你惦記他的利息，他惦記你的本金
安 生
每一只金融產(chǎn)品爆雷以前，3-6個(gè)月，內(nèi)部管理高層就知道了。
然后，管理層會(huì)大致做幾件事情：嚴(yán)密控制不利消息，制造假虛假繁榮消息，拆東墻補(bǔ)西墻，跑銀行、財(cái)政求援，琢磨邪門(mén)歪道，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，高層安排自己的退路。
3-6個(gè)月的時(shí)間，高層拼命掙扎，如果掙扎無(wú)效，就給自己安排退路。掙扎的效果和拖延的時(shí)間成正比。
物反其類是為妖，如果突然都是好消息了，壞消息一點(diǎn)也看不到了，或者不特意搜索就看不到了，那可能都是好消息，也可能是要出事了。一般來(lái)說(shuō)，后者的概率更大。
一般來(lái)說(shuō)，這時(shí)持有這些產(chǎn)品的投資者，往往會(huì)對(duì)未來(lái)樂(lè)觀，甚至?xí)ベ|(zhì)疑金融產(chǎn)品的人。然后在某一個(gè)時(shí)刻，債務(wù)人集體傻眼。*川信托，就是這樣。
最近，我又想起了這段話。
已經(jīng)知道爆雷無(wú)法避免，還特意在某莊嚴(yán)肅穆的場(chǎng)合露了把臉，提振了信心。
信心比金子還重要，只要你們有信心，我就能有撤退所需的金子。
在菲律賓的戰(zhàn)士們，給我頂住，只要你們頂住，過(guò)幾年，我麥克阿瑟還會(huì)回到菲律賓的，我會(huì)給你們掃墓的。當(dāng)然，如果我不回來(lái)，我也會(huì)在心里給你們掃墓的。
要有人接盤(pán)才能脫身，要有人死守才能撤退。
整個(gè)操作，簡(jiǎn)直完美。
可以預(yù)期，還有很多人在做類似的操作，同樣有很多人在搞類似的操作。
這是我當(dāng)時(shí)說(shuō)的，并不是針對(duì)某企業(yè)，而是經(jīng)驗(yàn)談。先是打腫臉充胖子，然后拼命掙扎，如果不想就考慮邪門(mén)歪道，整個(gè)過(guò)程之中，一直釋放煙霧彈。然后實(shí)在裝不下去，就給大家一個(gè)意外的驚喜。
大家在燈光下看到一只蟑螂，其實(shí)還有無(wú)數(shù)拼命向角落里鉆的蟑螂。
但凡有一點(diǎn)可以騰挪的資金，一點(diǎn)可以抵押的資產(chǎn)，都不會(huì)無(wú)法按時(shí)兌付。因?yàn)橐坏┬紵o(wú)法按時(shí)兌付，后續(xù)就會(huì)面臨“債主云集，拆東墻補(bǔ)西墻無(wú)望”的局面。
從這個(gè)角度看，一旦出現(xiàn)爆雷，也就意味著整個(gè)集體山窮水盡，走投無(wú)路，擺出一副不怕開(kāi)水燙的態(tài)度了，這個(gè)時(shí)候的集體，可能早就死去多時(shí)，只剩下一副白骨，甚至只有幽靈了。
白骨和幽靈已經(jīng)不存在起死回生的可能了，繼續(xù)圈錢(qián)只是為了私人轉(zhuǎn)移。我不是刑法專業(yè)從業(yè)者，不知道這種行為受不受刑法的限制。
大佬要撤退，肯定秘不發(fā)喪，嚴(yán)密封鎖資金鏈隨時(shí)可能斷裂的消息。接盤(pán)者不愿接受自己接盤(pán)的現(xiàn)實(shí)，大多會(huì)圍攻質(zhì)疑者。
蠢紅們瘋狂打壓他們不喜歡的聲音，他們究竟是撤退者，還是死守接盤(pán)者呢？前者是壞，后者是蠢。
當(dāng)然，事情肯定不會(huì)止于這么簡(jiǎn)單。
大佬在躲閃騰挪之間，肯定已經(jīng)使用了一切手段募集資金。一旦某一個(gè)窟窿實(shí)錘，所有債主都會(huì)上門(mén)討債，所有金主都會(huì)停止借貸。
這種情況下，所有借錢(qián)給大佬的人，都會(huì)擔(dān)心自己的錢(qián)收不回來(lái)。所有原先準(zhǔn)備借錢(qián)給大佬的人，都會(huì)擔(dān)心自己的錢(qián)被大佬用去填窟窿，自己為了利息接了飛刀。
