在西方多輪制裁和油價大跌的沖擊下，2014年的俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速降至0.6%，資本外流達(dá)1510億美元，俄財長稱，俄羅斯2014年因油價下跌等原因損失了2000億美元。那么2015年會怎樣呢？至少從官方表態(tài)看，仍不容樂觀。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長烏柳卡耶夫31日對媒體透露，根據(jù)該部最新預(yù)測，今年俄經(jīng)濟(jì)將萎縮3%，明顯低于去年12月份的預(yù)測，而資本外流將達(dá)1150億美元。

烏柳卡耶夫說，俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部已向政府提交了2015年度經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)最新預(yù)測，此次預(yù)測是基于原油年平均價格為每桶50美元，而去年12月份的預(yù)測基于原油年平均價格為每桶80美元。

俄羅斯政府本周公布了反危機(jī)計劃，旨在外部經(jīng)濟(jì)和外交形勢產(chǎn)生更多不利影響時保障經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和社會穩(wěn)定。

另據(jù)俄新社報道，俄總統(tǒng)普京在26日召開的經(jīng)濟(jì)會議上指出，政府反危機(jī)計劃應(yīng)確保社會和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，這意味著保持可接受的財政赤字、通貨膨脹率、外債和外匯儲備的水平。普京認(rèn)為需要保持經(jīng)濟(jì)增長，條件之一無疑是吸引私人投資。

俄羅斯大幅下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)

根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展部的最新預(yù)測，2015年俄國內(nèi)生產(chǎn)總值將萎縮3%，固定資產(chǎn)投資下降13%，工業(yè)生產(chǎn)下降1.6%，零售貿(mào)易總額下降8%，職工工資和居民實(shí)際收入降幅將分別超過9%和6%；通貨膨脹率將達(dá)12%，資本外流將達(dá)1150億美元。

去年12月，俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部曾預(yù)測，2015年俄國內(nèi)生產(chǎn)總值將萎縮0.8%，固定資產(chǎn)投資下降3.5%，工業(yè)生產(chǎn)增長1.1%，零售貿(mào)易總額下降3.8%，職工工資和居民實(shí)際收入降幅將分別達(dá)3.9%和2.8%；通貨膨脹率將達(dá)7.5%，資本外流將達(dá)900億美元。

正在執(zhí)行的本財政年度俄聯(lián)邦預(yù)算基于去年9月對今年油價和經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測結(jié)果，即油價為每桶100美元，俄經(jīng)濟(jì)增長1.2%。由于俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部此次大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)，俄財政部將對聯(lián)邦預(yù)算進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

自2014年3月烏克蘭危機(jī)升級以來，西方對俄羅斯發(fā)起多輪經(jīng)濟(jì)制裁，導(dǎo)致俄羅斯資本外逃，貨幣持續(xù)貶值，通脹攀升。與此同時，國際油價大幅下跌也令嚴(yán)重依賴原油出口的俄羅斯經(jīng)濟(jì)雪上加霜。根據(jù)俄聯(lián)邦統(tǒng)計局日前公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年俄經(jīng)濟(jì)增速由2013年的1.3%降至0.6%。

摩根士丹利將今年俄羅斯GDP同比增長預(yù)期由-1.7%下調(diào)至-5.6%，將明年預(yù)期由同比增長0.8%下調(diào)至下滑2.5%。摩根士丹利認(rèn)為，這次的危機(jī)可能比2009年嚴(yán)重得多。考慮到西方加大制裁的風(fēng)險增加，本輪俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退會持續(xù)到明年。

此外，俄羅斯央行周五意外宣布降息200個基點(diǎn)，這也是繼俄央行之前大幅加息650個基點(diǎn)之后，莫斯科再度做出大動作。消息公布之后，美元/盧布短線飆升，匯價突破70關(guān)口，最高觸及70.92水平。

而俄羅斯財政部長安東•西盧阿諾夫日前向美國CNBC電視臺表示，2014年俄羅斯因油價下跌等原因損失2000億美元，其中400至500億美元損失由制裁導(dǎo)致。

俄羅斯財政部長安東•西盧阿諾夫

資本外流激增1.5倍

俄羅斯2014年的資本外流比上一年增長了1.5倍。俄羅斯央行的數(shù)據(jù)顯示，去年俄羅斯的資本外流達(dá)到1510億美元，而2013年這一數(shù)字為610億美元。即使是在2008年，資本外流金額也要小得多，為1336億美元。 

