中美貨幣戰(zhàn)爭鹿死誰手尚未可知
喬新生
種種跡象表明，美國民主黨政府改變共和黨政府對中國的貿(mào)易政策，試圖在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)χ袊l(fā)起進攻。風(fēng)起于青萍之末。中國匯率波動，就是一個重要信號。在這場前所未有的貨幣戰(zhàn)爭中，中國必須揚長避短，開展游擊戰(zhàn)爭。
2021年5月27日，全國外匯市場自律機制第七次工作會議召開，中國外匯市場指導(dǎo)委員會主任委員、中國人民銀行副行長出席會議并發(fā)表講話。
2021年5月23日，這位中國人民銀行負責(zé)人接受記者采訪時明確指出，當(dāng)前外匯市場總體平衡，未來影響匯率市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒有任何人可以準確預(yù)測匯率的走勢。“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度符合中國國情，應(yīng)當(dāng)長期堅持”。
聯(lián)想到美國貿(mào)易代表與中國貿(mào)易談判代表通電話，就雙邊經(jīng)貿(mào)問題交換意見，人們有理由相信，美國聯(lián)邦政府已經(jīng)改變了自己的策略，把中美貿(mào)易戰(zhàn)場從貨物貿(mào)易轉(zhuǎn)移到服務(wù)貿(mào)易，準備在金融特別是人民幣匯率問題上，對中國發(fā)起攻擊。
美國財政部多次將中國列為匯率操縱國家?？墒?，近些年來，美國不敢輕易地把中國列為匯率操縱國家。其中的道理非常簡單，中國人民幣匯率的浮動，常常出乎人們的意料，如果美國財政部敢于把中國列為匯率操縱國家，那么，人民幣匯率有可能會出現(xiàn)更大幅度的波動，這對美國減少貿(mào)易逆差可能會帶來致命影響。
美國共和黨總統(tǒng)特朗普對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)爭，以所謂“公平貿(mào)易”原則要求中國減少貿(mào)易逆差。中國愿意在相互尊重平等互利基礎(chǔ)上，通過談判達成權(quán)利義務(wù)對等的協(xié)議。但是，中國絕對不會迫于美國的壓力，單方面實施自我約束措施。中國可以購買美國的商品，減少貿(mào)易不平衡現(xiàn)象，但是，中國絕對不會允許美國對中國頤指氣使，迫使中國改變自己的貿(mào)易和匯率政策。特朗普政府對中國發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)爭，非但沒有減少貿(mào)易逆差，反而使美國對中國的貿(mào)易逆差進一步擴大。中國對美出口大幅度增加，而美國對中國的出口卻急劇減少。
之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因為中國產(chǎn)品在美國市場上具有絕對競爭力。中國產(chǎn)品的比較優(yōu)勢決定了，美國進口商和美國消費者青睞中國產(chǎn)品。美國對中國出口美國產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅，92.4%由美國消費者承擔(dān)，而中國企業(yè)只需要調(diào)整出口價格，即可挽回損失。2021年5月26日出版的美國《理性》雜志刊登文章，指出美國前總統(tǒng)特朗普對中國出口美國產(chǎn)品增加征收懲罰性關(guān)稅，中國支付不到8%的關(guān)稅成本，剩下部分完全由美國方面承擔(dān)。特朗普政府的懲罰性關(guān)稅，導(dǎo)致美國消費者每年增加負擔(dān)570億美元。美國企業(yè)多增加800億美元的賦稅。美國特朗普政府對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)爭損人而不利己。
正因為如此，美國民主黨政府決定另辟蹊徑，在匯率問題上做文章，試圖把美國在貿(mào)易領(lǐng)域出現(xiàn)的問題，通過匯率市場加以解決。
最近，人民幣升值速度出乎人們意料。2021年5月27日，人民幣對美元匯率持續(xù)上漲，離岸價格突破6.37，在岸人民幣價格達到6.38。正是由于人民幣匯率發(fā)生劇烈波動，一些投資者認為有機可乘，試圖借助于中國人民幣匯率波動獲取投機利潤。在這樣的大背景下，全國外匯市場自律機制工作會議召開，中國人民銀行負責(zé)外匯管理的負責(zé)人明確表示，要堅決打擊惡意操縱市場、惡意制造單邊預(yù)期的行為。
可以肯定的是，人民幣匯率變化，給中國出口企業(yè)帶來新的更大挑戰(zhàn)。如果人民幣繼續(xù)升值，那么，中國企業(yè)出口將會面臨極大的困難。上個世紀80年代，日本在美國的逼迫下，簽訂“廣場協(xié)議”，日元大幅度升值，日本出口面臨生死考驗。
