近來股市的暴漲暴跌所暴露出來金融領(lǐng)域的巨大風(fēng)險(xiǎn)，涉及面廣，影響巨大，不能不引起人們對(duì)金融發(fā)展和改革在方向上、進(jìn)度上、步驟上的反思。
一、 關(guān)于金融改革發(fā)展的兩種指導(dǎo)思想
以郭彥金同志為代表，提出了要吸取的主要教訓(xùn)是正確處理金融發(fā)展、改革與穩(wěn)定之間的關(guān)系問題，要以正確處理發(fā)展、改革、穩(wěn)定之間的關(guān)系為金融發(fā)展改革的指導(dǎo)思想。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，在廣大發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌中國(guó)家，都存在傳統(tǒng)的金融體系不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)起飛和進(jìn)一步發(fā)展的需要，迫切需要通過發(fā)展改革來建立現(xiàn)代金融體系。我國(guó)也是如此。我國(guó)的金融市場(chǎng)的問題不是發(fā)展過度，而是發(fā)展不足。因此，金融發(fā)展并以此更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是金融工作的根本目的。金融改革和創(chuàng)新是金融發(fā)展的根本動(dòng)力和重要手段，防范和抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，保證金融穩(wěn)定則是金融發(fā)展和改革的重要前提。(郭彥金：《正確認(rèn)識(shí)金融發(fā)展、改革與穩(wěn)定的關(guān)系》，人民日?qǐng)?bào)2015年7月24日)這種觀點(diǎn)力主的，是在注重穩(wěn)定的前提下，強(qiáng)調(diào)金融的發(fā)展方向不變，改革的決心不變，進(jìn)一步推進(jìn)金融的發(fā)展與改革，并要求對(duì)于過去的金融的發(fā)展與改革，社會(huì)各界應(yīng)采取“要鼓勵(lì)成功，寬容失敗”的態(tài)度。
我們認(rèn)為，這次股市暴漲暴跌事件，所提出的關(guān)鍵問題已不是金融自身的發(fā)展改革穩(wěn)定之間的關(guān)系問題，而是如何對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與金融體制改革的定位，以及如何認(rèn)識(shí)金融既有的發(fā)展與改革所存在的問題與教訓(xùn)。著眼于發(fā)展、改革與穩(wěn)定的關(guān)系來給金融發(fā)展定位的并不適當(dāng)。我國(guó)金融的發(fā)展與改革的指導(dǎo)思想應(yīng)該明確兩個(gè)基本原則：服務(wù)于我國(guó)內(nèi)外發(fā)展戰(zhàn)略及其進(jìn)程；有利于維護(hù)我國(guó)的金融安全。郭彥金同志的觀點(diǎn)雖然看起來好像也可以解釋為與這兩個(gè)基本原則不沖突，但如果只從發(fā)展、改革、穩(wěn)定關(guān)系的視角來指導(dǎo)金融的發(fā)展與改革，結(jié)果很容易陷入以金融自身的發(fā)展為目的的邏輯，并以此來考慮改革，結(jié)果脫離我們所說的兩個(gè)基本原則。這次從股市引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上就反映了這方面的問題。我們認(rèn)為目前首要的工作，不是談金融發(fā)展的方向不變，改革的決心不變，不是要求社會(huì)各界對(duì)于過去的金融的發(fā)展與改革，采取“要鼓勵(lì)成功，寬容失敗”的態(tài)度，而是應(yīng)該從服務(wù)于我國(guó)內(nèi)外發(fā)展戰(zhàn)略及其進(jìn)程，有利于維護(hù)我國(guó)的金融安全這兩個(gè)基本原則出發(fā)，認(rèn)真總結(jié)過去金融發(fā)展與改革中的教訓(xùn)。
二、 金融發(fā)展與改革已與我國(guó)發(fā)展的整體戰(zhàn)略脫序
