在特朗普選擇用關(guān)稅進(jìn)行“萬(wàn)國(guó)宣戰(zhàn)”之后，我國(guó)對(duì)從美國(guó)進(jìn)口的所有商品施加了同樣的反制關(guān)稅，這樣的反制規(guī)模和速度超出了全球所有財(cái)經(jīng)媒體的預(yù)料。不出意外的，我國(guó)的一些投資人、金融人士和自詡的“經(jīng)濟(jì)學(xué)家”又開始陰陽(yáng)怪氣，不知所云——大家恐怕必須承認(rèn)，預(yù)料到這些人的姿勢(shì)實(shí)在是太容易了，這不是什么“刻板印象”能解釋的。(本文并非針對(duì)國(guó)內(nèi)正經(jīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者們，沒辦法，現(xiàn)在掛著“經(jīng)濟(jì)學(xué)家”頭銜出來(lái)搞風(fēng)搞雨的投資和投機(jī)人士太多)

這幫人最常見的論點(diǎn)，大概是反制措施會(huì)對(duì)我國(guó)也造成影響。這個(gè)結(jié)論沒人否認(rèn)，畢竟每年中國(guó)還是要從美國(guó)進(jìn)口不少東西的。但是問(wèn)題在于，不反制就不會(huì)有影響嗎?顯然并非如此。特朗普這次關(guān)稅的模式，是真心實(shí)意覺得逆差就是壞東西，美國(guó)一分錢的逆差都不該有，而不是付首席之流想象中的下大棋。

最近的一個(gè)典型例子是越南，越南說(shuō)會(huì)免除對(duì)美國(guó)的所有關(guān)稅，希望美國(guó)也免除對(duì)越南的所有關(guān)稅，我們熟悉的某些朋友，就開始吹越南投降的妙，結(jié)果馬上被特朗普打臉。

越南對(duì)美國(guó)進(jìn)口的各種產(chǎn)品綜合關(guān)稅只有不到百分之十，是個(gè)非常低的水平，而每年越南對(duì)美國(guó)的出口有一千多億美元，進(jìn)口是一百多億美元。把關(guān)稅全免了能減多少逆差?特朗普當(dāng)然不會(huì)答應(yīng)這點(diǎn)，他想要的是沒有逆差，甚至把東南亞的紡織工業(yè)都拉回美國(guó)。不過(guò)，我國(guó)輿論場(chǎng)上這些年的“越吹”從來(lái)都是醉翁之意不在酒，單純蠢的少，一肚子壞水的居多，倒也不奇怪了。

如果特朗普愿意和中國(guó)談一談，雙方都取消關(guān)稅，筆者相信我國(guó)是愿意坐下來(lái)談一談的，多買一些美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品也不是不行。但是筆者也非常確定，特朗普不會(huì)答應(yīng)這一點(diǎn)，類似的事情特朗普第一任期已經(jīng)做過(guò)了，結(jié)果也早已看到。美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差是商品競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)果，如果雙方都取消關(guān)稅，逆差只會(huì)更多，美國(guó)倒閉的工廠也只會(huì)更多。所以第二任期的特朗普萬(wàn)萬(wàn)不會(huì)答應(yīng)這種要求。

實(shí)際上特朗普這次的邏輯，與其說(shuō)是打貿(mào)易戰(zhàn)，很大程度是惡霸收取保護(hù)費(fèi)的模式，你給了他東西，他下次還會(huì)來(lái)要。我國(guó)對(duì)特朗普上個(gè)任期反復(fù)無(wú)常的作風(fēng)顯然體會(huì)頗深的。只不過(guò)這次他的表演，比上個(gè)任期變本加厲了。

