特朗普的性格特質(zhì)無疑為本屆美國政府的債務(wù)政策蒙上了一層高度不確定與冒險傾向的陰影。其自戀、威權(quán)、沖動冒險以及根深蒂固的認知偏見，不僅令人對其決策能力深感憂慮，更使得美國在處理債務(wù)問題時極有可能訴諸激進且具破壞性的手段。這種魯莽的政策取向，不僅威脅全球金融秩序的穩(wěn)定，更對我國的經(jīng)濟利益構(gòu)成潛在而嚴峻的挑戰(zhàn)!
一、“偏執(zhí)個性”顛覆債務(wù)政策
特朗普在政治舞臺上的種種表現(xiàn)，無不深受其令人詬病的個性與乖張行事風(fēng)格的深刻制約。首先，其自戀程度令人瞠目結(jié)舌。他對自己能力的盲目高估近乎病態(tài)，且對他人奉承的渴求幾近可笑。當(dāng)普京稱其為“勇敢的男子漢”，抑或以色列領(lǐng)導(dǎo)人對其能力大加贊頌時，他便會沾沾自喜，得意忘形，甚至在言談中完全偏離正題。這種自戀特質(zhì)令其在執(zhí)政期間表現(xiàn)出令人擔(dān)憂的過度自信，甚至到了剛愎自用的地步，對異議置若罔聞。這種目空一切的心態(tài)，已然對美國政策走向造成了不容忽視的負面影響，債務(wù)政策的搖擺不定便是明證。
其次，特朗普對權(quán)威的迷戀幾近偏執(zhí)。在其用人邏輯中，忠誠遠超能力成為首要考量，甚至成為唯一的標(biāo)準。在其團隊中，那些對其俯首帖耳、唯命是從者往往得以重用，而一旦被他懷疑忠誠不足，便迅速遭到冷落乃至清除。
例如，其首任期內(nèi)內(nèi)閣成員頻繁更替的鬧劇，多半源于他那偏執(zhí)的忠誠度測試。他信奉“順我者昌，逆我者亡”的威權(quán)信條，這種狹隘的思維貫穿其政治決策始終，使其在推行政策時更傾向于任用一群唯唯諾諾的附庸，而非具備專業(yè)素養(yǎng)與獨立判斷能力的智囊。這種用人方式無疑削弱了團隊的整體能力，為債務(wù)政策的混亂埋下了隱患。
特朗普的行事風(fēng)格則以沖動和冒險著稱，其決策過程往往缺乏深思熟慮，忽視細節(jié)，只顧眼前結(jié)果。在國際事務(wù)中，他屢屢拋出令人錯愕的舉措，例如突如其來地對某國加征關(guān)稅，或輕率退出重要國際協(xié)議與組織。這些決策往往未經(jīng)充分論證與風(fēng)險評估，僅憑其個人直覺和對結(jié)果的臆想驅(qū)動。這種魯莽作風(fēng)若延續(xù)至債務(wù)政策領(lǐng)域，后果不堪設(shè)想——為了短暫的表面效果，他或許不惜鋌而走險，將美國經(jīng)濟推向更為危險的境地。
其溝通方式同樣令人搖頭，簡潔直接得近乎粗暴。他厭惡冗長的理論分析，在聽取匯報或討論問題時，若有人試圖深入闡述，便會被他毫不留情地打斷，要求“直奔主題”。這種浮躁的態(tài)度雖看似果斷，卻使復(fù)雜問題的討論流于膚淺，難以全面權(quán)衡各種因素與潛在后果。債務(wù)問題本需縝密規(guī)劃與系統(tǒng)考量，而特朗普的這種“快刀斬亂麻”式作風(fēng)，注定難以勝任如此重任，只會加劇政策的短視與失誤。
他試圖通過加征關(guān)稅、裁減聯(lián)邦雇員等手段緩解債務(wù)壓力，然而其減稅與削減開支的計劃卻自相矛盾，暴露出其政策邏輯的支離破碎——既迎合民粹主義的喧囂訴求，又試圖粉飾政府的信譽。這種自相矛盾的碎片化思維，令人對其治理能力深感絕望，也為債務(wù)問題的惡化埋下伏筆。
更令人擔(dān)憂的是，特朗普在人際交往與政治決策中展現(xiàn)出根深蒂固的認知偏見。他固執(zhí)地認定非法移民是美國一切弊病的根源，遂不惜耗費巨資推動修建美墨邊境墻，妄圖以此化解所有問題。在經(jīng)濟領(lǐng)域，他堅信美國在國際貿(mào)易中長期處于“不公”地位，因而大肆推行貿(mào)易保護主義，對中國等國揮舞關(guān)稅大棒，挑起貿(mào)易戰(zhàn)，試圖以此扭轉(zhuǎn)局面。
