中國(guó)6月銀行拆放利率暴表以后，對(duì)于中國(guó)金融危機(jī)的重視多了，對(duì)于中國(guó)政府的債務(wù)危機(jī)的炒作也多了，中國(guó)財(cái)政部審計(jì)署等部門也到地方去查了，還列舉一些中國(guó)的省市縣的財(cái)政收入嚴(yán)重收不抵支，嚴(yán)重的危害了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，達(dá)到GDP的100%以上等等，但對(duì)于這樣的炒作，本人認(rèn)為是轉(zhuǎn)移了方向，對(duì)于中國(guó)的債務(wù)危機(jī)真正的危險(xiǎn)不在這些省市縣的地方政府，而是在更基層的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地方政府甚至村委會(huì)!
中國(guó)省市縣地方政府的債務(wù)雖然高，但是總體而言還是有資產(chǎn)進(jìn)行保障的，這里我們地方政府的負(fù)債主要是投資于土地開發(fā)和基礎(chǔ)建設(shè)，這些投入是有相應(yīng)的資產(chǎn)的，償還債務(wù)也是可以通過(guò)資產(chǎn)的變現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)收入來(lái)取得現(xiàn)金流償還的，這一點(diǎn)與西方的政府是完全不同的，西方政府是沒有財(cái)產(chǎn)要完全依靠稅收來(lái)還債的，對(duì)此西方是信用債務(wù)我們是抵押債務(wù)，這樣債務(wù)性質(zhì)的差別被西方操縱的媒體有意失明，這樣的炒作就是有惡意的嫌疑。
但是中國(guó)的政府不光是省市縣的政府，還有鎮(zhèn)鄉(xiāng)村三級(jí)呢!我們把他們叫做基層政府，這三級(jí)的基層政府也在大量的負(fù)債，他們也有融資需求啊!但他們的負(fù)債沒有足夠的進(jìn)入我們的視野，也沒有進(jìn)行足夠的統(tǒng)計(jì)和調(diào)查，我們的審計(jì)是只到縣一級(jí)政府，鎮(zhèn)鄉(xiāng)村政府是不審計(jì)統(tǒng)計(jì)的，不過(guò)他們的聚沙成塔總量計(jì)算起來(lái)是非常巨大的，應(yīng)當(dāng)不比省市縣政府少，這等于是少算了幾分之一的政府債務(wù)，這個(gè)黑洞必須得到重視。鄉(xiāng)鎮(zhèn)的政府負(fù)債很多是間接的，尤其是我們當(dāng)年大量發(fā)展了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，這些企業(yè)與鎮(zhèn)鄉(xiāng)村的政府是緊密聯(lián)系的，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為集體所有制，與當(dāng)?shù)氐睦习傩障⑾⑾嚓P(guān)，這些企業(yè)的上級(jí)主管部門就是鎮(zhèn)鄉(xiāng)村的政俯，而且他們有一些沒有改制的還是基層政府的無(wú)限責(zé)任企業(yè)。這些企業(yè)的負(fù)債之龐大是我們無(wú)法小覷的!而且鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債率之高也是中國(guó)的特色，企業(yè)的負(fù)債率可以接近100%。而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債與鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府負(fù)債二者是捆綁的，鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府的收支也有很大部分是依賴鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的。
對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債，在當(dāng)今實(shí)體經(jīng)濟(jì)不佳的情況下，最受到壓力和虧損巨大的，就是在競(jìng)爭(zhēng)激烈甚至過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。我們現(xiàn)在搞的治理整頓淘汰落后產(chǎn)能，基本被淘汰的都是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的產(chǎn)能，這樣的淘汰導(dǎo)致的直接結(jié)果就是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資產(chǎn)變成被淘汰的廢鐵在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)下消失，會(huì)讓大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率大幅度提高甚至直接變成資不抵債!因此實(shí)業(yè)不佳和淘汰落后產(chǎn)能的背后，是可以伴隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)大量破產(chǎn)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府負(fù)債的暴增的結(jié)果的!在中國(guó)經(jīng)濟(jì)所謂的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是受到壓力最大的。
