2020年1月20日，國資委發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)加強參股管理有關(guān)事項的通知》，再次重申央企“聚焦主業(yè)”，嚴控“房地產(chǎn)行業(yè)參股投資”。
當時國資委會議和文件引發(fā)的關(guān)注并不大，經(jīng)濟界的解讀也是國企要承擔社會責任，聚焦主業(yè)升級增強國際競爭力之類。
可緊隨其后2021年的三道紅線，2023年開始的龍頭房企爆雷，以及最近兩年房地產(chǎn)市場從地價，到面積，到房價的全面萎縮，大家再回望四年前的“退房令”，感覺是決策層預(yù)判風險的“精準逃頂”。
就在今年6月3日，國務(wù)院國資委又開擴大會議，會上強調(diào)“各中央企業(yè)原則上不得新設(shè)、收購、新參股各類金融機構(gòu)，對服務(wù)主業(yè)實業(yè)效果較小、風險外溢性較大的金融機構(gòu)原則上不予參股和增持。”
國資委這次會議的強調(diào)的政策，被經(jīng)濟學界和產(chǎn)業(yè)界解讀為“退金令”，雖然這次會議連個熱搜都沒有，但經(jīng)歷了“退房令”對如今樓市哀鴻遍野的精準預(yù)判，關(guān)注經(jīng)濟與自身錢包的人都不敢對“退金令”等閑視之。
那么國資委為何在此時發(fā)布措辭嚴厲的“退金令”呢?
第一原因是防止國有資產(chǎn)脫實向虛。
就像國資委對央企“退房令”的要求一樣，其實早在2010年，國資委就發(fā)布了針對78家央企直接投資房地產(chǎn)的“限房令”。
可是隨后十年，央企紛紛通過“文旅項目”，投資控股等方式，繼續(xù)在城市棚改等項目中拼命拿地，更是在2017年之后，含“國”量，含“央”量較高的房地產(chǎn)企業(yè)，反而成為應(yīng)對樓市波動的“金字招牌”。
2020年的“退房令”，是對2010年限房令的強化補漏，也是向所有央企下達趕緊清場的嚴令。
在過去十幾年，各大央企一直將做大規(guī)模與攫取利潤作為主營方向，畢竟每年的利潤上繳和政績考核決定了許多人的未來前途。
在世紀初到2008年之前，央企最愛扎推的是“煤市”，那些年的產(chǎn)業(yè)擴張，用電增長，全都寄托在山西和內(nèi)蒙的一輛輛煤車上。
2008年至2015年，隨著國家的“煤電倒掛”，煤老板們逐漸褪去光鮮的外衣，央企們轉(zhuǎn)而搭上房地產(chǎn)幾輪翻番的東風，幾乎所有央企都將富余資金投入樓市搶地。
2010年國家發(fā)布限房令之后，根據(jù)部分上市央企發(fā)布的財報，連續(xù)多年主營業(yè)務(wù)的利潤，都趕不上一線市場賣棟樓。
2015年之后，樓市在棚改貨幣化的東風下，迎來最后的翻番，而央企們卻在限房令趨嚴之后，尋找新的高利潤行業(yè)。
雖然P2P因為連環(huán)爆雷被全面取締，但是央企們也終于找到取代房地產(chǎn)的下一個“利潤奶牛”。
過去二十年的多次國資委會議上，決策層對央企的批評都是“專精不精，大而不強”?
為什么?因為這二十多年，他們的富余資金從沒像華為大疆那樣投入主業(yè)升級研發(fā)，而是投向煤炭、房地產(chǎn)、金融。
他們做大規(guī)模是為了用規(guī)模為抵押，做大金融資本，房地產(chǎn)和金融的高利潤，遠超他們各自主業(yè)的微薄利潤或者虧本運營。
這種背景下，當然避免不了各大央企放棄重資產(chǎn)投入的實業(yè)制造業(yè)，轉(zhuǎn)向虛化來錢快的金融業(yè)。
可我國保留規(guī)模龐大的國有經(jīng)濟，除了賺取利潤，更重大的作用，是保障對“民生重點領(lǐng)域”的安全托底。
幾十家央企的分分合合，都是順應(yīng)時代發(fā)展，每家央企承擔各自主業(yè)的“國有托底”責任。
結(jié)果每家央企都不干各自主業(yè)，都投資房地產(chǎn)和金融，那央企干脆合并成兩家公司就算了!
如今國家在退房令之后提出退金令，就是要各大央企各歸各位，央企未來的富裕資金，只能用于主業(yè)的做大做強，而不能任性的什么來錢快做什么!
第二原因是部分高風險金融公司可能牽連國有資產(chǎn)流失。
目前我國的金融現(xiàn)狀，各類金融公司良莠不齊，不同公司的風險程度也不一樣。
在過去十幾年，國資委強調(diào)限房令的過程中，大量央企想要同時賺房地產(chǎn)和金融的高額利潤，怎么做?