在中美關(guān)系中，他竟將“一個中國”原則視為交易籌碼，甚至在美債問題上拋出“選擇性違約”的荒謬言論。這些舉動無不體現(xiàn)其將國家債務(wù)工具化、追逐短期利益的投機心態(tài)。這種偏執(zhí)而短視的決策風(fēng)格，不僅冒險至極，更可能引發(fā)全球性連鎖危機。
二、美國債務(wù)危機：失控的“財政黑洞”與全球隱患
(一)債務(wù)狂飆將美國逼上絕路
近年來，美國政府債務(wù)規(guī)模已徹底失控，攀升至令人震驚的水平。截至目前，美國聯(lián)邦政府債務(wù)總額已突破36萬億美元，占GDP的比重超過130%，遠超警戒線。如此龐大的債務(wù)規(guī)模不僅反映出美國財政的長期失衡，也暴露了其經(jīng)濟模式的嚴重缺陷。
導(dǎo)致美國債務(wù)飆升的核心因素之一是其長期依賴戰(zhàn)爭經(jīng)濟。冷戰(zhàn)結(jié)束后，美國依舊頻繁發(fā)動軍事行動，僅過去30年就進行了251次，其中大規(guī)模戰(zhàn)爭超過5次。戰(zhàn)爭帶來的巨額軍費消耗使美國政府不得不依靠舉債維持軍事實力。例如，僅在伊拉克和阿富汗兩場戰(zhàn)爭中，美國的軍費支出就高達2.4萬億美元。這些沉重的財政負擔(dān)不僅未能帶來預(yù)期的戰(zhàn)略紅利，反而使美國陷入債務(wù)深淵，成為難以擺脫的沉重枷鎖。
此外，社會福利體系的膨脹也是債務(wù)失控的重要原因。隨著人口老齡化加劇，美國在社會保障、醫(yī)療保險等方面的支出不斷攀升，政府財政難以負擔(dān)。近年來，美國社會福利支出占財政預(yù)算的比重持續(xù)擴大，使得財政赤字愈演愈烈。由于政府缺乏有效的改革措施，財政缺口只能通過不斷舉債填補，這使得債務(wù)問題變得更加不可收拾。
與此同時，美國政府為應(yīng)對經(jīng)濟危機和維持短期增長，頻繁推出大規(guī)模刺激計劃，進一步加劇了債務(wù)問題。2008年金融危機后，美國政府采取量化寬松政策，通過大規(guī)模財政支出和減稅措施刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。然而，減稅政策雖然短期內(nèi)提升了企業(yè)利潤，卻導(dǎo)致政府稅收銳減，使財政赤字進一步惡化。2017年，特朗普政府推出史上最大規(guī)模的減稅計劃，雖然短期內(nèi)帶動了經(jīng)濟增長，但同時讓聯(lián)邦債務(wù)急劇膨脹。拜登政府上臺后，又陸續(xù)推出數(shù)萬億美元的支出法案，包括基建投資、社會福利擴張等，使美國債務(wù)問題雪上加霜。
如今，美國債務(wù)已進入惡性循環(huán)，政府只能依賴持續(xù)舉債來維持財政運轉(zhuǎn)。然而，隨著債務(wù)規(guī)模不斷突破新高，市場對美債的信心正在逐步下降。美國政府的債務(wù)問題不僅威脅到本國經(jīng)濟的穩(wěn)定，也為全球金融市場埋下巨大隱患，一場更深層次的危機或已不可避免。
(二)威脅世界的“債務(wù)炸彈”
美國政府的巨額債務(wù)正在成為其經(jīng)濟和全球金融體系的沉重包袱，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性危機。在國內(nèi)，高額債務(wù)吞噬了政府財政資源，使得美國政府的借貸成本急劇上升，財政赤字進一步惡化，形成惡性循環(huán)。隨著債務(wù)規(guī)模的持續(xù)膨脹，美國政府不得不拿出越來越多的資金償還利息，這直接壓縮了在基礎(chǔ)設(shè)施、教育、科研等關(guān)鍵領(lǐng)域的投資，嚴重削弱了美國經(jīng)濟的長期增長潛力。更嚴重的是，由于債務(wù)問題引發(fā)的黨派紛爭加劇，民主、共和兩黨在債務(wù)上限問題上多次上演激烈對抗，甚至導(dǎo)致政府停擺，直接損害國家治理能力，令全球投資者對美國經(jīng)濟前景產(chǎn)生懷疑。