我們現(xiàn)在有很多政策在限制地方政府的行為和地方政府的負(fù)債、投資需求等等，但是對(duì)于鎮(zhèn)鄉(xiāng)村的基層政府這樣的限制卻是沒有的，基層政府是有自己資產(chǎn)的獨(dú)立運(yùn)作權(quán)的!比如村政府對(duì)于自己的集體土地的使用權(quán)等等，這些基層政府可以掌握的資產(chǎn)是巨大的，他們的實(shí)際運(yùn)作能量是巨大的，而他們的投資則被限制和管理的并不多，基層政府開辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是得到支持的，而他們的行為也與當(dāng)?shù)乩习傩盏呢?cái)產(chǎn)息息相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)好財(cái)政刺激的大干快上中，這些基層政府及其鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的投資增長(zhǎng)也是巨大的，但他們的投資效率和規(guī)模則是有限的，經(jīng)濟(jì)不佳時(shí)的壓力是更大的。面對(duì)財(cái)務(wù)壓力，這些基層政府的財(cái)政來(lái)源不像中央政府和地方政府都有一定的財(cái)政權(quán)，現(xiàn)在博弈的是中央與地方的分稅制，基層政府根本沒有這些權(quán)力，他們財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題搞的就是亂收費(fèi)，在亂收費(fèi)被限制以后，他們干的就是融資借貸搞投資，以投資收益維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)，這里他們與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的結(jié)合非常緊密，在這些政府缺錢時(shí)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)即使是經(jīng)濟(jì)不好在虧損也會(huì)給政府融資，而政府則給這些企業(yè)相關(guān)的擔(dān)保，導(dǎo)致這些企業(yè)的負(fù)債與政府是完全膠合在一起的。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不好基層政府的開支就是靠其鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資維持，這樣的負(fù)債會(huì)不斷的擴(kuò)大和不可收拾。
對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)別的負(fù)債問(wèn)題更大的關(guān)鍵還在于利率的高企，省市縣是有自己的融資平臺(tái)也可以給相關(guān)地方金融機(jī)構(gòu)施加壓力取得銀行貸款和信托，但對(duì)于鎮(zhèn)鄉(xiāng)村這三級(jí)的基層政府，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)是完全弱勢(shì)的，他們的融資需求只有通過(guò)提高利率來(lái)取得金融機(jī)構(gòu)的支持，因此這些負(fù)債大多都是高利貸，在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候高利貸本身就問(wèn)題多多，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候肯定是難以為繼和無(wú)法持續(xù)的，而且這樣的高利貸還有合法化的趨勢(shì)!如果是省市縣的政府負(fù)債，利率是銀行利率還可以承受，即使是搞的信托理財(cái)?shù)慕杩?，理?cái)?shù)纫彩遣槐１镜模娜谫Y平臺(tái)公司是有限公司是可以破產(chǎn)的，如果誰(shuí)借高利貸則不受法律的保護(hù)!但鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的負(fù)債是不同的，我們?cè)谇懊嬲叩闹С窒赂闫饋?lái)了小貸給公司，法律是允許這些小貸公司的利率是銀行貸款利率的四倍，另外還有合法形式的手續(xù)費(fèi)評(píng)估費(fèi)律師費(fèi)等，實(shí)際利率能夠達(dá)到基準(zhǔn)利率的5倍以上，這個(gè)利率是可以達(dá)到年息30%以上的，在西方7%以上的利率就被認(rèn)為是長(zhǎng)期不可持續(xù)的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度也就是7%快的10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)利率水平，根本是難以為繼的。我們說(shuō)上海銀行間拆放利率一度高達(dá)30%是匪夷所思，可是誰(shuí)會(huì)這樣高的借貸呢?這才是需要思考的方向。實(shí)際上的小貸公司的借貸實(shí)際利率就是有30%，這么高的利率已經(jīng)合法的存在于金融體系內(nèi)了，當(dāng)然會(huì)在壓力時(shí)在銀行拆放時(shí)出現(xiàn)!
