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　　美國《財(cái)富》周刊近日報(bào)道稱，薪酬咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測今年美國最大的5家銀行將發(fā)放共計(jì)1270億美元的總薪酬，這包括至少230億美元獎(jiǎng)金，是2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來的最高水平，而全職雇員人均近15萬美元的收入也是普通美國人收入的3倍以上。有分析指出，目前美國銀行業(yè)的權(quán)限依然過于寬泛，相關(guān)金融監(jiān)管法規(guī)并未落到實(shí)處，華爾街繼續(xù)充斥著貪婪的風(fēng)險(xiǎn)交易，金融游戲花樣迭出且變本加厲。眼下，金融全球化趨勢增強(qiáng)，美國需要設(shè)計(jì)一個(gè)更強(qiáng)有力的銀行信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，并加強(qiáng)國際銀行統(tǒng)一監(jiān)管準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)與制定。

　　銀行“大而不倒”，背后有政府“撐腰”

　　最近，“倫敦鯨”巨額虧損事件繼續(xù)發(fā)酵。美國最大銀行摩根大通共向美國證券交易委員會(huì)、美國貨幣監(jiān)理署、美聯(lián)儲(chǔ)和英國金融市場行為監(jiān)管局等部門支付了9.2億美元罰金，為其風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)出現(xiàn)的問題付出代價(jià)。與此同時(shí)，摩根大通在該事件中蒙受的損失高達(dá)60億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年至2012年，摩根大通支付了至少85億美元的和解費(fèi)用，大致相當(dāng)于該公司近幾年凈利潤總和。盡管如此，該公司的股價(jià)似乎沒有受到多大沖擊，高級(jí)管理層的“錢包”也沒有受到影響。這是美國銀行“大而不倒”、繼續(xù)闖禍的一個(gè)縮影。

　　美國民調(diào)機(jī)構(gòu)蓋洛普調(diào)查顯示，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，對本國銀行機(jī)構(gòu)有足夠信心的美國人約占20%—30%，但民眾的不信任感并不妨礙大型金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”的優(yōu)越感。大銀行根據(jù)《巴塞爾協(xié)議III》的內(nèi)容紛紛提高了資本充足率，以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抗沖擊和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，短期借貸和投機(jī)行為得到了遏制。但監(jiān)管法規(guī)制定后，執(zhí)行過程也變得異常復(fù)雜，對銀行自我評(píng)估的依賴性很強(qiáng)。

　　當(dāng)某家公司大到對于整個(gè)金融系統(tǒng)都極為重要的時(shí)候，政府就不會(huì)眼看它倒閉而不救。國際金融危機(jī)爆發(fā)5年后，“大而不倒”的銀行變得更大了?！度A爾街日報(bào)》金融專欄作家大衛(wèi)—威塞爾分析認(rèn)為，美國大銀行在金融危機(jī)后無疑變得更加龐大，而且仍然被投資者認(rèn)為“哪怕遇到麻煩，也會(huì)有政府撐腰”。

　　彭博高級(jí)金融分析師艾莉森·威廉姆斯接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，國際金融危機(jī)發(fā)生后，銀行已經(jīng)通過提高資本和拋售問題資產(chǎn)等方式，在一定程度上改善了資本負(fù)債表，降低了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但全球化趨勢增強(qiáng)和市場內(nèi)部聯(lián)系日益緊密等因素，對監(jiān)管者和立法者提出了挑戰(zhàn)。如何防止金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”，一國的監(jiān)管需要盡快與全球規(guī)則相協(xié)調(diào)。

　　信用評(píng)級(jí)重塑，風(fēng)險(xiǎn)管控是核心

　　2010年制定的《多德—弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》被認(rèn)為是大蕭條以來美國最全面、最嚴(yán)厲的金融改革法案，其主旨之一是解決“大而不倒”的問題。該法案加強(qiáng)了對金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性監(jiān)管，其中包括對與金融衍生品相關(guān)的對沖基金、私募基金、信用評(píng)價(jià)公司等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。威廉姆斯表示，金融監(jiān)管的核心在于降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和增加透明度等，但這些法則實(shí)際操作起來非常困難，造成監(jiān)管日程上的許多項(xiàng)目至今仍未完成。

