上篇：黃金市場被操縱 中國人如何應(yīng)對(duì)
過去6個(gè)交易日(截至4月19日)，黃金市場可謂驚心動(dòng)魄。
4月12日，在中國金市周五閉市時(shí)段，金價(jià)大跌5.03%;4月13日，更是暴跌了9.09%，創(chuàng)下了30年來的最大單日跌幅，成為有史以來最大的黃金“黑天鵝”事件，有人士計(jì)算發(fā)生它發(fā)生的概率為200萬年才能有一次。在4月14日金價(jià)跌至每盎司1322美元之后，中國、印度和日本的抄底買盤推動(dòng)金價(jià)在19日收盤反彈至1403美元。
這種極端的雪崩式的金價(jià)下跌，立刻震驚了全世界的投資者，恐慌中的人們紛紛試圖尋求答案，并重新把握未來市場的趨勢。坦率地說，雖然此前的2013年1月5日筆者在本報(bào)刊發(fā)了《2013年黃金大牛市將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)》的文章：預(yù)測未來1-2年金價(jià)將跌破1500美元，甚至可能下探1300美元。但此次下跌之猛烈也超出了預(yù)期，也希望對(duì)此進(jìn)行一個(gè)梳理分析。
諸多暴跌解釋站不住腳
俗話說，福無雙至禍不單行，金價(jià)暴跌正是如此。人們給出各種各樣的解釋：1，據(jù)稱塞浦路斯央行要出售40噸黃金，以籌集拯救資金;2，日本提高國債保證金，這讓不少投資者拋出黃金以追加保證金;3，因?yàn)槊绹{稅日來臨，支付資本利得稅的現(xiàn)金需求增加了拋售壓力。4，美聯(lián)儲(chǔ)4月9日公布會(huì)議紀(jì)要，委員們談?wù)撛谀曛虚_始退出量化寬松的可能性;5，高盛、法興和索羅斯們集中密集地唱空黃金。
在以上解釋中，塞浦路斯出售黃金勉強(qiáng)算一個(gè)突發(fā)事件，但這并不是太大的事，因?yàn)閷?duì)于一年新增3000噸左右的國際黃金市場來說，40噸并不是一個(gè)巨大的量，而且雖然塞國政府施壓，但是塞浦路斯央行還是頂住了壓力，迄今為止，沒有任何消息說塞浦路斯證實(shí)已經(jīng)出售了黃金。
對(duì)于央行來說，出售黃金以換得拯救資金那是最愚蠢的事情，不僅因?yàn)檫@是杯水車薪，而且出售的黃金永遠(yuǎn)也收不回來了。故此，自美國金融危機(jī)以后，從來沒有一個(gè)國家愚蠢到靠出售黃金而渡過危難的，美國沒有，希臘也沒有。
至于出售黃金以追加日本國債保證金，沒有比這個(gè)更荒誕的邏輯了，這完全是風(fēng)馬牛不相及的兩碼事。而所謂納稅日邏輯同樣搞笑，因?yàn)槿澜缛嗣癫⒉皇呛兔绹嗽谕惶旒{稅。這只能說明有人試圖用這些牽強(qiáng)的理由來掩蓋真正的原因。
美聯(lián)儲(chǔ)高盛聯(lián)手操縱呼之欲出
筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)討論年中退出量化寬松+金融寡頭集中唱空做空，才是金價(jià)暴跌的真正原因。在這個(gè)過程中有幾個(gè)時(shí)間點(diǎn)特別值得關(guān)注：一，3月19日-20日，美聯(lián)儲(chǔ)召開了議息會(huì)議，討論了年中開始退出QE的議題;二，4月1日，法興銀行分析師發(fā)布了長達(dá)27頁的專題報(bào)告稱，隨著美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)即將退出QE，黃金的牛市時(shí)代即將終結(jié)。此前國際投行對(duì)2013年金價(jià)的預(yù)測普遍在1700-1800美元，甚至有2000美元以上的;在法興之后，諸多機(jī)構(gòu)急轉(zhuǎn)直下;三，4月8日，索羅斯唱空黃金，稱黃金作為避險(xiǎn)投資的地位已經(jīng)遭到破壞了;四，4月9日，美聯(lián)儲(chǔ)自擺烏龍，將上述會(huì)議紀(jì)要提前發(fā)給了高盛集團(tuán)、巴克萊資本公司、富國銀行、花旗集團(tuán)和瑞士銀行在華盛頓的代表。提前獲得會(huì)議紀(jì)要的還有對(duì)沖基金King Street Capital Management和私募股權(quán)投資公司凱雷集團(tuán)等;五，4月10日，高盛集團(tuán)當(dāng)天下調(diào)2013年黃金目標(biāo)價(jià)至1450美元，建議投資者做空黃金，此前高盛對(duì)2013年金價(jià)的預(yù)測為1825美元。六，4月10日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布會(huì)議紀(jì)要誤發(fā)，提前召開了新聞發(fā)布會(huì)。