對(duì)于高企的利率，我們應(yīng)當(dāng)看到的是影響企業(yè)最大的是實(shí)際利率，在當(dāng)初很多政府借貸的時(shí)候我們的PPI是接近9%的，銀行貸款實(shí)際上是負(fù)利率，信托理財(cái)10%的利率也是很可以接受，而且經(jīng)濟(jì)好收益也高，但現(xiàn)在PPI一直是負(fù)的2-3%，導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際銀行利率已經(jīng)到了10%，理財(cái)信托則更在15%以上，這樣的金融機(jī)構(gòu)利率實(shí)際上就很難以接受，省市縣的政府承受這樣高的利率以后則會(huì)對(duì)于下面企業(yè)上繳收入有更高的要求和節(jié)流各方給鎮(zhèn)鄉(xiāng)村的撥款，對(duì)于基層政府的壓力就更大了，再加上鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府及其企業(yè)本身的實(shí)際利率負(fù)擔(dān)加重，進(jìn)入實(shí)際破產(chǎn)的狀態(tài)是正常的。
更在最近我們看到中國(guó)激進(jìn)的利率市場(chǎng)化搞的方向也是有問(wèn)題，對(duì)于農(nóng)商行是不設(shè)貸款利率上限的，農(nóng)商行的客戶基本上也是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)!這些合法的高利貸、準(zhǔn)高利貸在經(jīng)濟(jì)不佳的時(shí)候借給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，目標(biāo)就是背后鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府。這里一些騙子和吹鼓手搞的所謂的金融改革刺激小微企業(yè)的政策，背后是瞄準(zhǔn)了中國(guó)的基層政府，這些高利率在經(jīng)濟(jì)不佳和小微企業(yè)壓力巨大的情況下怎么可能賺錢而且被趨之若鶩呢?放貸者不是傻瓜，背后就是有基層政府來(lái)買單的，與其這樣為什么不政府直接刺激，直接刺激也沒有這些人的高利率收益啊!搞所謂的市場(chǎng)替代政府行為，最終還要政府買單的同時(shí)算上高利貸的利息!書齋里面的政府御用專家成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由派腦殘以后就是容易被忽悠。這里我們要充分認(rèn)識(shí)一些“市場(chǎng)化”銀行“賺的都不好意思了”的背后是什么!
由于合法的高利貸存在，與非法高利貸是完全不同的，非法高利貸破局以后的資產(chǎn)清理非法利息等不會(huì)被承認(rèn)，政府不會(huì)被綁架，但合法的高利貸是不同的，政府相關(guān)人是責(zé)任被綁架其中的，這樣的結(jié)果就是他會(huì)不斷的借貸掩蓋責(zé)任，會(huì)不斷的借心債還舊債把利息計(jì)入本金，這樣的結(jié)果就是負(fù)債不斷的擴(kuò)大，而且在每一次新貸以后利息進(jìn)入本金還被實(shí)際計(jì)算了復(fù)利，算復(fù)利的高利貸驢打滾是非?？膳碌模袊?guó)的基層政府和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的負(fù)債現(xiàn)在就在這樣的驢打滾之中，負(fù)債的規(guī)模還在不斷的暴漲!而在這樣的高利貸合法化和基層政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的格局下，外資熱錢的進(jìn)入也變的肆無(wú)忌憚，這也是合法與非法之間的重要差別，再非法的情況下外資熱錢大資金是難以進(jìn)入的，但變成小貸公司和所謂的金融創(chuàng)新甚至是農(nóng)商行存款等讓之合法了，熱錢就可以大規(guī)模進(jìn)入了!2012年底和2013年初的資金大幅度涌入是值得懷疑的，當(dāng)時(shí)就是小貸等金融創(chuàng)新最火熱的時(shí)候，因此對(duì)于這一個(gè)政策背后的實(shí)際效果如何，是需要反思的。在高額利率和經(jīng)濟(jì)低迷收益萎靡下，這樣的暴漲就是一個(gè)龐氏騙局，這樣的龐氏騙局中國(guó)經(jīng)濟(jì)再好也頂不住的，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都被高利貸者漁利了，老百姓收入得不到提高，基層政府限于債務(wù)危機(jī)，未來(lái)怎么辦呢?!
