自改革開放以來，中國經(jīng)濟取得了舉世矚目的偉大成就，經(jīng)濟總量躍居世界第二位，綜合國力顯著提升，人民生活水平穩(wěn)步提高。

早在上世紀(jì)九十年代，中國就確立了建立社會主義市場經(jīng)濟體制的改革目標(biāo)。然而，自那時以來，圍繞著社會主義市場經(jīng)濟體制的具體內(nèi)容和組成部分的爭論就一直沒有停止，尤其是關(guān)于所有制結(jié)構(gòu)的爭論常常成為輿論關(guān)注的焦點。一方面，《憲法》第七條明確規(guī)定：“國有經(jīng)濟，即社會主義全民所有制經(jīng)濟，是國民經(jīng)濟中的主導(dǎo)力量。國家保障國有經(jīng)濟的鞏固和發(fā)展。”另一方面，民營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，形成了廣為人知的“五、六、七、八、九”現(xiàn)象。[1]近期，更有經(jīng)濟學(xué)家提出：“市場經(jīng)濟就是民營經(jīng)濟，而且民營企業(yè)才是主體;國有企業(yè)其實是對民營企業(yè)的補充，要去干那些民營企業(yè)干不了、干不好的事情。”[2]

在現(xiàn)實的市場經(jīng)濟中，公有制企業(yè)與民營企業(yè)各有優(yōu)勢，也各有缺點。在這篇文章中，我們無意對公有制企業(yè)、民營企業(yè)的具體優(yōu)缺點詳加評論。我們的想法是，從一些眾所周知的、客觀存在的中國經(jīng)濟長期趨勢出發(fā)，來推斷這些長期趨勢對中國經(jīng)濟的所有制結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生哪些影響。

中國的人口總量已經(jīng)達(dá)到峰值并開始下降。中國的勞動力總數(shù)不僅在下降，而且其下降速度在未來還將逐步加快;至本世紀(jì)中期，中國勞動力數(shù)量每年下降的速度將超過2%。如果屆時中國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年增長速度不能超過2%，那么，簡單的數(shù)學(xué)常識告訴我們，中國經(jīng)濟屆時將陷入零增長或負(fù)增長。

在經(jīng)濟零增長或負(fù)增長的條件下，民營經(jīng)濟將完全失去新投資的動力，也不會愿意承擔(dān)新投資的風(fēng)險。在這種情況下，只有靠公有制部門的新投資才能維持整個經(jīng)濟總需求水平的穩(wěn)定，并將整個企業(yè)部門的利潤維持在一個可以接受的水平。由于整個國民經(jīng)濟中只有公有制部門能夠并且愿意從事新投資，民營經(jīng)濟不再從事新投資，那么，假以時日，公有制經(jīng)濟勢必自然而然地在整個國民經(jīng)濟中取得無可爭議的主體和主導(dǎo)地位。

下面，我們分幾個部分來闡述我們的觀點。

中國的人口下降和勞動力下降

中國的總?cè)丝谠?021年達(dá)到14.2億的峰值以后，已經(jīng)連續(xù)兩年下降。中國人口的總和生育率從1970年的6.1下降至1990年的2.5和2010年的1.7;現(xiàn)在，中國人口的總和生育率已經(jīng)下降到1.0左右，在全球主要經(jīng)濟體中排倒數(shù)第二位(僅比韓國略高)。

育媧人口研究認(rèn)為，在沒有實質(zhì)有效的生育減負(fù)政策的前提下，至本世紀(jì)末，中國人口將下降到4.8億，占世界人口的比例將從現(xiàn)在的17%下降至不足5%，而新出生人口將不到世界新出生人口的1%、不到美國新出生人口的一半。中國將不再是一個人口大國，華夏民族在過去幾千年中積累起來的人口優(yōu)勢，將在不到一個世紀(jì)的時間內(nèi)喪失殆盡。[3]

