中國(guó)上市公司的大股東如果違規(guī)減持被抓了實(shí)錘，證據(jù)確鑿之下，會(huì)遭到什么樣的懲罰？

如果情節(jié)嚴(yán)重，被頂格處罰的話，可以被罰60萬(wàn)巨款，如果情節(jié)不嚴(yán)重，認(rèn)錯(cuò)態(tài)度較好的話，罰個(gè)10萬(wàn)20萬(wàn)的也就過(guò)去了。

頂格60萬(wàn)的梗，全中國(guó)都知道。

別說(shuō)違規(guī)減持，就算財(cái)務(wù)造假也就60萬(wàn)。

2020年5月14日，證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假，累計(jì)虛增收入300億，虛增利潤(rùn)40億的大案進(jìn)行處罰，對(duì)康美藥業(yè)頂格處罰60萬(wàn)元，對(duì)21名責(zé)任人處以90萬(wàn)到10萬(wàn)不等的罰款，對(duì)6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場(chǎng)禁入措施。

2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)頒布《進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為》，對(duì)上市公司減持做出了新的限制。

2023年8月28日，股價(jià)已經(jīng)破發(fā)的東方時(shí)尚，其董事長(zhǎng)、實(shí)控人、大股東徐雄，直接減持公司股份340萬(wàn)股，涉及金額2203.2萬(wàn)元。

徐雄持有東方時(shí)尚30.16%的股份，市值約13億元，而5%以上股東要減持就必須提前披露，也就是說(shuō)徐雄要減持是必須提前公告的。并且因?yàn)楣蓛r(jià)破發(fā)，東方時(shí)尚的所有原始股都已經(jīng)變成了限售股，徐雄已經(jīng)不能再賣了。

但徐雄完全不管這些規(guī)定，直接就賣了，還只賣了2200萬(wàn)元，這表明徐雄完全不在意證監(jiān)會(huì)的任何規(guī)定，想什么時(shí)候減持就什么時(shí)候減持，想怎么減就怎么減。

大不了被罰60萬(wàn)嘛，你開(kāi)罰單就是了。

全市場(chǎng)都在看熱鬧，看證監(jiān)會(huì)打算怎么處置這件事，各路媒體都在報(bào)道東方時(shí)尚違規(guī)減持的事情。

證監(jiān)會(huì)這次反應(yīng)的特別快，特事特辦，加急辦理。

9月6日，東方時(shí)尚宣布會(huì)立即回購(gòu)被違規(guī)減持的340萬(wàn)股，中間所產(chǎn)生的收益歸上市公司所有。

但這沒(méi)完。

9月15日，東方時(shí)尚公告，回購(gòu)已完成，然后自家實(shí)際控制人，董事長(zhǎng)徐雄，已被采取刑事強(qiáng)制措施，罪名是操縱證券市場(chǎng)。

不是罰款60萬(wàn)，是直接送進(jìn)監(jiān)獄。

都懶得給你開(kāi)罰單，不和你糾結(jié)那些收益，你把股票買回來(lái)就行，但人我必須把你給送進(jìn)去，讓你有錢都沒(méi)地方花。

有些人不體面，那就幫他體面。

這是中國(guó)第一位因規(guī)減持被逮捕歸案的上市公司董事長(zhǎng)，徐雄的名字注定會(huì)被載入A股史冊(cè)。

但違規(guī)減持的不止徐雄，雖然證監(jiān)會(huì)這次在短短十幾天的時(shí)間內(nèi)就把徐雄抓起來(lái)了，但在這極短的窗口期內(nèi)，還有人頂風(fēng)作案，違規(guī)減持。

