一、混合所有制概括

　　中石化是國有獨(dú)資企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋油氣勘探、石油煉制、油品銷售、化工生產(chǎn)、研究開發(fā)五大領(lǐng)域。

　　在油品銷售領(lǐng)域擁有自營的加油氣站3萬余座、成品油管線1萬余公里、儲(chǔ)存庫容1.5千萬立方米。境內(nèi)成品油經(jīng)營量1.7億噸、零售量1.1億噸。有2.3萬家便利店，銷售額133億。

　　油品銷售領(lǐng)域占中石化總營業(yè)收入的50%以上，2013年底的油品銷售收入是1.5萬億。

　　所謂的混合制改革就是將油品銷售板塊整體以中石化銷售公司的名義引入“社會(huì)和民營”投資者，分為如下步驟：

　　第一步，資產(chǎn)剝離。將最賺錢的，占總收入50%以上的油品銷售剝離，單獨(dú)成立銷售公司，這個(gè)步驟已經(jīng)完成。

　　第二步是給中介費(fèi)。這個(gè)費(fèi)用也是不菲的，但具體給多少目前還不知道。但中介人已經(jīng)決定，共有中國國際金融有限公司、德意志銀行集團(tuán)、中信證券有限公司、美國銀行集團(tuán)。官方稱呼分別是投資銀行和財(cái)務(wù)顧問。

　　具體分拆起來，這其中得利的是美資、德資、港資、新加坡資金和部分中國金融資本。

　　第三步是定向私募。私募人有以最低價(jià)格出資并分享資產(chǎn)的權(quán)利。譬如1元錢每股，甚至可能以優(yōu)先股的方式打八折。這是所有投資人夢寐以求的好事。但絕大多數(shù)土鱉中國人和土鱉中國公司無份。目前私募人已經(jīng)確定，有阿里巴巴、騰訊、殼牌、道達(dá)爾等十余家。

　　殼牌就不必說了，世界大石油公司，英國和荷蘭的。道達(dá)爾也是世界大石油公司，法國的。阿里巴巴，日本軟銀占35%、雅虎占23%。騰訊，南非資本占38%。

　　第四步是上市。就是由新股東做主進(jìn)行上市操作，把分享重組的、混合制的銷售公司上市。這個(gè)階段，就是土鱉國人和土鱉公司可以參與的階段。但前提是在中國股市上市。

　　二、混合所有制利益分析

　　(一)中石油最低經(jīng)營和資產(chǎn)價(jià)值

　　中石化的銷售公司值多少錢呢?按一般資產(chǎn)收購分析來看，中石化油品銷售收入一年1.5萬億，那么最低經(jīng)營售價(jià)在1.5萬億。

　　就3萬座加油站衡量，中型和大型加油站在1千萬左右。則中石化加油站資產(chǎn)3千億(未計(jì)算土地資產(chǎn))。

　　便利店實(shí)際就是超市，一座超市按200萬計(jì)算，則2.3萬座便利店資產(chǎn)約460億。

　　儲(chǔ)油庫建造是一種特殊鋼材，每噸約800美元，10萬立方約1930噸鋼材，1.5千萬立方共需鋼材成本約15億，造價(jià)不低于20億。

　　輸油管道全國有10萬公里，中石油僅占1萬公里，按每公里造價(jià)500萬計(jì)算(天然氣線每公里1000萬)，則管線價(jià)值500億。

　　加油站占地在1000到20000米不等，這里按取中數(shù)略下的8000平米左右。平均地價(jià)按5000元平米計(jì)算。則全部土地價(jià)值是4千萬乘以3萬座，土地價(jià)值約計(jì)1.2萬億。

　　中石油油品銷售實(shí)物資產(chǎn)=油站+便利店+儲(chǔ)油庫+管線+土地=1.6萬億。

　　所以，中石油銷售公司最低售價(jià)=最低經(jīng)營售價(jià)+實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值=3.1萬億。

　　(二)投行或顧問送利

　　以國際慣例的尿性，不計(jì)管理費(fèi)，僅按銷售額5%費(fèi)用計(jì)，在私募階段，1000億銷售額就是50億。按上市總資產(chǎn)價(jià)值3.1萬億計(jì)算，則為1550億。也就是說，混合制一開工，中石化已經(jīng)損失1600億。

　　(三)私募資產(chǎn)利得

　　直接是外資的殼牌、道達(dá)爾和間接的外資阿里巴巴、騰訊等的私募1000億進(jìn)入以后占比多少呢?按占49%計(jì)，則以1000億買下了1.57萬億資產(chǎn)。按31%計(jì)，則以1000億買下了0.99萬億。按21%計(jì)，則以1000億買下了0.67萬億。

　　從實(shí)際出資1000億，占3.1萬億原資產(chǎn)看，私募出資僅占總資產(chǎn)的3.1%。僅占原營業(yè)收入的6.7%。對(duì)于中石化來說簡直是杯水車薪，根本不能解決中石化任何問題。

　　但按上市以后，股價(jià)7.9元計(jì)算，則1000億就翻了7.9倍，變成7900億，若股價(jià)以21元開盤，則1000億就變成了2.1萬億。仍然是一本萬利。

　　(四)混合所有制的實(shí)質(zhì)

　　混合所有制實(shí)際就是拿國有獨(dú)資企業(yè)玩一盤，由國有獨(dú)資企業(yè)出資給國際銀行，由國際銀行把其他外資石油公司和外資控股公司的骯臟之手伸入國有獨(dú)資企業(yè)之中。假如反對(duì)聲音不是很大，則以混合所有制之名鯨吞1.57萬億到0.67萬億的國有資產(chǎn)，達(dá)到蛇吞巨象的目的。

　　鯨吞成功，則做到了以一搏十，至少以一搏五的目的。再通過上市則達(dá)到以一搏百和以一搏千的目的。

　　假如侵吞的目的沒有達(dá)到，那么，僅僅依靠借船出海的目的，仍能達(dá)到以一搏十、至少以一搏五的目的。

　　盡管這次不叫引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，但從利益輸送的對(duì)象看，無論是作為顧問的投資銀行還是作為私募的“社會(huì)和民營資本”，實(shí)質(zhì)都是外資公司或者外資控股公司。因此，實(shí)質(zhì)很明了，混合所有制就是出賣國有資產(chǎn)，而且還絕不賣給土鱉和土鱉公司。

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