馬克思在《資本論》中就資本主義的股份制提出了兩個(gè)性質(zhì)。一個(gè)是它的社會(huì)化大生產(chǎn)的社會(huì)性。認(rèn)為“股份資本，作為最完善的形式（導(dǎo)向共產(chǎn)主義的），及其一切矛盾。”（《馬克斯恩格斯全集》29卷299頁(yè)）馬克思在這里預(yù)測(cè)，在人類(lèi)社會(huì)進(jìn)入共產(chǎn)主義之前，股份制是適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展的“最完善形式”。第二個(gè)性質(zhì)，股份制是“沒(méi)有私有財(cái)產(chǎn)控制的私人生產(chǎn)”（同前25卷上496頁(yè)）恩格斯晚年提出，股份制使得“競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)為壟斷所代替， 并且已經(jīng)最令人鼓舞地為將來(lái)由整個(gè)社會(huì)即全民族來(lái)實(shí)行剝奪做好了準(zhǔn)備。”（同前494頁(yè)）
馬克思和恩格斯通過(guò)闡述股份制的兩個(gè)性質(zhì)，敘述了資本主義社會(huì)基本矛盾的具體體現(xiàn)形式，即生產(chǎn)的社會(huì)化和私有制的矛盾。矛盾雙方，凸顯了股份制的兩面性。
公有股份進(jìn)入后，馬克思結(jié)合工人合作工廠做了分析。“資本主義的股份企業(yè)，也和合作工廠一樣，應(yīng)當(dāng)被看作是由資本主義生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)化為聯(lián)合的生產(chǎn)方式的過(guò)渡形式，只不過(guò)在前者那里，對(duì)立是消極地?fù)P棄的，而在后者那里，對(duì)立是積極地?fù)P棄的。”（同前498頁(yè)）這里，主要是論述了股份制企業(yè)對(duì)社會(huì)化大生產(chǎn)的適應(yīng)性，這種適應(yīng)性與工人合作工廠的公有性和非公股份制的性質(zhì)無(wú)關(guān)。
工人合作工廠揚(yáng)棄了資本占有剩余價(jià)值，因此是積極揚(yáng)棄，而股份制盡管否定了私人生產(chǎn)，卻依然保留了資本主義私人占有性，“這是一種沒(méi)有私有財(cái)產(chǎn)控制的私人生產(chǎn)。”因此，是消極揚(yáng)棄。
但是，即使對(duì)公有性的工人合作工廠，馬克思也一再告誡股份制包含著弊?。簺](méi)有從資本主義生產(chǎn)方式中產(chǎn)生的工廠制度和信用制度，工人合作工廠就發(fā)展不起來(lái)。“工人自己的合作工廠，是在舊形式內(nèi)對(duì)舊形式打開(kāi)的第一個(gè)缺口，雖然它在自己的實(shí)際組織中，當(dāng)然到處都再生產(chǎn)出并且必然會(huì)再生產(chǎn)出現(xiàn)存制度的一切缺點(diǎn)”（《馬克斯恩格斯全集》25卷上498頁(yè)）
那么資本主義生產(chǎn)方式的缺點(diǎn)是什么呢？“它在一定部門(mén)中造成了壟斷，因而要求國(guó)家的干涉。它再生產(chǎn)出了一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲(chóng)，——發(fā)起人、創(chuàng)業(yè)人和徒有其名的董事；并在創(chuàng)立公司、發(fā)行股票和進(jìn)行股票交易方面再生產(chǎn)出了一整套投機(jī)和欺詐活動(dòng)。”（同前496頁(yè)）從國(guó)企改制中資產(chǎn)流失、滬深市股市圈錢(qián)的歷史和暴發(fā)戶的成長(zhǎng)史，再到西方金融危機(jī)來(lái)看，近兩百年來(lái)這個(gè)性質(zhì)沒(méi)有變。
我們?cè)诳疾旃煞葜频纳a(chǎn)社會(huì)性時(shí)，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確理解股份制的兩面性。九十年代以來(lái)，在一些學(xué)者專家歪曲美化下，黨內(nèi)也把注意力局限在股份制容納生產(chǎn)力的社會(huì)性上，忽略了私人資本構(gòu)成的社會(huì)資本占有剩余價(jià)值的社會(huì)關(guān)系性。忽略了股份制按資分配導(dǎo)致的一系列自發(fā)性：在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中委托代理人自然追求壟斷性和孿生投機(jī)欺詐性。如有些同志只認(rèn)識(shí)到“股份制是與私人資本相對(duì)立的，是對(duì)私人資本的揚(yáng)棄，是一種社會(huì)資本”這樣的程度，只專注了股份制的第一種性質(zhì)。
社會(huì)資本，企業(yè)資本，株式會(huì)社等稱謂，反映了資本在運(yùn)作中生產(chǎn)力的社會(huì)性，正是馬克思所說(shuō)的社會(huì)資本是私人資本之和。有些學(xué)者專家片面理解或有意歪曲社會(huì)資本的屬性，沒(méi)有理解馬克思“這是作為私人財(cái)產(chǎn)的資本在資本主義生產(chǎn)方式本身范圍內(nèi)的揚(yáng)棄”（《馬克斯恩格斯全集》25卷上493頁(yè)），把社會(huì)資本之“社會(huì)”等同于社會(huì)主義生產(chǎn)關(guān)系，混淆了社資矛盾，這是錯(cuò)誤的。
