累計虧損近390億，血腥燒錢的滴滴難道在做公益？
張 茹
整改中的滴滴正在經(jīng)歷一念無明的時刻，不僅要愈合安全漏洞引發(fā)的巨大傷口，調(diào)轉(zhuǎn)一路狂奔的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，還需直面與其體量和市場地位極不匹配的尷尬——巨額虧損。
檢查組入駐滴滴后，程維在一封發(fā)給全體員工的內(nèi)部信中承認，好勝心蓋過了初心，內(nèi)部體系提升跟不上規(guī)模擴張，就像靈魂跟不上腳步。此外還提到滴滴6年來從未實現(xiàn)盈利，2018年上半年公司整體凈虧損超過40億人民幣，累計虧損將近390億元，這樣的數(shù)字顛覆了很多人心目中滴滴的形象。
天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自滴滴2012年成立以來，截止目前已經(jīng)完成了20多次融資，總金額超200億美元，是全世界范圍內(nèi)融資額最大的未上市公司。備受資本青睞的獨角獸，為何陷于這般境地？
“燒”出虧損大洞
即使好戰(zhàn)者如程維，也稱滴滴是有史以來競爭最慘烈的中國公司。
2012年滴滴初露頭角，迎來網(wǎng)約車市場的繁華而殘酷的春天，同道競逐的還有快的、搖搖、易到、神州等資金實力俱強的對手。為爭奪市場、收割用戶，大家玩的是最簡單也最血腥的模式——奪命價格戰(zhàn)。
“兩年時間花掉15億元，可以說我們是最燒錢的互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司。”2014年10月，滴滴和快的激烈交戰(zhàn)空前膠著，程維毫不諱言背后驚人的資本投入。
為了更好地與競爭對手對抗，滴滴不斷擴充業(yè)務(wù)條線，每個領(lǐng)域都火力全開：
2014年8月，專車服務(wù)上線，成為繼出租車之后的第二款產(chǎn)品。配合補貼等營銷活動，滴滴用戶數(shù)在短時間內(nèi)領(lǐng)跑快的；
2015年5月，滴滴快車上線，作為低端版“專車”繼續(xù)打價格戰(zhàn)。隨后兩個月內(nèi)，滴滴接連推出順風(fēng)車、公交、代駕等業(yè)務(wù)，多方位遏制Uber中國。
如果只投下一粒石子，水面上的漣漪很快就會散去，而持續(xù)猛烈的戰(zhàn)爭就像流星雨，實質(zhì)上比拼的是企業(yè)的融資能力。年輕的滴滴備受資本垂青，投資陣營中包括了以騰訊、阿里為代表的民企巨頭，中投公司、中國人壽等“國家隊”和淡馬錫、軟銀等國際資本，平均每隔7個月就有數(shù)十億美金注入。
當(dāng)?shù)蔚蝺赡昵敖K于擊退Uber，以勝利者的姿態(tài)結(jié)束30多場爭斗時，大家都以為網(wǎng)約車市場就此闔牌，滴滴將坐享一家獨大的利益，而局部的纏斗依然牽扯著它的耐心。今年3月，高德、美團打車等奇襲上海，滴滴繼續(xù)祭出補貼的慣用殺器，捍衛(wèi)自己在網(wǎng)約車場上絕對的話語權(quán)。
“補貼其實像一個競爭的武器，比如七傷拳，如果你用不好它，也會反傷自身。在這種激烈的補貼打法之下，背后一片狼藉的現(xiàn)象也層出不窮，所以用起來要謹慎。”程維曾意識到補貼大戰(zhàn)利弊兼具。利好出盡，弊像顯現(xiàn)。
