高通漲的時(shí)代來(lái)臨了
盧麒元
2007-08-01
隨著豬肉等食品價(jià)格的上漲，商品價(jià)格的全面上漲已經(jīng)不可避免。資產(chǎn)價(jià)格與商品價(jià)格比翼齊飛的局面已經(jīng)出現(xiàn)，高通漲的時(shí)代來(lái)臨了。
很顯然，政府對(duì)于長(zhǎng)期的流動(dòng)性泛濫缺乏正確的理解。流動(dòng)性的本質(zhì)，不是市場(chǎng)流通貨幣多與少的問(wèn)題，而是資本與商品能否匹配的問(wèn)題。中國(guó)流動(dòng)性泛濫，實(shí)質(zhì)就是勞動(dòng)者創(chuàng)造的價(jià)值被過(guò)度剝奪，大部分轉(zhuǎn)移為資本利得，從而使資本泛濫；同時(shí)，由于勞動(dòng)者創(chuàng)造價(jià)值被剝奪，應(yīng)獲得收益被轉(zhuǎn)移，從而無(wú)法形成國(guó)民消費(fèi)，無(wú)法形成強(qiáng)大的內(nèi)需。因此，形成資本相對(duì)于商品的泛濫。流動(dòng)性泛濫的結(jié)果，初期就是資產(chǎn)升值，這就是樓市和股市的狂漲；資產(chǎn)升值后，勞動(dòng)成本必然被拉高，結(jié)果不可避免就是商品價(jià)格的上漲。
政府對(duì)于流動(dòng)性泛濫的錯(cuò)誤理解，導(dǎo)致了宏觀調(diào)控政策的缺失。政府始終不肯提高生產(chǎn)要素的價(jià)格，卻強(qiáng)制性對(duì)個(gè)別行業(yè)進(jìn)行政策性補(bǔ)貼，強(qiáng)化了對(duì)國(guó)民福利的剝奪，使本已嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡加劇。并且，這種可怕的宏觀經(jīng)濟(jì)政策依然在執(zhí)行當(dāng)中。
經(jīng)濟(jì)規(guī)律可以被政策扭曲，卻無(wú)法被政策改變。中國(guó)生產(chǎn)要素價(jià)格報(bào)復(fù)性反彈，很快就要開始了，中國(guó)的高通漲時(shí)代來(lái)臨了，全球的高通漲時(shí)代不久也會(huì)到來(lái)了。
高通漲當(dāng)然會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在中國(guó)，生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)，就是勞動(dòng)力就業(yè)不足的危機(jī)，將會(huì)考驗(yàn)中國(guó)尚未準(zhǔn)備好的社會(huì)保障體系。干脆一點(diǎn)說(shuō)，就是考驗(yàn)中國(guó)政府的財(cái)政實(shí)力，考驗(yàn)各級(jí)政府能否公平有效的彌補(bǔ)長(zhǎng)期被剝奪的國(guó)民福利。
中國(guó)政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)的理解一直存在盲點(diǎn)。任何經(jīng)濟(jì)體系，非均衡的高速增長(zhǎng)都是難以長(zhǎng)期持續(xù)的。中國(guó)不可能在結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的情況下，維持長(zhǎng)期高達(dá)10％的增長(zhǎng)。中國(guó)對(duì)于勞動(dòng)者、對(duì)于環(huán)境的欠帳實(shí)在是太多了。經(jīng)濟(jì)危機(jī)，將強(qiáng)制政府進(jìn)行必要的補(bǔ)償。從這種意義上講，早一點(diǎn)到來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是一件好事。
中國(guó)畢竟是一個(gè)高度行政管制的國(guó)家。高通漲時(shí)代的來(lái)臨，給各級(jí)政府提出經(jīng)濟(jì)政策難題。如何控制投資過(guò)快增長(zhǎng)；如何處理嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)能；如何抑制資產(chǎn)價(jià)格的快速增長(zhǎng)；如何有序安排商品價(jià)格的上漲；如何保障本地區(qū)民眾的基本生活；如何增加居民收入并刺激消費(fèi)；如何在經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)程中完成產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與轉(zhuǎn)型。所有這一切，都考驗(yàn)管理層的智慧與能力。
