《警惕美國的狼子野心和聲東擊西》一文指出，最近的事態(tài)發(fā)展證明了筆者在2018年舊文中做出的判斷：當(dāng)時(shí)的特朗普政府將利用中國對美貿(mào)易順差這種“核心關(guān)切”，以加征中國對美出口關(guān)稅問題作為誘餌，誘使中國金融開放。
2019年12月14日的一則中文報(bào)道題目是《取消關(guān)稅是中方在經(jīng)貿(mào)磋商中核心關(guān)切，雙方就此達(dá)成一致》，但實(shí)際上，關(guān)稅不僅沒取消，只是由于新冠疫情爆發(fā)，為了避免通貨膨脹，才豁免了中國對美出口部分產(chǎn)品的。到2023底，中國從2014年的對美第一出口大國跌落為第三大國，但中國卻按美國要求開放了金融市場。
最近，美國前總統(tǒng)唐納德·特朗普表示，如果他在今年的大選中獲勝，他可能會對中國商品征收超過60%的關(guān)稅。雖然這是競選作秀，但引起了許多人的關(guān)注和擔(dān)心。固然，目前中國存在大量生產(chǎn)過剩和產(chǎn)能過剩，盡力擴(kuò)大出口是解決問題的重要途徑。但是，對美出口重要嗎?中國經(jīng)濟(jì)只有通過出口獲取貿(mào)易順差才能發(fā)展經(jīng)濟(jì)這一條途徑嗎?
為什么美國、澳大利亞、英國等高人均收入國家在過去二十多年一直都是貿(mào)易逆差國?同樣，二十多年前，日本作為中國追求貿(mào)易順差成功的榜樣被模仿。大約15年前，日本和英國的人均GDP相當(dāng)，但為什么它的人均GDP目前只是英國的三分之二?因素固然很多，但日本長期貿(mào)易順差是其重要原因之一。
2019年底，因?yàn)?ldquo;取消關(guān)稅是中方在經(jīng)貿(mào)磋商中核心關(guān)切”，所以 我國為此在“知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、食品和農(nóng)產(chǎn)品、金融服務(wù)、匯率和透明度、擴(kuò)大貿(mào)易、雙邊評估和爭端解決”上對美國做出了重大讓步。2023年7月美財(cái)政部部長耶倫訪華時(shí)，某些人仍秉持這種態(tài)度，錯誤地認(rèn)為這是解決中國經(jīng)濟(jì)萎靡不振的一種出路。
那么，對美貿(mào)易順差到底是什么東西呢?為什么在對美經(jīng)貿(mào)關(guān)系上將對美凈出口作為“核心關(guān)切”是完全錯誤的呢?這就要從主權(quán)貨幣和國民經(jīng)濟(jì)核算中部門恒等式談起。
現(xiàn)在世界上許多國家的貨幣是主權(quán)貨幣，人民幣也不例外。主權(quán)貨幣是主權(quán)政府壟斷發(fā)行的，在貿(mào)易平衡或封閉經(jīng)濟(jì)情況，試想，如果主權(quán)政府不通過財(cái)政支出發(fā)行貨幣，您拿什么交稅?如果您是壟斷貨幣發(fā)行的主權(quán)政府，您會受到稅收的限制嗎?如果主權(quán)政府總是財(cái)政平衡，非政府部門作為整體還會有凈儲蓄或凈金融資產(chǎn)的增加嗎?因此，在貿(mào)易平衡或封閉經(jīng)濟(jì)情況下，一國國內(nèi)非政府部門凈金融資產(chǎn)必然等于該國政府的財(cái)政赤字。財(cái)政盈余或減少財(cái)政赤字，就是減少非政府部門的凈金融資產(chǎn)。
在開放經(jīng)濟(jì)條件下，如果一國對外貿(mào)易以外幣結(jié)算，而且存在貿(mào)易順差也就是有貿(mào)易盈余，那么，國內(nèi)非政府部門的凈金融資產(chǎn)就不再是等于本國政府財(cái)政赤字，而是有了另一個(gè)來源：以外幣積累的凈金融資產(chǎn)，而后者是以別國政府財(cái)政赤字所提供的，這就是目前中國外貿(mào)的現(xiàn)實(shí)，請看下圖。