中國人民幣升值，表面上看是市場行為，但是，只要分析美國聯(lián)邦儲備委員會的貨幣政策，人們就會發(fā)現(xiàn)，無風(fēng)不起浪。正是由于美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布的信息，導(dǎo)致人民幣匯率出現(xiàn)劇烈波動。美國聯(lián)邦儲備委員會一些負責(zé)人公開表示，美國聯(lián)邦儲備委員會有可能會改變貨幣政策，提高利率，回籠貨幣，減少流通性。這樣做的目的就是希望向國際社會釋放信號，美元貨幣貶值最長歷史階段即將結(jié)束，美國聯(lián)邦儲備委員會有可能會采取措施，確保美元價格穩(wěn)定?？墒橇硪环矫?，為了配合美國民主黨政府的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃和救助計劃，美國聯(lián)邦儲備委員會仍然濫發(fā)貨幣，美元有增無減。美國聯(lián)邦儲備委員會實際上是試圖借助于美元的實際貶值，達到戰(zhàn)勝中國的目的，或者把中國從貨物市場獲取的利潤，通過匯率市場重新奪回來。
可以坦率地說，美國主戰(zhàn)場已經(jīng)從貨物貿(mào)易，轉(zhuǎn)移到金融服務(wù)領(lǐng)域。如果沒有看到這一點，那么，中國在處理中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系問題上有可能會鑄成大錯。
雖然從理論上來說，美國聯(lián)邦政府包括美國財政部和美國貿(mào)易代表辦公室不可能利用貨幣政策對中國直接發(fā)起攻擊，但是，美國聯(lián)邦儲備委員會必須配合美國聯(lián)邦政府的戰(zhàn)略，對中國實施全面進攻。表面上，美國民主黨政府財政部和貿(mào)易代表辦公室對中國的經(jīng)貿(mào)政策相對溫和，但是從本質(zhì)上來說，美國只不過是變換手法，由美國聯(lián)邦儲備委員會通過金融市場，對中國發(fā)起一場前所未有的阻擊戰(zhàn)而已。
對于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展的新情況，中國必須給予高度關(guān)注。對中國發(fā)動金融服務(wù)貿(mào)易戰(zhàn)爭，是利用美國的絕對優(yōu)勢，對中國的金融市場發(fā)起沖擊。如果中國國內(nèi)企業(yè)和投資者，為了眼前的利益，進行投資交易，那么，人民幣匯率價格有可能會出現(xiàn)劇烈波動。正因為如此，中國貨幣政策管理部門負責(zé)人及時發(fā)布信息，要求中國企業(yè)高度重視中國匯率政策，采取切實有效措施配合中國外匯監(jiān)管機構(gòu)打贏這場戰(zhàn)爭。
面對來自境外的金融戰(zhàn)爭，中國有兩種完全不同的應(yīng)對策略：一種是針鋒相對，還有一種是避其鋒芒，開展游擊戰(zhàn)爭。所謂針鋒相對，就是要堅持人民幣匯率的自我浮動，避免人民幣匯率被境外機構(gòu)炒作，出現(xiàn)無序波動，給中國出口企業(yè)造成重大損失。所謂游擊戰(zhàn)爭，就是要退避三舍，靜觀事態(tài)的變化，必要時采取主動措施，給美國致命打擊。具體方法是：
首先，中國必須充分研究出口企業(yè)所面臨的困難，在人民幣不斷升值的情況下，一方面做好培訓(xùn)工作，要求所有出口企業(yè)使用美元結(jié)算都必須考慮到人民幣匯率變化情況，考慮到美元與人民幣之間的關(guān)系，不能由于美元匯率變化，所有努力化為一場空。另一方面，必須鼓勵中國出口企業(yè)就地采購美國商品，及時將不斷貶值的美元轉(zhuǎn)化為商品，因為只有這樣，才能避免美元不斷貶值造成巨大損失。
中國可以專門成立指導(dǎo)小組，或者在中國駐美大使館商務(wù)參贊的領(lǐng)導(dǎo)下，負責(zé)中國出口企業(yè)的匯率指導(dǎo)工作，鼓勵中國出口企業(yè)購買美國商品。這樣做一方面可以站在道德的制高點，向美國民眾表示，中國正在采購美國商品，幫助美國增加就業(yè)崗位，另一方面也可以減少匯率波動的風(fēng)險，避免美元大幅度貶值，給中國企業(yè)造成巨大損失。中國已經(jīng)大量采購美國的農(nóng)產(chǎn)品，未來的歲月里，中國應(yīng)當(dāng)盡可能地使用出口美國獲取的美元外匯購買美國商品，因為只有這樣，才能讓美國充分意識到，中國完全有能力在國際貨幣戰(zhàn)爭中占據(jù)主動。
其次，必須高度重視貨幣的購買力問題。計算中美國內(nèi)生產(chǎn)總值的時候，國際貨幣基金組織使用了“購買力平價”的概念，認為中國國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)超過美國，只不過中國沒有對外宣布而已。事實上，如果使用“購買力平價”標準，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)超過美國。但是，中國之所以拒絕使用“購買力平價”這樣一個概念，道理非常簡單，就是因為“購買力平價”選擇商品不同，計算的結(jié)果完全不同。
更重要的是，美國是一個霸權(quán)國家，美國“國民生產(chǎn)總值”和“國內(nèi)生產(chǎn)總值”是完全不同的概念，美國“國民生產(chǎn)總值”遠遠大于“國內(nèi)生產(chǎn)總值”，因此，使用“購買力平價”這樣的概念沒有多大的意義。美國企業(yè)在中國投資，生產(chǎn)產(chǎn)品定價權(quán)掌握在美國投資者手中，因此，使用“購買力平價”標準，比較中美國內(nèi)生產(chǎn)總值，沒有多大的現(xiàn)實意義。
