明天不可恐懼，未來(lái)不要貪婪
——獻(xiàn)給資本市場(chǎng)監(jiān)管者與中小投資人
余云輝
武漢肺炎疫情就是影視大片中生物戰(zhàn)劇情的現(xiàn)實(shí)翻版，這場(chǎng)生物戰(zhàn)正在演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)戰(zhàn)、金融戰(zhàn)和政治戰(zhàn)。
武漢肺炎疫情注定是一場(chǎng)災(zāi)難性悲劇。為了控制疫情傳播，各地政府紛紛緊急啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，限制人員流動(dòng)，并把上班時(shí)間延遲到2月9日。這也是貫徹習(xí)近平總書(shū)記重要講話(huà)精神，即把人民群眾生命安全和身體健康放在第一位的要求。
但是，資本似乎不太聽(tīng)話(huà)，比如，沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)莆田系醫(yī)院和外資醫(yī)院把醫(yī)務(wù)人員派往疫區(qū);而資本市場(chǎng)似乎更不聽(tīng)話(huà)：證券交易市場(chǎng)要在疫情尚未得到有效控制的忙亂中，拋開(kāi)《證券法》《傳染病防治法》的法律要求，搶先一周提前開(kāi)盤(pán)，讓股票指數(shù)和投資者財(cái)富在國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上上演一場(chǎng)暴跌的劇情。資本市場(chǎng)是多空雙方同時(shí)存在的市場(chǎng)：面對(duì)股市即將暴跌的行情，有人認(rèn)為這是悲劇和屠殺，有人卻認(rèn)為這是喜劇和盛宴;有人提供人血饅頭，有人需要人血饅頭。人血饅頭顏色鮮艷，盡管血腥，但這恰恰是資本大鱷們喜歡的味道。只有在疫情高峰的懸崖上把指數(shù)放倒而一瀉千里、血流成河，才能喂飽大鱷們的胃口。
這一切的一切都配合得如此完美，仿佛是一部華爾街出資制作的好萊塢巨作：
在2019年美國(guó)911事件紀(jì)念日的前一天下午，中國(guó)國(guó)家外匯管理局決定取消合格境外投資者(QFII)與人民幣合格境外投資者(RQFII)的投資額度限制，外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)不再受額度限制，被許可同時(shí)進(jìn)入股票現(xiàn)貨市場(chǎng)、指數(shù)期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)，外資進(jìn)出中國(guó)資本市場(chǎng)的大門(mén)被徹底打開(kāi)了;接著，在武漢疫情已經(jīng)爆發(fā)并愈演愈烈的情況下，2019年12月23日上交所調(diào)整ETF期權(quán)持倉(cāng)限額、三大交易所同時(shí)推出滬深300期權(quán)，這正是外資機(jī)構(gòu)最為熟悉的、相當(dāng)于金融核彈的金融衍生品，并給足了空頭建倉(cāng)的數(shù)量額度和時(shí)間;2020年1月15日中美簽署第一階段的貿(mào)易協(xié)議帶給股市一定利好刺激，空方借此機(jī)會(huì)收集了大量廉價(jià)的做空頭寸;之后，進(jìn)入春節(jié)放假，迎來(lái)武漢疫情的高潮，各地進(jìn)入疫情的一級(jí)響應(yīng)狀態(tài)。眾所周知，只有在大危機(jī)和大恐慌中開(kāi)盤(pán)，才能實(shí)現(xiàn)空頭利益的最大化。于是，盡管市場(chǎng)上代表國(guó)內(nèi)普通投資者利益而要求繼續(xù)休市的聲音相當(dāng)強(qiáng)烈，但是，監(jiān)管部門(mén)依然不顧疫情高峰和人員流動(dòng)不便而繼續(xù)選擇在2月3日開(kāi)盤(pán)。市場(chǎng)人士稱(chēng)，這次期權(quán)空頭的獲利可以達(dá)到百倍以上，即投資一千萬(wàn)人民幣，可以獲利十億人民幣。一人一夜暴富，一群傾家蕩產(chǎn)，財(cái)富向極少數(shù)人不斷集中。這就是衍生品市場(chǎng)的魔力。劇情殘酷而刺激，但常人卻很難看到幕后的導(dǎo)演。
這不是故事的結(jié)束，而僅僅是故事的開(kāi)始。
