華爾街監(jiān)管改革只是一個(gè)笑話(huà)，整個(gè)美國(guó)政府就是一個(gè)龐氏騙局。(The whole new regulatory reform is a joke. The whole government is a Ponzi Scheme.)

　　——伯納德•麥道夫(Bernard Madoff)

　　(一)

　　麥道夫欺詐案爆發(fā)后，美國(guó)證券和交易委員會(huì)專(zhuān)門(mén)設(shè)置了一個(gè)網(wǎng)頁(yè)，稱(chēng)作“龐氏騙局常見(jiàn)問(wèn)題解答”(http：//www.sec.gov/answers/ponzi。htm)。美國(guó)證交會(huì)是政府整肅金融欺詐行為的執(zhí)法機(jī)構(gòu)，這個(gè)網(wǎng)頁(yè)關(guān)于“龐氏騙局”的定義，就是美國(guó)政府的官方解釋。現(xiàn)在譯出最前面的3個(gè)問(wèn)答。

　　1.什么是龐氏騙局?

　　龐氏騙局是一種投資欺詐，向現(xiàn)有的投資者支付的所謂投資收益，其實(shí)是來(lái)自新投資者的資金。龐氏騙局的組織者許諾，投資他們的基金可以帶來(lái)高回報(bào)，而且很少或根本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，以此不斷招募新投資者。在許多龐氏騙局中，騙子們專(zhuān)注于吸收新資金，用于個(gè)人開(kāi)銷(xiāo)和支付對(duì)以前投資者承諾的投資收益，而不是從事任何合法的投資活動(dòng)。

　　2.為什么龐氏騙局會(huì)崩盤(pán)?

　　由于很少或根本沒(méi)有合法的收入，龐氏騙局需要從新投資者處不斷得到資金流才能運(yùn)作。當(dāng)很難招募到新的投資者，或現(xiàn)有投資者大規(guī)模要求退出投資時(shí)，往往就是龐氏騙局崩盤(pán)的時(shí)候。

　　3.龐氏騙局名稱(chēng)是怎么來(lái)的?

　　“龐氏騙局”名稱(chēng)源自于一個(gè)名叫查爾斯•龐氏(Charles Ponzi)的人。1920年代，龐氏欺騙成千上萬(wàn)的新英格蘭居民投資他的郵票炒作計(jì)劃，當(dāng)時(shí)銀行賬戶(hù)的年利率為5%，龐氏承諾投資者說(shuō)，他在短短90天，可以提供50%的回報(bào)。為了展開(kāi)他的騙局，龐氏最初買(mǎi)了少量國(guó)際郵票優(yōu)惠券，但很快就轉(zhuǎn)換成用新投資者的錢(qián)來(lái)支付早期投資者。

　　(二)

　　伯納德•麥道夫(Bernard Madoff)，美國(guó)猶太人，著名金融界經(jīng)紀(jì)人，納斯達(dá)克證據(jù)交易所前主席。他成立了伯納德•麥道夫投資證券公司，后來(lái)成為他的龐氏騙局掛牌公司，令投資者損失500億美元以上，其中包括眾多著名的大型金融機(jī)構(gòu)。

　　有話(huà)道“兔子不吃窩邊草”，可身為猶太人的麥道夫?qū)ｒ_和他同一類(lèi)的富有高檔猶太人，很多還是他的老朋友和親戚。麥道夫揣摩有錢(qián)投資者的心理，刻意營(yíng)造出一種“非請(qǐng)莫入”的神秘感，只有經(jīng)過(guò)熟人介紹的投資者才能成為他的客戶(hù)，這使他的投資證券公司像一個(gè)門(mén)檻很高的俱樂(lè)部，光有錢(qián)沒(méi)有人介紹還不能入門(mén)。這一策略非常成功，在很多人看來(lái)，把錢(qián)投給麥道夫已成為一種高貴身份的象征。麥道夫從不解釋投資策略，而且如果哪個(gè)客戶(hù)問(wèn)得太多，他就會(huì)把該客戶(hù)除名。