于是，大佬無(wú)法再繼續(xù)躲閃騰挪，絕大多數(shù)的債主必然無(wú)法收回本金，更遑論利息。
問(wèn)題是，許多借錢(qián)給大佬的企業(yè)或個(gè)人，也是左手債務(wù)，右手債權(quán)。右手的債權(quán)消失了，就只剩下債務(wù)了。
這些債務(wù)人兼?zhèn)鶛?quán)人，馬上就會(huì)變成純債務(wù)人。他們馬上也會(huì)面臨和大佬類似的處境。
這些企業(yè)如果是金融機(jī)構(gòu)，往往麻煩更大。拋開(kāi)金融風(fēng)險(xiǎn)不說(shuō)，還必然會(huì)被追究責(zé)任。
退潮的時(shí)候，就能看到誰(shuí)在裸泳。
裸泳，有礙觀瞻，有傷風(fēng)化。
退潮的時(shí)候，海濱浴場(chǎng)要強(qiáng)化網(wǎng)格化管理。
這種情況下，自然會(huì)有增加貨幣供應(yīng)的強(qiáng)烈呼聲。增加貨幣供應(yīng)，自然就降低了借新還舊的難度，也伴隨著巨大的物質(zhì)利益。
考慮到團(tuán)隊(duì)路線的人事邏輯，就會(huì)知道這種事情的概率相當(dāng)大。
這當(dāng)然會(huì)給物價(jià)和匯率帶來(lái)巨大的壓力。
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說(shuō)到退潮，有讀者幫我找到2015年的一篇文章，刪掉個(gè)別刺眼的字句，重新發(fā)上來(lái)。
e租寶出事了。
這只是一個(gè)起點(diǎn)，絕不是終點(diǎn)。
拙作《紙牌大廈》中分析過(guò)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于存在博弈能力的差距，壟斷大量財(cái)富(或政治權(quán)力)的少數(shù)人制定市場(chǎng)交易的游戲規(guī)則，大多數(shù)人必然接受游戲規(guī)則，所以財(cái)富必然向少數(shù)人手中匯聚。與之對(duì)應(yīng)的，是其他社會(huì)成員喪失財(cái)富。
在信用時(shí)代，大量財(cái)富其實(shí)是債權(quán)，比如銀行貸款。極少數(shù)人積累債權(quán)的同時(shí)，必然對(duì)應(yīng)另一批人無(wú)非償還債務(wù)，也就是無(wú)法按期償還貸款。
因?yàn)樨?cái)富單向匯聚，所以這些人最終必然無(wú)法償還貸款，遲早將倒閉破產(chǎn)。債務(wù)人資產(chǎn)清算，資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移，不能覆蓋的債務(wù)由銀行承擔(dān)。債權(quán)和債務(wù)的湮滅，這就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的金融危機(jī)。
如果他們不想宣布破產(chǎn)，就要想法拆兌現(xiàn)金，或者拆東墻補(bǔ)西墻，或者寅吃卯糧，或者沿門(mén)托缽地四處借高利貸。所以，金融危機(jī)時(shí)期，也是高利貸最旺盛的時(shí)期。還不上高利貸的，往往人間蒸發(fā)。當(dāng)然，還有一些人根本就沒(méi)打算放高利貸，只是想法設(shè)法籌措一筆錢(qián)，然后直接人間蒸發(fā)。
金融危機(jī)時(shí)期，是貸款需求最旺盛的時(shí)期，是債權(quán)靠不住的時(shí)期，是現(xiàn)金為王的時(shí)期，是高利貸橫行的時(shí)期，也是金融詐騙最多的時(shí)期。
總之，如果債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)不能全部抵償債權(quán)的話，必然有一部分債權(quán)被作廢。被作廢的，自然往往是弱者的債權(quán)。那些貪小便宜，貪圖高利誘惑、有幾個(gè)零錢(qián)，把自己零錢(qián)交給別人去打理的人，最容易成為犧牲品，接飛刀。
