別把匯率“太當(dāng)回事兒”
鈕文新
美國再度挑起貿(mào)易戰(zhàn)火，人民幣兌美元匯率最近波動很大，尤其是突然“破7”之后，引起了市場些許恐慌。隨后又有“匯率操縱國”待遇的伺候，更讓中國投資者有點“懵圈”，那我們應(yīng)當(dāng)如何看待？
對小國而言，匯率問題很大，因為其外匯儲備能力較低，政府維系匯率穩(wěn)定、防止無度貶值的努力，很容易把外匯儲備打穿，但對中國這樣的大國而言，這樣的問題基本不存在。不僅外匯儲備充足，而且匯率浮動，只要央行允許人民幣匯率更多地由市場供求決定，而拒絕刻意推高價格，那就不會發(fā)生所謂的“匯率危機”。
從這場意義上說，人民幣兌美元匯率“破7”沒什么大不了。有人說，這是一個重要心理關(guān)口。是嗎？如果是，那越早破掉越好。因為，沒完沒了地守護“7”會使這個“關(guān)口”越來越硬，投機盤會大量堆積在這個價格點上，結(jié)果是：萬一失守，一瀉千里。而且，這樣的守護會固化人民幣匯率，不僅與改革方向背離，而且會造成外匯儲備大量流失，代價很大。所以，我們有必要早點破除所謂“7”這個心理關(guān)口，越早越好?，F(xiàn)在破了，只要中國央行努力不發(fā)生“攻擊性貶值”，那一切都很正常。
我們必須理解匯率對經(jīng)濟的“兩面性”。一般而言，本幣升值有利于出口；本幣貶值有利于進口。但是，我們經(jīng)常看到一些嘩眾取寵或別有用心的做法，他們刻意在升值時偏激地夸大升值對經(jīng)濟的危害，而貶值時又刻意夸大貶值負(fù)面。正確的做法是：對匯率升貶需要“兩面看”。
特朗普恨不得美元貶值，但他又不敢過激，因為美國還要向世界大量發(fā)行國債，而且美元霸權(quán)正在受到前所未有的質(zhì)疑，美元貶值過快，會加速世界拋售美元和美元資產(chǎn)的規(guī)模。所以，對于匯率問題，美國左右為難的境況遠超世界任何國家。正所謂“光腳的不怕穿鞋的”，面對美元霸權(quán)的維護，其他國家要瀟灑得多。尤其是中國，只要人民幣不發(fā)生“無序、惡性”情況，匯率出現(xiàn)些許貶值，對中國實體經(jīng)濟利大于弊。
從這個角度上看，中國A股市場對匯率問題反應(yīng)十分過度，原本利大于弊的問題，被單方向理解，這恐怕與我們證券公司分析師“習(xí)慣”以嘩眾取寵的發(fā)生顯示高明、博得眼球、賺取名分密切相關(guān)。
至于美國給中國扣上“匯率操縱國”帽子，這完全是談判桌下“耍誣賴”的需要。貿(mào)易戰(zhàn)背景下，人民幣出現(xiàn)貶值，這是市場選擇的結(jié)果。中國央行為了防止過度貶值，一直在設(shè)法推升人民幣幣值，根本不存在“刻意壓低幣值爭取貿(mào)易優(yōu)勢”的用意。特朗普要是“真牛”，能不能讓美元大幅貶值，讓人民幣相對升值？
所以，按老百姓的語言，美國財政部給中國扣上“匯率操縱國”的帽子，純屬瞎扯淡。特朗普此為不過是出于自身的政治需要。毫無疑問，對華3000億美元進口商品加征10%關(guān)稅必定導(dǎo)致美國國內(nèi)物價上升，尤其對推高老百姓日用消費品價格，如果不能找一個“合理借口”安撫美國公眾，那特朗普必會遭到痛罵，而給他大選連任造成負(fù)面影響。
那么，“匯率操縱國”會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響嗎？其實，“匯率操縱國”的最大弊端就在于貿(mào)易條件，但是，中美之間在貿(mào)易問題上該發(fā)生的事情都發(fā)生了，還能壞到哪去？繼續(xù)價高關(guān)稅嗎？那得看美國老百姓是否承受得起。
中國承受得起，只要5G技術(shù)成功獲得商用，那中國走向工業(yè)現(xiàn)代化、智能化的腳步就無人可擋。最多扛個一兩年，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所受到的沖擊落穩(wěn)，再起來的時候，我們一定能看到中國“人口紅利”帶給科技產(chǎn)業(yè)的巨大支撐，一定能看到一個全新的中國經(jīng)濟和一個全新的世界格局。