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我們?yōu)槭裁匆恢苯桢X(qián)救美國(guó)，究竟要救到何時(shí)？
2015-01-03
2008年美國(guó)遭遇金融危機(jī)后，中國(guó)的資改精英們發(fā)出救美國(guó)就是救中國(guó)的口號(hào)和行動(dòng)，遭到很多網(wǎng)友的反對(duì)，知道的人很多。不過(guò)，這種救美國(guó)的行動(dòng)，早在1998年，就由“懂經(jīng)濟(jì)”的沙皇做過(guò)了，而且經(jīng)濟(jì)沙皇是借錢(qián)救美國(guó)。這是張化橋先生文章《重商主義之禍》所披露的。該文于2008年4月21日發(fā)表在財(cái)經(jīng)網(wǎng)上（附1），其刪節(jié)版發(fā)表于23日南方都市報(bào)上。
“十年前，我在匯豐銀行當(dāng)中國(guó)研究部主管。當(dāng)時(shí)中國(guó)財(cái)政部發(fā)行 “揚(yáng)基債券”借美元（附2）。當(dāng)時(shí)的目的是增加外匯儲(chǔ)備以及“創(chuàng)造一個(gè)中國(guó)主權(quán)債的持續(xù)收益率曲線(xiàn)”。但實(shí)際上，中國(guó)用高利率籌集來(lái)的美元又用來(lái)購(gòu)買(mǎi)收益很低的美國(guó)國(guó)債。貧窮的中國(guó)為什么要補(bǔ)貼富有的美國(guó)？我搞不明白。在我看來(lái)，中國(guó)當(dāng)時(shí)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)太多，不是太少。況且，當(dāng)時(shí)雖然有亞洲金融危機(jī)的肆虐，但人民幣具有升值壓力，而不是貶值壓力”。
“……雖然當(dāng)時(shí)匯豐銀行和高盛兩家承銷(xiāo)這筆“揚(yáng)基債券”，但我在研究報(bào)告中說(shuō)了實(shí)話(huà)，并對(duì)記者發(fā)表談話(huà)，反對(duì)這次揚(yáng)基債券，稱(chēng)之為“雙輸”行為。第二天，香港的《南華早報(bào)》發(fā)表了我的“雙輸論”，匯豐銀行立即開(kāi)除了我。”
圖1、我國(guó)歷年外債余額與持有的美國(guó)國(guó)債（億美元）
我國(guó)外債余額數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)庫(kù)年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（附5）， 持有的國(guó)債數(shù)據(jù)來(lái)自美國(guó)財(cái)政部（附4）
中國(guó)遠(yuǎn)沒(méi)有美國(guó)那么富裕，卻在美國(guó)金融市場(chǎng)借高利率商業(yè)貸款，買(mǎi)利率很低的美國(guó)國(guó)債，借給美國(guó)政府，救助富裕的美國(guó)，這已經(jīng)是一件非?；恼Q的事情了。更荒誕的事情在于，象這樣借錢(qián)救美國(guó)的事情，是一直在進(jìn)行的，一直持續(xù)到現(xiàn)在，而且借高利貸救助美國(guó)的力度越來(lái)越大（如圖1所示）。2005年以前，我們借來(lái)的高利貸，只有部分用來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，此后，所有高利貸都借給了美國(guó)政府。到2013年底，我國(guó)凈外債高達(dá)8631.7億美元，于此同時(shí)，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債高達(dá)1.27萬(wàn)億美元，等于說(shuō)，我國(guó)政府借給美國(guó)政府的1.27萬(wàn)億美元，約三分之二是從美國(guó)金融市場(chǎng)上借來(lái)的高利率商業(yè)貸款，我們從國(guó)外金融市場(chǎng)借來(lái)的高利貸，全部拿來(lái)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，借給美國(guó)政府了。
自2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)大量增發(fā)貨幣，使美國(guó)國(guó)債利率一直很低，例如，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的數(shù)據(jù)，2014年12月23日一年期美國(guó)國(guó)債利率僅0.26%，幾乎等于0；而美國(guó)銀行貸款的基準(zhǔn)利率就高達(dá)3.25%，穆迪公司AAA貸款利率高達(dá)3.74%，州與地方政府債券利率為3.65%，美國(guó)個(gè)人貸款利率超過(guò)10% （附3）。我國(guó)在美國(guó)資本市場(chǎng)貸款的利率，肯定超過(guò)美國(guó)地方政府債券利率。我們從美國(guó)市場(chǎng)借來(lái)8000多億美元，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，每年光送給美國(guó)利息就超過(guò)260億美元。
2014年12月26日，國(guó)家外匯管理局公布最新的外債余額數(shù)據(jù)，到9月末，外債余額達(dá)到8948億美元，比年初增加312億美元。另一方面，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部12月15日公布的最新數(shù)據(jù)，我國(guó)政府持有的美國(guó)國(guó)債，到2014年10月，總共為1.253萬(wàn)億美元（附4）。我們?nèi)匀焕^續(xù)從國(guó)際市場(chǎng)高利率借錢(qián)，購(gòu)買(mǎi)幾乎沒(méi)有利率的美國(guó)國(guó)債，借給美國(guó)政府。
我們?yōu)槭裁床荒苡觅I(mǎi)美國(guó)國(guó)債的錢(qián)來(lái)還高利率貸款？難道我們又成了滿(mǎn)清政府了，必須向洋人借高利貸了（附6）？借來(lái)的高利貸沒(méi)處花，只好買(mǎi)美國(guó)國(guó)債借給富裕的美國(guó)人？人大又要開(kāi)會(huì)了，那位人大代表能幫草民問(wèn)問(wèn)政府官員？
參考：
草民對(duì)此有個(gè)簡(jiǎn)單解釋?zhuān)茄胄胁捎靡罁?jù)外匯被動(dòng)增發(fā)人民幣導(dǎo)致的，參見(jiàn)：政府增發(fā)人民幣應(yīng)購(gòu)買(mǎi)物資而不是外國(guó)貨幣
附1：張化橋：重商主義之禍
附2：中華工商時(shí)報(bào)2001年10月25日，沈莉，中國(guó)融入世界金融體系。
附3：美國(guó)各種存貸款利率和美國(guó)個(gè)人貸款利率
附4： 美國(guó)財(cái)政部公布的美國(guó)國(guó)債持有國(guó)家及數(shù)量
附5： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局： 我國(guó)歷年外債余額統(tǒng)計(jì)（參見(jiàn)國(guó)家數(shù)據(jù)，財(cái)政－外債情況）
附6：清朝末年，西方各國(guó)競(jìng)相逼迫滿(mǎn)清政府向它們借錢(qián)，參見(jiàn)：孫文學(xué)主編， 中國(guó)關(guān)稅史，pp211, 北京： 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社， 2003. |