美聯(lián)儲(chǔ)麾下聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)宣布，維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變，推出價(jià)值4000億美元的扭曲操作。受此影響，隔夜美股三大股指均大跌2%以上。周四午后歐股深陷苦海，法德英三大股市的跌幅都超過4.5%，銀行、礦業(yè)和石油板塊哀鴻遍野。美聯(lián)儲(chǔ)宣布的扭曲操作引發(fā)了全球范圍內(nèi)的失望情緒，聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景的警告更讓投資者憂心忡忡。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)這樣的操作，還有不少分析人士說這是美聯(lián)儲(chǔ)的一種變相的寬松，是QE2.5，是為了QE3的推出做準(zhǔn)備，但是對(duì)于市場(chǎng)已經(jīng)用腳投票以后，評(píng)論家們還可以把這樣的政策說成是對(duì)于市場(chǎng)的寬松，顯示了美聯(lián)儲(chǔ)操縱市場(chǎng)輿論的強(qiáng)勢(shì)，這個(gè)政策實(shí)際分析來是一種帶有緊縮性質(zhì)的政策，而且是對(duì)于奧巴馬的打擊，這個(gè)政策卻被說成寬松，是指鹿為馬的強(qiáng)勢(shì)輿論把持了世界。
量化寬松是一貨幣政策，由中央銀行通過公開市場(chǎng)操作以提高貨幣供應(yīng)，創(chuàng)造出指定金額的貨幣，也被簡化地形容為間接增印鈔票。其操作是中央銀行通過公開市場(chǎng)操作購入證券等，使銀行在央行開設(shè)的結(jié)算戶口內(nèi)的資金增加，為銀行體系注入新的流通性。所以量化寬松是有明確所指的，但是各種輿論卻把所有的美聯(lián)儲(chǔ)政策現(xiàn)在都解讀為量化寬松或者是變相量化寬松，背后輿論被控制的影子是明顯的。
在雷曼兄弟于2008年9月倒閉后，美聯(lián)儲(chǔ)就趕忙推出了量化寬松政策。在隨后的三個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)造了超過一萬億美元的儲(chǔ)備，主要是通過將儲(chǔ)備貸給它們的附屬機(jī)構(gòu)，然后通過直接購買抵押貸款支持證券。自2010年4月份美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始令人失望，進(jìn)入步履蹣跚的復(fù)蘇以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直受壓于需要推出另一次的量化寬松，因此推出了6000億美元規(guī)模的第二次量化寬松(QE2)。對(duì)此我們可以看到市場(chǎng)上的前兩次量化寬松是向市場(chǎng)注入了萬億以上的流動(dòng)性的，現(xiàn)在美國賣出4000億，再買入4000億，這操作本身對(duì)于市場(chǎng)上美元的數(shù)量來說，是沒有增加也沒有減少的，但對(duì)于前面的QE1和QE2來說，是只交代了其中的一小部分債權(quán)的處理方式，對(duì)于余下的以前量化寬松所購買的債券到期之后不再買的話，那這些到期的債券所對(duì)應(yīng)的美元是要從市場(chǎng)上回收的，這樣流入市場(chǎng)的美元凈數(shù)量要減少，這實(shí)際上已經(jīng)就是緊縮了。
對(duì)于扭曲操作的關(guān)鍵是要看扭曲操作的資金數(shù)量與前面量化寬松的數(shù)量和美聯(lián)儲(chǔ)持有的債券數(shù)量和美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)規(guī)模，這次的‘賣短買長’只涉及了以前寬松購買債券其中的四千億，相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)近3萬億的資產(chǎn)規(guī)模和前兩次量化寬松還有2萬億以上的缺口，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的政策于其它的那些到期債券該怎么處理，都沒有交代。因此相對(duì)來說，它是一個(gè)偏緊縮的政策，而如果是搞了14000億，那么還可以說是一個(gè)寬松的政策，在這里操作的數(shù)量對(duì)于政策的松緊是有質(zhì)變性質(zhì)的影響的。