多年來，滴滴調(diào)動全力應(yīng)對外部威脅，瘋狂燒錢擊倒競爭對手、延伸業(yè)態(tài)，講述著“大出行”前景，以領(lǐng)跑市場的地位坐擁近5000億人民幣估值，卻從未真正直視過盈利二字。
2017年底，程維曾公開提及，并沒有在中國市場把賺錢當(dāng)成目標，很多錢最后又返給車主和乘客或者投入長期發(fā)展當(dāng)中了，滴滴會長期保持很低的毛利。
融資額遠高于虧損額，這也是滴滴一直能夠持續(xù)經(jīng)營的直接原因。
據(jù)華爾街見聞獲取的資料顯示，滴滴出行2017年GMV（交易總額）達到250億~270億美元，同比上一年增長了 70％；主營業(yè)務(wù)虧損2億多美元，整體虧損3 ~4億美元。
今年3月初，滴滴本預(yù)計2018年其主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利，凈利潤有望接近10億美元，公司整體“微賺錢”。但僅上半年，包括司機高峰期補貼、接單和服務(wù)獎勵、乘客優(yōu)惠等在內(nèi)的總補貼返還金額就超過117億人民幣，整體凈虧損超過40億人民幣，公司整體對應(yīng)GMV的毛利率僅有1.6%。
整改期間，滴滴一方面運力收縮，用戶流失，訂單量減少。另一方面，停止部分深夜服務(wù)導(dǎo)致出行不便，又背上了“逼宮”監(jiān)管部門的嫌疑。受此傳導(dǎo)，業(yè)務(wù)陷入窘境。
不賺錢的滴滴，難道是在講一個公益故事嗎？
網(wǎng)約車陷入不盈利“陷阱”
陷入虧損尷尬的何止滴滴一家。在全球范圍內(nèi)，除了滴滴、Uber、 Lyft、印度的 Ola、巴西的 99等網(wǎng)約車平臺也無一例外陷于虧損的境地。
第二季度中，網(wǎng)約車巨頭Uber 虧損了 8.91 億美元，過去 9 年內(nèi)累計虧損竟至110 億美元，它同樣把大量資金用在補貼乘客和司機上。
▲Uber 近幾年的營業(yè)額（綠）和盈利（紅）情況
彭博社一篇文章曾指出，歷史上很少有公司能在短時間內(nèi)增長如此快速、同時還擁有如此巨大的虧損數(shù)額。
美國哥倫比亞商學(xué)院教授 Len Sherman曾在Forbes 上撰文認為，Uber 的商業(yè)模式已經(jīng)決定了其注定無法盈利。其指出，Uber 雖然是想以更低的價格顛覆傳統(tǒng)出租車行業(yè)，但這不過是相當(dāng)于讓出租車行業(yè)重回?zé)o監(jiān)管擴張時代，這種商業(yè)模式已經(jīng)被歷史證明不可行。
上世紀 30 年代，隨著消費級汽車開始普及，出租車行業(yè)在美國興起。因為缺乏監(jiān)管，大量出租車公司和司機開始打價格戰(zhàn)，結(jié)果導(dǎo)致出租車公司和司機幾乎無利可圖，出租車服務(wù)體驗和安全無法保障，城市交通一度陷入癱瘓。
為了解決這個問題，1937年的《哈斯法案》（HaasAct）要求所有出租車需要購買牌照才能運營。
這個發(fā)展進程和今天的滴滴、Uber 極為相似。網(wǎng)約車類似于出租車，都是在監(jiān)管不完善的情況下，以極低的準入門檻和價格優(yōu)勢快速占領(lǐng)市場。滴滴、Uber等巨型網(wǎng)約車平臺依靠訂單抽成盈利，前提是單量要足夠大。其中弊端在于，滴滴平臺下相當(dāng)一部分跑快車、順風(fēng)車的車輛不符合政府規(guī)定中要求的資質(zhì)，非法客運行為還涉及逃稅，法律風(fēng)險極高。
