北京時間19日晚間，中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴正式登陸美國紐交所。最終確定的發(fā)行價為每股68美元，阿里巴巴上市融資總額有望達(dá)到250億美元，超越了美國股市過往的最高融資額，也超過中國農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)年創(chuàng)下的221億美元全球最大IPO(首次公開募股)融資額。(相關(guān)報道見10版)

　　馬云的阿里巴巴所創(chuàng)造的財富傳奇，比《一千零一夜》中的神話故事還要精彩。隨著紐交所開市鐘聲的響起，馬云以超過200億美元的身價成為中國內(nèi)地新首富，阿里巴巴大股東日本軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義更是取代李嘉誠，成為亞洲新首富。

　　現(xiàn)實(shí)世界資本運(yùn)作的魔力，遠(yuǎn)勝“芝麻開門”這句古老的咒語。以68美元發(fā)行價做保守計(jì)算，阿里巴巴上市后總市值達(dá)到約1750億美元，位列谷歌、臉譜之后，一躍成為全球第三大互聯(lián)網(wǎng)公司。鐘鳴之際，阿里巴巴已富可敵國，2013年世界各國GDP排行榜顯示，排名第56位的越南當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1705億美元。

　　阿里上市是一場宏大的造富運(yùn)動，刷新了中國互聯(lián)網(wǎng)公司通過上市制造百萬、千萬富翁數(shù)量的紀(jì)錄。據(jù)估算，阿里持股員工約超過一萬人，上市后人均可套現(xiàn)近422萬美元，折算人民幣超過2500萬元。

　　準(zhǔn)上市公司門前是非多，就在阿里IPO即將成行之際，有傳言稱馬云已移民外籍，馬云迅速辟謠稱，自己一直都是杭州戶口。馬云沒有移民，卻給自己的公司上了一個美國“戶口”，這是馬云的尷尬。阿里的新股發(fā)行讓全球投資者趨之若鶩，大家都想從這場造富運(yùn)動中分一杯羹。然而，大洋彼岸的IPO遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了中國股民的投資范圍，中國人不能投資于自己本土電商巨頭的股票，這是中國股民的遺憾，也是中國股市的尷尬。

　　阿里巴巴遠(yuǎn)赴美國上市，更是中國投資者的一大損失。阿里上市之所以成為一場全球關(guān)注的財富盛宴，是因?yàn)槠浔澈笫菗碛惺澜缱顝?qiáng)活力的中國經(jīng)濟(jì)和中國消費(fèi)者。作為電商巨頭，阿里的活躍買家超過2.3億，活躍賣家達(dá)800萬，這些用戶基本都在中國。阿里的價值來自中國用戶，阿里的利潤也來自中國。然而，自阿里在紐交所上市后，從今天起，眾“親”們的每一筆下單，都會讓阿里在美國資本市場的投資者收獲一分利益。

　　眾“親”們辛苦撫育了阿里，卻難以享受上市后的紅利，這種損失是誰造成的?

　　據(jù)稱，馬云開始也想讓阿里在中國A股上市，但阿里的外資身份成為無法逾越的上市攔路虎。阿里巴巴集團(tuán)注冊地在開曼群島，這種安排有利于公司在早期獲得風(fēng)險投資，是許多互聯(lián)網(wǎng)公司不得已的選擇。之后，馬云曾謀求在香港上市，其中的障礙要少于A股上市，但最后也是功虧一簣。這是因?yàn)橄愀圪Y本市場有關(guān)法規(guī)，不認(rèn)可阿里的比較特殊的“合伙人治理”公司架構(gòu)。

　　錯失了阿里，最近香港股市在反省，當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)政府機(jī)構(gòu)已提出建議，修改法律以支持非傳統(tǒng)類型的公司上市。相比香港，更應(yīng)該反省的是內(nèi)地資本市場。封閉、低效、交易成本巨大的A股市場，不僅無法吸納海外優(yōu)秀公司上市，就是優(yōu)秀的本土公司也往往敬而遠(yuǎn)之。阿里遠(yuǎn)赴美國上市的實(shí)質(zhì)，是中國股市輸給了美國股市。

　　中國資本市場必須提高市場化程度，加強(qiáng)法制建設(shè)，否則根本無力完成吸納世界范圍優(yōu)質(zhì)公司的國際化目標(biāo)。面對全球資本市場的激烈競爭，優(yōu)質(zhì)公司寥寥的中國股市如果不奮起自強(qiáng)，將難免被邊緣化的命運(yùn)。

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