在國際上，美國債務(wù)問題已經(jīng)成為全球金融市場的不穩(wěn)定因素，甚至可能引發(fā)一場嚴重的全球性金融危機。作為全球資產(chǎn)定價的基準，美債的信用動搖將直接沖擊全球投資者的信心。近年來，美國債務(wù)規(guī)模突破36萬億美元，市場對美債違約的擔(dān)憂日益加深。如果美債遭到市場大規(guī)模拋售，不僅會導(dǎo)致美債收益率劇烈上升，還可能引發(fā)全球資本市場的動蕩，甚至出現(xiàn)流動性危機。2011年，標(biāo)準普爾公司下調(diào)美國主權(quán)信用評級后，全球市場劇烈震蕩，這僅僅是債務(wù)危機的前兆。如今，美國債務(wù)問題比當(dāng)時更加嚴峻，一旦市場信心崩潰，美元作為全球儲備貨幣的地位將受到嚴重沖擊，甚至可能引發(fā)去美元化浪潮，徹底削弱美國的全球金融霸權(quán)。
美國政府對債務(wù)問題的無視，正在把美國經(jīng)濟乃至全球金融體系推向懸崖邊緣。如果債務(wù)危機全面爆發(fā)，美國不僅將面臨經(jīng)濟衰退、金融市場崩潰的風(fēng)險，甚至可能引發(fā)社會動蕩，而全球經(jīng)濟也難以獨善其身，迎來一場前所未有的沖擊。
三、特朗普的“債務(wù)重置”狂想
(一)“海湖莊園協(xié)議”與債務(wù)置換的荒唐設(shè)想
“海湖莊園協(xié)議”——特朗普團隊于2024年11月拋出的這一所謂“重塑金融體系”的計劃，其核心內(nèi)容號稱要調(diào)整美國債務(wù)負擔(dān)、改革全球貿(mào)易體系、消除“美元高估”帶來的經(jīng)濟失衡。然而，這一設(shè)想不僅暴露了其團隊對債務(wù)問題的短視，更令人對其潛在破壞性感到憂慮。
從美國政府的角度看，巨額外債的短期償債壓力確實令人頭疼。將短期美債置換為超長期債券，延長還款周期以緩解即期壓力，似乎是個“妙招”。但這種天真的算盤背后隱藏著巨大的風(fēng)險。
債券期限大幅延長，投資者被迫在更長時間內(nèi)面對美元貶值和通脹的威脅，誰會心甘情愿買賬?市場對美元信用的質(zhì)疑恐怕會迅速發(fā)酵，美債作為全球金融市場的基石，其吸引力一旦下滑，后果不堪設(shè)想。更何況，這種短期的“緩兵之計”無異于飲鴆止渴，長期來看只會讓美國的債務(wù)泥潭越陷越深。
歷史上，拉美國家在20世紀80年代債務(wù)危機時的債務(wù)重組或許能給特朗普一點靈感，但那次操作的教訓(xùn)卻被他選擇性無視。當(dāng)時的債務(wù)置換雖暫時緩解了危機，卻為這些國家埋下了長期的經(jīng)濟隱患。如今，美國若執(zhí)意推行“海湖莊園協(xié)議”的債務(wù)置換，無疑是在玩火。國際投資者手握大量美債，他們的態(tài)度將直接決定美債市場的命運。若超長期債券無人問津，美國恐將面臨發(fā)行困境，利率飆升，債務(wù)負擔(dān)不減反增。更糟的是，美元作為全球儲備貨幣的地位一旦動搖，全球金融市場必將掀起滔天巨浪，而始作俑者特朗普卻未必有能力收拾殘局。
(二)自毀信譽的選擇性違約
特朗普曾輕率拋出“部分債務(wù)因欺詐而不算數(shù)”的言論，這一論調(diào)背后既有其一貫的政治投機，也有令人不齒的經(jīng)濟算計。從政治角度看，他那“美國優(yōu)先”的口號喊得震天響，卻不過是轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾的障眼法。面對債務(wù)壓頂，他寧愿把問題甩鍋給外部“欺詐”，也不愿正視自身政策的無能。這種伎倆或許能暫時保住他的支持率，卻掩蓋不了其治國無方的本質(zhì)。從經(jīng)濟角度看，選擇性違約的試探更像是一場危險的賭博。若真拒絕償還部分債務(wù)，短期內(nèi)或許能騰出資金搞些基建或福利項目，但這代價注定高昂。