一個(gè)典型的例子就是墨西哥，雖然國(guó)際上的泛左翼對(duì)墨西哥現(xiàn)任總統(tǒng)辛鮑姆女士抱有非常大的希望，甚至幻想她成為對(duì)抗特朗普的精神領(lǐng)袖，她確實(shí)比之前的不少墨西哥總統(tǒng)更靠譜。但是如果了解一下墨西哥的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)情況之后，就知道這有點(diǎn)不現(xiàn)實(shí)。所以墨西哥也選擇了策略性的妥協(xié)。

筆者本來(lái)以為，這個(gè)時(shí)候特朗普的貿(mào)易團(tuán)隊(duì)，會(huì)給墨西哥提出幾十條不平等條約，讓墨西哥簽了，不然繼續(xù)加關(guān)稅。但是特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)卻提出了一些莫名其妙的問(wèn)題，什么解決芬太尼問(wèn)題，什么解決毒品卡特爾，什么解決邊境安全，都是看起來(lái)很大很關(guān)鍵，實(shí)際上完全沒有可執(zhí)行性，只要滿足美國(guó)選民的情緒價(jià)值就好的東西。甚至加拿大在芬太尼問(wèn)題也被踢了一腳，要知道美國(guó)毒品流入加拿大的，可比加拿大流入美國(guó)的多太多了。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，特朗普在滿足情緒價(jià)值這個(gè)方面，堪稱是選民制度的道成肉身，這也就意味著在這個(gè)任期之中，他的這些表演與其說(shuō)是談判中的施壓，不如說(shuō)是純粹的訛詐，性質(zhì)甚至類似于核訛詐。就像我們?cè)谧蛱煳恼隆稓W盟將在關(guān)稅戰(zhàn)爭(zhēng)中走向毀滅》中所說(shuō)，很多國(guó)家因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，實(shí)際上并沒有能力對(duì)特朗普的訛詐進(jìn)行反制。就算是體量大如歐盟，如果不聯(lián)合起來(lái)的話，想要進(jìn)行反制也只能是形式主義上的。

而我國(guó)是有能力對(duì)這個(gè)訛詐進(jìn)行反制的。從博弈論的角度來(lái)說(shuō)，進(jìn)行反制是最合適的選擇，這是非常典型的非合作博弈問(wèn)題。在對(duì)手完全不打算合作的情況下，以牙還牙是整體收益最大化的選擇。

說(shuō)到博弈論，大家最常想到的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大概是納什，納什均衡的納什。不過(guò)在這個(gè)問(wèn)題上，可能更適用的是另一位因?yàn)椴┺恼摣@得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家的學(xué)者，托馬斯謝林。筆者并不是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的，對(duì)這個(gè)名字之所以那么了解，是因?yàn)橹x林在上個(gè)世紀(jì)50-70年代，是美國(guó)核戰(zhàn)略學(xué)家的代表人物。正是以他為代表的核戰(zhàn)略學(xué)家，制定了“確?；ハ鄽?rdquo;的核戰(zhàn)略，使得冷戰(zhàn)時(shí)代兩極實(shí)現(xiàn)了殘酷但是微妙平衡，而他的著作《軍備及其影響》也被視為那個(gè)時(shí)代最優(yōu)秀的軍事戰(zhàn)略著作。

在謝林的思想中，他意識(shí)到在互相毀滅的情況之下，這種訛詐問(wèn)題的關(guān)鍵在于國(guó)家意志的比拼——當(dāng)下的情況正是如此，如果沒有反擊的意志，那么面對(duì)這種情況，只能被訛詐下去。只不過(guò)顯然，無(wú)論是狹義的核博弈還是廣義的戰(zhàn)略博弈理論，在考慮美國(guó)的決策的時(shí)候，大概會(huì)覺得美國(guó)決策層整體上是有理智的，完全沒想到美國(guó)的制度和社會(huì)問(wèn)題，送上來(lái)一個(gè)真人秀主持人，把博弈論變成了特朗普主持過(guò)的《學(xué)徒》。

