美國(guó)經(jīng)濟(jì)的神話和現(xiàn)實(shí)（一）
W. 恩道爾 2010-1-21
如果我們聽(tīng)信奧巴瑪?shù)陌讓m所發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，或者金融媒體發(fā)表的無(wú)窮無(wú)盡的新聞，我們可能會(huì)想，我們已經(jīng)度過(guò)了自從上世紀(jì)30年代以來(lái)最壞的一次經(jīng)濟(jì)衰退了。可是且慢，這個(gè)被銀行攪出危機(jī)的經(jīng)濟(jì) ―― 美國(guó)經(jīng)濟(jì)，事實(shí)上還在向著1930年以來(lái)最糟糕的下行方向降落，而且更壞的是，這個(gè)下降是無(wú)法避免的。奧巴馬政府在操縱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，讓臉面上好看一點(diǎn)，可是事實(shí)卻是災(zāi)難性的。
在橫掃美國(guó)的此次經(jīng)濟(jì)衰退中，最重要的一個(gè)特點(diǎn)是衰退的深度?？墒谴蟊妼?duì)此的感受完全被操控，在每一個(gè)細(xì)節(jié)上都是如此。真相被掩蓋，這就是同1930年的危機(jī)相比而言最大、最可怕的差別。 在公司債券的火爆銷售中華爾街股票繼續(xù)無(wú)理性上漲，投資人賭的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)把游戲玩得游刃有余，適時(shí)泄露一些謹(jǐn)慎的暗示，例如“不久之后”必提利率，要從零提高到“正常水準(zhǔn)”。
今天美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面和失業(yè)率正在迅速走向1930年大蕭條時(shí)的水平。不同于1930年的是，這一次美國(guó)政府背負(fù)著創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字，負(fù)債水平幾乎等同年度GDP的規(guī)模，這是和平年代的最高紀(jì)錄了。消費(fèi)者家庭負(fù)的債務(wù)難以想象，而在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，又有1945年“嬰兒潮”一代人大批退休，造成一種人口結(jié)構(gòu)上的震動(dòng)――它正在從聯(lián)邦預(yù)算必須支出的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、醫(yī)保和公共醫(yī)療補(bǔ)助開(kāi)支中，把“水”大量抽走。
今天在美國(guó)一幕一幕展開(kāi)的現(xiàn)實(shí)，在整個(gè)現(xiàn)代史上都是空前的。這個(gè)演變過(guò)程將要持續(xù)至少10年，甚至更久，是否會(huì)如此，要看美國(guó)用納稅人的錢救助華爾街銀行這個(gè)政策，是否有可能會(huì)拐一個(gè)180度的急轉(zhuǎn)彎。在本人最近的著作《金融海嘯》中解釋過(guò)，從1970年代初期，美國(guó)政府把美元和黃金脫鉤之后，美國(guó)就一直在用印刷出來(lái)的紙幣美元支付政府債務(wù)，華爾街主導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)已成，以至于無(wú)論是總統(tǒng)還是國(guó)會(huì)，都再也不敢違拗那個(gè)“貨幣之神”了。
我們只需要看一下關(guān)鍵的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，就可以識(shí)別當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)衰退的規(guī)模。
真實(shí)的失業(yè)率已達(dá)到1930年水平
最基本的一個(gè)指標(biāo)，是美國(guó)人的失業(yè)率和希望就業(yè)的失業(yè)者這個(gè)數(shù)字的真值。12月是2007年危機(jī)發(fā)生以來(lái)最糟糕的一個(gè)月。而美國(guó)政府發(fā)布了一個(gè)定義范圍很小的失業(yè)指標(biāo)“U3”，其根據(jù)是勞工部的統(tǒng)計(jì)。他們報(bào)告的數(shù)據(jù)是10%，好像失業(yè)水平相對(duì)穩(wěn)定的。他們沒(méi)有提及的是另一個(gè)指標(biāo)U6，這里面包括失業(yè)不滿一年但已經(jīng)停止尋找工作的人，原因是經(jīng)濟(jì)前景暗淡，求職無(wú)望。這些人從官方數(shù)據(jù)中“蒸發(fā)”了。在很少被用到的U6中，失業(yè)率是17%，這才是比較接近事實(shí)的。根據(jù)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰.威廉姆斯的“影子政府統(tǒng)計(jì)”――他追蹤許多統(tǒng)計(jì)上的巧妙變動(dòng)，華盛頓為了面子上好看而改動(dòng)許多統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，實(shí)際失業(yè)率是22%，為1930年以來(lái)聞所未聞。.[i]
“失業(yè)緊急補(bǔ)償”（EUC）這個(gè)數(shù)據(jù)，可以對(duì)真相作一個(gè)證明。2009年12月支出的“失業(yè)緊急補(bǔ)償”金比11月增加了43%，又創(chuàng)造了新的紀(jì)錄，這里的原因是領(lǐng)取普通失業(yè)救濟(jì)的一些人在超過(guò)期限之后，被迫去申請(qǐng)“失業(yè)緊急補(bǔ)償”，因?yàn)樗麄冞€是找不到工作。而對(duì)領(lǐng)取普通失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)下降這件事，官方的解釋卻是“復(fù)蘇”的信號(hào)。真實(shí)的現(xiàn)狀是，領(lǐng)取這種或那種失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)創(chuàng)了新紀(jì)錄，而且還在增加。