高通漲時(shí)代的來(lái)臨并非完全是壞事。估計(jì)全球性的高通漲時(shí)期將于未來(lái)18個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)。屆時(shí)全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)大規(guī)模的調(diào)整。中國(guó)雖然受困于國(guó)內(nèi)要素價(jià)格的上漲，但同時(shí)會(huì)受惠于全球廉價(jià)資源和廉價(jià)資本。只要中國(guó)能夠及時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，順利開始產(chǎn)業(yè)升級(jí)，大規(guī)模進(jìn)行企業(yè)的并購(gòu)整合，大幅度提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的效率，全面發(fā)展服務(wù)業(yè)，中國(guó)就可以在渡過(guò)危機(jī)之后，維持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)危機(jī)離我們還有多遠(yuǎn)
2007-06-11
盧麒元
一個(gè)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)并沒(méi)有引起中國(guó)人的足夠重視。那就是嚴(yán)重的隱性通貨膨脹已經(jīng)開始。只是這一次的通貨膨脹沒(méi)有表達(dá)為普遍的物價(jià)上漲，暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)貨幣貶值，而是表達(dá)為兩類資產(chǎn)價(jià)格的狂漲，這就是房地產(chǎn)和股票價(jià)格的瘋狂上漲。由于這兩類資產(chǎn)價(jià)格上漲不影響物價(jià)指數(shù)，按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯當(dāng)然沒(méi)有出現(xiàn)通脹。于是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員失去了應(yīng)有的警惕性，可能也因此沒(méi)有采取必要的政策措施。
但是，房產(chǎn)和股票價(jià)格的瘋狂上漲是有后果的。表面的財(cái)富效應(yīng)之后，是國(guó)民實(shí)際購(gòu)買力的急劇萎縮，換句經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)，就是國(guó)民福利被進(jìn)一步剝奪。由于這種國(guó)民福利的剝奪是相對(duì)的，就每一個(gè)人和家庭而言，并不即刻形成生活困窘，因此并不會(huì)立即帶來(lái)社會(huì)問(wèn)題。然而，隨著時(shí)間的推移，經(jīng)濟(jì)規(guī)律終將發(fā)揮效力。隱性通脹在一定時(shí)間之后，必然表達(dá)為貨幣貶值，必然表達(dá)為國(guó)民購(gòu)買力下降，必然形成對(duì)國(guó)民福利的剝奪。一句話，必然形成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
如果以房產(chǎn)升幅為貨幣計(jì)價(jià)依據(jù)，國(guó)民實(shí)際購(gòu)買力大幅降低50％以上；如果以資本市場(chǎng)股權(quán)價(jià)格為計(jì)價(jià)依據(jù)，國(guó)民實(shí)際購(gòu)買力大幅下降200％以上。資產(chǎn)價(jià)格的上漲必然帶來(lái)商品價(jià)格的上漲，只是由于產(chǎn)能的過(guò)剩，有一個(gè)時(shí)間后置性，目前還沒(méi)有充分表達(dá)。
資產(chǎn)價(jià)格的上漲有受益人，那就是已經(jīng)持有資產(chǎn)者，和可以大量獲取低成本資金者，以及交易參與的中間人。他們就是國(guó)有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、洋行、買辦、政府高管及其關(guān)聯(lián)人士。這在本質(zhì)上是一次大規(guī)模的財(cái)富再分配。其特點(diǎn)與美國(guó)二三十年代的大蕭條具有同質(zhì)性。廣大的民眾將因此陷入極為痛苦的經(jīng)濟(jì)困境。
美國(guó)二三十年代大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)了羅斯福新政。凱恩斯主義成為主流。更為幸運(yùn)的是，第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，得以使美國(guó)強(qiáng)大的生產(chǎn)能力充分發(fā)揮，并使美國(guó)度過(guò)危機(jī)，成為世界超級(jí)巨人。中國(guó)是否也有那末幸運(yùn)呢？
如果，中國(guó)沒(méi)有那末幸運(yùn)，史無(wú)前例的經(jīng)濟(jì)危機(jī)將會(huì)將中國(guó)帶到哪里呢？筆者不敢再往下想。令筆者百思不得其解的是，中國(guó)的政府官員和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是那末的樂(lè)觀，沉浸在空前的利益當(dāng)中無(wú)法自拔。令筆者極其心痛的是中國(guó)的國(guó)民，他們癡迷地沉醉于幻想之中，飛蛾般撲向火焰而毫無(wú)知覺(jué)。
筆者已經(jīng)隱隱看到大規(guī)模經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，這將是中國(guó)人從來(lái)未曾體會(huì)的風(fēng)暴，但愿蒼天眷顧著多災(zāi)多難的民族。