今年兩起惡性安全事件中，暴露了順風(fēng)車主全職運營、車輛和司機資質(zhì)審核管理不嚴的巨大漏洞。滴滴是在為鼓勵共享經(jīng)濟而較為寬松的法規(guī)容許度中“鉆空子”，既是滴滴求增長的“蜜糖”，更是傾覆大廈的“砒霜”。
該商業(yè)模式的另一個缺陷是，隨著規(guī)模遞增，實際能享受到的優(yōu)惠越攤越薄，滴滴等網(wǎng)約車平臺最重要的資源——司機在收入減少后會選擇離開。過去一年里， Uber 司機流失率高達 96%。
如果提高司機收入，只能調(diào)高服務(wù)價格或司機的分成比例，但這又會讓盈利變得更加遙遙無期。對滴滴來說，需要以更少補貼獲取更多的訂單，但這一切的重要基礎(chǔ)是充足的運力。就如大搜車創(chuàng)始人姚軍紅所說：“滴滴最大的bug在于它的供給是不可控的。滴滴左手消費者右手運力，真正的護城河只能是運力。”
有專家指出，網(wǎng)約車的商業(yè)模型決定了，頭部平臺企業(yè)要保持和擴大運力，最有效的辦法只有補貼。前幾年濫用補貼的打法，已經(jīng)給用戶和司機形成了思維上的慣性，原本健康的商業(yè)模型被扭曲，體量虛胖卻有之完全不相匹配的糟糕盈利。
估值變現(xiàn)之殤
“原來投資人都那么有遠見啊，明知道目前不賺錢的項目還投，而且還堅持投了六年。顛覆了我對投融圈的看法。”有觀察者質(zhì)疑，生長于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中最具代表性的企業(yè)，滴滴的高估值并不意味著高回報，這顯然無法向投入巨大的資本交待。
實際并非如此。
從業(yè)務(wù)來看，壟斷已經(jīng)實質(zhì)上形成的市場中，議價權(quán)早已傾斜。根據(jù)滴滴內(nèi)部分成提現(xiàn)規(guī)則和部分網(wǎng)約車司機的反饋，在派單方面很明顯感覺滴滴向自有專車傾斜，此外獎勵設(shè)置的門檻很高，即便是全職司機也很難享受到。多名司機向周刊君表示，刨去抽成、加油、車輛保養(yǎng)費用，每月收入已經(jīng)所剩無幾，勞務(wù)外包形式的用工制之下，只能自己負擔(dān)社保保險，待遇同幾年前不可同日而語。
“一個月4000元，早出晚歸，不能跟家人孩子在一起，不能幫家里做家務(wù)。另外我這幾個月天天在車上沒怎么運動，漲了10斤。朋友現(xiàn)在找個4000元的工作很難嗎？需要你這么辛苦又受氣出來跑滴滴。”一位此前的滴滴快車司機抱怨道。
在乘客端，也常常出現(xiàn)車資上浮的情況。用戶曾吐槽，下雨天加價、上下班高峰加價、近路加價、附近打車人多加價、不加價的時候，基本是根本不需要車的時候。不單是如此，利用大數(shù)據(jù)“殺熟”也屢受質(zhì)疑，逐漸拉低了在用戶心中的形象。
另一條變現(xiàn)路徑也暫且黯淡。據(jù)《華爾街日報》報道，滴滴原本計劃于今年下半年上市，并尋求 700-800 億美元（近5000億人民幣）估值。如今這一計劃擱置，順風(fēng)車業(yè)務(wù)無限期下線，在安全這個大前提無法確定實現(xiàn)的情況下，不排除有斷臂的可能。如此一來勢必對滴滴的估值造成毀滅性影響。
從近一月的變化來看，滴滴正在喪失部分用戶的忠誠度。很多人意識到，用戶傾向選擇的不是單一的某家平臺，而是“用手機打車”的便捷本身。
盈利與市場之間，只剩無奈。而數(shù)百億虧損之下，共享經(jīng)濟之盛名，已其實難副。