日本大災(zāi)難的經(jīng)濟(jì)后果
日本地震、海嘯、核泄露三大災(zāi)難以排山倒海之勢，摧枯拉朽之力，霎那間讓數(shù)以萬計的生命消失，數(shù)以百億計的財富毀滅，數(shù)以十萬計的人民無家可歸，大片國土面臨最恐怖的核污染，舉世哀痛！舉世震驚！舉世駭然！舉世救援！舉世反思！
反思什么？老生常談之說，無非是要評估日本大災(zāi)難對日本經(jīng)濟(jì)增長影響幾何，對全球經(jīng)濟(jì)增長影響幾何，對世界貿(mào)易影響幾何，對全球匯率和利率影響幾何，對大宗商品價格尤其是能源價格影響幾何。譬如世界銀行最新發(fā)布報告，說日本大災(zāi)難對日本GDP增長的影響大約為-0.5%，災(zāi)后重建則需要5年之久。此類估計和預(yù)測，聊勝于無，不能太當(dāng)真。世界銀行和國際貨幣基金組織之研究人員之多，掌握資源之詳，運算能力之強，舉世無出其右者。然而，若有好事者愿意去檢查兩大機構(gòu)歷年來對全球經(jīng)濟(jì)和各國經(jīng)濟(jì)之預(yù)測準(zhǔn)確度，其成績單絕不會好過街邊的販夫走卒！所以者何？絕非是這些機構(gòu)不愿意慎思明辨和詳盡計算，乃是人類經(jīng)濟(jì)體系和自然體系之演變，從最本質(zhì)上是否可以被準(zhǔn)確預(yù)測，至今是一個沒有解決的大問題。個人之見，人類經(jīng)濟(jì)體系從本質(zhì)上是無法被準(zhǔn)確預(yù)測的，自然體系之演化是否可以被精確預(yù)測，也在未定之天。
說不能準(zhǔn)確預(yù)測，當(dāng)然不是說我們連大趨勢也不能做一些基本的判斷，否則一切科學(xué)就都要失去立足之地。我的判斷，日本經(jīng)歷如此罕見大災(zāi)難之后，本國經(jīng)濟(jì)將陷入更嚴(yán)重的衰退乃至蕭條（衰退者，經(jīng)濟(jì)增速放緩之謂也；蕭條者，經(jīng)濟(jì)負(fù)增長之謂也）。所以者何？
其一、日本實體經(jīng)濟(jì)將遭受沉重打擊。首當(dāng)其沖的是旅游業(yè)以及相關(guān)的餐飲、酒店、運輸、咨詢等等服務(wù)業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計，此類服務(wù)業(yè)約占日本經(jīng)濟(jì)30%。保險理賠亦將重創(chuàng)日本金融服務(wù)業(yè)。
其二、災(zāi)難對日本國民心理打擊異常沉重，必定降低其消費意愿和強化儲蓄之沖動。企業(yè)和個人將投資或資產(chǎn)轉(zhuǎn)移海外，企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈更多移植他國之可能性，亦不容低估。3月20日筆者參加清華大學(xué)中國和世界經(jīng)濟(jì)研究中心之論壇，幾位學(xué)者就談到日本本土產(chǎn)業(yè)將加速“空心化”，此為風(fēng)險分散之策略。大災(zāi)難之后，日本個人、企業(yè)和國家皆有分散風(fēng)險之強烈動機。
其三、日本大災(zāi)難之后，日元匯率急劇飆升，創(chuàng)下二戰(zhàn)以來最高水平（1美元=76.25日元），讓舉世許多學(xué)者和投機者大跌眼鏡。按說災(zāi)難會削弱日本經(jīng)濟(jì)，匯率理應(yīng)貶值，不貶反升所為何事？
個中緣由并不簡單。日本是所謂量化寬松貨幣政策之始作俑者，早在1996-97年，面臨本國經(jīng)濟(jì)長期衰退，日本中央銀行將基準(zhǔn)利率將至0.25%以下，實際就是零利率了。如此低的利率水平，刺激外匯市場投機者大肆舉借日元賣空賣空，日本從此成為全球流動性泛濫的主要策源地。大災(zāi)難瞬間襲來，市場投機者有先見之明，他們預(yù)測日本災(zāi)后重建需要大量增發(fā)國債。目前日本國債余額已經(jīng)越過11萬億美元，是2011年日本GDP的210%，為舉世之冠。再度增發(fā)國債，貨幣市場利率就可能大幅度上升。外匯投機者于是大肆拋售美元、歐元、澳元以償還日元借款。日元需求急升，匯率自然飆漲。此外，日本金融機構(gòu)尤其是保險公司為應(yīng)對災(zāi)后支付，也開始拋售海外資產(chǎn)兌換日元回國（日本海外資產(chǎn)龐大，超過10萬億美元）。