其后發(fā)生的事實(shí)是，4月12日，紐約黃金期貨市場開市時(shí)迎來340萬盎司(100公噸)6月黃金期貨合約出售，這擊穿了1540的關(guān)鍵技術(shù)支撐位——在很多人眼中也是確認(rèn)2000年持續(xù)至今的黃金牛市存在與否的水平線。第一筆賣單出現(xiàn)兩小時(shí)后，規(guī)模更大的一輪拋售襲來，30分鐘時(shí)間里賣出1000萬盎司(300公噸)。市場傳言始作俑者是美銀美林的交易團(tuán)隊(duì)。當(dāng)然幕后黑手可能不止一家，而是一群。
通過拋售引發(fā)的恐慌大幅拉低價(jià)格，這將使得一些多頭爆倉或觸及止損位(很可能就是1540美元)，促使更多人拋售手中頭寸。
因此，人們有理由懷疑，對(duì)黃金的集中拋空，與3月19日-20日FOMC會(huì)議結(jié)束后的美聯(lián)儲(chǔ)行為有關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)不僅實(shí)際出現(xiàn)了一個(gè)重大失誤，將FOMC會(huì)議紀(jì)要提前19個(gè)小時(shí)披露給了高盛等150個(gè)金融寡頭。而高盛等隨即唱空黃金;人們有權(quán)力延伸這種懷疑，在每次美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議后，到正式公布會(huì)議紀(jì)要的三周內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議的委員們是否存在道德風(fēng)險(xiǎn)——這三周正是國際金融體系中的最大黑箱期，將會(huì)議內(nèi)容提前暗示給自己的銀行或關(guān)聯(lián)投資者。致使它們?cè)诮鹑谑袌錾咸崆敖▊}——比如這次提前建立空倉。
在美國股市上，如果某家股票股價(jià)異動(dòng)在前，而重大信息發(fā)布在后，投資者有權(quán)起訴上市公司，上市公司高管必須提供證據(jù)，證明自己沒有提前泄密，否則就將被定有罪，這就叫舉證責(zé)任在辯方。按照這個(gè)法理，美聯(lián)儲(chǔ)的官員們也應(yīng)該證明自己沒有提前泄密。而這次烏龍，留下了明確的提前泄密證據(jù)，方不得不提前召開新聞發(fā)布會(huì)。
下篇：以金龜戰(zhàn)術(shù)應(yīng)對(duì)金價(jià)被操控打壓
對(duì)于中國和印度的黃金投資者來說，接下來采取“金龜戰(zhàn)術(shù)”就好了——就像躲在烏龜殼中一樣，美聯(lián)儲(chǔ)和高盛們打壓金價(jià)時(shí)，避開被它們直接狂轟濫炸的期貨市場，避免被直接犧牲，而如果金價(jià)被打得很低，掉在眼前晃眼，就從容地吞一塊到肚子里。
有了這些黃金，即使中國和印度遭遇巨大金融危機(jī)，從國際貨幣體系中脫離也不怕，我們可以依托這些黃金在國內(nèi)建立一個(gè)更獨(dú)立也更合理的新貨幣體系。
在中華民族5000年的歷史長河中，絕大多數(shù)時(shí)間里，地球上并沒有一個(gè)叫美國的國家，中國人照樣活的不錯(cuò)，而黃金始終相伴。
操縱者或搬起石頭砸自己的腳
美聯(lián)儲(chǔ)和高盛們?cè)诖溯喿隹拯S金的破綻太明顯了。當(dāng)然它們都有意愿和需要。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，黃金是美元的天敵，如果想讓美元繼續(xù)有信心地居于世界貨幣體系中的核心，有兩個(gè)辦法：1，美國經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)大，財(cái)政和貿(mào)易雙重盈余，但這需要美國人創(chuàng)造的財(cái)富超過他們所需要的，對(duì)于5%的人口享受了全球25%的資源的美國來說，這太難了;2，將美元的對(duì)手打擊的更弱，或利用其軍事和貨幣霸權(quán)，從對(duì)手那里洗劫更多的財(cái)富來。這些對(duì)手包括并不限于歐元、人民幣和黃金等。在紙幣的擂臺(tái)上，美元原來是獨(dú)霸之主，后來歐元和人民幣跳上擂臺(tái)挑戰(zhàn)它，它們的較量需要黃金作為裁判。這是12年來黃金大牛市不斷發(fā)育的根本原因。
美元當(dāng)然不喜歡歐元和人民幣，但它更恨黃金。只要美元能夠從歐元和人民幣的較量中抽出手來，它一定會(huì)把黃金暴打一頓。如今正是時(shí)機(jī)，中國的問題已經(jīng)積重難返，經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的爆發(fā)已經(jīng)成為國際投資者的共識(shí)，短期更無挑戰(zhàn)美元的能力;歐元在塞浦路斯事件發(fā)生后，也處于自身困難重重，到處撲火，被動(dòng)防御狀態(tài)，也失去了對(duì)美元防守反擊的能力。即在紙幣擂臺(tái)上，歐元和人民幣都在防御狀態(tài)中，美元?jiǎng)萘梢约辛α客磽酎S金。