但是，中國必須充分意識到，貨幣戰(zhàn)爭的本質(zhì)是“定價權(quán)”戰(zhàn)爭。換句話說，如果美國掌握匯率的定價權(quán)，那么，中國在這場戰(zhàn)爭中注定會徹底失敗。中國必須充分意識到，在沒有掌握國際金融“定價權(quán)”的情況下，中國必須采取游擊戰(zhàn)爭，以相對保守的策略，與美國周旋。因為只有這樣，才能避免在國際金融市場與美國迎頭相撞，才能避免美國利用自己的“定價權(quán)”將中國打得一敗涂地。
中國必須借助于“短促突擊”，爭取在貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易中占據(jù)先機。中國沒有必要在國際金融市場上和美國一決高下，因為中國還不具備足夠的能力。在國際金融市場上，美國仍然是獨一無二的“霸主”。中國必須學(xué)會避其鋒芒，學(xué)會在中美金融服務(wù)貿(mào)易戰(zhàn)爭中，爭取主動。中國必須具體情況具體分析，采取切實有效的措施，爭取在具體交易中充分利用匯率變化獲取更多的利益。
第三，中美經(jīng)濟戰(zhàn)爭，既包括傳統(tǒng)的貨物貿(mào)易戰(zhàn)爭，也包括服務(wù)貿(mào)易戰(zhàn)爭。美國高度重視服務(wù)貿(mào)易包括金融服務(wù)貿(mào)易和知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)貿(mào)易。中國必須迎難而上，采取切實有效的措施，一方面維護中國的金融主權(quán)，維護中國在知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的合法權(quán)益，另一方面，必須認清西方國家金融資本主義的本質(zhì)，破除知識產(chǎn)權(quán)保護錯誤思維定勢，以更加積極務(wù)實的態(tài)度，建立中國的金融法律體系，重建中國知識產(chǎn)權(quán)保護法律制度體系。
中國當(dāng)前面臨的形勢十分嚴峻。在國際金融市場上，美國具有絕對的控制權(quán)和話語權(quán)。在中國金融市場上，美國已經(jīng)植入“特洛伊木馬”，美國金融企業(yè)在中國設(shè)立獨資機構(gòu)，顯然不是在中國金融市場與中國金融企業(yè)公平競爭。中國工商銀行等中國商業(yè)金融機構(gòu)規(guī)模之大，出乎人們的想象。中國國有商業(yè)銀行在中國市場上具有絕對的領(lǐng)先地位。在這樣的大背景下，美國金融企業(yè)在中國設(shè)立獨資機構(gòu)，顯然是為了獲得中國的金融信息。一旦美國獨資金融機構(gòu)直接進入中國金融信息系統(tǒng)，包括中國的“征信”系統(tǒng)，那么，就等于在中國金融體系中置入了芯片，中國金融市場的所有信息，都將會被美國所掌握，美國隨時可以利用自己在金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢地位對中國發(fā)起攻擊。
中國當(dāng)然希望增加金融市場的透明度，吸引世界各國的投資者。但中國金融決策者必須充分意識到，服務(wù)市場特別是金融服務(wù)市場可以產(chǎn)生交換價值，可以加快生產(chǎn)要素配置的速度，可以通過資本服務(wù)，促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，但是，說到底，能夠創(chuàng)造財富的仍然是實體經(jīng)濟。從這個角度來說，中國必須高度重視金融對實體經(jīng)濟的影響，避免類似于美國那樣的經(jīng)濟“兩層皮”現(xiàn)象。
現(xiàn)在美國資本市場一路高歌，可是，美國中小企業(yè)慘淡經(jīng)營。美國失業(yè)率居高不下，貨幣泛濫導(dǎo)致美國經(jīng)濟處于空轉(zhuǎn)狀態(tài)。美國民主黨政府希望改變現(xiàn)狀，但是，民主黨與共和黨之間的相互爭斗，使得美國民主黨政府寸步難行。
美國民主黨政府希望增強國際影響力，對美國的戰(zhàn)略對手實施聯(lián)合抵制戰(zhàn)略。美國之所以改變策略，在匯率市場上對中國發(fā)起沖擊，就是希望利用美國的金融優(yōu)勢，阻礙中國的發(fā)展。中國不能視而不見，而應(yīng)該保持高度警覺，必要的時候，將計就計，利用美元大幅度貶值的機會，購買有用的資產(chǎn)。中國進口美國的糧食作物，一方面有利于維護中國的糧食安全，另一方面也可以促進中國養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展。中國購買美國農(nóng)產(chǎn)品，只是權(quán)宜之計，萬萬不可形成新的路徑依賴。中國必須采取切實有效的措施，促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，因為只有這樣，才能真正實現(xiàn)糧食安全。