大家可以注意到，4000億買入的扭曲操作，美聯(lián)儲(chǔ)解釋說是為了壓低長期利率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)際上美國的長期國債利率已經(jīng)處于了歷史的低點(diǎn)，由于風(fēng)險(xiǎn)的存在美國的信用卡利率已經(jīng)到達(dá)了歷史高點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)真實(shí)的商業(yè)利率與美聯(lián)儲(chǔ)利率和國債利率已經(jīng)脫節(jié)，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)背后不是為了壓低長期利率。而且長期利率對(duì)于這個(gè)短時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)來講，并沒有什么好處，短時(shí)間內(nèi)更應(yīng)關(guān)注的是短期利率。那么這“賣短買長”更主要的目的是政治的博弈，它實(shí)際上是給了奧巴馬“一耳光”。
有消息說，共和黨的國會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人集體給伯南克在會(huì)議前寫了信，這也是美國歷史上所沒有的，信的內(nèi)容沒有完全公開。不過這個(gè)4000億正好是奧巴馬公布了四千多億美金所謂的就業(yè)促進(jìn)計(jì)劃之后，數(shù)額也基本對(duì)應(yīng)，巧合之外難道就沒有什么必然嗎？美元當(dāng)初在8月2號(hào)的時(shí)候不能提高債務(wù)上限就要違約了，美國政府的財(cái)政預(yù)算對(duì)此是沒錢的，這筆錢就一定要靠賣新的國家債券來得到。這個(gè)計(jì)劃是短期計(jì)劃，美國政府對(duì)此也要發(fā)行短期國債是可以預(yù)期的事情，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)它也是賣短期債券，也就是說，在美國政府要發(fā)行短期債券的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)在拋售短期債券抬高債券收益率，美國政府不得不為發(fā)行的債券支付更多的利息，這是給奧巴馬一個(gè)非常大的壓力。在這里我們可以看到美國朝野兩黨的政治博弈，也可以看到美國資本也需要更高的收益而不是雷鋒式的支持政府。
各路資金回流美國促使美元大漲，追蹤美元兌其它6種主要貨幣匯率的美元指數(shù)從周三尾盤的77.089點(diǎn)上升至78.501點(diǎn)，盤中最高上漲至78.798點(diǎn)，創(chuàng)自1月18日以來新高。分析師指出，避險(xiǎn)資金正在流入美元、美國國債與德國國債市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)這樣帶有緊縮政策的扭曲操作，美國的QE3不推出，是對(duì)于美元指數(shù)的有力支持，所以市場(chǎng)會(huì)有這樣的反應(yīng)。
在美聯(lián)儲(chǔ)政策出臺(tái)的同時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給美國銀行下調(diào)評(píng)級(jí)，也是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)采取了這種相對(duì)緊縮的這種政策，緊縮給美國的銀行業(yè)帶來了非常大的壓力。而對(duì)于歐洲就更加雪上加霜，剛剛因?yàn)闅W洲銀行美元融資的壓力，西方五國央行聯(lián)合給歐洲貨幣市場(chǎng)注入美元流動(dòng)性，在美元注入以后美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策導(dǎo)致美元指數(shù)的上漲，這筆注入的流動(dòng)性就立即帶來了匯率損益，流動(dòng)性不足的一方必然要付出更大的代價(jià)。
因此現(xiàn)在美國的適度緊縮提高實(shí)際資本收益率是符合美國資本家的長期利益需要的，美國不寬松的背后，是其他歐洲國家需要過更緊的日子，同時(shí)還要給美國輸送利益的事情，美國主導(dǎo)輿論的指鹿為馬，背后是維護(hù)美國金融道德制高點(diǎn)和其他國家需要美國QE3的預(yù)期進(jìn)行畫餅充饑的結(jié)果，世界的輿論從來也是為了利益服務(wù)的，只不過是黑嘴的水平更高級(jí)而已。