我國(guó)全民所有制企業(yè)的混合制即股份制的改革，在馬列經(jīng)典著作中找不到現(xiàn)成答案，但馬克思對(duì)當(dāng)時(shí)的工人合作制企業(yè)做出的分析評(píng)價(jià)對(duì)當(dāng)下的國(guó)企制度改革有指導(dǎo)啟發(fā)意義：一方面，從聯(lián)合生產(chǎn)的社會(huì)化特性上來(lái)看，作為導(dǎo)向共產(chǎn)主義的最完善形式，是剛性的，必須采用這種形式，信用委托，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，以促進(jìn)生產(chǎn)力的飛速發(fā)展。另一方面，必須警惕市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自發(fā)存在的弊病。
在實(shí)踐上，“目前，我國(guó)城鄉(xiāng)廣泛出現(xiàn)了勞動(dòng)者的勞動(dòng)聯(lián)合和資本聯(lián)合為主的股份合作制經(jīng)濟(jì)，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐中出現(xiàn)的新事物，應(yīng)該以積極態(tài)度予以支持。股份合作制不是私有制，是一種新出現(xiàn)的所有制形式，具有明顯的社會(huì)性、公有性。”（《江澤民文選》第1卷，人民出版社2006年版，第616頁(yè)）這是對(duì)我國(guó)改革開(kāi)放以后勞動(dòng)和資本結(jié)合的初步總結(jié)。在這個(gè)總結(jié)基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步關(guān)注三點(diǎn)：1、股份合作制經(jīng)濟(jì)的社會(huì)性沒(méi)有問(wèn)題，公有性是否明顯，還要取決于勞動(dòng)聯(lián)合要素與全民所有資本之和是否大于其他各種資本，否則不具備明顯的公有性。因?yàn)楫?dāng)沒(méi)有參與勞動(dòng)的資本所有者所持有的社會(huì)資本控制企業(yè)時(shí)，該企業(yè)即為“沒(méi)有私有財(cái)產(chǎn)控制的私人生產(chǎn)”。2、是否貫徹了按勞分配原則，參與分配的勞動(dòng)者在再生產(chǎn)階段是否依然持續(xù)參與勞動(dòng)，如果脫離了勞動(dòng)，成為單純的貨幣持有者，進(jìn)入按資分配之列，這樣的公有性一是變質(zhì)為“沒(méi)有私有財(cái)產(chǎn)控制的私人生產(chǎn)。”二是不再對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)階段的效益產(chǎn)生激勵(lì)。3、具有明顯公有性后，是否關(guān)注了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)“制度的一切缺點(diǎn)”。
黨的十六大以來(lái)，國(guó)有控股企業(yè)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，做大做強(qiáng)，已成為一系列舉世矚目的中國(guó)超級(jí)工程的創(chuàng)造者，成為中國(guó)科技不斷創(chuàng)新世界一流水平的主力，中國(guó)國(guó)企漂洋過(guò)海，在一帶一路的建設(shè)中，成為中國(guó)參與各地區(qū)建設(shè)的合作主力軍。國(guó)有控股企業(yè)的所有者權(quán)益由1998年的2.67萬(wàn)億上升到2015年的15.12萬(wàn)億，增加了4.65倍，當(dāng)然，這個(gè)增速遠(yuǎn)低于同期私營(yíng)企業(yè)的190倍和外資企業(yè)的9.3倍（數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《2016中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》），雖不成比例，但也說(shuō)明了股份制對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。
在勞動(dòng)者共享共有，具有一定公有性質(zhì)的企業(yè)形式實(shí)踐方面，也取得重要?jiǎng)?chuàng)新。如華為17萬(wàn)職工，有8.2萬(wàn)人擁有華為98.6%d 股權(quán)。根據(jù)新華社記者對(duì)任正非的訪談錄，2015年新增收入的75％由勞動(dòng)要素享有，而股東僅享受25％。在按資分配的股份制制度中任正非探索按勞分配，形成獨(dú)特的以共有共享的強(qiáng)大激勵(lì)制度，奠定了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下活力充沛的人際關(guān)系，令企業(yè)規(guī)模逼近世界行業(yè)龍頭。
但是，由于股份制按資分配的基本屬性，同時(shí)，又因?yàn)閯趧?dòng)要素市場(chǎng)化、雇傭化，國(guó)企中傳統(tǒng)的群眾路線和群眾監(jiān)督有所減弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者作為國(guó)資的委托代理人，內(nèi)部人控制現(xiàn)象有所增加。