反制總歸有代價(jià)，但得益于我國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)成果，以中美目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系來(lái)說(shuō)，我國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)行反制的代價(jià)是可以接受的。中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的主要產(chǎn)品，是農(nóng)產(chǎn)品，能源和芯片，因?yàn)樘乩势盏闹厝鰮簦蚍秶鷥?nèi)農(nóng)產(chǎn)品和能源是較為容易找到替代品的。

先進(jìn)的芯片確實(shí)是個(gè)問(wèn)題，不過(guò)實(shí)際上美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的很多芯片，中國(guó)進(jìn)口的時(shí)候產(chǎn)地并非是美國(guó)，所以影響也是相對(duì)有限的。而且這幾年美國(guó)歇斯底里的對(duì)中國(guó)進(jìn)行半導(dǎo)體禁運(yùn)，先進(jìn)制程芯片本來(lái)就已經(jīng)很難賣到中國(guó)來(lái)，現(xiàn)在情況也不會(huì)比之前差多少。這幾年我國(guó)芯片自主化速度和DeepSeek的出現(xiàn)都說(shuō)明，美國(guó)的芯片壟斷正在加速走向破產(chǎn)。

其實(shí)之前就有人說(shuō)過(guò)，美國(guó)有個(gè)辦法既能減少對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差，也能提高自己的芯片生產(chǎn)能力。那就是在美國(guó)大量生產(chǎn)芯片，把日韓和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)中國(guó)大陸的半導(dǎo)體出口和代工業(yè)務(wù)搶過(guò)來(lái)，這樣每年可以減少數(shù)千億的貿(mào)易逆差，美國(guó)的半導(dǎo)體投資也能運(yùn)行下去。但現(xiàn)實(shí)是美國(guó)人既要又要，既想要半導(dǎo)體工廠，又什么都不賣給中國(guó)，最終只能什么都得不到。這時(shí)候但斌們倒是不提“得罪了甲方還想好”之類的屁話了。

大談反制的“影響”之外，還有一幫人還是老調(diào)調(diào)，說(shuō)只有中國(guó)強(qiáng)制反制，影響國(guó)際觀瞻。且不說(shuō)都2025年了還搞友邦驚詫論何等的搞笑，實(shí)際上這次中國(guó)的強(qiáng)力反制對(duì)國(guó)際輿論的影響可以說(shuō)是挺正面的。大多數(shù)外國(guó)人都挺支持，大多數(shù)歐美媒體也對(duì)此保持了較為中立的報(bào)道態(tài)度，甚至連臺(tái)灣地區(qū)那些魔怔反華媒體都正常了一點(diǎn)。

原因也不復(fù)雜，畢竟特朗普搞的這些抽象事情確實(shí)讓全世界雞飛狗跳，絕大部分國(guó)家沒能力反擊，但不代表不希望有人站出來(lái)反擊。從觀察來(lái)看，恐怕全世界最不希望有人反擊的就是我國(guó)的某些金融界人士和“經(jīng)濟(jì)學(xué)家”了。

這確實(shí)讓人難以理解，因?yàn)樘乩势盏年P(guān)稅操作，美國(guó)很多之前比較支持的特朗普的投資者也對(duì)他表達(dá)了不滿。中國(guó)的投資者同樣在美股虧了錢，不跟著罵怎么還夸起來(lái)了?如果說(shuō)我國(guó)這些人是鐵桿MAGA，支持特朗普，從他們的表現(xiàn)來(lái)看又完全不像，鐵桿MAGA這個(gè)時(shí)候肯定是覺得早該讓這些國(guó)際金融人士挨打了。