美國若膽敢實施選擇性違約，其主權(quán)信用評級必將遭受毀滅性打擊。一個國家信用掃地，國際融資成本飆升是必然結(jié)果。投資者會要求更高的收益率來對沖風(fēng)險，美國政府的債務(wù)負擔(dān)反而雪上加霜。更別提國際投資者恐慌性拋售美債的連鎖反應(yīng)了——美債市場一旦崩盤，全球金融體系將陷入混亂，而美國這個始作俑者恐怕連自保都成問題。
此外，這種自毀信譽的行徑還將引發(fā)國際社會的強烈反彈。美國作為全球經(jīng)濟的重要一員，竟公然撕毀債務(wù)承諾，不僅是對金融秩序的踐踏，更是對他國利益的無恥侵害，只會讓美國在國際舞臺上更加孤立無援。
(三)荒誕創(chuàng)意背后的霸權(quán)與無能
面對債務(wù)危機，特朗普政府還異想天開地提出了一些非傳統(tǒng)手段，如重估黃金儲備價值、強迫盟友分擔(dān)債務(wù)。這些想法看似“創(chuàng)意十足”，實則漏洞百出。先說黃金儲備，美國確實坐擁8100噸黃金，全球第一。自1972年以來官方定價停留在每盎司42美元，而如今國際金價已突破2900美元。若重估價值，賬面資產(chǎn)暴增7600億美元，似乎能解燃眉之急。然而，這種一次性“暴富”不過是紙面游戲，治標(biāo)不治本。美國長期財政赤字和債務(wù)增長的痼疾豈是這點伎倆能解決的?更何況，黃金價格波動劇烈，市場稍有風(fēng)吹草動，這7600億美元的“救命錢”就可能化為烏有。
至于推動盟友分擔(dān)債務(wù)，更是暴露了特朗普的霸道與無賴。日本、韓國等國一直是美債的大買家，美國若通過政治或經(jīng)濟施壓，迫使它們增持美債，無異于將自家債務(wù)強塞給別人。然而，盟友也不是傻子。日本有自己的經(jīng)濟難題，憑什么無條件替美國擦屁股?其他國家同樣不會心甘情愿當(dāng)冤大頭。美國若一意孤行，只會激起盟友的強烈不滿，甚至導(dǎo)致外交關(guān)系的惡化。更不用說，國際社會對美國債務(wù)問題的監(jiān)督日益嚴格，這種轉(zhuǎn)嫁負擔(dān)的伎倆一旦暴露，必將招致全球譴責(zé)。
總而言之，“海湖莊園協(xié)議”、選擇性違約、非傳統(tǒng)償債手段，這些招數(shù)無一不是短視、魯莽甚至無恥的體現(xiàn)。特朗普的債務(wù)政策與其說是解決問題，不如說是火上澆油，其后果之嚴重，足以令人對其領(lǐng)導(dǎo)能力徹底絕望。
四、美國政府“重置”外債對中國的影響
(一)美債風(fēng)險升高，中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)
中國是美國國債的主要海外持有國之一，截至2025年12月，持有美債約7590億美元，占外匯儲備的24%。美債的穩(wěn)定性直接影響中國外匯儲備的安全與收益。
若美國實施“重置”外債(如債務(wù)置換或選擇性違約)，可能導(dǎo)致美債收益率上升，市場信心下降，進而使美債價格下跌，導(dǎo)致中國持有的美債資產(chǎn)貶值。如果違約范圍擴大，美債信用受損的風(fēng)險將更大，進一步推高收益率并減少市場需求，這將加劇中國美債資產(chǎn)的貶值風(fēng)險。此外，美債收益率變化還可能對中國外匯儲備的流動性產(chǎn)生壓力，影響應(yīng)對外部沖擊的能力。
(二)全球金融動蕩，中國經(jīng)濟受拖累
美元作為全球主要儲備貨幣和結(jié)算貨幣，美國的債務(wù)重置行為可能動搖美元信用，進而影響全球金融穩(wěn)定。美元信用下降將導(dǎo)致匯率波動，進而推高大宗商品價格，特別是石油和黃金。這將增加中國的能源進口成本，影響經(jīng)濟增長。
