一、蕭條

　　2016年房價瘋漲，讓中國的老百姓們都寢食難安了起來。在很多城市，房價的漲幅甚至超過了60%。在中國的文化里，中國人對生活的最高追求，就是安居樂業(yè)，安居是樂業(yè)的前提。如果在安居上不踏實，生活得揪心也是在所難免的事。

　　中國人的安居情結(jié)，自古就有。孟子曾說過：有恒產(chǎn)者有恒心，無恒產(chǎn)者無恒心。茍無恒心，放辟邪侈，無不為己。

　　一邊是房價瘋漲，一邊是實體經(jīng)濟(jì)的水深火熱。這種實體經(jīng)濟(jì)的蕭條，是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的第一基本判斷。所以，這就出現(xiàn)了一個很奇怪的冰火兩重天的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

　　蕭條是怎么來的呢，因為需求不足，因為產(chǎn)能過剩。需求方面，體現(xiàn)的是發(fā)達(dá)國家的消費市場崩潰，產(chǎn)能方面，是作為世界工廠的中國的產(chǎn)能的過剩。中國作為世界工廠，產(chǎn)能過于龐大，由于技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)升級，勞動生產(chǎn)率提升太快，所以勢必就會造成普遍的過剩，同時，所有的產(chǎn)成品都越來越便宜，資產(chǎn)價格也普遍的在走低。

　　這就會造成兩個后果，一個是發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)被摧毀。發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)空心化，那么他們的產(chǎn)業(yè)工人群體，原本的中產(chǎn)階級，因為失去了制造業(yè)工作機(jī)會，他們的總體購買力就在下降。這就造成了總需求萎靡的惡性循環(huán)。

　　另一個是全球產(chǎn)成品資產(chǎn)價格持續(xù)下跌。商品越來越便宜，對于發(fā)達(dá)國家的企業(yè)來說，他們的營收就會下降，而本土生產(chǎn)的成本并沒有明顯下降，那么他們就會出現(xiàn)虧損，企業(yè)虧損了，就會裁員和破產(chǎn)，企業(yè)破產(chǎn)，就會把債務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)給銀行。銀行出現(xiàn)大面積的壞賬，那么創(chuàng)造信貸的能力就會被損壞，于是整個國民經(jīng)濟(jì)，都走向了蕭條。

　　而從長遠(yuǎn)來看，作為世界工廠的中國，還要繼續(xù)把更多的人口進(jìn)行城市化和工業(yè)化，而且從產(chǎn)業(yè)縱深上看，中國還將在芯片，大飛機(jī)，汽車，精密制造，軍工等全方位進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，攻陷發(fā)達(dá)國家最后的堡壘。未來的趨勢是，資產(chǎn)價格還將進(jìn)一步的越來越低。要說世界經(jīng)濟(jì)大蕭條，現(xiàn)在我們看到的，才只是個開頭。

　　在李嘉圖的比較優(yōu)勢理論中，一個完美的全球化分工貿(mào)易模型，就是每個國家各負(fù)責(zé)生產(chǎn)某一些自己擅長的產(chǎn)品，這樣大家都有活干，都有飯吃，世界境界的整體效率也能獲得提高。

　　但對于中國這么大的國家來說，人口這么多，國民又這么勤勞和聰明，要把中國勞動力都參與到全球分工生產(chǎn)中，他們就能把全世界的活都給干完，而且每一樣都干的比其他國家好。這已經(jīng)不是比較優(yōu)勢的事情了，而是全能優(yōu)勢。

　　全能優(yōu)勢發(fā)展下去，最終的結(jié)局就是，中國將成為唯一的工業(yè)國，所有的其他國家，都會變成農(nóng)業(yè)國和資源國，包括美國在內(nèi)。

　　二、壟斷

　　在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們總強調(diào)消費者是理性的，并且具有消費者主權(quán)，企業(yè)是為了滿足消費者的需求而提供服務(wù)的公仆，是消費者的購買力和需求在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　就拿國內(nèi)房價暴漲這個事來說，特奧經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為是消費者的需求推動了房價上漲。實際上并非如此，在當(dāng)前的這個時代，在全世界范圍內(nèi)，消費者都沒有消費者主權(quán)。推動消房價上漲的力量，根本不是購房者，而是壟斷者和特殊利益集團(tuán)。

　　什么是特奧經(jīng)濟(jì)學(xué)家呢，背景知識請閱讀至道學(xué)宮的上一篇文章《奇幻經(jīng)濟(jì)學(xué)史：大秦帝國漫游記》里的第五段：瘋狂的特奧。