這是每一個(gè)手里還有點(diǎn)小錢(qián)的人都應(yīng)該捂緊腰包的時(shí)期。但是，大多數(shù)社會(huì)中下層，往往禁不住誘惑，在權(quán)威媒體、知名人士的鼓動(dòng)下，把自己那點(diǎn)小錢(qián)拿出來(lái)，最后血本無(wú)歸。
這種時(shí)期，簡(jiǎn)政放權(quán)，減少審批，大搞金融創(chuàng)新，減少對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和營(yíng)業(yè)資格審查，會(huì)有什么后果，可想而知。
?。ù颂巹h去26字）
不想讓這種危機(jī)暴露出來(lái)，又不想觸動(dòng)頂層利益進(jìn)行貧富調(diào)節(jié)，就要不斷灌水。讓頂層繼續(xù)積累財(cái)富，讓其它社會(huì)成員繼續(xù)積累債務(wù)。如果因?yàn)橥庠谠蚧蛘咄洝⑴菽葍?nèi)在原因不能繼續(xù)灌水，那么這種虛假的繁榮就到了破滅的時(shí)候，也就是危機(jī)暴露的時(shí)候。
e租寶的破滅，就是這幾種作用綜合疊加的結(jié)果。
?。ù颂巹h去24字）現(xiàn)在不能再大規(guī)模放水，所以必然有大量的債權(quán)和債務(wù)要湮滅。這種時(shí)期，必然有很多或明或暗，公開(kāi)或私下的高利貸存在。
可以說(shuō)，絕大多數(shù)（此處刪去2字）創(chuàng)新，都是在玩高利貸，龐氏騙局，甚至集資之后人間蒸發(fā)的老把戲。
涉足這些業(yè)務(wù)的企業(yè)或個(gè)人，必然不惜重金瘋狂吸納資金。這些人與中專文化的吳英沒(méi)有本質(zhì)差別，都是利用高息集資。不過(guò)，更舍得花錢(qián)在權(quán)威媒體做廣告，外加披上互聯(lián)網(wǎng)金融的外衣而已。
少殺一個(gè)吳英，鼓勵(lì)無(wú)數(shù)效仿者。這些效仿者打著相應(yīng)號(hào)召，全面創(chuàng)新的旗號(hào)，做著和吳英一模一樣的事。當(dāng)然，他們的把戲的最終結(jié)果，也必將和吳英類似。
這些金融機(jī)構(gòu)在裸泳，沒(méi)有讓大家看穿他們沒(méi)穿泳褲的原因只有一個(gè)，就是還沒(méi)有退潮?，F(xiàn)在退潮了。e租寶是第一個(gè)暴露出來(lái)的裸泳者，如此而已。
經(jīng)濟(jì)蕭條，什么樣的投資都不賺錢(qián)，除了高利貸誰(shuí)能支付那么高的利息?那些高息攬來(lái)的資金最終必然輾轉(zhuǎn)匯入高利貸的洪流。最終幾乎所有的債權(quán)都將靠不?。和梁浪烙谛磐?，中產(chǎn)死于理財(cái)，盧瑟死于P2P。
各種金融創(chuàng)新倒掉以后，下一步就是商業(yè)銀行。
如果那些貸款者把財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到親屬名下，然后宣布破產(chǎn)，徹底賴賬，那么最終必將拖累銀行。這是下一步的事情。
這種事情并不新鮮。兩年前，東南沿海某市發(fā)生過(guò)草根民營(yíng)企業(yè)家們，大規(guī)模的徹底賴賬現(xiàn)象。整個(gè)社會(huì)集體逃廢債務(wù)，千億數(shù)量級(jí)的不良貸款扔給銀行。實(shí)踐證明，這些草根民營(yíng)企業(yè)家們的道德標(biāo)準(zhǔn)，并不比其他社會(huì)成員高多少。
如果央行不插手，按照銀行破產(chǎn)條例辦，那么必然有一大批中小銀行倒掉，屆時(shí)只有國(guó)有或者國(guó)有參股銀行是可靠的。如果央行插手，大規(guī)模打撈中小銀行，那么人民幣的匯率就要損失更多，物價(jià)也會(huì)上漲很多。
當(dāng)然，那是幾個(gè)月以后的事情。
e租寶是暴風(fēng)雪來(lái)臨時(shí)落下的第一片雪花，絕不是最后一片。