　　此外，簡化銀行操作程序的重要性也不言而喻，因?yàn)樵胶唵卧嚼诒O(jiān)管，也越能保證金融安全。然而，華爾街的銀行游說團(tuán)體不惜花費(fèi)巨資，以保住銀行操作程序不受監(jiān)管機(jī)構(gòu)打壓，造成金融監(jiān)管法規(guī)不能落到實(shí)處，加之國際上缺少統(tǒng)一的跨國銀行監(jiān)管準(zhǔn)則，金融說客們于是有機(jī)可乘。

　　分析人士指出，目前熱議的“沃爾克法則”如果得到切實(shí)執(zhí)行，將大大降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。該法則由美聯(lián)儲(chǔ)前主席、現(xiàn)任美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會(huì)主席保羅·沃爾克提出，核心是禁止銀行從事自營性質(zhì)的投資業(yè)務(wù)，同時(shí)禁止銀行持有、投資或發(fā)起對沖基金和私募基金，以此在銀行風(fēng)險(xiǎn)交易和商業(yè)借貸之間筑起防火墻，從而降低銀行風(fēng)險(xiǎn)操作。

　　美國《時(shí)代》周刊分析認(rèn)為，在對銀行進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，美國銀行業(yè)首先需要設(shè)計(jì)一個(gè)更強(qiáng)有力的系統(tǒng)，以取代那些等著面臨評(píng)級(jí)的銀行發(fā)錢的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu);其次，金融家將更多地為他們的個(gè)人行為承擔(dān)責(zé)任，比如有些大銀行的首席執(zhí)行官應(yīng)該為錯(cuò)誤的交易負(fù)法律責(zé)任。

　　大衛(wèi)—威塞爾分析說，作為美國脆弱經(jīng)濟(jì)的副產(chǎn)品，超低利率勢必鼓勵(lì)大大小小的投資者冒更大風(fēng)險(xiǎn)去投機(jī)。威廉姆斯則表示，眼下的核心問題是，如何對銀行業(yè)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管控。從積極方面來看，融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已有所下降，但監(jiān)管和執(zhí)法成本都在上升，未來的利率環(huán)境也變得難以預(yù)測。

　　(本報(bào)紐約9月29日電)

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　　賈秀東(中國國際問題研究所特聘研究員)：在國際金融危機(jī)爆發(fā)5周年之際，華爾街今年的薪酬將創(chuàng)金融危機(jī)以來最高水平，這樣的消息讓人擔(dān)心金融危機(jī)噩夢是否會(huì)重演。

　　華爾街一直以來根深蒂固的觀點(diǎn)認(rèn)為，高薪是吸引人才的關(guān)鍵，頂級(jí)的人才才能給股東帶來豐厚的回報(bào)。根據(jù)合同按勞取酬，按業(yè)績分紅，金融公司有了高成交額，高管和員工據(jù)此獲取薪酬似乎天經(jīng)地義。獎(jiǎng)金在華爾街成了“上帝”。于是各種金融人才各顯身手，形形色色、令外人甚至監(jiān)管機(jī)構(gòu)眼花繚亂的金融衍生產(chǎn)品誕生，華爾街一片繁榮。

　　華爾街的過度貪婪和投機(jī)釀成了金融危機(jī)，因而也成了眾矢之的，成為“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”的矛頭所向。美國在金融危機(jī)發(fā)生之后采取一系列法律和行政措施，加強(qiáng)了金融監(jiān)管，對銀行業(yè)高薪酬進(jìn)行了一定規(guī)范，應(yīng)該說有一定成效。

　　對華爾街的金融監(jiān)管和薪酬規(guī)范也存在兩難選擇。一方面，美國傳統(tǒng)上崇尚市場化，鼓勵(lì)創(chuàng)新，對政府干預(yù)有抵觸，華爾街在很大程度上也是實(shí)現(xiàn)“美國夢”的地方。另一方面，薪酬過高的背后是不當(dāng)激勵(lì)，癡迷投機(jī)而不思悔改，使華爾街充斥貪婪的風(fēng)險(xiǎn)交易，再加上監(jiān)管執(zhí)行不力，甚至一些嚴(yán)厲的監(jiān)管和規(guī)范措施在華爾街的游說下“胎死腹中”，這就會(huì)為下一次危機(jī)埋下種子。

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