例如模仿西方企業(yè)，以國(guó)際接軌的名義，在全民所有資產(chǎn)權(quán)利和勞動(dòng)者權(quán)益沒(méi)有得到明確保障的不完善制度下，實(shí)行管理人持股的MBO，一些國(guó)企高管資本收入和年薪畸高，助長(zhǎng)貧富分化，不利于按勞分配的實(shí)現(xiàn)。一些企業(yè)違背國(guó)資管理規(guī)定，如審計(jì)署審計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012年11家央企在會(huì)計(jì)核算、工程項(xiàng)目、投資、內(nèi)部管理方面都存在數(shù)項(xiàng)問(wèn)題，違規(guī)投資、違規(guī)招標(biāo)資金動(dòng)輒數(shù)百億。(http://money.163.com/special/shenji2012/)
在社會(huì)責(zé)任方面，眾所周知的典型案例三鹿奶粉，作為連續(xù)多年奶粉銷(xiāo)量全國(guó)第一的國(guó)有公司，2006年由新西蘭恒天然集團(tuán)參股43%后，2008年出現(xiàn)震驚全國(guó)的毒奶粉群體事故而破產(chǎn)。多年來(lái)國(guó)家藥監(jiān)總局多次通告國(guó)資控股企業(yè)參與假藥制售事故。礦難事故頻發(fā)。
據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，2003年1月至2012年3月，我國(guó)上市公司環(huán)保事故呈逐年上升態(tài)勢(shì)，超過(guò)半數(shù)事故公司沒(méi)有發(fā)布環(huán)保事故公告，其中多家公司連續(xù)多次發(fā)生。(楊為程，《新疆大學(xué)學(xué)報(bào)》2014-3)
部分壟斷企業(yè)做大做強(qiáng)與普通民眾對(duì)壟斷行業(yè)強(qiáng)烈不滿的矛盾明顯，幾大通訊商曾壓制微信免費(fèi)，“抱團(tuán)沉水”損害公眾利益，雖沒(méi)有得到國(guó)家政策支持，但遏制新科技經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的社會(huì)進(jìn)步，維持壟斷也是股份制企業(yè)內(nèi)在利益驅(qū)動(dòng)使然。
這些典型案例告訴我們，國(guó)有資本混合制即股份制改制后，并不自然排斥市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊病。生動(dòng)的再現(xiàn)了馬克思告誡的:“當(dāng)然到處都再生產(chǎn)出并且必然會(huì)再生產(chǎn)出現(xiàn)存制度的一切缺點(diǎn) 。”（《馬克斯恩格斯全集》25卷498頁(yè)）這個(gè)現(xiàn)存制度，就是自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，也就是說(shuō)無(wú)論再怎么混合制，無(wú)論控股還是參股，資本主義按資分配、唯利是圖的性質(zhì)是難于改變的，如果改變，就違背了自由市場(chǎng)規(guī)律。今天，我們?yōu)榱税l(fā)展社會(huì)主義生產(chǎn)力，必須借鑒股份制，但同時(shí)也必須主動(dòng)警惕股份制自發(fā)產(chǎn)生的弊病，并對(duì)其完善法制約束、制度約束、思想約束、道德約束。
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，我們的重點(diǎn)國(guó)企通過(guò)勵(lì)精圖治，資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)了做大做強(qiáng)，進(jìn)步飛快，但面臨各種面目的境內(nèi)外私人資本的競(jìng)爭(zhēng)和侵蝕滲透，彼強(qiáng)我弱的總態(tài)勢(shì)沒(méi)有變。實(shí)踐令我們清醒，沒(méi)有馬克思主義強(qiáng)力干預(yù)，股份制不可能自發(fā)的按勞分配，不可能自發(fā)的履行社會(huì)主義道義，完全照搬華爾街的模式就沒(méi)有社會(huì)主義前途。有些人幻想在混合制改革中，淡化所有制概念，所謂“將來(lái)的企業(yè)要逐漸淡化所有制的色彩”（《求是理論網(wǎng)》http://www.qstheory.cn/zl/bkjx/201401/t20140118_314186.htm），去意識(shí)形態(tài)化，就可以將公有制做大做強(qiáng)，這是一種自我安慰，自我麻痹，必將導(dǎo)致違憲后果，是一種危險(xiǎn)幻想。
中國(guó)共產(chǎn)黨總結(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、股份制為我所用是有前提的，這就是公有制、按勞分配占主體。人們擁護(hù)鄧小平同志關(guān)于資本主義的東西社會(huì)主義也可以為我所用的思想，但是，絕不意味著聽(tīng)任某些人運(yùn)用美化的手法改變股份制的資本主義性質(zhì)。那種不是以混合所有制即股份制來(lái)強(qiáng)化社會(huì)主義公有制和按勞分配占主體的地位，妄圖以錯(cuò)誤解釋馬恩關(guān)于股份制性質(zhì)，用混合所有制來(lái)動(dòng)搖公有制占主體，排斥勞動(dòng)要素參與企業(yè)分配，為利益集團(tuán)、特權(quán)集團(tuán)尋找理論工具的，實(shí)在是低估了億萬(wàn)人民的智慧。而理論界因迷信制度經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)權(quán)理論的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，也將在聯(lián)系國(guó)企制度改革實(shí)際中得到糾正。