　　美國是大企業(yè)壟斷最嚴(yán)重的國家，它們的大企業(yè)聯(lián)合體，這個龐大的特殊利益集團(tuán)，幾乎控制了美國人的一言一行，一舉一動，也控制了全球政治經(jīng)濟(jì)的運轉(zhuǎn)，美國政府只是這個大企業(yè)聯(lián)合體的傀儡。

　　中國的情況，和美國略有不同，如果把特殊利益集團(tuán)操縱國民經(jīng)濟(jì)叫做國民經(jīng)濟(jì)板結(jié)化的話，美國是整個身體都板結(jié)了，中國是有半個身體已經(jīng)板結(jié)了。在中國，這個特殊利益集團(tuán)，是地方政府+金融+地產(chǎn)聯(lián)合體。他們才是房價瘋漲的背后主導(dǎo)者和推動者。

　　現(xiàn)在的房市，根本不是不動產(chǎn)市場，而是一個金融市場。因為使用了高杠桿交易，還有房產(chǎn)中介的配資交易，這讓房市看起來，更像是保證金交易制度的期貨市場，而不是證券市場。

　　三、債務(wù)

　　前面講了幾個幾本判斷，第一，出現(xiàn)了全球性的蕭條和資產(chǎn)價格下滑風(fēng)險。第二，出現(xiàn)了全球范圍內(nèi)的普遍存在的，強大到足以操縱國民經(jīng)濟(jì)的特殊利益集團(tuán)。第三，房地產(chǎn)市場是一個純粹金融市場。

　　接下來，我們不禁想問，他們?yōu)槭裁匆苿臃績r暴漲?馬克思說過，金融是對內(nèi)的掠奪，戰(zhàn)爭是對外的掠奪，難道這僅僅是對購房者的掠奪嗎?

　　事情并沒有這么簡單。他們推高房價，真正的原因是：債務(wù)。

　　地方政府的利益在于土地財政，因為出現(xiàn)了普遍的蕭條，社會總購買力在下降，所以正常的來說，房價會下跌。但是，如果房價下跌，那么土地出讓金也會下跌，地方政府的財政收入就會下降。而另一邊的帶著高杠桿的地方債，又壓的他們喘不過氣來。不繼續(xù)高價賣地，就難以為繼。

　　金融集團(tuán)的利益在于，如果房價下跌，房奴們那點首付，只是相當(dāng)于期貨交易的保證金，比如20%的首付比例，如果房價下跌20%，那么房奴就相當(dāng)于爆倉了，他們就會選擇斷供棄盤。這就會造成十分嚴(yán)重的壞賬問題。

　　地產(chǎn)集團(tuán)的利益在于，如果地方政府和金融集團(tuán)扛不住了，他們就會被地方政府和金融集團(tuán)聯(lián)手殺肥豬。養(yǎng)了幾十年的肥膘，到了這個節(jié)骨眼，他們是越肥越害怕。

　　所以對于這個聯(lián)合體來說，他們的首要任務(wù)，就是保住房價不能下跌，這是他們的生命線。只要房價一跌，房奴們一爆倉，接下來的連鎖反應(yīng)，就是大家都跟著爆倉，債務(wù)問題集中大爆發(fā)，大量的社會財富被憑空蒸發(fā)。

　　所以，房價只能漲，不能跌。除非他們出局。

　　四、泡沫

　　但是，以目前房價之高，有效需求并不多。

　　有能力在大城市買500萬一套房子的人，應(yīng)該差不多都買了。買不起500萬一套房子的人，房子漲到800萬一套，他們只會更加買不起，手里沒錢，看著再著急也沒用。

　　因為有效購買力的稀缺，成交量比較有限，所以要對沖債務(wù)缺口，維持資金鏈不斷裂，那么只能大幅提高房屋單價。這就造成了跳躍式的上漲，出現(xiàn)了嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫。

　　少數(shù)有實際需求的購房者，并不是推升房價暴漲的買盤主力，新增信貸資金才是主力，它們在市場上找不到投資機(jī)會，所以它們也都蜂擁進(jìn)來房市來進(jìn)行炒房投機(jī)，來博取風(fēng)險收益。在這些信貸資金眼里，一個城市就是一只股票，跟炒股是一回事，莊家拉升，吸引一些散戶進(jìn)來，然后就是割韭菜。

　　中國的房市泡沫，美國的美股泡沫，都是在經(jīng)濟(jì)體之外空轉(zhuǎn)的信貸資金所推動的。貨幣主義，是萬惡之源。認(rèn)為通過增加貨幣供給來提高經(jīng)濟(jì)增長，跟一個人希望通過換一個長腰帶，就能增加自己的體重一樣愚蠢。