我國(guó)的基本國(guó)情是仍將長(zhǎng)期處于工業(yè)化的發(fā)展過程中，這是一個(gè)制造業(yè)從大向強(qiáng)、自主創(chuàng)新能力從弱向強(qiáng)、關(guān)鍵核心技術(shù)與高端裝備從對(duì)外依存度高向低、產(chǎn)品檔次從低向高、資源能源利用效率從低向高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步合理完善、制造業(yè)與信息化融合度逐步提高、產(chǎn)業(yè)國(guó)際化程度不斷提高的過程，成為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)是我國(guó)在這個(gè)發(fā)展歷史階段的主要產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。(《中國(guó)制造2025規(guī)劃》)在這個(gè)過程中，國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略還包括農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和確保糧食和食品生產(chǎn)安全、新型城鎮(zhèn)化等目標(biāo)，以及對(duì)外戰(zhàn)略中為“一路一帶”戰(zhàn)略、為建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)銀行、金磚五國(guó)銀行等戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)。因此，金融的發(fā)展不是一個(gè)抽象的，以金融業(yè)或金融體系本身與西方國(guó)家相比的現(xiàn)代化過程，而是一個(gè)服務(wù)于上述國(guó)家發(fā)展和各戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的過程。離開了這些服務(wù)對(duì)象，講金融的現(xiàn)代化、金融的發(fā)展與改革就陷入盲目性，甚至?xí)允Х较颉?/span>
今年以來股市的暴漲暴跌所反映出來，在股票市場(chǎng)搞融資融券和使用杠桿化的股指交易的金融發(fā)展和改革，實(shí)際上已經(jīng)背離了發(fā)展股票市場(chǎng)主要是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為中國(guó)的工業(yè)化發(fā)展的本意。這種金融的發(fā)展和改革名義上是有利于企業(yè)在股票交易中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，實(shí)際上打開了在股票市場(chǎng)上可以利用杠桿為手段進(jìn)行投機(jī)的大門。股票市場(chǎng)的這種發(fā)展和改革并沒有對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生助益，相反把社會(huì)上的資本和金融機(jī)構(gòu)的資金從對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資進(jìn)一步吸引到股票投機(jī)中來，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是有害的。在使用杠桿化的股指交易中，做股指交易的很容易用很少的資金撬動(dòng)股票價(jià)格的走向進(jìn)行投機(jī)。結(jié)果無(wú)論是股票價(jià)格暴漲或暴跌，都對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了嚴(yán)重傷害，造成整個(gè)社會(huì)的人心浮動(dòng)，暴漲時(shí)吸引許多人抱著快速發(fā)財(cái)?shù)哪康拿つ客度牍墒?，打擊了勤勞致富、自主?chuàng)業(yè)的人；股市暴跌時(shí)造成財(cái)富的掠奪式再分配，踩踏式逃離，罵娘聲四起，嚴(yán)重影響黨和政府的信譽(yù)，影響社會(huì)穩(wěn)定。從實(shí)際效果來看，開放高杠桿進(jìn)行融資融券交易，結(jié)果與其說是有利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，不如說鼓勵(lì)金融投機(jī)，對(duì)推廣社會(huì)主義核心價(jià)值觀構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，不利于社會(huì)穩(wěn)定。這種投機(jī)所引起的財(cái)富分配效應(yīng)、社會(huì)效應(yīng)、政治效應(yīng)對(duì)于我國(guó)的有序發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定都帶來了極為不利的影響。