這里，我們主要關(guān)心的是中國人口下降對勞動力數(shù)量的影響。中國的15歲至64歲勞動年齡人口在2015年達(dá)到近10億的峰值以后，于2021年下降到9.86億。按照聯(lián)合國人口預(yù)測中的“低預(yù)測”情景，中國的15歲至64歲勞動年齡人口將于2050年減少到5.45億，于2100年減少到1.42億。聯(lián)合國的“低預(yù)測”情景假設(shè)中國人口的總和生育率在本世紀(jì)三十年代初下降到0.8左右的最低點以后即穩(wěn)步回升，于本世紀(jì)后半期恢復(fù)到接近1.0的水平。[4]這些假設(shè)與中國人口生育率目前的水平和趨勢比較接近，也與育媧人口研究的預(yù)測結(jié)果相似。

中國就業(yè)總?cè)藬?shù)占15歲至64歲勞動年齡人口的比例從本世紀(jì)初的80%以上下降到現(xiàn)在的75%左右。假設(shè)未來中國的就業(yè)總?cè)藬?shù)仍然保持在勞動年齡人口的75%左右，那么，中國的就業(yè)總?cè)藬?shù)在本世紀(jì)的三十年代將年平均下降1.2%，在本世紀(jì)四十年代年平均下降1.7%，在本世紀(jì)五十年代年平均下降2.4%，在本世紀(jì)七十年代和八十年代年平均下降3.4%。

可見，中國人口下降的總趨勢決定了中國的勞動力總數(shù)將在未來以每年2%以上的速度下降。

對中國經(jīng)濟未來增長前景的估計

一個國家的經(jīng)濟增長率大致等于勞動力數(shù)量增長率與勞動生產(chǎn)率增長率之和。

自改革開放以來，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率快速增長。2002-2011年，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率年平均增長10.2%;2013-2022年，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率年平均增長6.6%，與2002-2011年相比增長速度下降了約三分之一。

國際歷史經(jīng)驗告訴我們，一個國家的勞動生產(chǎn)率不可能永遠(yuǎn)保持高速增長。隨著一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平逐漸提高，技術(shù)水平逐漸接近國際技術(shù)前沿，原來的“趕超優(yōu)勢”逐步喪失，這個國家的勞動生產(chǎn)率不可能始終以大大超過世界平均的速度增長。

我們在東亞的兩個近鄰——日本和韓國——與中國在經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略以及經(jīng)濟增長的歷史軌跡方面有著高度的相似性。中、日、韓三國均在經(jīng)濟發(fā)展的特定階段實行了國家與企業(yè)、計劃與市場相結(jié)合的經(jīng)濟制度，均得益于數(shù)量充沛的廉價勞動力和對國民教育的高度重視，均實行了以出口制造業(yè)為先導(dǎo)的經(jīng)濟增長戰(zhàn)略，均經(jīng)歷過長時期的高速增長，在未來或者現(xiàn)在均面臨著人口下降以及人口老齡化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

據(jù)佩恩世界表的數(shù)據(jù)，日本經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長率在1960-1969年期間達(dá)到8.8%的高峰。上世紀(jì)七十年代，日本的實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值超過了中國現(xiàn)在的水平。到了1994-2003年，日本經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長速度下降到了約2%;同一時期，美國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長率為2.2%。也就是說，日本經(jīng)濟在勞動生產(chǎn)率的增長率達(dá)到歷史高峰三十多年以后，其勞動生產(chǎn)率的年平均增長率即下降到與作為世界領(lǐng)先國家的美國(就美國在世界主要經(jīng)濟體中長期以來一直擁有最高水平的勞動生產(chǎn)率來說)相當(dāng)?shù)乃健?010-2019年，日本經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率出現(xiàn)了絕對下降。