　　在案發(fā)前，客戶(hù)們信任麥道夫，麥道夫也沒(méi)有讓他們失望;他們交給麥道夫的資金，每年都能取得穩(wěn)定的13%以上的回報(bào)，不管金融市場(chǎng)形勢(shì)如何。麥道夫曾吹噓：“我在上漲的市場(chǎng)中賺錢(qián)，下跌的市場(chǎng)中也賺錢(qián)，只有缺乏波動(dòng)的市場(chǎng)才會(huì)讓我無(wú)計(jì)可施。”客戶(hù)們不知道，他們可觀的回報(bào)其實(shí)來(lái)自投資者的本金，并非從市場(chǎng)上賺取。2008年12月初，有客戶(hù)要求收回70億美元的投資，可麥道夫無(wú)錢(qián)可給，從而游戲到此結(jié)束。2008年12月11日，麥道夫被捕。2009年6月29日被紐約聯(lián)邦法院判處150年有期徒刑。

　　麥道夫的龐氏騙局在美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管之下，長(zhǎng)期運(yùn)作而未被察覺(jué)。證交會(huì)總監(jiān)察長(zhǎng)戴維•科茨事后承認(rèn)，證交會(huì)自1992年以來(lái)多次收到“可信而詳細(xì)”的舉報(bào)，但從未徹底調(diào)查麥道夫的交易行為。最離譜的是，有位名叫哈里•馬科波羅斯(Harry Markopolos)的金融分析師，在案發(fā)前將近10年的時(shí)間里5次警告證交會(huì)，認(rèn)為麥道夫的交易十分可疑，符合龐氏騙局的欺詐模式。他第一次舉報(bào)時(shí)，就詳細(xì)分析了麥道夫公司87個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)表中只有3個(gè)月報(bào)了損失，而同時(shí)期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)有28個(gè)損失月，還特別指出麥道夫公司盈利率不尋常的穩(wěn)定水平，有人工斧鑿的加工痕跡。證交會(huì)收到馬科波羅斯證據(jù)詳細(xì)的舉報(bào)后，只是草草地詢(xún)問(wèn)了一下麥道夫了事，連麥道夫本人也感到驚訝莫名。

　　麥道夫在獄中回憶說(shuō)，曾有兩次，他一度認(rèn)為騙局要揭破了。第一次是在2004年，證交所上門(mén)調(diào)查，如果調(diào)查人員核查票據(jù)，騙局當(dāng)時(shí)就會(huì)被揭穿，但令他驚訝的是，調(diào)查人員并未要求查賬。證交會(huì)2006年再找麥道夫，要去了一些賬號(hào)。麥道夫想“這下一定完蛋了”，想不到證交會(huì)再次擱淺，沒(méi)有進(jìn)一步調(diào)查。

　　(三)

　　美聯(lián)社2011年2月28日?qǐng)?bào)道，在監(jiān)獄服刑的麥道夫接受《紐約》雜志采訪(fǎng)，他在談話(huà)中絲毫沒(méi)有掩飾對(duì)金融證卷監(jiān)管機(jī)構(gòu)的鄙夷之情，稱(chēng)證交會(huì)新近開(kāi)始實(shí)施的華爾街監(jiān)管改革只是一個(gè)笑話(huà)。麥道夫在華爾街金融證卷市場(chǎng)混了一輩子，對(duì)證交會(huì)的官僚作風(fēng)和本性了如指掌，他的評(píng)價(jià)可謂一針見(jiàn)血。麥道夫設(shè)計(jì)的龐氏騙局，1992年就有人向監(jiān)管機(jī)構(gòu)證交會(huì)揭發(fā)了，并且針對(duì)早至1982年的麥道夫公司財(cái)報(bào)，提出深度懷疑。而馬科波羅斯從1999年起鍥而不舍多次向證交會(huì)提交有力證據(jù)，明確指出麥道夫公司設(shè)計(jì)了龐氏騙局，用新投資者的錢(qián)償付老投資者的回報(bào)。然而證交會(huì)不作為，麥道夫的龐氏騙局一直到2008年底，因?yàn)闊o(wú)錢(qián)周轉(zhuǎn)而自我爆炸。

