2008年美國(guó)爆發(fā)了嚴(yán)重的金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并在全世界引起連鎖反應(yīng)。導(dǎo)致國(guó)際需求短期快速下跌，出口依賴嚴(yán)重的國(guó)家受到更加嚴(yán)重的影響。
中國(guó)當(dāng)時(shí)出口也受到嚴(yán)重沖擊。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。政府很快出臺(tái)了4萬(wàn)億人民幣的建設(shè)投資政策，同時(shí)，出臺(tái)了更多刺激消費(fèi)的優(yōu)惠政策。
隨后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅擺脫了衰退，反而掀起新一輪的經(jīng)濟(jì)“繁榮”。4萬(wàn)億的刺激怎么有這么大的威力。2009年——2013年中國(guó)的GDP從33萬(wàn)億增長(zhǎng)到56.89萬(wàn)億，政府4萬(wàn)億刺激真的能起到這么大的作用嗎?不是，4萬(wàn)億背后的“故事”才是這次經(jīng)濟(jì)“繁榮”的真正推動(dòng)力。
1、老百姓儲(chǔ)蓄大量減少，并背負(fù)巨額債務(wù)用于消費(fèi)或投機(jī);
政府大規(guī)模建設(shè)導(dǎo)致貨幣投放增加、低端勞動(dòng)者(主要是體力勞動(dòng)者，大學(xué)生一直是嚴(yán)重過(guò)剩的，中國(guó)一直是結(jié)構(gòu)性勞動(dòng)力緊缺和過(guò)剩)需求大量增加，導(dǎo)致通脹嚴(yán)重。而為了支持投資減少，政府人為的壓低貸款利率。并讓負(fù)利率的長(zhǎng)期存在。再加上房?jī)r(jià)等長(zhǎng)期大漲、政府出臺(tái)消費(fèi)稅收、降息貸款利率和貸款首付比例等優(yōu)惠政策推動(dòng)消費(fèi)。一邊是通脹下的貨幣負(fù)利率，一邊是房?jī)r(jià)不斷上漲，還配合了優(yōu)惠的消費(fèi)政策。人們加大杠桿進(jìn)行投機(jī)或投資。不僅消耗了以前的大量?jī)?chǔ)蓄，很多人還背負(fù)了幾年至幾十年不等的債務(wù)。這些儲(chǔ)蓄加上貸款的總額很難估計(jì)。但這個(gè)數(shù)字一定是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中央四萬(wàn)億的刺激規(guī)模。我一個(gè)朋友在銀行負(fù)責(zé)拉存款，以前很容易就超額幾倍完成任務(wù)，現(xiàn)在他說(shuō)完成任務(wù)基本是不可能的了，因?yàn)榇蟛糠秩艘呀?jīng)沒(méi)有多少存款了。人們已經(jīng)用資產(chǎn)或投資代替了儲(chǔ)蓄。意思是富人看起來(lái)很多，但持有的現(xiàn)金的人卻不多。大家都認(rèn)為存錢的是傻子。任何人都會(huì)找一大堆理由告訴你貨幣會(huì)貶值，存錢是愚昧和無(wú)知的人做的事情。
2、地方政府靠財(cái)政收入的增長(zhǎng)和增加債務(wù)進(jìn)行大規(guī)模的投資建設(shè);
2008年全國(guó)財(cái)政收入6萬(wàn)億元
2009年全國(guó)財(cái)政收入6.8萬(wàn)億元 赤字7400億元
2010年全國(guó)財(cái)政收入8.3萬(wàn)億元 赤字8000億元
2011年全國(guó)財(cái)政收入10.37萬(wàn)億元 赤字6500億元
2012年全國(guó)財(cái)政收入11.7萬(wàn)億元 赤字8000億元
2013年全國(guó)財(cái)政收入12.9萬(wàn)億元 赤字1萬(wàn)億元
5年之間全國(guó)財(cái)政收入增加超過(guò)19萬(wàn)億元，但同時(shí)赤字增加3.99萬(wàn)億元。而地方政府債務(wù)增加大概15萬(wàn)億左右(因?yàn)檫@個(gè)沒(méi)有權(quán)威或準(zhǔn)確的數(shù)據(jù))。這還不包括地方政府的隱性債務(wù)增長(zhǎng)。
僅僅以上幾筆數(shù)據(jù)加起來(lái)就大概38萬(wàn)億人民幣。其中很大一部分資金政府再次用于投資建設(shè)。這個(gè)投資的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中央提出的4萬(wàn)億投資的規(guī)模。
3、短期大量快速增加的需求和暴利，刺激了社會(huì)產(chǎn)能擴(kuò)張投資的大幅增加，并形成第二輪投資;
由于政府投資大量增加，國(guó)民大量保值或投機(jī)貸款消費(fèi)。社會(huì)部分需求大幅增加，比如：鋼鐵、水泥、光伏、汽車等。社會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求。并出現(xiàn)價(jià)格暴漲，導(dǎo)致生產(chǎn)利潤(rùn)暴漲。產(chǎn)能擴(kuò)張投資瘋狂進(jìn)行，這些產(chǎn)能投資形成了第二次間接投資。全國(guó)到處都能看見大規(guī)模擴(kuò)建或新建的鋼廠、水泥廠、光伏生產(chǎn)基地、汽車基地。在投資建設(shè)期間，這些投資本身也是一種社會(huì)需求。這個(gè)規(guī)模難以統(tǒng)計(jì)，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)四萬(wàn)億。