韓國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長率在1968-1977年期間達(dá)到9.5%的第一個高峰;1977年時韓國的實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值僅相當(dāng)于中國目前水平的三分之一。上世紀(jì)九十年代初，韓國的實際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值超過了中國現(xiàn)在的水平。1986-1995年，韓國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長速度達(dá)到9.2%，這是韓國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率增長的第二個高峰。2010-2019年，韓國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長率下降到了1.4%;同一時期，美國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的年平均增長率為1.3%。也就是說，韓國經(jīng)濟在勞動生產(chǎn)率的增長率達(dá)到第一個高峰四十多年以后、達(dá)到第二個高峰二十多年以后，其勞動生產(chǎn)率的年平均增長率即下降到與美國相當(dāng)?shù)乃?。[5]

按照日本、韓國的歷史經(jīng)驗，曾經(jīng)高速增長的大型經(jīng)濟體，在其勞動生產(chǎn)率的十年平均增長率越過高峰三十多年(至多不超過四十多年)以后，其勞動生產(chǎn)率的趨勢增長率就會下降到與世界領(lǐng)先的大型經(jīng)濟體的勞動生產(chǎn)率趨勢增長率相當(dāng)?shù)乃?，此后甚至還有進一步下降的危險。

下面根據(jù)中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率增長率已經(jīng)出現(xiàn)的下降趨勢并結(jié)合一些假設(shè)，來預(yù)測中國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率未來變化的情況。圖一比較了中國經(jīng)濟在歷史上的勞動生產(chǎn)率增長率和未來預(yù)期的勞動生產(chǎn)率增長率：

圖一勞動生產(chǎn)率年平均增長率(2001/2010-2100年)

數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計局、美國《總統(tǒng)經(jīng)濟報告》和作者計算

在圖一中，對中國和美國的勞動生產(chǎn)率增長率均取十年移動平均，以消除短期波動的影響。自2001年以來，美國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率年平均增長1.3%。我們假設(shè)，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率增長率將按照現(xiàn)有的歷史趨勢繼續(xù)趨于下降并在長期趨近于美國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的趨勢增長率(1.3%)，但不會下降到1.3%以下。

按照這樣的假設(shè)，至2050年(也就是中國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的增長率越過高峰大約四十年以后)，中國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的趨勢增長率仍將保持在2.8%的水平，相當(dāng)于現(xiàn)在美國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率增長率的兩倍多。與日本、韓國的歷史經(jīng)驗相比，我們的預(yù)測顯得相當(dāng)樂觀。事實上，按照我們假設(shè)，至本世紀(jì)末，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率將達(dá)到2020年的九倍多、2000年的47倍。

將對勞動生產(chǎn)率增長的預(yù)測與對勞動力數(shù)量的預(yù)測結(jié)合起來，就可以估算中國經(jīng)濟在未來的增長率。盡管我們對勞動生產(chǎn)率增長所做的假設(shè)相當(dāng)樂觀，但由于中國的勞動力數(shù)量在本世紀(jì)后半期加速下降，中國經(jīng)濟仍將陷入負(fù)增長。

在本世紀(jì)第一個十年，中國經(jīng)濟年平均增長10.6%;到了第二個十年，中國經(jīng)濟的年平均增長速度下降到了6.8%。我們預(yù)計，在本世紀(jì)二十年代，中國經(jīng)濟將年平均增長5.7%(可能偏樂觀);在三十年代，中國經(jīng)濟將年平均增長3.0%;在四十年代，中國經(jīng)濟將年平均增長1.4%;在五十年代，中國經(jīng)濟將年平均增長0.1%，陷入零增長。

在本世紀(jì)六十年代，中國經(jīng)濟將繼續(xù)處于零增長。在七十年代、八十年代和九十年代，預(yù)計中國經(jīng)濟將分別年平均下降1.8%、1.9%和0.6%。