根據(jù)中美貿(mào)易協(xié)議規(guī)定，中國(guó)必須在2020年4月1日開(kāi)始全面放行美國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的申請(qǐng)。這些在世界各地普遍制造過(guò)大大小小金融危機(jī)且罪惡累累的華爾街群狼與大鱷(包括美國(guó)的銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨、基金、私募、信用評(píng)級(jí)、第三方支付、不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等機(jī)構(gòu))，從此可以名正言順地把各自的金融炮艦連同制造金融危機(jī)的病毒一起踏入中國(guó)的金融系統(tǒng)。他們需要更加廉價(jià)的股票，他們需要大量不良資產(chǎn)，他們需要金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)和社會(huì)危機(jī)，于是乎，帶有明顯人工合成痕跡的肺炎病毒及時(shí)而又精準(zhǔn)地在九省通衢的武漢出現(xiàn)并形成蔓延全國(guó)的疫情。
如果沒(méi)有這場(chǎng)引狼入室的金融大開(kāi)放，也許武漢肺炎病毒就不會(huì)在此刻爆發(fā)。除了生物實(shí)驗(yàn)室，金融居然也能產(chǎn)生致命的肺炎病毒，這完全超出了病毒學(xué)家們的想象。正因如此，病毒學(xué)家迄今為止無(wú)法找到2003年非典病毒和武漢肺炎病毒的真正源頭;同時(shí)，他們更無(wú)法理解上交所、深交所和金交所仿佛吃錯(cuò)了什么藥、正好歪打正著而形成了特殊的免疫能力，敢于在疫情高峰期間聚集系統(tǒng)內(nèi)幾十萬(wàn)員工開(kāi)市交易?其實(shí)，在病毒恐慌籠罩之下開(kāi)張的金融產(chǎn)品交易所，此時(shí)已經(jīng)蛻化為人血饅頭的加工廠(chǎng)。誠(chéng)如古人所云：名可名，非常名也。
一周前美國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)出動(dòng)員令：看好中國(guó)資本市場(chǎng)!美國(guó)股市從高點(diǎn)回落不可簡(jiǎn)單看作是武漢疫情的利空影響，而是美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始調(diào)倉(cāng)并計(jì)劃進(jìn)軍中國(guó)資本市場(chǎng)、準(zhǔn)備收割疫情打壓之下的廉價(jià)籌碼。資本需要波動(dòng)甚至動(dòng)蕩。只有波動(dòng)和動(dòng)蕩才能形成超額利潤(rùn)。暴跌之后方有暴漲，并通過(guò)暴漲的泡沫來(lái)制造下一場(chǎng)更大的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。未來(lái)的金融危機(jī)將從資本市場(chǎng)傳導(dǎo)到匯率市場(chǎng)，通過(guò)制造匯兌危機(jī)把中國(guó)的外匯儲(chǔ)備打爆。
除了美國(guó)(因?yàn)槊涝獙儆谌騼?chǔ)備貨幣)之外，其它任何國(guó)家開(kāi)放資本市場(chǎng)都必須遵守以下法則：外匯儲(chǔ)備的有限性決定著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的有限性，否則，必然埋下國(guó)際匯兌危機(jī)的暗雷。但是，中國(guó)資本市場(chǎng)在去年九月份徹底放開(kāi)了外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的額度限制。不設(shè)底線(xiàn)的對(duì)外金融開(kāi)放必然在未來(lái)釀造出全局性的、系統(tǒng)性的重大危機(jī)。
一切經(jīng)濟(jì)金融事件包括本次武漢肺炎疫情都將成為歷史的塵埃。歷史老人不會(huì)因?yàn)槿魏卫娑鴧⑴c到任何歷史事件之中。因此，在歷史老人看來(lái)，在武漢疫情高峰期匆忙開(kāi)市的資本市場(chǎng)，既不是喜劇，也是悲劇，而是一場(chǎng)無(wú)人擔(dān)當(dāng)、無(wú)所作為、被人所設(shè)計(jì)的鬧劇。
看著國(guó)內(nèi)中小投資者迷茫無(wú)助的眼神，也許歷史老人會(huì)透露一點(diǎn)交易的天機(jī)：不要在未來(lái)暴漲中跟風(fēng)，不要在明天暴跌中割肉(可以調(diào)倉(cāng));不要伸手融資融券，因?yàn)槟阒皇俏r米，而不是鱷魚(yú);在未來(lái)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩、形成巨大的股市泡沫、外資持有的人民幣資產(chǎn)增值膨脹到足以掏空中國(guó)的外匯儲(chǔ)備、足以制造中國(guó)匯兌危機(jī)的前夜，你可以提前悄悄地離場(chǎng);最后再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍：明天不要恐懼，未來(lái)不可貪婪。