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6年前寫(xiě)的東西，現(xiàn)在回頭看，央行插手了。
各種貨幣便利。
代價(jià)是房?jī)r(jià)和物價(jià)。本來(lái)是蔬菜上市的旺季，但是各種蔬菜已經(jīng)幾元錢(qián)一斤起步了。
因?yàn)榭紤]到房?jī)r(jià)和物價(jià)上漲的壓力，所以插手得不夠，于是還是在爆雷。
6年是e租寶，后來(lái)是P2P，再后來(lái)是長(zhǎng)租公寓，去年是某煤，今年輪到了某第二財(cái)政相關(guān)的支柱行業(yè)。
爆雷的行業(yè)的重要性和與金融、財(cái)政的相關(guān)性在不斷發(fā)展。
如果不大幅度加大放水的力度，那么這個(gè)行業(yè)兇多吉少。
這個(gè)行業(yè)如果大面積出問(wèn)題，那么第二財(cái)政還穩(wěn)不穩(wěn)？
這個(gè)行業(yè)與金融密切相關(guān)，如果這個(gè)行業(yè)大面積出問(wèn)題，那么金融還穩(wěn)不穩(wěn)？國(guó)有五大行加郵儲(chǔ)自然是可信賴的，其他股份制銀行怎么辦？
如果大規(guī)模放水，拯救這個(gè)行業(yè)，物價(jià)還能承受多少？
這都是需要慎重考慮的問(wèn)題。
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《紙牌大廈》之中分析過(guò)，現(xiàn)代的貨幣，大多數(shù)都是由貸款產(chǎn)生，一筆貸款對(duì)應(yīng)一筆存款和一筆債務(wù)。最終，債務(wù)和存款屬于不同的人群，無(wú)法順利湮滅，導(dǎo)致金融危機(jī)。
不想爆發(fā)金融危機(jī)只能不斷增加貨幣供應(yīng)，讓承擔(dān)債務(wù)的人群不斷獲得拆東墻補(bǔ)西墻的機(jī)會(huì)。這樣的做法，除了導(dǎo)致債務(wù)和存款的不斷堆積，也必然導(dǎo)致通貨膨脹或資產(chǎn)泡沫。
如果為了限制通貨膨脹或資產(chǎn)泡沫，限制貨幣供應(yīng)，必然導(dǎo)致一部分債務(wù)無(wú)法順利償還。
這時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)債務(wù)湮滅的過(guò)程，一部分債務(wù)用債轉(zhuǎn)股（資產(chǎn)、商品、金銀……）等方式抵消，一部分債權(quán)被強(qiáng)制作廢（破產(chǎn)不再承擔(dān)債務(wù)），一部分債務(wù)轉(zhuǎn)嫁給其他人（張三貸款買(mǎi)入李四的房產(chǎn)，李四償還一部分債務(wù)，張三承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)）。
這種情況下，社會(huì)中下層就很容易接飛刀。
理論上，這是一個(gè)用現(xiàn)金撿便宜的時(shí)代，實(shí)際上卻危機(jī)四伏：他們高息借出手里的資金，結(jié)果對(duì)方破產(chǎn)倒閉；他們廉價(jià)買(mǎi)入對(duì)方的房產(chǎn)，結(jié)果對(duì)方爛尾；他們廉價(jià)買(mǎi)入對(duì)方拋售的古玩和藝術(shù)品，結(jié)果是贗品；他們?cè)噲D抄底對(duì)方拋售的股票，結(jié)果被套牢……
他們按緊錢(qián)包，結(jié)果那些債務(wù)人倒閉更快，銀行無(wú)法周轉(zhuǎn)，結(jié)果他們無(wú)法提現(xiàn)……
價(jià)值符號(hào)的時(shí)代，如果他們不肯出手承擔(dān)損失，最終貸款人為了避免銀行被大面積牽連，可能直接增加貨幣供應(yīng)，導(dǎo)致他們手中的貨幣縮水……
大空頭不是那么好當(dāng)?shù)摹?/span>
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有一本《平安經(jīng)》。