三、 在股票市場(chǎng)允許搞金融投機(jī)，違背了社會(huì)主義的方向
融資融券和杠桿化的股指交易從本質(zhì)上來說，不利于社會(huì)主義現(xiàn)代化的發(fā)展。在我們國(guó)家存在著一種對(duì)發(fā)展和改革的盲目性，好像只要講發(fā)展和改革就有正當(dāng)性，而不管發(fā)展和改革的方向和具體內(nèi)容。金融領(lǐng)域也是這樣。在金融領(lǐng)域只要講金融的現(xiàn)代化、金融的發(fā)展改革，至多加上金融的穩(wěn)定好像就有了正當(dāng)性。于是很多人都會(huì)以西方的現(xiàn)代化為范本來規(guī)劃我國(guó)的發(fā)展，好像西方搞了的，我們也一定要搞，并認(rèn)為這就是現(xiàn)代化。但很多人忘了，我們國(guó)家的發(fā)展改革為的是建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化，它有一個(gè)本質(zhì)特征，就是以共同富裕為目標(biāo)。金融的發(fā)展和改革也必須要用是否有利于實(shí)現(xiàn)共同富裕這個(gè)目標(biāo)來衡量。
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)告訴我們，股票市場(chǎng)搞融資融券和杠桿化的股票指數(shù)交易，結(jié)果一定極大地加劇，而不是在任何程度上縮小社會(huì)的兩極分化。對(duì)此，我們不能不十分警惕。美國(guó)2008年的金融危機(jī)，直接的社會(huì)效應(yīng)就是引起了99%與1%的對(duì)抗。美國(guó)社會(huì)的這種分化和對(duì)立程度，就是經(jīng)濟(jì)金融化、金融業(yè)衍生產(chǎn)品化，在金融業(yè)允許高度投機(jī)化的結(jié)果。我們國(guó)家的金融發(fā)展和改革，是否也要朝這個(gè)方向走？怎樣防止出現(xiàn)像美國(guó)那樣的高度投機(jī)、高度分化的結(jié)果？這是在金融的發(fā)展和改革中必須要回答的。它遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了在政策和技術(shù)層面求金融“穩(wěn)定”的目標(biāo)，而對(duì)金融的發(fā)展和改革提出了方向和價(jià)值的規(guī)定?，F(xiàn)行金融改革的設(shè)計(jì)，客觀上出現(xiàn)了把金融市場(chǎng)變成金融賭場(chǎng)的危險(xiǎn)，改變了我國(guó)金融市場(chǎng)的性質(zhì)與改革的初衷，加大了金融體系的整體性風(fēng)險(xiǎn)，使國(guó)家變得不安全。換句話說，即使能“穩(wěn)定”地使我國(guó)的金融業(yè)發(fā)展和改革朝這樣的方向走，我們也不能允許。因?yàn)檫@是與我國(guó)社會(huì)主義的性質(zhì)與追求共同富裕的目標(biāo)背道而馳，與我國(guó)的整體發(fā)展目標(biāo)脫離，對(duì)國(guó)家安全有害。
四、 金融風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)不是不穩(wěn)定，而是危害國(guó)家安全
這次股市暴漲暴跌所反映出另一個(gè)值得關(guān)注的問題，就是推進(jìn)金融的發(fā)展與改革的進(jìn)程，已經(jīng)脫離了既有的金融監(jiān)管能力?；剡^頭來看，融資融券和高杠桿的股指交易，是在監(jiān)管體系尚無(wú)足夠的監(jiān)管能力條件下推出和培育的，風(fēng)險(xiǎn)極高。結(jié)果無(wú)論是股市暴漲，還是股市暴跌，如脫韁野馬難以控制，最后股市暴跌已不再僅僅是股市問題，而影響了整個(gè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)的布局，嚴(yán)重影響了人民群眾對(duì)黨和國(guó)家的信任，嚴(yán)重影響了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的信心，影響到了人民幣匯率，影響了我們國(guó)家的形象，成為干擾和破壞中央整個(gè)內(nèi)外戰(zhàn)略布局的重大因素。這已不僅僅是金融風(fēng)險(xiǎn)的問題，在我國(guó)大的金融風(fēng)險(xiǎn)一定涉及國(guó)家安全。這次從金融風(fēng)險(xiǎn)中暴露出過去的金融發(fā)展和改革的重大弊端是：缺乏從國(guó)家安全層面的金融安全視角。也就是說，這些金融發(fā)展和改革措施都是在存在對(duì)國(guó)家安全巨大隱患的條件下推出的。
