勢幾近失控，但2006年基本可以算平安度過，沒有出現(xiàn)大的經(jīng)濟災(zāi)難。但在即將過去的一年中，全球經(jīng)濟有很多教訓(xùn)需要汲取，并且對未來的經(jīng)濟發(fā)展也拉響了警報。
2006年再次有力地打擊了原教旨主義新自由政策，只不過這次說的不是尼加拉瓜和厄瓜多爾的選民，這一點并不值得大驚小怪。
與此同時，在臨近的委內(nèi)瑞拉，查韋斯（Hugo
Chavez）贏得了占壓倒多數(shù)的選民：至少他改善了貧困地區(qū)教育和醫(yī)療狀況，而這些貧困人口以前從委內(nèi)瑞拉巨大的石油財富中得到的好處少得可憐。
也許對于世界來講意義最為重大的莫過于美國選民對喬治·W·布什總統(tǒng)喪失了信心，布什總統(tǒng)現(xiàn)在不得不時時受到民主黨議會的掣肘。
2001年布什剛登上總統(tǒng)寶座的時候，很多人都希望他作為國家元首能進行有效的管理。悲觀一些的批評者也自我安慰，認為總統(tǒng)在短短幾年內(nèi)造不成多大的危害?，F(xiàn)在這個問題的答案已經(jīng)一清二楚：布什造成的危害不可低估。
美國在世界各國眼中的地位從未如此低下。被美國人引為標志的基本價值觀已被破壞殆盡。令人無法想象的事接二連三地發(fā)生：一位美國的總統(tǒng)為使用酷刑而辯護，花言巧語地曲解日內(nèi)瓦公約，將在任何情況下禁止使用酷刑的《反酷刑公約》視為無物。同樣，盡管布什頂著第一位"MBA總統(tǒng)"的光環(huán)，腐敗和低能卻在他的政府中四處泛濫，從對卡特里娜颶風所做出的拙劣反應(yīng)到在阿富汗和伊拉克發(fā)動戰(zhàn)爭。
事實上，我們應(yīng)該小心謹慎，不要對2006年選舉的意義解讀得過多：美國人不喜歡輸?shù)羧魏我粓鰬?zhàn)爭，也正因為這樣，共和黨才會在這次選舉中嘗到失敗的苦果。正是因為這場戰(zhàn)爭的失敗，以及美國曾幾何時雄心勃勃再度跨入的深不可測的泥潭，造成了選民們對布什的排斥。但布什時代在中東造成的混亂局面也給全球經(jīng)濟帶來了很大的風險。2003年伊拉克戰(zhàn)爭開始后，全球成本最低的石油產(chǎn)地中東的油產(chǎn)量沒能像人們預(yù)期的那樣滿足日益增長的全球性需求。盡管多數(shù)預(yù)測認為油價將會保持目前的水平或者略有下降，但這種預(yù)測的前提是由于美國經(jīng)濟增長速度趨緩，對石油需求的增長速度也會在一定程度上放慢。
毋庸置疑，美國經(jīng)濟增長速度放慢也是全球經(jīng)濟面臨的重大威脅。而美國經(jīng)濟問題的根源是布什總統(tǒng)在首屆任期內(nèi)實行的經(jīng)濟政策。特別是布什政府推行的減稅政策基本上未能刺激經(jīng)濟的發(fā)展，原因是設(shè)計這些減稅政策的目的就是討好最有錢的納稅人。于是美聯(lián)儲不得不擔負起刺激經(jīng)濟增長的重任，這導(dǎo)致利率下降到了前所未有的水平。盡管廉價資本對商業(yè)投資影響不大，但卻實實在在地為房地產(chǎn)泡沫推波助瀾，而不動產(chǎn)泡沫現(xiàn)在即將破滅，這會使在房價瘋長時靠舉債來維持消費的家庭陷入絕境。
這樣的經(jīng)濟政策根本不能持久。家庭存款從大蕭條后首次呈現(xiàn)負增長
，而聯(lián)邦政府每天要向國外舉債30億美元才能維持用度。但只要價格繼續(xù)上漲、利率持續(xù)低迷，美國家庭就會繼續(xù)維持消費。因此，高利率和房價下跌對美國經(jīng)濟來講絕非吉兆。某些預(yù)測顯示，實際上近年來約80%的就業(yè)增長和幾乎三分之二的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加都與房地產(chǎn)行業(yè)直接或間接相關(guān)。
更糟糕的是，毫無節(jié)制的政府開銷支持了布什治下的經(jīng)濟增長，但財政赤字已經(jīng)再次創(chuàng)下新高，這導(dǎo)致在目前家庭緊縮開支的情況下政府無力進行干預(yù)，從而支持經(jīng)濟繼續(xù)增長。恰恰相反，很多民主黨人在競選中承諾要恢復(fù)合理財政，他們很可能要求削減赤字，而這會為經(jīng)濟增長進一步雪上加霜。
與此同時，痼疾難去的全球不均衡會繼續(xù)造成憂慮，特別是對那些靠匯率維持生計的人更是如此。盡管布什很久以來一直試圖歸罪于他人，但美國毫無節(jié)制的消費和無法靠自有資金維持生活是導(dǎo)致這種不平衡的主要原因，這一點再清楚不過。除非改變這種狀況，否則無論中國和歐洲怎么做，全球不平衡都將繼續(xù)成為全球不穩(wěn)定的根源所在。
考慮到所有這些不確定因素，我搞不懂風險報酬為什么能像現(xiàn)在這么低。特別是在各國央行都相繼提高利率，造成全球資金流動增長大幅回落的現(xiàn)實情況下，風險酬勞回歸正常水準的可能性本身就是目前世界所面臨的重大危險。
（約瑟夫·斯蒂格利茨 美國哥倫比亞大學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟獎得主，最新著作為《成功實現(xiàn)全球化》。版權(quán)所有：Project Syndicate。）