筆者知道，國(guó)內(nèi)很多投資者和基金經(jīng)理從22年開始就重艙美國(guó)科技股。本來(lái)這沒什么，畢竟投資價(jià)值最大化是資本運(yùn)轉(zhuǎn)的應(yīng)有之意。但是很遺憾，這些朋友投資的方式，并不是按照價(jià)值最大化，而是以某種宗教信仰的形式去進(jìn)行的，相信英偉達(dá)和納斯達(dá)克指數(shù)代表著美國(guó)蒸蒸日上的國(guó)運(yùn)，這樣的投資思路，自然很容易被哈耶克的大手打臉。當(dāng)然了，如果是拿自己的錢這么做，雖然很好笑，但是旁人也沒有辦法說(shuō)什么，但是如果身為基金經(jīng)理，拿投資者的錢來(lái)展示自己的立場(chǎng)，然后搞的大虧特虧，那就是非常嚴(yán)重的職業(yè)道德和工作能力問(wèn)題了。

筆者不是專業(yè)的投資者，但是一個(gè)最基本的道理筆者還是知道的，再優(yōu)質(zhì)的股票，能不能賺錢得看你什么時(shí)候買。最典型的例子就是特斯拉和英偉達(dá)，特斯拉確實(shí)銷量不錯(cuò)，但是一來(lái)銷量增長(zhǎng)不太動(dòng)了，二來(lái)就算現(xiàn)在暴跌了一波，市盈率依然高的離譜，三來(lái)馬斯克的口嗨會(huì)影響品牌形象。這三點(diǎn)都不是很難想到的問(wèn)題，那么作為合格的投資者，是否應(yīng)該考慮不要高位接盤呢?這并不是很難思考的問(wèn)題。

英偉達(dá)的市盈率倒是沒有那么離譜，不過(guò)問(wèn)題在于，英偉達(dá)巔峰時(shí)候的股價(jià)很大程度來(lái)自于對(duì)于未來(lái)的預(yù)期。而在狂熱過(guò)后，大家應(yīng)該意識(shí)到，人工智能市場(chǎng)只有英偉達(dá)賺錢這個(gè)模式是不健康的，這種情況下大企業(yè)對(duì)大型數(shù)據(jù)中心的投資持續(xù)性沒有那么好，英偉達(dá)新產(chǎn)品推出的越快，資產(chǎn)折舊率就越高，這樣的模式是需要調(diào)整的，調(diào)整之后，英偉達(dá)的預(yù)期可能也需要進(jìn)行改變，即使沒有deepseek，這方面也會(huì)出問(wèn)題。一個(gè)號(hào)稱不想錯(cuò)過(guò)AI時(shí)代的投資者，是否應(yīng)該有這種風(fēng)險(xiǎn)考量呢?

在市場(chǎng)的大潮面前，人確實(shí)很容易陷入狂熱，這也不只是中國(guó)市場(chǎng)的問(wèn)題，美國(guó)的明星基金管理人“木頭姐”凱西伍德，之前就因?yàn)閷?duì)科技股的激進(jìn)持倉(cāng)策略而聞名，而隨著這波納斯達(dá)克的調(diào)整，她管理的ETF成了最近十年美國(guó)單支ETF損失資金最多的一家。這種對(duì)科技股的信仰，最終在投資上并沒有得到很好的結(jié)果，實(shí)在再正常不過(guò)。

比較起來(lái)，我國(guó)的部分投資人，他們的信仰大概并不是對(duì)科技或是人工智能的，而是對(duì)于美國(guó)的，相信美國(guó)永遠(yuǎn)會(huì)天下無(wú)敵，搞笑的甲方乙方論就是這種信仰的產(chǎn)物。這除了展示他們的無(wú)知與卑躬屈膝，似乎什么也展示不出來(lái)。我國(guó)的各個(gè)行業(yè)都有很多還保有著上一個(gè)時(shí)代的幻覺的人，人一生之中，擅長(zhǎng)接受新事物與新世界觀的時(shí)間往往是很短的。當(dāng)歷史處在一日如同千年的發(fā)展階段的時(shí)候，這些人就會(huì)顯得滑稽和格格不入了。我國(guó)少數(shù)人在對(duì)待西方國(guó)家的態(tài)度上的慕強(qiáng)與社達(dá)，更是顯得毫無(wú)道德。

