5月美國PMI數(shù)據(jù)引發(fā)市場波動(dòng)

　　英國《金融時(shí)報(bào)》 羅賓•哈丁 華盛頓, 邁克爾•麥肯齊 紐約報(bào)道

　　美國市場早盤遭遇古怪波動(dòng)，原因是美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)在幾個(gè)小時(shí)的時(shí)間內(nèi)兩次修正了受到密切關(guān)注的制造業(yè)調(diào)查指數(shù)。

　　雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)常常會(huì)被修正，但這通常需要數(shù)月時(shí)間，而不是短短幾分鐘。這一事件凸顯出，對(duì)于一家私立機(jī)構(gòu)基于調(diào)查而編制的指標(biāo)，金融市場是多么的敏感。

　　ISM最初宣布，今年5月的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至53.2，低于4月份的54.9，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)計(jì)的55.5。這一下降可謂一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)，說明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟。10年期美國國債收益率立刻從2.51%降至2.49%。

　　大約過了一個(gè)半小時(shí)，ISM將采購經(jīng)理人指數(shù)修正為56，稱自己錯(cuò)誤地沿用了前一個(gè)月的季節(jié)性調(diào)整。市場應(yīng)聲大漲。但事情并未就此結(jié)束——又過了大約一個(gè)小時(shí)，ISM再次將采購經(jīng)理人指數(shù)修正為55.4。受此影響，10年期美國國債收益率在2.53%附近徘徊。

　　CRT Capital策略師戴維•阿德(David Ader)表示：“之前市場較為疲軟，第一次修正刺激市場走高?，F(xiàn)在，所有信息都公布了，市場又再次走軟。”

　　ISM未立刻回應(yīng)記者的置評(píng)請(qǐng)求。

　　對(duì)于第二次修正，MFR首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬舒亞•夏皮羅(Joshua Shapiro)表示，該指數(shù)簡直是“由活寶三人組統(tǒng)計(jì)學(xué)派發(fā)布的數(shù)據(jù)”。三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯•魯普基(Chris Rupkey)表示：“對(duì)于第二次修正，唯一的問題是兩次錯(cuò)誤是否讓最終的數(shù)據(jù)變得正確?”

　　ISM的指數(shù)編制方法是，詢問采購經(jīng)理他們的生產(chǎn)、庫存、招聘新人的計(jì)劃以及新訂單的數(shù)量是擴(kuò)大了還是縮小了。

　　指數(shù)高于50，意味著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于擴(kuò)張中。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將ISM采購經(jīng)理人指數(shù)看作一種領(lǐng)先指標(biāo)，認(rèn)為它預(yù)示著未來的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，還預(yù)示著更加硬性的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下一步走向，例如每月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　Halyard資產(chǎn)管理公司(Halyard Asset Management)主管邁克爾•卡斯特納(Michael Kastner)說：“對(duì)于ISM來說，此事非常尷尬，我們通常在初始數(shù)據(jù)公布一個(gè)月左右之后才會(huì)拿到修正數(shù)據(jù)。”對(duì)低于預(yù)期的初始數(shù)據(jù)，卡斯特納表示：“初始數(shù)據(jù)如此之低讓我不禁撓頭。”

　　修正后的數(shù)據(jù)符合美國經(jīng)濟(jì)在慘淡的第一季度之后出現(xiàn)反彈的走勢(shì)。第一季度，寒冷的冬季天氣以及企業(yè)的去庫存行為導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算萎縮了1%。

　　但5月份的采購經(jīng)理人指數(shù)有一個(gè)地方讓人失望：就業(yè)分項(xiàng)從54.7降至52.8。這表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長的提速仍未能轉(zhuǎn)化為更快的就業(yè)增長，而后者能拉動(dòng)更廣泛的復(fù)蘇。

　　譯者/馬拉

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