分析人士認(rèn)為，盡管或許會有些許好轉(zhuǎn)，但很難在今年扭轉(zhuǎn)這一趨勢。

即便是專家也沒預(yù)料到資本外流會如此規(guī)模。財政部曾預(yù)測會有900-1000億美元。央行也曾表示會達(dá)到 1280億美元。  

俄羅斯央行認(rèn)為，資本外流的原因之一是美元存款增長及俄羅斯私營企業(yè)償還外國債務(wù)。受經(jīng)濟(jì)制裁影響，私企的再融資途徑非常有限。

然而，導(dǎo)致資本外流的主要原因還是俄羅斯人自己。2014年，俄羅斯人兌換美元達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的340億美元，其中第四季度的購買力度最大。俄羅斯人在2008年僅兌換了240億美元。“在過去數(shù)年里，俄羅斯人的收入普遍增長，而盧布的匯率卻一直波動不斷。因此，民眾在盧布匯率下跌時買入外國貨幣，也就不足為奇了，”俄羅斯天然氣工業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)預(yù)測中心的副主任馬克西姆·佩特羅涅維奇解釋道。 俄羅斯總統(tǒng)國民經(jīng)濟(jì)和公共管理學(xué)院（RANEPA）金融分析中心的亞歷山大·阿布拉莫夫則認(rèn)為：“這些資源基本上都還在國內(nèi)，記住這一點(diǎn)很重要；改變的只是個人的儲蓄結(jié)構(gòu)。”

俄羅斯央行預(yù)測，2015年資本外流會在1180億美元左右。專家們認(rèn)為，一切都將取決于今后的經(jīng)濟(jì)制裁、石油價格和盧布匯率穩(wěn)定與否。 “油價可能很難恢復(fù)到每桶100美元，這意味著外幣進(jìn)賬量會持續(xù)走低，”FBS公司分析部負(fù)責(zé)人伊麗莎貝塔·貝古麗娜說道，“此外，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)狀況會進(jìn)一步惡化。我們預(yù)計今年的資本流出量也會超過1000億美元。”  

亞歷山大·阿布拉莫夫也認(rèn)同這一看法。他認(rèn)為：“持續(xù)的經(jīng)濟(jì)制裁、盧布繼續(xù)貶值的可能性、主權(quán)信用評級降至垃圾級的風(fēng)險會進(jìn)一步促使資本的外流。” 根據(jù)俄羅斯天然氣工業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)預(yù)測中心的預(yù)測，到2015年年底，資本流出量會在1000-1300億美元，其中500-800億美元將用于償還外債。    

境外直接投資陷入停滯

根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，境外直接投資在2014年初就逐漸停止進(jìn)入俄羅斯。前三個季度的資本流出總額為217億美元，全年總量會在第四季度數(shù)據(jù)公布之后發(fā)布。 資本流出涉及所有能得到穩(wěn)定境外直接投資的領(lǐng)域，如：石油和天然氣、冶金、貿(mào)易、農(nóng)業(yè)和房地產(chǎn)投資，無一例外。  “目前還存在著禁止投資俄羅斯的直接和間接的禁令，我們的西方伙伴現(xiàn)在對俄羅斯的一些大型項(xiàng)目也產(chǎn)生了疑慮，” 俄羅斯總統(tǒng)國民經(jīng)濟(jì)和公共管理學(xué)院（RANEPA）機(jī)構(gòu)和金融市場分析實(shí)驗(yàn)室的阿列克謝·阿布拉莫夫解釋說。

此外，隨著俄羅斯和德國關(guān)系的降溫，德國對俄羅斯機(jī)械和藥品生產(chǎn)的投資已經(jīng)削減。“許多德國公司開始取消在俄羅斯的投資項(xiàng)目，41％的企業(yè)放慢了投資速度，”FBS公司的伊麗莎貝塔·貝古麗娜說，“與此同時，能源產(chǎn)業(yè)也受到經(jīng)濟(jì)制裁的影響：自2011年以來就在籌備的俄羅斯天然氣工業(yè)公司與化工巨頭巴斯夫化學(xué)公司的換股協(xié)議也在2014年12月失敗了。”  俄羅斯天然氣工業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)預(yù)測中心的副主任馬克西姆·佩特羅涅維奇表示：“當(dāng)?shù)鼐壵未嬖诓淮_定性的時候，境外直接投資停止是正常現(xiàn)象。”不過，在他看來，從一些基本因素來分析，俄羅斯并沒有發(fā)生任何改變。“市場仍然很大，以美元計算的勞動力成本已經(jīng)比中國還便宜，電力依然廉價。據(jù)此我認(rèn)為，依舊有足夠的動力來激勵外商在俄羅斯投資產(chǎn)業(yè)。”