范易，我樂(lè)家居的重要股東，并非大股東也不是實(shí)控人，其持有的股票是在二級(jí)市場(chǎng)真金白銀買入的。

但這個(gè)人極其的沒(méi)有法律意識(shí)，完全視A股的法律法規(guī)當(dāng)空氣。

2021年，范易瘋狂買入我樂(lè)家居的股票，一口氣買到了7.11%。

按我國(guó)法律法規(guī)，你買到5%的時(shí)候必須公示，告訴市場(chǎng)你正在瘋狂買入，公示3天后才可以繼續(xù)買入。

但范易買到5%的時(shí)候壓根就沒(méi)有公示，而是直接繼續(xù)買，買了2244萬(wàn)股，占了總股本的7.11%，典型違規(guī)。

這違規(guī)惡意程度不高，畢竟是二級(jí)市場(chǎng)真金白銀買入的，但怎么說(shuō)都是100%的違規(guī)，于是證監(jiān)會(huì)出具了警示函給范易作為處罰。

2023年9月，我樂(lè)家居的股價(jià)暴漲，范易一口氣清倉(cāng)了自己的所有持股。

范易是可以自由減持的，但按法律法規(guī)，范易一次性最多減持5%，然后必須公示，等公示3天后才可以繼續(xù)賣出。

但范易壓根不管這個(gè)，一口氣全賣了。

更離譜的是，把2244萬(wàn)股全賣之后，范易還順手買回了4200股，違反了舉牌股東減持后短期內(nèi)不允許反向買回的規(guī)定。

這操作簡(jiǎn)直就是把法盲兩個(gè)字寫在了臉上，證監(jiān)會(huì)的一系列法律法規(guī)對(duì)他們而言好像空氣一樣不存在。

大不了再領(lǐng)一份警示函回家唄，反正上次違規(guī)也就是一份警示函。

但這次，證監(jiān)會(huì)動(dòng)用了另一條法律法規(guī)，違規(guī)收益沒(méi)一罰三。

范易的股票屬于二級(jí)市場(chǎng)買入，所以前5%的減持屬于合法減持，但后續(xù)的2.11%沒(méi)有經(jīng)過(guò)公示三天，屬于違法減持。

這部分減持金額為1.07億元，獲得違法收益1653萬(wàn)元，全部罰沒(méi)，另外再處以2倍罰款3295萬(wàn)元。

合起來(lái)，正好罰沒(méi)接近5000萬(wàn)元。

范易不是大股東，不是原始股，只是沒(méi)有履行減持5%之后必須公示3天的規(guī)定，所以可以不抓人。

但是，要罰款5000萬(wàn)元。

范易以為還是警示函，最多罰款60萬(wàn)，所以才如此肆無(wú)忌憚，但沒(méi)想到這次被罰的那么狠。

也許60萬(wàn)范易不在乎，但5000萬(wàn)范易肯定在乎。

不過(guò)和已經(jīng)被抓起來(lái)的徐雄相比，范易已經(jīng)算幸運(yùn)的了，畢竟人還是自由的，只是幾個(gè)億持有幾年賺取的大量收益，這一把給徹底罰光了。

就范易做的這個(gè)事，在A股其實(shí)不算什么大事，太常見(jiàn)了，每年都有幾十上百個(gè)，罰的都很輕。

但這次破紀(jì)錄了，僅僅沒(méi)有履行公示3天的義務(wù)就被罰沒(méi)5000萬(wàn)，這在A股真的是開(kāi)先河了。

為什么以前罰那么輕現(xiàn)在罰那么重？

因?yàn)檎苇h(huán)境不一樣，現(xiàn)在情況都這樣了還玩以前那套，那肯定忍不了，還毫無(wú)敬畏意識(shí)直接撞槍口上的人肯定要被殺雞儆猴。

借他們的項(xiàng)上人頭，正好可安眾心。

賞罰本身不是目的，不管是罰60萬(wàn)還是罰5000萬(wàn)，對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)都沒(méi)啥意義，賞罰的目的在于賞一人而三軍振，罰一人而萬(wàn)人止。