可以想見，國(guó)際上試圖要搞垮中國(guó)的敵對(duì)勢(shì)力或金融大鱷，很容易利用中國(guó)所出現(xiàn)這樣的金融風(fēng)險(xiǎn)，利用已經(jīng)開放的杠桿手段來進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)，先做空股指期貨，促使股市暴跌，進(jìn)一步做空大宗商品期貨，再進(jìn)一步做空人民幣匯率。一旦人民幣匯率出現(xiàn)較大幅度的貶值，我國(guó)整個(gè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系立刻受到影響，金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略部署的干擾破壞效應(yīng)就會(huì)被進(jìn)一步放大；就會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)國(guó)際領(lǐng)域的利益再分配，我國(guó)作為高額外匯儲(chǔ)備國(guó)和大量持有其他國(guó)家債券的持有人，利益立馬受到損失；境外勢(shì)力借此很容易從我境內(nèi)圈走大量利益，并利用資本市場(chǎng)已經(jīng)開放的渠道匯出境外。類似1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)那樣，一場(chǎng)不用一槍一炮和沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)來掠巨額奪財(cái)富的戲碼又會(huì)在我國(guó)上演。盡管這次股市引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)家的強(qiáng)力救市下暫時(shí)受到穩(wěn)定力量的管控，但博弈遠(yuǎn)未結(jié)束，教訓(xùn)更值得總結(jié)。正是我們自己的金融發(fā)展與改革制造出了可以被金融資本投機(jī)謀利的漏洞，更為重要的是，這些漏洞完全可以被境外敵對(duì)勢(shì)力利用來打擊我們。通過金融體系的漏洞來掠奪對(duì)方，打擊對(duì)手，是境外敵對(duì)勢(shì)力慣用的手段。這是比用軍事手段、顏色革命成本更低，更容易操作，也更具有“正當(dāng)性”。
在這個(gè)意義上，我們的金融發(fā)展和改革面臨的已經(jīng)不是什么金融發(fā)展和改革中的穩(wěn)定問題，而是實(shí)實(shí)在在的國(guó)家安全問題。但到目前為止，負(fù)責(zé)金融發(fā)展和改革的部門還沒有自覺地把金融發(fā)展和改革的指導(dǎo)思想、路徑，把對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理，提高到國(guó)家安全的高度來認(rèn)識(shí)。
五、不反思，不總結(jié)，不足以吸取教訓(xùn)，端正方向
這次股市的暴漲暴跌所反映的是，現(xiàn)有的金融發(fā)展與改革從指導(dǎo)思想到路徑都存在著巨大的缺陷。關(guān)鍵還不是沒有經(jīng)驗(yàn)，具體的政策措施考慮不周全，而是金融的發(fā)展與改革形成了自己的邏輯，走上了脫離為國(guó)家整體發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)的道路，走上了脫離了國(guó)家安全的視野來設(shè)計(jì)和推進(jìn)的道路，已經(jīng)給我們國(guó)家造成巨大的損失。因此，如不進(jìn)行深刻的反思與總結(jié)，而再談“我國(guó)金融市場(chǎng)的問題不是發(fā)展過度，而是發(fā)展不足”，對(duì)金融“發(fā)展的方向沒有變，也不會(huì)變。改革的決心沒有變，更不會(huì)變”1的說法是十分有害的。對(duì)于過去的金融的發(fā)展與改革，社會(huì)各界不應(yīng)采取“要鼓勵(lì)成功，寬容失敗”的態(tài)度，而是首先要求共同參與總結(jié)教訓(xùn)，特別是對(duì)于金融發(fā)展和改革中事關(guān)國(guó)家安全問題和事關(guān)發(fā)展方向上的原則問題決不應(yīng)，也決不能輕易放過。這是對(duì)國(guó)家負(fù)責(zé)，對(duì)人民負(fù)責(zé)，也對(duì)金融部門負(fù)責(zé)。
（作者：上海市社會(huì)科學(xué)院亞太研究所原所長(zhǎng)、研究員）