世界經(jīng)濟已進入信用經(jīng)濟，信用評級結果充當著越來越重要的角色。目前，國際社會普遍采用三大機構標準普爾、穆迪、惠譽的評級信息，然而這幾家“大鱷”近年來在國際金融危機爆發(fā)前后屢屢出錯，甚至推波助瀾加劇了危機的破壞性。專家指出，貌似客觀公正的國際評級“大鱷”其實背后有利益驅動，為避免錯誤評級給人類造成信用災難，必須加速構建一個保障世界金融體系安全的新型國際評級體系。
“大事小情”屢屢錯評誤導市場
穆迪、標準普爾、惠譽是評級市場上的巨頭，三家公司占據(jù)了世界80%以上的資本市場評級事務，曾有美國專欄作家寫道：“我們生活在兩個超級大國的世界里，一個是美國，一個是穆迪。”然而，三巨頭并非人們想象的那般客觀、公正和權威。在多次金融危機中，它們不僅沒起到預防和制止危機的作用，反而在“大事上”不斷錯判，“小情上”也屢屢失誤。
亞洲金融危機、歐債危機爆發(fā)前，國際評級公司均未發(fā)出警告;而美國次貸危機爆發(fā)前，國際評級公司對有問題的金融產(chǎn)品給出了AAA評級，嚴重誤導了投資者;危機爆發(fā)后，三大評級機構又急速降級，加劇了危機的破壞性。穆迪曾在兩星期內(nèi)，連續(xù)多次下調韓國外匯債券和票據(jù)的評級，導致韓元暴跌、企業(yè)倒閉，最終引發(fā)全面金融危機。歐債危機后，三大機構又忙不迭地下調歐元區(qū)國家信用，助推企業(yè)銀行破產(chǎn)，債務形勢惡化……
對新興經(jīng)濟體，特別是中國，三大評級機構則一直習慣于唱衰。在中國經(jīng)濟快速發(fā)展時，評級機構卻不斷發(fā)出看空中國經(jīng)濟和警告中國銀行業(yè)的聲音。
評級體系缺乏監(jiān)管引發(fā)危機
三大評級機構問題叢生事出有因。首先，他們都是美國的公司，有其主權國家的背景和不夠廣大的視角。經(jīng)濟學家胡祖六指出，美國評級機構在壟斷評級市場，這是個現(xiàn)實，其原因也很簡單，因為至今為止美國是全球最大的資本市場，最發(fā)達的經(jīng)濟體。
“現(xiàn)存的評級危機由美國所主導”，大公國際資信評估有限公司董事長關建中對本報記者說，其突出問題表現(xiàn)在，當評級涉及國家利益時，美國評級機構就會從維護其國家核心利益出發(fā)評價他國信用風險，既不公平又不能向市場提供準確評級信息;很難對一個國家的信用評級機構實現(xiàn)國際監(jiān)管，沒有監(jiān)管的國際信用評級體系將成為全球金融危機爆發(fā)的導火索和策源地。
其次，金錢在背后也左右著評級。據(jù)報道，評級機構主要收入來源是債券發(fā)行人支付的傭金。美國證券交易委員會(SEC)的調查顯示，一些對高風險投資金融產(chǎn)品進行信用評級的工作人員，竟然直接參與評級費用的商談。
對當前評級機構存在的問題，關建中進行過深入研究。他指出，一是道德出了問題。全球金融危機爆發(fā)后，三家機構總裁曾公開承認他們犯了道德錯誤，為了自身利益故意掩蓋了債務人風險。二是標準出了問題。大量深入研究表明，西方評級機構的評級標準嚴重政治化、意識形態(tài)化。三是評級體系的模式出了問題。把評級機構作為一般企業(yè)，要求它們充分競爭，其結果是評級機構只有不斷滿足客戶對信用等級的要求才能在競爭中存活下去。
加速構建公正安全評級體系
錯誤的評級體系將導致人類的信用災難。“危機源自于現(xiàn)存國際評級體系對信用體系的破壞，結束危機也應該從構建新型國際評級體系恢復世界信用體系開始”，關建中呼吁，加速構建一個保障世界金融體系安全的新型國際評級體系。