經(jīng)濟增長、利潤率與投資

要了解經(jīng)濟增長趨近于零乃至負(fù)增長對所有制結(jié)構(gòu)的影響，首先需要說明經(jīng)濟增長速度下降對利潤率以及私人投資的影響。

一個國家的邊際投資回報率等于經(jīng)濟增長率除以凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例。這個比例告訴我們，每增加一元投資可以帶來多少經(jīng)濟增長。當(dāng)邊際投資回報率趨于上升或者處于較高水平時，可以帶動企業(yè)利潤率上升，刺激私人投資;反之，當(dāng)邊際投資回報率趨于下降特別是下降到很低的水平時，就會拖累企業(yè)利潤率下降，引起大批企業(yè)虧損破產(chǎn)，從而導(dǎo)致私人投資下降，嚴(yán)重時還會導(dǎo)致私人投資崩潰。

近年來，由于中國經(jīng)濟增長率趨于下降，但凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例一直保持在較高水平，導(dǎo)致中國經(jīng)濟的邊際投資回報率和企業(yè)利潤率都出現(xiàn)了下降的趨勢。

圖二比較了中國經(jīng)濟的邊際投資回報率(取十年移動平均以消除短期波動)、私營工業(yè)企業(yè)利潤率(利潤總額與凈資產(chǎn)之比)、私人部門凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值之比和公有制部門凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值之比。“凈投資”指的是總投資減去固定資本折舊。

圖二投資回報率、企業(yè)利潤率和凈投資(2000-2023年)

數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計局和作者計算

如上圖所示，2001-2010年期間，中國經(jīng)濟中的每一元投資平均可以帶來0.35元的經(jīng)濟增長;近年來，每一元投資僅帶來不到0.2元的經(jīng)濟增長。未來，隨著經(jīng)濟增長率的下降，中國經(jīng)濟的邊際投資回報率還會進一步下降。隨著整個經(jīng)濟的投資效率不斷下降，私營工業(yè)企業(yè)的利潤率從2011年的32%下降到了2023年的12%，幾乎下降了三分之二;這說明私營企業(yè)的經(jīng)營效率嚴(yán)重惡化。

隨著投資回報率和企業(yè)利潤率趨于下降，私人部門凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從2010年的23%下降到2023年的不到15%，減少了三分之一強。這里的私人部門凈投資，包括了民營企業(yè)凈投資、外資和港澳臺資凈投資和居民凈投資，其中大約五分之二與房地產(chǎn)投資有關(guān)。未來，隨著房地產(chǎn)泡沫破裂以及部分外資撤離中國，私人部門凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例還會進一步下降。

相比之下，自2011年以來，公有制部門(包括政府部門和公有制企業(yè)部門)凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例始終保持在12%至14%之間，對中國宏觀經(jīng)濟的整體穩(wěn)定發(fā)揮了中流砥柱的作用。如果沒有公有制部門投資的穩(wěn)定作用，中國近年來的宏觀經(jīng)濟形勢會復(fù)雜得多、困難得多。

如前面所論述的，未來，由于勞動力數(shù)量下降和勞動生產(chǎn)率的增長率趨于下降，中國經(jīng)濟的增長率也將趨于下降。按照現(xiàn)有趨勢，到本世紀(jì)中期，中國經(jīng)濟很可能陷入零增長或負(fù)增長。這樣，中國經(jīng)濟的邊際投資回報率就會趨近于零乃至變成負(fù)值，并使得企業(yè)利潤率也趨近于零。

私人投資是以逐利為目的的。如果邊際投資回報率和企業(yè)利潤率都趨近于零，私人投資的動力就會大大降低，乃至消失殆盡。在平均利潤率趨近于零的條件下，絕大多數(shù)中小企業(yè)都將面臨虧損破產(chǎn)的噩運，私人投資的風(fēng)險將呈幾何級數(shù)上升。一方面投資動力消失，另一方面投資風(fēng)險暴漲，整個私人部門就將完全喪失進行新投資的動機，從而導(dǎo)致私人部門投資崩潰。這對中國的宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定又將提出怎樣的挑戰(zhàn)呢?