全球資本流動可能出現(xiàn)波動，投資者可能撤資新興市場，導(dǎo)致中國資本市場面臨資金流出壓力?？缇迟Y本流出可能加劇人民幣貶值壓力，影響外貿(mào)與企業(yè)的盈利能力。
(三)美債背后的政治博弈：中美關(guān)系或更緊張
特朗普可能將美債問題與中美貿(mào)易談判掛鉤，要求中國在關(guān)稅、市場準入等問題上做出讓步。如果無法達成共識，美國可能加大對華關(guān)稅或采取更嚴厲的債務(wù)違約措施，進一步加劇貿(mào)易摩擦。
在國際戰(zhàn)略層面，特朗普或?qū)⒚纻鶈栴}與對華科技制裁聯(lián)系，限制中國在高科技領(lǐng)域的獲取關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備。這可能影響中國的科技進步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
盡管面臨這些挑戰(zhàn)，中國具備多元化外匯儲備和穩(wěn)健的經(jīng)濟政策，能夠有效應(yīng)對外部壓力，并通過加強國際合作降低對單一市場或資產(chǎn)的依賴。
五、中國的對策建議
針對美國政府“重置”外債的潛在風(fēng)險，中國應(yīng)采取綜合性應(yīng)對策略，確保經(jīng)濟穩(wěn)定和外匯儲備安全。
(一) 優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，減少美元依賴
中國應(yīng)加速減持美國國債，降低美元資產(chǎn)比例。已采取的減持措施取得初步成效，但未來還需穩(wěn)步推進，進一步優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)。同時，增加黃金儲備，強化黃金作為保值資產(chǎn)的作用，提升儲備抗風(fēng)險能力。此外，增持優(yōu)質(zhì)海外不動產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項目股權(quán)等資產(chǎn)，將進一步分散風(fēng)險，減少對美元資產(chǎn)的依賴。
(二)人民幣崛起：加速國際化步伐
中國應(yīng)推動人民幣在“一帶一路”沿線國家的本幣結(jié)算，擴大人民幣在國際貿(mào)易中的使用。例如，與俄羅斯、哈薩克斯坦等國已開始能源貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算，未來應(yīng)繼續(xù)擴大這一合作，提升人民幣的國際地位。同時，通過增強人民幣在能源、大宗商品交易中的定價權(quán)，特別是在原油期貨市場的影響力，進一步減少對美元的依賴，并為人民幣國際化奠定基礎(chǔ)。
(三)全球債務(wù)風(fēng)險管控：中國如何出招
中國應(yīng)加強與其他新興市場國家的合作，推動美國提高債務(wù)透明度，要求其公開債務(wù)規(guī)模、用途等信息，減少市場不確定性。此外，應(yīng)推動國際貨幣基金組織(IMF)完善對美債風(fēng)險的評估框架，提高風(fēng)險評估的準確性。通過這些國際合作措施，降低美債危機對全球金融市場的沖擊。
(四)美國違約危機應(yīng)急預(yù)案：全面?zhèn)鋺?zhàn)
針對美國極端違約情形，中國應(yīng)制定應(yīng)急預(yù)案，包括凍結(jié)對美金融資產(chǎn)，啟動雙邊貨幣互換協(xié)議等手段，以應(yīng)對潛在的資產(chǎn)損失和市場動蕩。同時，加強與主要經(jīng)濟體的溝通，協(xié)調(diào)應(yīng)對策略，維護全球金融市場穩(wěn)定，確保中國在國際金融體系中的地位。
通過這些綜合性措施，中國可以有效應(yīng)對美國債務(wù)問題帶來的風(fēng)險，保障國家經(jīng)濟的安全與穩(wěn)定發(fā)展。