中國部門平衡狀態(tài)圖(1990-2021)
在這張《中國部門平衡狀態(tài)圖》中，橫軸上方是我國國內(nèi)非政府部門的凈金融資產(chǎn)占GDP的百分比，它是由橫軸下方的全國財(cái)政赤字(中央加地方財(cái)政赤字)占比和貿(mào)易盈余各自占GDP的百分比提供的，從圖中可以看出，自2008年特別是2015年之后，全國財(cái)政赤字率不斷提高，這是外需下降導(dǎo)致貿(mào)易順差減少的必然結(jié)果。當(dāng)貿(mào)易順差增速下降時(shí)，如果國內(nèi)私人部門凈金融資產(chǎn)仍要保持增長，就必須增加本國政府財(cái)政赤字，這是主權(quán)貨幣運(yùn)動規(guī)律的內(nèi)在要求。如果拒絕提高本國政府財(cái)政赤字率，國內(nèi)私人部門凈金融資產(chǎn)就會停止增長，私人部門負(fù)債率就會越來越高，最后本國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退和蕭條之中。
通過這張圖，我們可以看到，在貿(mào)易順差為零即貿(mào)易平衡的情況下，我們完全沒有必要為中國經(jīng)濟(jì)擔(dān)心，也完全沒有必要為了出口或貿(mào)易順差在其它方面對美國做出絲毫讓步。因?yàn)槲覀兛梢酝ㄟ^提高財(cái)政赤字替代凈出口(賈根良，2020)，財(cái)政赤字具有對沖外部風(fēng)險(xiǎn)的重大作用。隨著逆全球化的進(jìn)一步發(fā)展，其他國家將對中國出口實(shí)施越來越多的貿(mào)易限制措施，中國產(chǎn)品的海外市場將不斷萎縮，我國必須轉(zhuǎn)向國內(nèi)大循環(huán)，而國內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵性因素就是非政府部門的資本是否充裕，而要使其充裕，我們就必須主動提高國家財(cái)政赤字率。如果認(rèn)識到這一點(diǎn)，我們就會無懼于海外保護(hù)主義，無懼于西方國家的圍堵，我國具有世界上最大的國內(nèi)市場規(guī)模，我們完全可以依靠國家財(cái)政能力和國內(nèi)大循環(huán)再次實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的中高速增長，迎來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)黃金時(shí)代。
更重要的是，對主權(quán)貨幣國家來說，長期貿(mào)易順差是有害的。因?yàn)檫@意味著本來可以用于國內(nèi)消費(fèi)、投資和政府支出的商品，卻被外國人消費(fèi)了，從而降低了一個(gè)國家的消費(fèi)和投資潛力，使其低于貿(mào)易平衡時(shí)所能達(dá)到的水平。
從圖中可以看出，積累外匯儲備積累的是別國的財(cái)政赤字。中美之間貿(mào)易是國家財(cái)政赤字此消彼長的關(guān)系。中國外匯儲備最高時(shí)達(dá)到4萬億美元，這積累的主要是美國的財(cái)政赤字，美國可以運(yùn)用這些財(cái)政資金為美國研發(fā)投資和圍堵中國提供資金，而中國政府卻減少了同等數(shù)量的用于民生、教育研發(fā)投資的財(cái)政資金，從而導(dǎo)致我國用于民生的開支和科研教育投資不足，這都是外貿(mào)順差惹的禍!
總得來看，不能再以不增加關(guān)稅“是中方在經(jīng)貿(mào)磋商中核心關(guān)切”作為與美國談判的目標(biāo)，因?yàn)檫@只是一種“買櫝還珠”的行為!