3月18日，西方七國中央銀行聯(lián)手干預(yù)外匯市場，日元匯率應(yīng)聲回落到1美元=82日元水平。然而，我以為日元匯率短期內(nèi)仍將震蕩升值。即使多國中央銀行聯(lián)手干預(yù)，也不會有實質(zhì)效果。須知今日全球外匯市場每天的交易量接近4萬億美元，全年交易量接近1000萬億美元。中央銀行區(qū)區(qū)數(shù)百億美元之干預(yù)，如何可以扭得過市場這條大腿？有史以來各國央行最大規(guī)模的聯(lián)手干預(yù)是1985年9月22日《廣場協(xié)議》簽署之后，規(guī)模超過2200億美元，也只是短期發(fā)生效果。假若日元匯率真的繼續(xù)震蕩走高，日本出口就會雪上加霜。
其四、大災(zāi)難讓日本股市幾天之內(nèi)縮水超過10%，未來難有好轉(zhuǎn)。虛擬財富大幅度縮水，實質(zhì)財富被大規(guī)模毀滅（地震海嘯毀壞的住宅和其他財產(chǎn)簡直無法估量），素以謹(jǐn)慎著稱的大和民族一定會更加勤儉節(jié)約。國內(nèi)消費萎靡不振從來就是制約日本經(jīng)濟(jì)增長的最大頑癥。展望未來，前景可謂是“山重水復(fù)真無路”了。
其五、前面說日本是量化寬松貨幣政策之始作俑者。大災(zāi)難之后，日本中央銀行銀行已經(jīng)向金融市場注入55萬億日元，規(guī)模超過美聯(lián)儲量化寬松第二波，速度之大，金額之大，再創(chuàng)世界紀(jì)錄！大難臨頭，政府不能無所作為，股市崩盤，央行怎能袖手旁觀！所以日本大規(guī)模注入流動性不僅沒有向美聯(lián)儲去年11月宣布量化寬松那樣，成為“過街老鼠，人人喊打”，反而是贏得齊聲稱頌。然而，日本金融市場真的缺乏流動性嗎？從長遠(yuǎn)視野和真實經(jīng)濟(jì)角度看，大量注入流動性能夠挽救災(zāi)難損失嗎？非也！日本本來就是全球流動性泛濫之重要策源地，此舉必將再度加劇全球流動性泛濫！禍福相依，孰因孰果？莫衷一是。不過有一點兒可以肯定，全球貨幣匯率必然更加動蕩，大宗商品價格必然繼續(xù)上漲。核危機之后，日本對天然氣和其他能源之需求肯定上升，舉世通脹壓力將愈演愈烈！扶桑一國遭遇大難，嚴(yán)峻后果殃及全球。
對災(zāi)難的反思當(dāng)然不能僅僅局限于GDP的增長和貨幣匯率。地震海嘯驚心動魄，駭人聽聞，核危機之陰影則將長期籠罩人們心頭，久久揮之不去。日本素以科技先進(jìn)和產(chǎn)業(yè)精細(xì)著稱，核危機卻暴露出日本企業(yè)管理和政府監(jiān)管方面驚人的“黑洞”。世界許多核能專家已經(jīng)開始批評日本長期忽視核安全，對設(shè)備老化、年久失修視而不見，對可能的風(fēng)險估計不足（譬如核電站的設(shè)計就沒有達(dá)到最高抗震級別）。核危機、核輻射、核擴散不同于任何其他災(zāi)難，它是完全“不可逆”和“不可修復(fù)”的，對人體的影響將通過遺傳基因長期存在。日本大災(zāi)難再次給人類敲響最恐怖的警鐘：人類真的有一天會在核能的巨大威力之下同歸于盡嗎？遍及小小寰球的核能電站和軍事強國龐大的核武庫，就是人類自我毀滅的定時炸彈啊。如果徹底拋棄核能，我們就必須重新反思人類的能源發(fā)展戰(zhàn)略，如果繼續(xù)發(fā)展核能，我們又怎能確保萬無一失？
由此聯(lián)想到最近愈演愈烈的利比亞危機。不管西方軍事打擊效果如何，利比亞和北非、中東形勢都難以根本好轉(zhuǎn)，全球恐怖勢力將坐收漁翁之利。世界反恐專家正在日益擔(dān)心總有一天，核武器將落到恐怖分子手中！即使核武器大國之間不爆發(fā)核戰(zhàn)爭，恐怖分子的核武攻擊亦足以將人類致命！
嗚呼！人類物質(zhì)生活似乎是越來越文明和高級了，人類所面臨的風(fēng)險卻似乎也是越來越大了，而且是“一死萬古休”的系統(tǒng)性和整體性風(fēng)險，是完全不可逆的毀滅性風(fēng)險！解救之道當(dāng)然不是金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的風(fēng)險分散模型（次貸危機和金融海嘯讓那些復(fù)雜之極的數(shù)學(xué)模型成為笑柄?。且貧w人類本源和終極的人文精神和價值取向。孔子曰：“一日克己復(fù)禮，天下歸仁焉！”孟子曰：“學(xué)問之道無他，求其放心而已矣！”圣賢之教，得無信乎！