　　目前控制房價泡沫的手段，政府以限購為主。用限購來平抑房價，就是存心的火上澆油。每次政府一喊限購，民政局離婚的人都排成堆。好比喂雞一樣，平時每次喂食喂三把米，突然有一天只喂一把米，他們不搶瘋了才奇怪呢。用限購平抑房價，就是黃鼠狼給雞拜年，故意要把雞逗瘋，然后再把它們都吃掉。

　　真要控制房價泡沫，其實一點都不難。

　　首先，建立國家儲備土地，和儲備房機(jī)制，如果房價投機(jī)過度漲的太高，可以拋儲。第二，建立公房機(jī)制。對于首次結(jié)婚剛需購房者，符合條件的，給予公房購買名額。叫廉租房太難聽了，通常愛慕虛榮的丈母娘們不喜歡，所以還是叫公房比較好。這樣就解決了大齡剩男剩女問題。一個破房子的破事，都快影響整個民族的繁衍問題了。

　　第三，很多人應(yīng)該已經(jīng)知道了，國家也在推行的，大概2017年左右可能會實行房產(chǎn)稅。這對打擊過度投機(jī)，是一個重磅炸彈。所以，房價瘋漲，也跟有些人搶時間拉高出貨有關(guān)系。砸老百姓手里，自己就安全了。

　　這一幕杠桿轉(zhuǎn)移的大戲，就是涸澤而漁。

　　歷史上，這出戲唱的最好的，是一戰(zhàn)后的德國魏瑪政府，因為戰(zhàn)爭賠款，他們欠下了巨額的債務(wù)。不得已，就通過杠桿轉(zhuǎn)移大法，把對英法的債務(wù)，轉(zhuǎn)移到了德國國民身上，結(jié)果最終導(dǎo)致，德國通脹率升高了2.5億倍。惡性通脹，讓德國馬克，成了廢紙都不如的垃圾貨幣，最終導(dǎo)致了德國國民經(jīng)濟(jì)的徹底崩盤。

　　既然杠桿轉(zhuǎn)移的后果這么嚴(yán)重，那為什么有人還主張使用杠桿轉(zhuǎn)移手段來轉(zhuǎn)移債務(wù)呢?

　　選擇杠桿轉(zhuǎn)移的動機(jī)有三個。一個是，心存僥幸。第二個是，債務(wù)違約的不能承受之痛。

　　第三個是，老百姓比較健忘，轉(zhuǎn)移到老百姓身上，搞個金融黃泛區(qū)出來，過幾十年老百姓就忘了有人淹過他們這件事了。現(xiàn)在中國還有多少人記得當(dāng)年蔣介石炸過花園口大壩?

　　五、違約

　　我們來重點說一下，債務(wù)違約的不能承受之痛。

　　債務(wù)問題，當(dāng)前是一個全球性的根本問題。因為過度的信貸擴(kuò)張，債務(wù)杠桿放的太高，所以我們看到的財富增長，很多都是虛幻的。美國那邊的數(shù)據(jù)，他們發(fā)行的總貨幣有3萬億美元，但是他們以債務(wù)形式所體現(xiàn)的財富總值有57萬億美元。這個債務(wù)杠桿，高的十分嚇人。中國的數(shù)據(jù)，大概沒有這么高，但是也不低。

　　怎么理解這種債務(wù)形式的財富呢，比如老王借給老李100萬。老李會給老王出具借貸憑證。這個借貸憑證對于老王來說，就是他的一項資產(chǎn)。老王可以以此資產(chǎn)憑證向銀行抵押貸款100萬，老李也可以拿著從老王那里借來的100萬做抵押，再向銀行貸款100萬。一旦老李破產(chǎn)，出現(xiàn)了債務(wù)違約，還不上錢了，那么老王的100萬資產(chǎn)，就會化為泡影，銀行的200萬信貸資產(chǎn)，也會化為泡影。

　　而在老李破產(chǎn)之前，整個債務(wù)鏈條上，每一環(huán)都持有可觀的財富。而群體性的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之后，那么整個社會的購買力，就被大面積的清洗一空，大家都沒錢消費了，商品滯銷，企業(yè)停工，失業(yè)率暴漲，經(jīng)濟(jì)就會陷入大蕭條。

　　在一個以信貸所驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)體里，一旦所有的債務(wù)都償還清，經(jīng)濟(jì)會停滯。一旦出現(xiàn)連鎖違約事件，經(jīng)濟(jì)也會停滯。而債務(wù)違約的連鎖反應(yīng)，對國民經(jīng)濟(jì)而言是毀滅性的打擊。