“資本家能花多少錢，就能賺多少錢”

許多粗通經(jīng)濟學(xué)的讀者都知道，消費、投資、出口是帶動經(jīng)濟擴張的“三駕馬車”。在支出法國內(nèi)生產(chǎn)總值中，國內(nèi)生產(chǎn)總值等于居民消費、政府消費、投資(資本形成總額)和凈出口之和。

但是，在市場經(jīng)濟中，起主導(dǎo)作用的是企業(yè)和企業(yè)家，而不是居民和政府。這不是一個道德問題或者人們是否喜歡的問題，而是一個現(xiàn)實經(jīng)濟規(guī)律的問題。只要我們實行的還是市場經(jīng)濟，就是由企業(yè)和企業(yè)家來決定整個社會的就業(yè)和投資，進而決定整個經(jīng)濟的未來。政府的稅收也要靠企業(yè)和企業(yè)家來提供。有的地方政府官員甚至稱企業(yè)家為自己的“衣食父母”;可見連政府能做什么、不能做什么，在很大程度上也要服從于企業(yè)和企業(yè)家的需要。如果我們實行的是計劃經(jīng)濟，那么可以服從不同的經(jīng)濟規(guī)律，但市場經(jīng)濟不是這樣。從這個意義上說，有些經(jīng)濟學(xué)家主張“民營企業(yè)是市場經(jīng)濟的的主體”、其他經(jīng)濟成分都是“補充”，是有一定的客觀依據(jù)的。

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)和企業(yè)家的總利潤(特別是他們的可支配收入)對于整個經(jīng)濟運行的好壞往往有決定性的意義。如果從收入法國內(nèi)生產(chǎn)總值的角度來看，國內(nèi)生產(chǎn)總值等于勞動者、政府以及企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入之和再加上固定資本折舊。

如果不考慮統(tǒng)計誤差，那么收入法國內(nèi)生產(chǎn)總值等于支出法國內(nèi)生產(chǎn)總值：

勞動者可支配收入+政府可支配收入+企業(yè)和企業(yè)家可支配收入+固定資本折舊

=居民消費+政府消費+資本形成總額+凈出口

這里的可支配收入指的是在初級收入(比如工資、利潤、利息、租金、間接稅)的基礎(chǔ)上又加上或者扣除因為所得稅以及轉(zhuǎn)移支付而發(fā)生的收入或支出以后各個經(jīng)濟部門可以用于消費或投資的那些收入。就企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入來說，包括了企業(yè)利潤、利息、租金等全部財產(chǎn)收入，然后扣除了企業(yè)和企業(yè)家個人所支付的收入所得稅以及企業(yè)部門的買地凈支出，再加上企業(yè)從政府獲得的補貼。

在上式中，居民消費包括勞動者個人消費和企業(yè)家個人消費，如果用勞動者可支配收入減去勞動者個人消費就得到勞動者凈儲蓄，如果用政府可支配收入減去政府消費就得到政府部門凈儲蓄，如果用資本形成總額減去固定資本折舊就得到整個社會的凈投資，而整個社會的凈投資又可以分為公有制部門凈投資和私人部門凈投資。

這樣，經(jīng)過調(diào)整，就可以得到：

企業(yè)和企業(yè)家可支配收入

=公有制部門凈投資+私人部門凈投資+企業(yè)家個人消費–勞動者凈儲蓄–政府部門凈儲蓄+凈出口

注意，在這個公式中，一個突出的特點是，從整個社會的角度看，勞動者的凈儲蓄以及政府部門的凈儲蓄會減少企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入。如果勞動者凈儲蓄、政府部門凈儲蓄以及凈出口大致相互抵消，那么，企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入就主要由企業(yè)和企業(yè)家自己的投資和消費支出來決定。從馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)的觀點來看，資本家的投資和消費水平越高，就越有利于剩余價值的實現(xiàn)。一些西方經(jīng)濟學(xué)家也指出：工人們花掉他們所掙得的，而資本家賺到他們所花掉的。[6]就是說，作為一個階級，“資本家能花多少錢，就能賺多少錢”。我們所總結(jié)的企業(yè)和企業(yè)家可支配收入公式與馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)以及西方經(jīng)濟學(xué)家的上述思想都是一致的。