今天節(jié)后開盤之后，肯定又有不少人拿股市說(shuō)事。這些年輿論在討論中國(guó)股市問(wèn)題的時(shí)候總結(jié)了很多理由，但是有一個(gè)理由往往被輿論忽視，那就是這些腦子里邊打上了美國(guó)思想鋼印的金融界人士們，他們的存在本身對(duì)我國(guó)的資本市場(chǎng)就意味著相當(dāng)?shù)念~外風(fēng)險(xiǎn)。很多人都喜歡自詡是巴菲特第二，巴菲特早期的投資，可能是靈活高效的策略，但是如今的巴菲特，則完全是美國(guó)資本主義的一個(gè)現(xiàn)世神，他就是市場(chǎng)信號(hào)本身。而這種地位是他和美國(guó)市場(chǎng)一同成長(zhǎng)的回報(bào)，不知道中國(guó)這些自詡中國(guó)巴菲特的金融人士，是否愿意和中國(guó)市場(chǎng)一起成長(zhǎng)呢?

自然，他們可以選擇潤(rùn)去歐美，但是在如今的時(shí)代，他們顯然也不會(huì)被歐美當(dāng)做自己人，白人maga大v指責(zé)幫助特朗普的中國(guó)潤(rùn)人是間諜，已經(jīng)成了某種日常話題。說(shuō)到底，雖然這些金融人士打上了美國(guó)至上的鋼印很可悲，但是活在過(guò)去的幻影里邊的人又何止是他們呢?特朗普不就靠著活在過(guò)去幻影中的MAGA們登上了這個(gè)位置嗎?而很多歐美的左翼，從新自由主義的反對(duì)者，到面對(duì)特朗普時(shí)候，又變成了新自由主義這個(gè)舊制度的維護(hù)者，這不也是歷史的幻影嗎?

歷史的發(fā)展，有時(shí)候千年如同一日，有時(shí)候一日如同千年。在這樣的時(shí)刻，我們或許應(yīng)該回顧歷史。對(duì)于全球化的反對(duì)，其實(shí)更早的時(shí)代就有苗頭了。或者我們應(yīng)該說(shuō)，對(duì)全球化的不滿和全球化本身是同時(shí)出生的雙生子，全球化雖然意味著更高的效率，但是同樣也帶來(lái)了巨大的不公平，這個(gè)問(wèn)題是必須要去解決的。美國(guó)沒有能解決這個(gè)問(wèn)題，于是全球化的崩塌加速了，只不過(guò)特朗普這個(gè)演員的出現(xiàn)，讓這一切以最夸張的形式爆發(fā)出來(lái)了。

或許有人對(duì)于民主黨有幻想，但是現(xiàn)實(shí)情況是，拜登四年幾乎沒有取消多少特朗普制定的關(guān)稅，如果說(shuō)對(duì)華關(guān)稅不取消是為了打壓中國(guó)，但是對(duì)歐洲，對(duì)印度的關(guān)稅不取消，那就非常有意思了。而被認(rèn)為立場(chǎng)接近社民的伯尼桑德斯，實(shí)際上也支持關(guān)稅，部分反對(duì)移民問(wèn)題。對(duì)于全球化的不滿，不只是在特朗普一個(gè)人身上。

不管怎么說(shuō)，全球化是有利于整個(gè)世界的，只是不應(yīng)該以過(guò)往新自由主義的形式出現(xiàn)。未來(lái)不知道是在全球化支離破碎之后，建立起新的世界，還是由新興力量們對(duì)當(dāng)下的全球化進(jìn)行改良，但是不管是哪個(gè)未來(lái)，維護(hù)自身合理的利益，無(wú)疑都是最為正當(dāng)?shù)睦碛?。而腦子里打上“美國(guó)治世”鋼印的那些人，終究要被時(shí)代所淘汰。

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