　　問(wèn)題還不止于此。麥道夫設(shè)計(jì)的金融欺詐是犯法的，被逮到后稱(chēng)為騙局，判刑150年。然而，高盛投資銀行設(shè)計(jì)巨額假賬，幫助希臘用欺詐手法加入歐元區(qū)，結(jié)果高盛賺取了大筆傭金，而歐元區(qū)的其他國(guó)家被搞慘了。事件曝光后，因?yàn)楦呤⒌男袨樵诩夹g(shù)上屬合法，官方不能稱(chēng)其為騙局，而稱(chēng)之為歐元區(qū)金融危機(jī)。只打蒼蠅，不打老虎，不能對(duì)付合法欺詐的所謂政府監(jiān)管，確實(shí)只好當(dāng)作一個(gè)笑話(huà)而已。

　　在接受《紐約》雜志采訪(fǎng)時(shí)，麥道夫還評(píng)論說(shuō)：“整個(gè)美國(guó)政府就是一個(gè)龐氏騙局。”有道是“外行看熱鬧，內(nèi)行看門(mén)道”，麥道夫是玩龐氏騙局的超級(jí)高手，說(shuō)這個(gè)話(huà)，斷不會(huì)是空穴來(lái)風(fēng)。遺憾的是，麥道夫沒(méi)有具體展開(kāi)這個(gè)話(huà)題。

　　對(duì)照美國(guó)政府自己對(duì)龐氏騙局作出的定義(見(jiàn)本文第一節(jié))，我想至少在國(guó)家債務(wù)和社會(huì)安全保障金(社安金，即養(yǎng)老金)這兩個(gè)問(wèn)題上，美國(guó)政府的行為與龐氏騙局相去不遠(yuǎn)。

　　據(jù)哥倫比亞廣播公司(CBS)新聞網(wǎng)2012年2月13日?qǐng)?bào)道，美國(guó)政府每支出1美元，其中就有43美分是借來(lái)的，美國(guó)政府現(xiàn)在以平均每天38億美元的速度借錢(qián)，2011年底欠債總額已達(dá)15.3萬(wàn)億美元。

　　別人會(huì)借錢(qián)給你，是因?yàn)榭梢再嵢±?。由于多年?lái)美國(guó)的財(cái)政都是赤字預(yù)算，即每年預(yù)算支出大于收入，所以?xún)敻独⒌腻X(qián)，就要靠新借的錢(qián)來(lái)支付，這就像在玩龐氏騙局。如果美國(guó)政府有一天像麥道夫那樣，資金流中斷玩不下去了，貸方恐怕會(huì)血本無(wú)歸。當(dāng)然美國(guó)政府比麥道夫手上多一個(gè)法寶，就是可以開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，將貸方的本金稀釋至有名無(wú)實(shí)。

　　在美國(guó)工作，要參加社會(huì)安全保障計(jì)劃，就是雇主要扣除雇員6.2%的薪水，稱(chēng)為社安稅，然后雇主拿出相同數(shù)額的錢(qián)合在一起，即相當(dāng)于雇員工資12.4%的資金，交給國(guó)稅局作為雇員將來(lái)的養(yǎng)老金。這里要說(shuō)的社安金危機(jī)，與近年來(lái)醫(yī)療費(fèi)用上漲沒(méi)有一點(diǎn)關(guān)系，因?yàn)楣蛦T另外還要拿出一定比例的工資，老板仍然補(bǔ)貼相同數(shù)額，作為退休醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃的資金。美國(guó)退休醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃現(xiàn)在也遇到了危機(jī)，這里按下不表。

　　美國(guó)的社會(huì)安全保障計(jì)劃始于1935年，美國(guó)人目前的法定退休年齡是66歲?，F(xiàn)在屆臨退休的人們，是所謂“嬰兒潮世代”，他們中很多人沒(méi)有間斷地繳了40多年社安稅，到了退休年齡時(shí)卻驚聞社安金入不敷出，面臨破產(chǎn)危機(jī)。