非?？赡艿氖?，美國(guó)將無(wú)法避免一年又一年持續(xù)不斷的國(guó)民失業(yè)率上升，至少也要持續(xù)到2016年：這已是最好的假設(shè)。這將是一個(gè)幾乎無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)、無(wú)投資增長(zhǎng)、無(wú)GDP增長(zhǎng)的期間，政府的征收的所得稅收入無(wú)增長(zhǎng)，而這又恰好是把向老年人（退休金）的轉(zhuǎn)移支付提高到財(cái)政支出45~50%的計(jì)劃期間，政府支付的退休金將以兩位數(shù)的速度上升。這一“人口統(tǒng)計(jì)剪刀差”被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家忽略，也被奧巴馬政府忽略，這毫不奇怪，這個(gè)政府正在瘋狂地描畫(huà)復(fù)蘇美景，因?yàn)?1月在他們面前有一個(gè)國(guó)會(huì)中期選舉。
美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和GDP比任何別的國(guó)家都更加依賴消費(fèi)者的個(gè)人消費(fèi)――美國(guó)GDP中有70%是消費(fèi)。在以往的10年里，這種消費(fèi)在創(chuàng)紀(jì)錄的低利率中“持續(xù)”，被銀行慫恿的信用卡消費(fèi)大力推動(dòng)，然后那些銀行用證券化的方式把風(fēng)險(xiǎn)從自己身上卸下。
--------------------------------------------------------------------------------
[i] John Williams, Commentary No. 270, December Employment Report, January 8, 2010, subscriber access to http://www.shadowstats.com/article/270-december-employment.
美國(guó)經(jīng)濟(jì)的神話和現(xiàn)實(shí)（二）
帳篷城和饑餓
美國(guó)以外的世界和大多數(shù)美國(guó)人都不曾想到的一件事，是在美國(guó)各地涌現(xiàn)出來(lái)的帳篷城。在銀行收回?cái)喙┳》康哪切┑胤?，無(wú)家可歸者搭起了帳篷。
在房地產(chǎn)泡沫中，銀行曾向人們保證，房?jī)r(jià)會(huì)一直不停地上漲，購(gòu)房者被忽悠去用按揭方式購(gòu)買他們根本買不起的住房。按揭初期的利率通常是一個(gè)非常低的“挑逗性利率”，因此窮人還拿得出按月付的房款。不過(guò)他們都忘記了，低利率的有效期只限于按揭初期的3-5年，隨后利率將大大“調(diào)高”。這個(gè)“可調(diào)整利率”波及的不僅是借“次貸”的高風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)房者，也涉及了“優(yōu)貸”人群。2006年是房地產(chǎn)泡沫最大的時(shí)候，那時(shí)借款買房的數(shù)百萬(wàn)人在2010年以及2011年將要被“調(diào)整利息”！一句話，美國(guó)房地產(chǎn)危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，整個(gè)過(guò)程連半路都沒(méi)有走完。在今后的24個(gè)月里，還將有成百萬(wàn)失去工作的家庭將被迫遷出自己的家。
據(jù)“地產(chǎn)跟蹤”（Realtytrac）所說(shuō)，從2009年2月以來(lái)，每個(gè)月發(fā)生的違約拖欠和召回達(dá)到30萬(wàn)例之多。去年第四季度就有一百萬(wàn)美國(guó)家庭失去住房，在2010年，如果不能采取力度足夠大的措施，至少還有240萬(wàn)家庭也要失去住房。今天被列為“待售”或因業(yè)主破產(chǎn)而取消抵押贖回權(quán)、或者因欠稅被市政府扣押的房子，已經(jīng)超過(guò)218.2萬(wàn)。這是1930年代大蕭條以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象。
失去房子的人搭起了帳篷。在美國(guó)涌現(xiàn)了如此之多的帳篷，人們把它們稱為“帳篷城”。也有人說(shuō)它們是現(xiàn)代版的“胡佛山莊”。在胡佛總統(tǒng)任內(nèi)，即在大蕭條開(kāi)始的時(shí)候，美國(guó)就是這個(gè)樣子――到處都是帳篷，在房地產(chǎn)受打擊最嚴(yán)重的那些州里――加利福尼亞、佛羅里達(dá)和內(nèi)華達(dá)州，帳篷城最多。還有田納西、俄亥俄、佐治亞諸州。[i]
在許多州里，政府已經(jīng)命令關(guān)閉帳篷城。這些事情當(dāng)然不會(huì)在晚間新聞里播報(bào)。例如在佛羅里達(dá)的圣彼得斯堡，警察已經(jīng)查禁過(guò)帳篷營(yíng)地，把帳篷用刀子割碎。
還有比這更可怕的事情。在許多地方的停尸間里，無(wú)人負(fù)責(zé)的死亡者越來(lái)越多。原因并不是死者的家人無(wú)法聯(lián)系到，而是因?yàn)榧胰烁恫黄饐试豳M(fèi)。數(shù)據(jù)很難得到，但是我們知道，在俄勒岡州，對(duì)貧困者的喪葬補(bǔ)助申請(qǐng)需求量大得難以承受，該州的立法機(jī)構(gòu)把死亡證書(shū)頒發(fā)的費(fèi)用提高了三倍，借此補(bǔ)足該基金的數(shù)量。伊利諾州在夏天時(shí)曾不得不關(guān)閉喪葬補(bǔ)助基金，因?yàn)槭盏降纳暾?qǐng)數(shù)量實(shí)在太多了。在密西根州，由于去年有30萬(wàn)個(gè)工作崗位消失，用補(bǔ)助金支付的喪葬人數(shù)增長(zhǎng)了一倍，達(dá)到1,100。