據(jù)說(shuō)有中華火車站平安一章，“西安火車北站平安、鄭州火車東站平安、上海虹橋火車站平安……”
我沒(méi)讀過(guò)這本書(shū)，所以不知道有沒(méi)有金融平安一章，“銀行平安、財(cái)政平安、物價(jià)平安、匯率平安……”
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2013年寫(xiě)過(guò)一篇《金融危機(jī)七步曲》，大家有興趣上網(wǎng)搜一搜，僅供參考。
《紙牌大廈》有一章，《十字路口》，推薦大家讀一讀。
都不貼了，免得惹麻煩。
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《寄生蟲(chóng)》這部電影，反映了腐朽墮落反動(dòng)萬(wàn)惡的被壟斷資本控制的韓國(guó)國(guó)內(nèi)的中小資產(chǎn)階級(jí)和勞動(dòng)者走投無(wú)路的現(xiàn)狀。可以作為《盧瑟經(jīng)濟(jì)學(xué)》之《壟斷帝國(guó)》的補(bǔ)充材料。
主角的一家，原先也是小資產(chǎn)階級(jí)。一家人開(kāi)過(guò)炸雞店和蛋糕店。
大資本在迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，使用各種打折制造顧客的粘性。只要有足夠的銷量，他們就能壓低進(jìn)貨商的價(jià)格。
他們可以以與食品垃圾相近的價(jià)格購(gòu)進(jìn)原料。小炸雞店要想做到和他們成本相當(dāng)，只能使用真正的垃圾。
小資本的利潤(rùn)被壓低到極限，隨時(shí)可能虧本破產(chǎn)。小買(mǎi)賣(mài)的利潤(rùn)，與其說(shuō)是利潤(rùn)，不如說(shuō)是工資。
小買(mǎi)賣(mài)的利潤(rùn)扣除店主一家的工資，實(shí)際利潤(rùn)往往接近于零，甚至是負(fù)的。
曾經(jīng)有一位中年人，失去外企的工作之后，自己兩次創(chuàng)業(yè)，都無(wú)法維持。第一次是小加工廠，第二次是飯店。小加工廠的利潤(rùn)扣除工人工資以后，所剩無(wú)幾。和朋友合伙開(kāi)飯店，自己沒(méi)有時(shí)間經(jīng)營(yíng)，朋友一直說(shuō)飯店不賺錢(qián)。投資者也沒(méi)拿到利潤(rùn)。最終，飯店在疫情中倒閉。
許多小生意，即使一家人親自上手，也很難維持，最終倒閉為止。
這些小生意雖然倒閉了，但是他們投入的資金成為了大資本的利潤(rùn)，最終兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)匯聚到一個(gè)離他們?cè)絹?lái)越遠(yuǎn)的地方。
經(jīng)營(yíng)順利的壟斷大資本并不缺資金，他們有豐厚的利潤(rùn)，也不輕易擴(kuò)張產(chǎn)能，是銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，可以以遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均利率的水平獲得資金，可以利用股市空手套白狼，定期割韭菜，完全不必高息借貸。
缺資金的大資本往往是前期步子邁得太大，現(xiàn)在需要借新還舊，拆東墻補(bǔ)西墻，為了借到資金，不惜高息借貸。如果一個(gè)大資本到了需要高息借貸的地步，基本也就意味著沒(méi)有考慮日后怎么償還。
這種情況下，小資本惦記對(duì)方的利息，對(duì)方需要小資本的本金。
一面是很多即將被淘汰的大資本缺錢(qián)，高息借貸；一面是小資本被生產(chǎn)循環(huán)淘汰，沒(méi)有能夠帶來(lái)利潤(rùn)的投資渠道，只能坐吃山空。
不過(guò)，坐吃山空，也比經(jīng)過(guò)”不懈奮斗，一夜之間，化為烏有甚至負(fù)債累累“好。