2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后，經(jīng)濟(jì)銀行的貸款余額就增長(zhǎng)接近40萬(wàn)億人民幣。如果再計(jì)算影子銀行和民間借貸的貸款，那將是一個(gè)非常驚人的天文數(shù)字。
以上分析可以看出，2008年危機(jī)爆發(fā)以后推行的四萬(wàn)億刺激，實(shí)際規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了4萬(wàn)億不知道多少倍。四萬(wàn)億刺激的結(jié)果是國(guó)民幾十年的儲(chǔ)蓄被耗盡，并背負(fù)巨額的負(fù)債，政府和企業(yè)負(fù)債大量增加。
國(guó)民的儲(chǔ)蓄是內(nèi)需最重要的保障，但我們卻在輕易之間耗盡了這些儲(chǔ)蓄。等于我們還透支了國(guó)民未來(lái)的消費(fèi)力。而政府或企業(yè)增加債務(wù)投資是應(yīng)對(duì)危機(jī)的短期特效藥，我們也提前使用了。這等于提前耗盡了我們應(yīng)對(duì)將來(lái)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)資本。世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒(méi)有結(jié)束，因?yàn)槲C(jī)的本質(zhì)是產(chǎn)能過(guò)剩。2008年世界爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，產(chǎn)能不但沒(méi)有減少，反而增加了。全世界眾多國(guó)家一起刺激需求才暫時(shí)平衡了供應(yīng)。一旦刺激力度減弱，危機(jī)必將再次來(lái)臨。
美國(guó)2008年金融危機(jī)以后，一直在做的事情就是減少美國(guó)國(guó)民的債務(wù)，同時(shí)淘汰過(guò)剩產(chǎn)能和消耗過(guò)剩產(chǎn)品。現(xiàn)在美國(guó)國(guó)民的債務(wù)狀況已經(jīng)是近30年的最好狀態(tài)，美國(guó)的過(guò)剩房屋已經(jīng)消化的差不多了。再加上美國(guó)健全的社會(huì)保障體系和儲(chǔ)備的大量基礎(chǔ)建設(shè)，奧巴馬上臺(tái)前承諾的用建設(shè)投資解決就業(yè)問(wèn)題至今也沒(méi)有大規(guī)模實(shí)施。美國(guó)所謂的高鐵建設(shè)已經(jīng)提出了好幾年了，至今也沒(méi)有任何動(dòng)工的跡象。美國(guó)為什么會(huì)這樣做呢?因?yàn)槊绹?guó)在為下一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)準(zhǔn)備干糧和冬衣。就是國(guó)民的消費(fèi)力和建設(shè)投資項(xiàng)目。
現(xiàn)在老百姓儲(chǔ)蓄大幅減少、負(fù)債也大幅增加;地方政府和企業(yè)債務(wù)增加空間大幅減少;社會(huì)過(guò)剩產(chǎn)能非常巨大，即使再次向以前一樣的刺激。也不可能出現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張。比如：鋼鐵、光伏、船舶制造產(chǎn)能利用率只有60%左右，即使大規(guī)模再次刺激也不可能引起產(chǎn)能投資的增加。
意思是即使再次大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，上次出現(xiàn)的3大推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力也難以大規(guī)模啟動(dòng)。上次中央4萬(wàn)億刺激帶動(dòng)了至少10倍以上的投資。這次即使中央投資20萬(wàn)億也難以達(dá)到當(dāng)初刺激投資的效果。當(dāng)然，這樣大規(guī)模的刺激反而會(huì)導(dǎo)致更大的副作用。
李克強(qiáng)總理說(shuō)的不強(qiáng)刺激雖然是很大的進(jìn)步，但不能化解累計(jì)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部矛盾。而且，經(jīng)濟(jì)矛盾還會(huì)繼續(xù)增加，只是累計(jì)矛盾的速度增加的相對(duì)變慢。
我們不僅提前透支了國(guó)民的消費(fèi)能力，還制造了更多的產(chǎn)能過(guò)剩和過(guò)剩產(chǎn)品。而且政府債務(wù)的增加也透支了政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的能力。企業(yè)債務(wù)的增加降低了企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的承受力。冬天就要來(lái)了，我們究竟準(zhǔn)備了什么呢?