當然是通過投資控股金融機構(gòu)，然后向房地產(chǎn)企業(yè)放貸或者入股，從而曲線進入房地產(chǎn)市場。
在樓市上揚的過程中，這類金融公司不需要自己參與招拍掛，沒有在臺前承擔民眾批判抬高樓價的批判，在幕后將金融利息和樓市增值的利潤一起賺了，當然春風得意。
可是最近幾年樓市從拿地、到建設(shè)面積、到房價全面下行，各大房企要么爆雷，要么在爆雷邊緣勉強撐著。
過去一年多，不說恒大爆雷的兩萬億債務(wù)，背后背鍋的各大金融機構(gòu)。就說偶爾熱搜曝光廈門或者南京等城市一個樓盤爛尾，都會牽扯出幾家信托出現(xiàn)兌付危機，大量中產(chǎn)血本無歸。
目前的樓市雖在下行，但是還沒有“硬著陸”，因此只是偶爾個別金融機構(gòu)暴雷?？蓸鞘腥绻麩o法扭轉(zhuǎn)，哪怕只是現(xiàn)狀僵著，要承擔遠超銀行的資金成本的房企每爆一個背后都會牽扯到央企投資的金融機構(gòu)。
這次國資委的會議雖然沒有破圈，但是政策卻比過去“留口子”的限房令要嚴厲許多。
政策就兩句話，第一條：要求央企不再新增或者投資入股任何金融機構(gòu)，這相當于封死了增量，也關(guān)上了央企資金進入金融的閥門。
第二條：要求央企退出或者減持高風險金融機構(gòu)。這就要求隨全國金融機構(gòu)進行風險分級，然后界定為高風險的要“拋售和退出”.
這兩條連起來標志著央企退金令一步到位，不僅零新增，還要規(guī)模大收縮。
那么決策層此時發(fā)布退金令，會產(chǎn)生哪些影響呢?
第一大影響，金融業(yè)未來幾年會“冰火兩重天”!
有許多人將金融業(yè)形容成“擊鼓傳花”，如今國家對央企發(fā)出退金令，至少表明這個游戲接下來會失去一部分玩家。
在央企退出金融業(yè)的同時，也代表每年一個穩(wěn)定而豐厚的資金池會出現(xiàn)“斷奶效應(yīng)”。類似的情境，在過去三年的樓市都有預(yù)演過。
不過我國金融業(yè)顯然要比房地產(chǎn)行業(yè)擁有更強的“防范系統(tǒng)化風險”的能力。
因為第一，我國金融業(yè)一向?qū)辣O(jiān)管擺在高利潤前面，也沒有將金融業(yè)拔高到房地產(chǎn)那樣影響國計民生支柱產(chǎn)業(yè)的扶持地位。
其次，在國資委對央企發(fā)出退金令的同時，我國地方政府也完成了地方金融機構(gòu)改革。
絕大多數(shù)市縣，都撤銷了“金融發(fā)展局”或者“地方金融工作局”的機構(gòu)，目前僅有省級單位以及極少數(shù)中心城市，才依舊保留金融工作局。
從各省發(fā)布的機構(gòu)改革文件可以看出，國家的改革思路，是將地方政府的“金融發(fā)展”功能剝離和上收，避免地方政府利用金融權(quán)利，擴大負債，推高風險。
但是各省的改革文件，依舊在各地政府的政府辦公室里，留下了“金融監(jiān)管”權(quán)限的科室，也就是說國家的金融改革思路，是金融決策權(quán)、發(fā)展權(quán)收歸中央，但是各地“野生金融機構(gòu)”的風險排查和從嚴監(jiān)管并沒有放松。
所以由最高決策層把握金融業(yè)的發(fā)展，會避免一窩蜂脫實向虛，同時各地方政府保留從嚴監(jiān)管，也就可以形成網(wǎng)絡(luò)，避免系統(tǒng)化金融風險。
但是央企退出金融業(yè)，特別是從高風險金融機構(gòu)撤資退股，必然導(dǎo)致這部分機構(gòu)增加提前暴雷排毒的風險。
但同時，本就是正規(guī)金融智能，以金融業(yè)為主業(yè)的央企，則不受限制，未來成為“一大群央企牌子”撤銷后，少有擁有央企背景的金融機構(gòu)，這部分企業(yè)反而會發(fā)展得更好。
這就形成了未來金融機構(gòu)的分級分化，冰火兩重天。
第二大影響，則是提醒所有人接下來幾年慎重投資踩雷。
經(jīng)濟學最常用的原理是“春江水暖鴨先知”，這句話在四年前國資委發(fā)出“退房令”到如今的樓市現(xiàn)狀，得到了完美驗證。
在2020年之后，樓市并沒有馬上暴雷，在2021年疫情控制之后，甚至漲出了新一輪小陽春，但是結(jié)合來看，如果一發(fā)出“退房令”，馬上就陷入下跌通道，那么那些央企也就無法逃頂了。
樓市經(jīng)過四年才陷入極為艱難的階段，爆雷的也是排名靠前的民企，可見樓市退房令保住了國有資產(chǎn)不流失。
那么同理，國家發(fā)出退金令，代表往年掛出央企背景的信托理財，接下來幾年大家都要留個心。
今明年金融業(yè)不會有更大的風險，但是放長遠到三五年來看，許多“原本可信高利潤”的投資渠道，都變得風險激增。
所以接下來幾年，作為個人，最重要的還是提升認知和鑒別，守穩(wěn)錢袋子!