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日本也有很多類似的電影。
不過(guò)，日本的NHK電視臺(tái)，經(jīng)常拍一些反映腐朽墮落反動(dòng)萬(wàn)惡的資本主義國(guó)家陰暗面的紀(jì)錄片。
前幾年拍過(guò)《窮忙族》、《老后破產(chǎn)》、《女性的貧困》，最近又有《疫情下日本女性的困境——擴(kuò)大的性被害與生活苦》。
許多日本女性是勞務(wù)派遣工，本來(lái)工資就低（許多人在便利店打工，時(shí)薪600日元，一個(gè)月10萬(wàn)日元左右，約6000+人民幣），又因?yàn)橐咔榈脑虮徊脝T。
生活不下去，只好下海糊口，從事“爸爸活”和援交。
沒(méi)想到，因?yàn)橐咔殒慰鸵采倭?，他們也沒(méi)錢(qián)了。嫖客少，妓女多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。
結(jié)果，賣(mài)身也賺不到幾個(gè)錢(qián)。要么接受更下限的方式，比如從三陪到上床，比如從使用避孕套到放棄避孕套；要么走穴，去東京周邊的地區(qū)巡回賣(mài)身。
這些都是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中被逼入絕境的人。
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上次寫(xiě)了紀(jì)念某位老人的文章，許多人理解不了，對(duì)無(wú)產(chǎn)者來(lái)說(shuō)，只有共產(chǎn)主義一條出路。
他們不愿意接受共產(chǎn)主義，他們夢(mèng)想憑借自己的努力、狡詐或運(yùn)氣發(fā)大財(cái)。
所以，他們覺(jué)得那位老人晚年多此一舉，在亂折騰。
說(shuō)到底，他們雖然是無(wú)產(chǎn)者，但是骨子里還是夢(mèng)想“二畝地一頭牛”“當(dāng)大戶人家”“皇帝輪流做明天到我家”的小農(nóng)。只不過(guò)他們的夢(mèng)想變成了“有房有車無(wú)貸”“財(cái)務(wù)自由”“炒股成為巴菲特”。
夢(mèng)想的內(nèi)容雖然與時(shí)俱進(jìn)了，但是本質(zhì)上沒(méi)有任何變化。
現(xiàn)實(shí)會(huì)讓他們清醒的——私有制條件下，財(cái)產(chǎn)的匯聚是大勢(shì)所趨，他們之中的絕大多數(shù)注定沒(méi)有希望成為塔尖。
至于個(gè)人，也沒(méi)有希望成為塔尖。
成為塔尖的因素，絕不是努力、狡詐或運(yùn)氣——原始資本的來(lái)源都寫(xiě)在《刑法》里。
什么時(shí)候他們能理解這一點(diǎn)，就能夠理解那位老人晚年的無(wú)奈。
農(nóng)民希望的是“二畝地，一頭牛，老婆、孩子、熱炕頭”。
資本家希望的是“私人壟斷生產(chǎn)生活資料，抬高物價(jià)、壓低工資”。
共產(chǎn)主義的目標(biāo)是“生產(chǎn)資料公有，按需分配”。
那位老人站得太高，看得太遠(yuǎn)，在他的年代，曲高和寡，應(yīng)者寥寥。那位老人有宏大的夢(mèng)想，想讓一個(gè)民族永遠(yuǎn)脫離輪回之苦，卻沒(méi)有執(zhí)行的團(tuán)隊(duì)。
不過(guò)，生產(chǎn)力發(fā)展了，人民終將會(huì)趕上他的步伐。
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歷史、數(shù)學(xué)、地理、軍事、英語(yǔ)，有空可以多看看。
勤學(xué)、勤業(yè)、廣交朋友。
有空，鍛煉身體，走遍天涯。
未來(lái)是年輕人的。
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祝共產(chǎn)主義早日實(shí)現(xiàn)。