對(duì)于主力空頭來說，在提前得到美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵政策信息的情況下，做空黃金幾乎是沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的。做空本身不僅能賺取暴利，更重要的是，高盛們可以乘機(jī)成為黃金市場上的主力，進(jìn)而直接操控這個(gè)市場。就像他們?cè)谑褪袌錾虾麸L(fēng)喚雨一樣，眾所周知，高盛是國際石油市場的主力莊家之一。
對(duì)于金融寡頭來說，如果通過打壓金價(jià)，促使投資者對(duì)黃金喪失信心，進(jìn)而恐慌性地拋售的話，那么，這也是它們低價(jià)補(bǔ)充黃金倉位的一個(gè)好機(jī)會(huì)。
在2008年金融危機(jī)之前，美聯(lián)儲(chǔ)、英國央行等，它們通過向摩根大通、匯豐和德意志等國際儲(chǔ)金銀行借出黃金，讓后者在期貨市場上先建空頭，在現(xiàn)貨市場上拋出黃金，以打擊金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)得到的是控制金價(jià)，儲(chǔ)金銀行們賺取利潤。如果金價(jià)打下去了，再將實(shí)物黃金低價(jià)買回來，如果買不回來，就按事前約定的較低價(jià)格從金礦買回來。
可是，這種模式在金價(jià)一路上漲中，特別是上漲到1000美元以上后，已經(jīng)失敗，美聯(lián)儲(chǔ)和儲(chǔ)金銀行們已經(jīng)損失了大量的實(shí)物黃金。當(dāng)金價(jià)上漲到1800-1900美元的時(shí)候，不能不引發(fā)它們巨大的恐慌。因此，一旦如今美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，美元重新強(qiáng)勢，而美國金融機(jī)構(gòu)也擺脫了金融危機(jī)后資金枯竭后，如今現(xiàn)金豐沛的情況下，它們勢必要打壓黃金價(jià)格，進(jìn)而以較低的價(jià)格補(bǔ)黃金的庫存。
雖然它們?cè)谶^去一周中成功地打壓了黃金價(jià)格，但這卻相當(dāng)可能演繹成搬起石頭砸自己的腳的鬧劇。因?yàn)殡m然金價(jià)暴跌，但中國和印度的投資者不僅不恐慌，而且欣喜若狂，在中國的南京，一天之內(nèi)，全城的實(shí)物黃金全部銷磬;在印度金價(jià)暴跌也引發(fā)了購買狂潮。這推動(dòng)了金價(jià)在其后四個(gè)交易日中最大反彈了102美元。
即做空者們雖然賺到了現(xiàn)金，但是中國和印度消費(fèi)者卻買到了實(shí)物黃金。這將讓操縱者陷入兩難——是繼續(xù)打壓金價(jià)，直到中國和印度消費(fèi)者恐慌到再也不敢買入呢?還是先在黃金市場上偃旗息鼓，先把中國和印度徹底打入金融危機(jī)的深淵后再做空黃金呢?
當(dāng)下，繼續(xù)打壓金價(jià)雖然仍有可能，但下面的空間已經(jīng)相當(dāng)有限了，且不說在技術(shù)面上的支撐。1150-1300美元是當(dāng)前黃金的成本價(jià)，如果金價(jià)跌過這個(gè)位置，全球金礦就會(huì)減產(chǎn)，以支撐這個(gè)價(jià)格。
從貨幣競爭層面上看，本人一貫認(rèn)為，除非歐元解體和人民幣崩潰，黃金徹底喪失了紙幣競爭裁判的地位，否則金價(jià)很難跌到1000美元之下。
這個(gè)成為操縱者的難題，對(duì)于中國和印度的黃金投資者來說，接下來采取“烏龜戰(zhàn)術(shù)”就好了——就像躲在烏龜殼中一樣，美聯(lián)儲(chǔ)和高盛們打壓金價(jià)時(shí)，避開被它們直接狂轟濫炸的期貨市場，避免被直接犧牲，而如果金價(jià)被打得很低，掉在眼前晃眼，就從容地吞一塊到肚子里。
有了這些黃金，即使中國和印度遭遇巨大金融危機(jī)，從國際貨幣體系中脫離也不怕，我們可以依托這些黃金建立一個(gè)更獨(dú)立也更合理的新貨幣體系。
在中華民族5000年的歷史長河中，絕大多數(shù)時(shí)間里，地球上并沒有一個(gè)叫美國的國家，中國人照樣活的不錯(cuò)，而黃金始終相伴。(作者為中華元國際金融智庫創(chuàng)辦人，僅供參考，投資者決策風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，聯(lián)系郵箱[email protected])