　　08年的美國金融海嘯就是一次由于債務(wù)違約所導(dǎo)致的金融災(zāi)難。而現(xiàn)在的情況是，債務(wù)規(guī)模，比08年高了一倍多，債務(wù)杠桿，從美國那邊看，是08年的5倍多，世界范圍內(nèi)的平均值，應(yīng)該普遍高于3倍。

　　也就是說，如果再出現(xiàn)金融海嘯，他的強度和危害性，會是08年雷曼破產(chǎn)所誘發(fā)的金融危機(jī)的5倍以上，甚至更高。

　　六、風(fēng)險

　　既然債務(wù)違約這么可怕，怎么才能對沖這種信用風(fēng)險呢?

　　顯然，不能把希望放在老李一定不會破產(chǎn)這種假設(shè)上。那就只能靠金融衍生品來對沖這種信用風(fēng)險。這在操作上，叫做賣出風(fēng)險。

　　老李借了老王100萬，老王老是擔(dān)心他萬一破產(chǎn)了，老王的100萬財富就會被憑空蒸發(fā)，那怎么辦呢。這時候，保險公司出面了，保險公司說，你不是總是擔(dān)心老李會破產(chǎn)嗎，那這樣好了，你花20000元買一份我們公司的CDS合約，如果一旦老李破產(chǎn)了，這100萬我們賠給你。

　　老王一聽，借錢給老李，他一年給我的利息是5萬，我花2萬再買個保險。那么無論如何，我都有3萬的旱澇保收的收益，而且再也不用提心吊膽的擔(dān)心老李破產(chǎn)會讓自己血本無歸了，這2萬塊花的值，所以二話沒說就買了保險公司的CDS金融產(chǎn)品。

　　對于保險公司來說，他要賣50份CDS產(chǎn)品，才能確保，萬一出現(xiàn)一次違約，它出面賠償，不至于虧老本。保險公司，生意做的挺好，果然賣出去了50份CDS產(chǎn)品。

　　但是，天有不測風(fēng)云，50個老李里面，有十個違約了。這時候，保險公司就要賠償1000萬，給十個老王。這檔子生意，保險公司總共虧損了900萬。保險公司一看，這生意做的真挫啊，干脆破產(chǎn)拉倒。于是宣布破產(chǎn)。

　　保險公司一宣布破產(chǎn)，這下就山崩地裂了。

　　首先，有十個老王因為信貸無法收回，變成了窮光蛋。社會上還有40個老王一看，我的天哪，真嚇人，趕緊找老李要錢去。馬上平倉。于是社會風(fēng)險情緒急劇飆升，到處都在平倉和拋售，甚至很多人開始擠兌銀行，信貸融資成本大幅上調(diào)，整個國民經(jīng)濟(jì)，馬上就陷入癱瘓。

　　當(dāng)年，雷曼們的CDS沒有擋住美國的債務(wù)違約風(fēng)險。今天，中國開始推出CDS來對沖債務(wù)違約的信用風(fēng)險，靠的住嗎?

　　實際上，以目前全球債務(wù)規(guī)模之龐大，一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險，任何的風(fēng)險管理工具都形同虛設(shè)。

　　賣出風(fēng)險操作成立的前提是，世界上還能存在著一個安全的地方。問題是，現(xiàn)在世界上還有安全的地方嗎?

　　七、沖突

　　既然金融海嘯這么可怕，如果我們提前把水位降低些，降低債務(wù)杠桿，這樣就可以不用擔(dān)心海嘯了。

　　相比賣出風(fēng)險的操作，這種事先釋放風(fēng)險的操作才是正確的，也是唯一能避免陷入金融海嘯死地的選擇。所以中央講三去一調(diào)一補。要去產(chǎn)能，去杠桿，去庫存，調(diào)結(jié)構(gòu)，補不足。都是為了釋放風(fēng)險。

　　中央還講，要打破利益集團(tuán)藩籬，要抑制資產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)安全第一。

　　說好的去杠桿，為什么又被人加起來了呢?房價為什么又瘋漲起來了呢?為什么杠桿轉(zhuǎn)移了呢，為什么信貸又開始放水了呢?釋放風(fēng)險，會損害某些特殊利益集團(tuán)的利益，所以他們更傾向于進(jìn)行轉(zhuǎn)移風(fēng)險和賣出風(fēng)險操作。

　　中央的講話都被當(dāng)成了耳旁風(fēng)，如果非要問這到底是怎么回事，只能說，這不是經(jīng)濟(jì)問題，而是政治問題。

　　前幾天鬧的沸沸揚揚的林張之爭，只是學(xué)術(shù)之爭嗎?顯然不是。

　　特奧經(jīng)濟(jì)學(xué)家獐猥蠅，代表的是一方的聲音，這股勢力經(jīng)營了幾十年，還是很大的，獐猥蠅只是他們的文棍打手。林代表的則是中央的聲音。

　　現(xiàn)在看明白了嗎?