那么，在中國經(jīng)濟的實踐中，企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入，到底是由哪些因素來決定的呢?下面的表一概括了在若干年份中中國經(jīng)濟的企業(yè)和企業(yè)家可支配收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例及其組成部分：

表一中國經(jīng)濟的企業(yè)和企業(yè)家可支配收入及其組成部分(占國內(nèi)生產(chǎn)總值%)

數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計局和作者計算

表中，由于存在統(tǒng)計誤差，公有制和私人部門凈投資、企業(yè)家個人消費、凈出口、政府部門和勞動者凈儲蓄之和不一定正好等于企業(yè)和企業(yè)家可支配收入。政府部門和勞動者凈儲蓄按負(fù)值計算，即當(dāng)凈儲蓄為正時，對企業(yè)和企業(yè)家可支配收入有負(fù)貢獻;當(dāng)凈儲蓄為負(fù)時，對企業(yè)和企業(yè)家可支配收入有正貢獻。

2010年以前，公有制部門凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例小于10%。2010年以后，公有制部門凈投資成為中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的主要力量，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例通常在12%以上。2020年和2021年，公有制部門凈投資分別貢獻了企業(yè)和企業(yè)家可支配收入的62%和56%。中國的一些經(jīng)濟學(xué)家非常討厭公有制企業(yè)，畏懼政府干預(yù)，甚至荒唐地把民營企業(yè)與公有制部門的關(guān)系對立起來。但是，如果沒有公有制部門的穩(wěn)定作用，中國企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入馬上就會減少一半多。

2010年以來，私人部門凈投資成為從需求角度對企業(yè)和企業(yè)家可支配收入做出貢獻的最大因素。2010年至2021年，私人部門凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從23%下降到16%，但其對企業(yè)和企業(yè)家可支配收入的貢獻比例大致保持穩(wěn)定。2020年和2021年，私人部門凈投資分別貢獻了企業(yè)和企業(yè)家可支配收入的80%和77%。

公有制部門凈投資與私人部門凈投資相加，對企業(yè)和企業(yè)家可支配收入貢獻的份額已經(jīng)大大超過了100%。這是因為多出來的部分被龐大的勞動者凈儲蓄所抵消。

從2000年至2021年，中國的企業(yè)和企業(yè)家可支配收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從36%下降到21%，下降了15個百分點。同一時期，勞動者凈儲蓄占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例增加了近14個百分點。所以，企業(yè)和企業(yè)家可支配收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例的下降，主要是由勞動者凈儲蓄的增加所造成的。

關(guān)于中國的勞動者為什么要維持龐大的儲蓄，以往已經(jīng)有很多人研究過，涉及到的原因包括社會保障體系的缺失以及高昂的住房、醫(yī)療、教育成本等。這里不再深入探討。

表二中的數(shù)據(jù)表明，其他一切條件相等，中國經(jīng)濟中大約五分之四的企業(yè)和企業(yè)家可支配收入仍然有賴于私人部門的凈投資。如果在未來，隨著經(jīng)濟增長率、投資回報率和企業(yè)利潤率的下降，私人部門凈投資逐步萎縮，乃至在一定條件下發(fā)生崩潰，那么將給中國經(jīng)濟造成極大的沖擊。如果發(fā)生了這種情況，那么由私人部門凈投資突然崩潰所形成的巨大缺口只有靠大幅度提高公有制部門凈投資才能彌補。

假設(shè)私人部門凈投資不是突然崩潰，而是隨著經(jīng)濟增長率、投資回報率的下降而逐步減少。再假設(shè)隨著勞動者的老齡化，其消費傾向逐步提高，從而勞動者的凈儲蓄逐步減少，進而勞動者凈儲蓄的減少可以抵消絕大部分由私人部門凈投資下降所形成的需求缺口。在這種情況下，仍然需要將公有制部門凈投資維持在現(xiàn)有的規(guī)模以保持總需求的穩(wěn)定，同時將企業(yè)和企業(yè)家的可支配收入保持在一個足以維持市場經(jīng)濟活力的水平。