衡量饑餓，可以借助規(guī)模最大的聯(lián)邦政府的“食品券”（政府補(bǔ)貼食品，名稱是SNAP：美國(guó)補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)支持項(xiàng)目）。這個(gè)起始于1964年的項(xiàng)目是為了消化過(guò)剩的農(nóng)產(chǎn)品，同時(shí)控制社會(huì)不穩(wěn)定，渡過(guò)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。領(lǐng)取食品券的標(biāo)準(zhǔn)是四口之家年收入不高于27,560美元。平均補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)是每人每日3美元，2009年的總支出達(dá)到400億美元，這個(gè)數(shù)量和美聯(lián)儲(chǔ)2009年國(guó)債利息收入和救市（救助銀行）出資的利息收入差不多相等。
2009年4月，領(lǐng)取食品券的美國(guó)人總數(shù)達(dá)到3400萬(wàn)，每9人中就有一個(gè)。
在美國(guó)各地，銀行收回的按揭住房抵押贖回權(quán)的數(shù)量越來(lái)越大。當(dāng)圣誕夜來(lái)臨、大家都在關(guān)注家庭的時(shí)候，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納通過(guò)媒體發(fā)布了一個(gè)決定，在今后三年的時(shí)間里，財(cái)政部將向房地美和房利美這兩家被國(guó)有化了的房地產(chǎn)公司提供無(wú)限制的財(cái)政支持，連國(guó)會(huì)辯論都省去了。蓋特納是這樣說(shuō)的：“在2008年9月，美國(guó)聯(lián)邦住房融資局委以房利美和房地美管理之責(zé)，財(cái)政部設(shè)立了優(yōu)先股收購(gòu)計(jì)劃（PSPAs ），以保證它們都能有盈利?，F(xiàn)在財(cái)政部修訂了這個(gè)計(jì)劃，允許財(cái)政部根據(jù)該計(jì)劃提供的資金上限在必要時(shí)上浮，以適應(yīng)今后三年中任何一種凈值下降的發(fā)生，以及出現(xiàn)累計(jì)凈值下降的情形?！?/p>
這個(gè)行動(dòng)非常清楚地證明了這一點(diǎn)：奧巴馬政府正在竭力試圖控制私人破產(chǎn)、住房被收回和抵押贖回權(quán)取消的勢(shì)頭。
政府當(dāng)局很清楚，按揭違約最糟糕的那個(gè)階段將在2010-2011年到來(lái)。房地產(chǎn)業(yè)的下一個(gè)炸彈是總量達(dá)1350億美元的即將開(kāi)始的“可選可調(diào)利率按揭”，時(shí)間就在今年和明年，貸款利率將要急劇上調(diào)。業(yè)內(nèi)的預(yù)期是房?jī)r(jià)還要再下降15%，這是對(duì)銀行業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)魔咒。從2007年3月泡沫破滅以來(lái)，整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)20萬(wàn)億美元財(cái)產(chǎn)的價(jià)值中已有6萬(wàn)億美元消失了。新華社報(bào)道的中國(guó)2007年GDP是3.4萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)，在兩年的時(shí)間里，美國(guó)住房市場(chǎng)的損失相當(dāng)于中國(guó)全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的規(guī)模。這個(gè)下降過(guò)程還在繼續(xù)。[ii]
美國(guó)經(jīng)濟(jì)的惡化會(huì)加劇系統(tǒng)的流動(dòng)性危機(jī)?？墒锹?lián)邦政府和州政府的財(cái)政計(jì)劃，以及充實(shí)和加強(qiáng)銀行業(yè)的計(jì)劃，都假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2010年會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)。當(dāng)相反的事實(shí)出現(xiàn)在這個(gè)世界上之時(shí)，拋棄美元和紙幣美元資產(chǎn)及股票的行動(dòng)很可能被觸發(fā)，根據(jù)威廉姆斯的看法，下一步要出現(xiàn)的就是惡性通漲了。
--------------------------------------------------------------------------------
[i] Oliver Burkeman, US tent cities highlight new realities as recession wears on, The Guardian, London, March 26, 2009, accessed in http://www.guardian.co.uk/world/2009/mar/26/tent-city-california-recession-economy.
[ii] Daniel R. Amerman, CFA, Real US Housing Losses Are $6 Trillion, Financial Sense.com,
September 5, 2008.