信用評級與國家金融安全課題組組長吳紅認為，中國作為負責任的大國，必須加快推進信用評級體系的創(chuàng)新，建立公正的信用評級體系。據(jù)了解，由中國大公國際資信評估有限公司、美國伊根-瓊斯評級公司與俄羅斯信用評級公司共同發(fā)起成立的“世界信用評級集團”將于6月25日正式宣布成立。集團選址中國香港。三家公司表示，成立該集團是為了構建一個能承擔世界評級責任、向世界提供公正的評級信息、保障人類社會安全發(fā)展的新型國際評級體系。
建立雙評級體制模式是世界信用評級集團的一項重要任務。關建中介紹說，該模式即具有非主權特征的評級體系與主權國家評級體系共存的制度模式，進而實現(xiàn)評級風險的制衡。據(jù)悉，集團計劃用第一個五年在全球形成發(fā)展框架，在第二個五年中，形成向世界提供評級信息的能力。
附文1：華爾街集體轉向唱衰人民幣
華爾街
圖/東方IC
羊城晚報訊 記者戴曼曼報道：曾被認為本年度新興市場最看好的貨幣——人民幣正在被華爾街投資機構看空。包括巴萊克、德意志銀行以及美林美銀等多家投行正在建議他們的投資者拋售人民幣。美聯(lián)儲主席伯南克的講話在即，再次推高了美債收益，也使得周二的美股大幅收高。反觀國內(nèi)，昨日滬深兩市雙雙收跌，上證指數(shù)開盤報2151點，收盤報2143點，微跌0.73%;深證成指開盤報8429點，收盤報8421點，微跌0.59%。
華爾街轉向唱空人民幣
本周以來，外媒援引包括巴萊克、德意志等多家外資投行的報告稱，華爾街正在建議投資者拋售人民幣，而此前人民幣被認為是本年度彭博追蹤的24個新興市場貨幣中表現(xiàn)最好的貨幣。
德意志銀行的報告指出，人民幣套利或將因為美國國債的收益率上升而解題，稱“中國廉價貸款的一個重要來源可能不復存在”。
同時，巴萊克的分析師還建議客戶購買一個月美元對人民幣看漲期權，并預計離岸市場美元兌人民幣將升至6.223。
“看空人民幣和看空中國經(jīng)濟，是一個邏輯關系”，招商銀行高級經(jīng)濟分析師劉東亮對羊城晚報記者表示，這兩者基本是一個意思，不看好人民幣就意味著并不看好中國經(jīng)濟。
對于中國經(jīng)濟增長的預期降低其實有跡可循，自4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預期后，眾多海外投行就紛紛下調了今年中國GDP增長預期。繼摩根大通下調經(jīng)濟增速至7.7%后，德意志銀行從此前預期的8.2%下降至7.9%，瑞信也從預期增長8%下調至7.7%。
“人民幣定價權不在華爾街”
已經(jīng)公布的5月美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，市場仍然將目光投向伯南克在美國時間本周三的講話，市場分析認為伯南克的講話或將堅定美元的信心。
美國東部時間6月18日，美債和美股都紛紛上揚。該日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲138.38點，漲幅為0.91%;納斯達克綜合指數(shù)上漲30.05點，漲幅為0.87%;標準普爾500指數(shù)上漲12.76點，漲幅為0.78%。反觀國內(nèi)，昨日，滬深兩市雙雙收跌。
外匯方面，昨日，美元兌人民幣中間價報6.1651，較前一日上漲53個基點，結束了連續(xù)4天人民幣升值屢創(chuàng)新高的局面，升值勢頭稍微減弱。
劉東亮表示，外資投行看空人民幣對于實際的人民幣匯率其實影響不大，“因為實際上人民幣的定價權并不在于華爾街”。但是從華爾街的言論中，確實反映出人民幣升值的尷尬局面，“基本形勢都看得比較清楚，實體經(jīng)濟難以成為人民幣升值的基礎，升值和基本面脫離嚴重”。