　　這是怎么回事呀?原來(lái)政府運(yùn)作社安金就像在玩龐氏游戲，支付退休人士的社安金不是他們以前繳納的社安稅，而是正在工作的人繳納的社安稅。這在2009年前不成為問(wèn)題，而且從1982年到2009年，社安金每年有盈余，最低的一年盈余為890億美元，最高的一年達(dá)到1,900億美元。這同嬰兒潮現(xiàn)象有關(guān)。美國(guó)所謂“嬰兒潮世代”，是指二戰(zhàn)后生育率一度高漲年代里出生的人。當(dāng)“嬰兒潮世代”是勞動(dòng)力主力軍時(shí)，由于工作人口數(shù)量大，繳納的社安稅足夠支付當(dāng)時(shí)的退休人士社安金，盈余則被政府挪作它用了。然而，到“嬰兒潮世代”進(jìn)入退休年齡時(shí)，情況就反過(guò)來(lái)了。龐氏騙局式運(yùn)作養(yǎng)老金的惡果，就這么著突然降臨了。

　　(《環(huán)球視野》)

　　鏈接：馬多夫批政府包庇涉案銀行

　　2009年承認(rèn)主持歷來(lái)最大的龐氏騙局，使投資者損失幾百億元的馬多夫(Bernard Madoff)宣稱(chēng)，他向政府指派的破產(chǎn)信托人提供資料，顯示一些大銀行涉及他的騙局，政府卻拒絕采取行動(dòng)。

　　WSWS網(wǎng)路新聞資訊中心報(bào)導(dǎo)說(shuō)，馬多夫本周發(fā)電郵給福斯商業(yè)新聞和道瓊公司旗下的市場(chǎng)觀察網(wǎng)站(MarketWatch)，宣稱(chēng)他的資料顯示摩根銀行、紐約銀行、匯豐銀行、花旗和其他銀行的涉案詳情，信托人卻似乎不愿多事。

　　電郵中說(shuō)：“因此我向有關(guān)政府委員會(huì)提供資料，希望對(duì)日后管制有關(guān)機(jī)構(gòu)有所幫助。”

　　面對(duì)馬多夫的指控，信托人辦事處及其所屬的證券投資者保護(hù)公司指稱(chēng)馬多夫毫無(wú)信譽(yù)可言。

　　WSWS網(wǎng)站說(shuō)，這一連串事件顯示歐巴馬政府已完全被銀行業(yè)把持，根本拒絕制裁大銀行或其高級(jí)主管。司法部長(zhǎng)霍爾德本月稍早向參院作證時(shí)，承認(rèn)歐巴馬政府認(rèn)為美國(guó)大銀行規(guī)模和勢(shì)力太大，無(wú)法加以制裁。

　　美國(guó)銀行業(yè)迄今還沒(méi)有任何高級(jí)主管，因2008年的金融風(fēng)暴受到制裁。相形之下，1980年代末的儲(chǔ)貸會(huì)危機(jī)，有1000多名銀行家因此入獄，其中將近三分之一是高級(jí)主管。

　　參院調(diào)查小組兩周前提出報(bào)告，指出摩根大通銀行及其執(zhí)行長(zhǎng)戴蒙蓄意隱瞞摩根去年出現(xiàn)的62億元交易損失，欺騙投資者和大眾，聯(lián)邦政府還共謀任其胡作非為。

　　摩根有長(zhǎng)達(dá)20多年是馬多夫主要的往來(lái)銀行，他的騙局資金進(jìn)出都利用在摩根的帳戶(hù)。“紐約時(shí)報(bào)”最近報(bào)導(dǎo)，摩根涉嫌房貸詐欺和洗錢(qián)等，正受到至少八個(gè)政府機(jī)構(gòu)調(diào)查。

　　(《環(huán)球視野globalview.cn》第541期，網(wǎng)摘)

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