而中國(guó)還有一個(gè)特點(diǎn)就是只要有現(xiàn)金流付息，這個(gè)龐氏騙局就會(huì)繼續(xù)下去，因?yàn)檎l(shuí)也不愿意在我的任期上破局，只要我的任期上沒有問(wèn)題，再高的利息和負(fù)債都是下一任的事情，而且在本來(lái)已經(jīng)高企的債務(wù)和利息上我也必須再融資再建設(shè)，因?yàn)檫@樣干明的有政績(jī)，暗的有灰色收入，就算我不貪，裙帶們也要滿足一下的，因此這樣的經(jīng)濟(jì)上的龐氏騙局就演繹成為政治上的龐氏騙局，為了保一群官僚的官位，也要不斷的借債融資下去，然后是寄希望不要在自己的任期上出事就好了，這樣的故事已經(jīng)成為基層社會(huì)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，這個(gè)潛規(guī)則的存在也在客觀上加劇了基層債務(wù)泡沫的發(fā)展，并且把危機(jī)隱藏起來(lái)直到再也藏不住為止。
對(duì)于基層政府的負(fù)債更關(guān)鍵的是社會(huì)效應(yīng)問(wèn)題，省市縣的政府負(fù)債面對(duì)的很多是機(jī)構(gòu)和有錢人，出了事承受能力是相對(duì)大的，但基層政府鎮(zhèn)鄉(xiāng)村的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)受到影響的則大都是當(dāng)?shù)乩习傩蘸偷褪杖肴巳?，在基層老百姓的存款也裹挾在里面，這些合法的金融機(jī)構(gòu)如信托公司、農(nóng)商行等股權(quán)控制權(quán)已經(jīng)被滲透，可以合法吸收老百姓的存款，然后貸款承接小貸公司的債權(quán)等讓富人先走高利貸者先走?；鶎永习傩盏膫鶆?wù)承受能力是非常有限的，可能會(huì)因此失去一生積蓄，這也是我們?yōu)槭裁磳?duì)于基層非法集資嚴(yán)厲處罰的原因!而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也是鄉(xiāng)村就業(yè)和農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的主要出路，他們的債務(wù)危機(jī)也直接影響中國(guó)最基層的就業(yè)，就業(yè)如果再出問(wèn)題沒有社保低保的農(nóng)民工就是更大的社會(huì)問(wèn)題。因此對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)等的基層政府及其企業(yè)的債務(wù)，對(duì)于中國(guó)社會(huì)穩(wěn)定的危害是巨大的，這個(gè)層面已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟(jì)層面更是一個(gè)政治層面!