　　八、路線

　　中央認(rèn)為，應(yīng)該把沉淀在以房地產(chǎn)為代表的舊產(chǎn)業(yè)里的資源和資金抽出來，用在產(chǎn)業(yè)升級，結(jié)構(gòu)調(diào)整，和科技創(chuàng)新之上，因為這代表的是未來中國經(jīng)濟(jì)的方向和希望。依靠實實在在的勞動生產(chǎn)率的提高，來獲得經(jīng)濟(jì)增長，才是正途。

　　但是另一方，則不這么想。他們認(rèn)為，只要擴(kuò)張信貸，貨幣就會自己制造投資和就業(yè)，然后經(jīng)濟(jì)就會增長。他們不想退出舞臺，他們要捍衛(wèi)自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)巫術(shù)信仰，他們要維護(hù)自己的利益，他們要掙扎，他們要魚死網(wǎng)破。只管自己是否受益，哪管它洪水滔天。

　　這是中國經(jīng)濟(jì)未來將向何處去的路線之爭。

　　在經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路上，特奧們想把中國經(jīng)濟(jì)，脫離倫理與政治，為所欲為，他們要用資本控制一切。但是這只能代表一小部分人的利益，而不能代表大多數(shù)人的利益。

　　另一條路，是走向共同富裕。這條路代表了大多數(shù)人的利益，但是會損害小部分人的利益。

　　所以本質(zhì)上來說，這是大多數(shù)人和一小部分人之間的分歧。地產(chǎn)金融化，杠桿轉(zhuǎn)移，對于整個民族來說，都是一種不能承受之重。

　　對于大多數(shù)平頭老百姓而言，在這個到處都是陷阱和風(fēng)險的世界，怎么才能保護(hù)自己的資產(chǎn)呢，怎么才能找到一個安全的避風(fēng)港呢?可能大家比較關(guān)心這個問題。

　　問題是，現(xiàn)在這個星球上，根本找不到一處安全的地方。最好的選擇，就是君子不立危墻之下，在某一個時間段，只能找到臨時的相對安全的地方。

　　很多人覺得房價暴漲，人民幣購買力被稀釋，開始換美元，往美國跑。其實美國才是世界上最危險的地方。

　　如果美國社會秩序崩潰，那么華人所持有的美元資產(chǎn)，將會被第一輪洗劫。黑人說唱歌手，公開在視頻網(wǎng)站上號召全體美國人去搶劫華人，這個視頻居然被美國人大量點贊，而且站方被投訴，視頻也不被下架。如果美國的華人還不覺醒，早作準(zhǔn)備，成立武裝自衛(wèi)組織，一旦社會大亂，估計會被黑墨那些垃圾人口殺肥豬，重演印尼屠華慘劇。

　　最近很多讀者朋友，咨詢要不要買房的問題，這里想說的是，任何投資的第一要務(wù)，是計算風(fēng)險，而不是期望收益。第二要考慮的是流動性，大貴價錢買的東西，萬一砸手里就不好了。

　　明知道存在泡沫，不買又覺得會踏空，心理難受，不甘心，看別人買了升值了就如同自己虧錢了。買了又覺得承受不了泡沫破裂的風(fēng)險。這樣的心態(tài)，不適合炒期貨，尤其是房市這種被莊家控盤的期貨市場。

　　如果是剛需要買房結(jié)婚的，除了一線城市和部分二線城市之外，大多數(shù)二三四線城市，泡沫并不是很嚴(yán)重。如果是在泡沫不嚴(yán)重的城市，終身大事重要，沒必要太計較漲一千跌一千的，該買就買吧。

　　如果不幸攤上泡沫比較嚴(yán)重的城市，一可以遷徙到泡沫不嚴(yán)重的又比較美麗的城市定居，比如常州，重慶等地。偌大的中國，總能找到一個容身之處，先安居再樂業(yè)。二，如果不想遷徙，可以另辟蹊徑，哄丈母娘開心，應(yīng)該花不了幾百萬。

　　山雨欲來風(fēng)滿樓，風(fēng)雨要來，總會要來的。等風(fēng)雨過后，晴天要來，也總該會來的。