中國地方政府債務問題將正常解決還是陷入噩夢，現(xiàn)在下結(jié)論可能為時尚早，但不妨礙我們逐個察看那些地方債務最重的省份。
路透社最新一篇題為“中國江蘇將陷入債務噩夢?”的文章，為我們展示了債務大省江蘇正經(jīng)歷的艱難時刻:
據(jù)渣打銀行、惠譽和瑞信的估計，中國地方債規(guī)模在GDP的15%至36%之間，如果基于世界銀行給出的中國2012年GDP數(shù)據(jù)，地方債規(guī)模將高達3萬億美元。
如果我們綜觀各機構(gòu)和人士的分析，會發(fā)現(xiàn)江蘇債務危機可能最為突出。
放之全球列國之間，江蘇GDP規(guī)模也可躋身前20，超過G20成員國土耳其。江蘇人口數(shù)量也超過了大多數(shù)歐洲國家。那么，如果江蘇危機無法收拾，其將整個中國帶入危機的風險就顯而易見了。
掙扎的企業(yè)
一些江蘇主要企業(yè)已經(jīng)被推到懸崖邊緣，雖然地方政府深陷債務困境，但這些企業(yè)還是在向政府請求救助，掙扎生存。
7月早些時候，中國最大的私營造船廠，熔盛重工集團已經(jīng)向江蘇政府請求金融救助。媒體報道稱該集團已經(jīng)裁員8000人。
中國最大的太陽能電池板生產(chǎn)商，無錫尚德今年早些時候已經(jīng)申請破產(chǎn)保護。消息人士稱，此前，尚德曾希望無錫政府給予金融救助。無錫是江蘇省最主要的一個城市之一。
另據(jù)中國媒體報道，一些江蘇當?shù)氐墓菊谄仁箚T工為企業(yè)集資，將每個人的目標設定為60萬元。如果目標不達成，公司就不準員工上班，很多員工只好向親戚和朋友借錢。
掙扎的政府
無錫市濱湖區(qū)政府曾因現(xiàn)金緊缺，計劃降低公務員薪水。但最后還是迅速撤銷了這一計劃。
中國地方政府融資的主要方法只有兩個：貸款和賣地。雖然地方政府要發(fā)展當?shù)亟?jīng)濟，但還是必須向中央上交3/4的稅收。
無錫市華莊街道的居民表示，地方政府沒有足夠的錢支付他們拆遷費。他們的房子被拆遷了，地皮賣給了開發(fā)商。
Jia Yanfang說：
我的父親有600平米的房產(chǎn)，但[在拆遷中]失去了170平米。政府對他說，他有太多房子了，所以拒絕支付[拆遷費]。
狂飆猛進的影子銀行
現(xiàn)在，中央已經(jīng)在壓制銀行向地方政府貸款。江蘇融資開始使用替代措施，如影子銀行。這造成影子銀行規(guī)?？耧j猛進。
深圳用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2012年，江蘇省的各級政府占據(jù)了中國售出的投資信托基金的30%。
通過信托途徑，單無錫市就集資了92億元，該市向信托投資者給出10%的投資回報率，遠高于銀行貸款約6%的利率。這些資金一部分用來支付農(nóng)村居民的拆遷費，這些村民的房子拆遷后，開發(fā)商會在其地皮上建設工業(yè)園區(qū)。
萬德數(shù)據(jù)顯示，去年，江蘇政府通過金融機構(gòu)售出了3430億元債券，這一數(shù)字3倍于中國最富的省廣東省的數(shù)據(jù)。
違約or不違約，這是一個問題
也許，江蘇省占了中國不良債務的大頭并不令人驚訝。上個月，中國央行的一位官員接受中國媒體采訪時候說：
2013年前5個月間，江蘇占據(jù)了地方債務增量的40%。
Triple T咨詢的董事總經(jīng)理Sean Keane說：
市場將歡迎一些可控的違約，以檢查道德風險。但我不確定中國政府是否準備好了要這么做。”[Tripe T咨詢?yōu)檠胄泻驼咧贫ㄕ咛峁┱呓ㄗh。]
此外，江蘇看起來像是預計到其有更多債務問題。今年4月，江蘇批準成立一家為不良債務開設的銀行，這將是中國第一家這種類型的地方銀行。
從大多數(shù)標準看，江蘇經(jīng)濟增長得很快，但增幅在快速放緩，很多工廠的生產(chǎn)線都已經(jīng)空置荒廢。
2012年，江蘇GDP增幅由5年前的15%下降到了10%，政府財政收入增幅由2007年的42%大幅下降至14%。
在無錫市的南部，有一些鋼鐵交易公司和倉儲公司，那里的工人說生意從來沒有這么差過。
一家國有鋼鐵廠商分銷商的雇員Eva Chen說：
很多公司都沒有現(xiàn)金了。如果誰沒有現(xiàn)金，我們是不會給他們貨物的。我們現(xiàn)在的焦點是抓銷售，抓現(xiàn)金。
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