在中國(guó)巨大的社會(huì)壓力下，這些人放貸也是有目標(biāo)的，他們要以這樣的壓力倒逼所謂的“改革”，他們所盯住的就是基層政府的資產(chǎn)，基層政府的資產(chǎn)最主要的就是集體土地!鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債雖然高但是一般都占有著不錯(cuò)的集體土地，搞土地的所謂的私有化改革和流轉(zhuǎn)，他們是早準(zhǔn)備好了子彈的，如果這樣的“改革”實(shí)施，就是這些高利貸者的饕餮盛宴，大量的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)占用的集體土地就要到這些高利貸者的手中了，這就是一些人保護(hù)私產(chǎn)搞憲政和土地私有化的真相。而中國(guó)基層政府的債務(wù)已經(jīng)累起來(lái)了，更關(guān)鍵的是這些債務(wù)是高利貸，隨著時(shí)間的推移肯定是還不起的，最后就是倒逼你的私有化。這樣的“改革”一詞是被夾帶了私貨的。前面的小貸公司合法化，合法的給基層放貸高利并轉(zhuǎn)嫁到基層政府，就是所謂的金融“改革”的結(jié)果，盯住土地私有化要占有土地等是一系列的有計(jì)劃的行動(dòng)，中國(guó)土地如果再一次的兼并到極少數(shù)人手中，最終將是國(guó)家的覆滅。
中國(guó)的核心資產(chǎn)一直是外國(guó)資本覬覦的目標(biāo)，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)等西方國(guó)家大量印鈔之后，這些鈔票是要買到資產(chǎn)才能夠?qū)崿F(xiàn)真正的財(cái)富價(jià)值的，這些鈔票所代表的資本和熱錢在全球當(dāng)中能夠購(gòu)買的大宗資產(chǎn)只有中國(guó)的公有制資產(chǎn)，這些資產(chǎn)我們可以注意到省市縣的地方政府在上一輪國(guó)企改制當(dāng)中已經(jīng)私有化了所屬大量國(guó)有資產(chǎn)，省市縣級(jí)的地方政府資產(chǎn)是不多的，而中央政府的央企等核心企業(yè)要私有化是有難度需要立法等程序的，最容易也最大的資產(chǎn)就是集體土地，這些資產(chǎn)都掌控在鎮(zhèn)鄉(xiāng)村級(jí)的基層政府和所屬鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)當(dāng)中，這些資產(chǎn)是分散的，基層政府有巨大的經(jīng)營(yíng)權(quán)，是最容易流失的，我們以前總講國(guó)有資產(chǎn)流失也關(guān)注于國(guó)有資產(chǎn)的流失，但對(duì)于集體資產(chǎn)的流失，對(duì)于集體土地控制權(quán)的流失則沒有聲音和重視不足，這樣的不足早已經(jīng)成為了金融大鱷的獵物目標(biāo)。我們要搞城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化的背后就是鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的土地，我們要保持國(guó)家的安全，18億畝的紅線是不能動(dòng)的，能夠進(jìn)行城鎮(zhèn)化的農(nóng)村建設(shè)用地實(shí)際上是在鎮(zhèn)鄉(xiāng)村基層政府和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的手里，現(xiàn)在各路資本和外來(lái)熱錢通過(guò)高利貸和基層政府的債務(wù)危機(jī)，合法的將未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必須的土地資源廉價(jià)的拿到手里，我們的崛起和城鎮(zhèn)化進(jìn)程就要再一次的被漁利，老百姓將再一次的不能分享我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，社會(huì)貧富分化將進(jìn)一步的嚴(yán)重，中國(guó)的財(cái)富將要外流，這是中國(guó)當(dāng)前最重要的戰(zhàn)略問(wèn)題。
綜上所述熱炒省市縣地方政府債務(wù)問(wèn)題是轉(zhuǎn)移視線，掩蓋了鎮(zhèn)鄉(xiāng)村基層政府的債務(wù)問(wèn)題之迅速發(fā)酵，等這些問(wèn)題發(fā)酵到不能收拾，個(gè)別人的漁利成為了暴利，他們顛覆中國(guó)崛起進(jìn)程就達(dá)到了。因此對(duì)于中國(guó)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)務(wù)之急是搞清楚基層負(fù)債的情況，把基層利率壓低下來(lái)不讓高利貸者漁利，對(duì)于一些害群之馬要嚴(yán)厲懲處，控制基層負(fù)債的使之不再不斷擴(kuò)大，必然的時(shí)候要讓金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)和救市，要嚴(yán)懲一些違規(guī)者，這已經(jīng)不是刺激經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題了，而是維持社會(huì)和政權(quán)穩(wěn)定的大問(wèn)題了，這才是中國(guó)當(dāng)前所遇到的核心問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層政府及其企業(yè)的負(fù)債不能再隱藏著發(fā)酵了。中國(guó)債務(wù)的核心問(wèn)題不在中央政府也不在地方政府而是在基層政府，所謂的中央與地方的財(cái)政博弈被忽視的是基層政府的現(xiàn)狀和不斷發(fā)酵的問(wèn)題，中國(guó)之大，基層問(wèn)題才是根本。