當(dāng)60萬(wàn)的處罰不足以遏制你厭惡的行為時(shí)，懲罰力度就會(huì)急速加大，直到?jīng)]人敢違法違規(guī)為止。

美國(guó)雖然體制稀爛，但美國(guó)的股市做的是真的好，里面幾乎沒(méi)人敢造假違規(guī)。

不是因?yàn)槊绹?guó)人覺(jué)悟高，而是因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)罰的太狠了。

安然財(cái)務(wù)造假，公司罰款5億美元，CEO判刑24年罰款4500萬(wàn)美元，創(chuàng)始人罰款1200萬(wàn)美元，連財(cái)務(wù)都給罰了50萬(wàn)美元。

安然財(cái)務(wù)造假涉及的花旗集團(tuán)、摩根大通、美洲銀行三大頂級(jí)投行，都被判有罪，分別向受害者支付賠償金20億、22億和6900萬(wàn)美元，安然股票的投資者累計(jì)獲賠71.4億美元。

這71.4億美元的罰單開(kāi)出去，安然公司就灰飛煙滅了，但投資者對(duì)美股的信心保住了。

特斯拉的馬斯克，僅僅發(fā)了一條可能誤導(dǎo)投資者的推特，直接被罰了4000萬(wàn)美元，還被迫卸任公司公司董事會(huì)主席的職務(wù)，并在接下來(lái)的三年里不能再次擔(dān)任這個(gè)職位。

瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假，被罰1.8億美元，然后被迫退市。

其他的案例一籮筐，美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)美股上市公司下手時(shí)特別狠，罰單動(dòng)不動(dòng)就上億美元的開(kāi)，壓根不管公司死活，開(kāi)罰單的時(shí)候只考慮能不能維護(hù)投資者的信心。

所以全球投資者對(duì)美股的信心多年來(lái)一直維持在巔峰。

以前中國(guó)股市考慮的是保護(hù)上市公司，認(rèn)為這樣能保護(hù)地方經(jīng)濟(jì)和就業(yè)。

但時(shí)間長(zhǎng)了之后發(fā)現(xiàn)，如果投資者沒(méi)了信心，那損害的是所有的上市公司以及潛在的創(chuàng)業(yè)公司。

越壞的公司越能受益，越好的公司越吃啞巴虧，形成劣幣驅(qū)逐良幣的生態(tài)，最終投資者信心也沒(méi)了，都不愿意投資了，保護(hù)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)的初衷并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

所以如今我們也開(kāi)始走上美股的管理方式了，那就是開(kāi)罰單的時(shí)候只考慮能否維護(hù)投資者信心，上市公司被罰后會(huì)怎樣處于次要考慮位置。

你把投資者信心維護(hù)了，資本市場(chǎng)才有可能反哺經(jīng)濟(jì)，才有可能促進(jìn)就業(yè)，只有良性循環(huán)才能長(zhǎng)期維持。

董事長(zhǎng)被抓進(jìn)監(jiān)獄，違規(guī)減持被罰5000萬(wàn)，這只是個(gè)開(kāi)始。

罰到投資者對(duì)A股重新充滿了信心，才能算結(jié)束。

在此之前，可以狠狠的罰，把幾家偷雞摸狗的上市公司罰到灰飛煙滅，把中國(guó)版的安然公司罰個(gè)71.4億人民幣，一點(diǎn)不嫌多。

這次對(duì)東方時(shí)尚和我樂(lè)家居的處罰力度，打破了A股記錄，我希望這并不是特殊時(shí)刻的特殊手段，而是應(yīng)該常態(tài)化管理。

不重罰，就無(wú)法震懾大股東們違法違規(guī)的行為，投資者的信心就難以恢復(fù)。

如果還屢禁不止，那我建議用更重的力度去罰，罰到?jīng)]人敢違法為止。

不敢違法違規(guī)，難道不是天經(jīng)地義的事情么？

微信掃一掃，進(jìn)入讀者交流群

獻(xiàn)一朵花： 鮮花數(shù)量：