于是在長期，當(dāng)經(jīng)濟增長率和投資回報率趨近于零時，私人部門凈投資將逐步消失，只有不以追求短期利潤為目的的公有制部門才會進行大規(guī)模的凈投資。由于凈投資決定了未來資本的形成，公有制部門在凈投資方面的絕對優(yōu)勢就意味著國有企業(yè)將創(chuàng)造絕大多數(shù)新增資本。用馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)的話講，久而久之，公有制企業(yè)將會自然而然地占有絕大部分的生產(chǎn)資料。公有制經(jīng)濟也隨之會成為中國社會主義市場經(jīng)濟中名副其實的主體部分。

為什么說公有制經(jīng)濟成為主體是大勢所趨?

以上的分析不是依據(jù)作者個人對某種所有制的偏好，也不是依據(jù)對個別的公有制企業(yè)或民營企業(yè)的效率及經(jīng)營行為的分析，而是依據(jù)我們對中國經(jīng)濟目前客觀存在的一些長期趨勢深入研究以后所得出的結(jié)果。

只要目前中國人口生育率低迷的情況不改變，中國的勞動力數(shù)量就勢必在未來幾十年加速下降，并在本世紀(jì)中期以后以每年2%以上的速度下降。只要到本世紀(jì)后半期，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率無法維持每年2%以上的增長速度，中國經(jīng)濟屆時就勢必陷入零增長或負(fù)增長。

只要中國經(jīng)濟陷入了零增長或負(fù)增長，邊際投資回報率就勢必趨近于零甚至變?yōu)樨?fù)值。到那時，私人投資勢必失去動力，因為民營企業(yè)家不會為了零利潤甚至負(fù)利潤去投資，從而私人部門凈投資就勢必趨近于零。此時，只有公有制部門才會進行大規(guī)模的新投資。長此以往，公有制部門勢必在包括生產(chǎn)資料在內(nèi)的全社會資產(chǎn)總額中占據(jù)絕對優(yōu)勢。

以上幾種趨勢和后果，都是客觀存在、不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。無論一些地方政府怎樣大力扶持民營企業(yè)、不公正地對待公有制企業(yè)，哪怕不惜犧牲財政的可持續(xù)性，加倍努力對民營企業(yè)減稅讓利，也無法扭轉(zhuǎn)這些趨勢及其后果。除非有人現(xiàn)在就能拿出什么錦囊妙計，從根本上扭轉(zhuǎn)這幾種趨勢。

比如說，政府有沒有什么辦法，能夠大幅度提高人口的生育率，從而扭轉(zhuǎn)勞動力數(shù)量下降的趨勢?按照育媧人口研究所提供的報告，如果要將中國人口的生育率提高到現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家人口生育率的平均水平(仍然不足以阻止人口的長期下降)，需要政府拿出積極有效的生育減負(fù)政策，將每年為生育減負(fù)而提供的支出和補貼提高到相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的5%。[7]這樣一筆龐大的支出，有誰來負(fù)擔(dān)呢?由勞動者來負(fù)擔(dān)嗎?中國的勞動者已經(jīng)為近四十年的經(jīng)濟發(fā)展付出了巨大的犧牲，在許多方面已經(jīng)到了忍受犧牲的極限，已經(jīng)紛紛開始“躺平”了。由企業(yè)來負(fù)擔(dān)嗎?中國現(xiàn)在全部的企業(yè)所得稅還不到國內(nèi)生產(chǎn)總值的4%。如果要將企業(yè)所得稅翻一番還要多，民營企業(yè)能夠承擔(dān)嗎?愿意承擔(dān)嗎?由此引起的經(jīng)濟危機，社會能夠承擔(dān)嗎?

那么，是否可以設(shè)想，通過深化改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，中國可以將勞動生產(chǎn)率的增長率長期保持在2%以上呢?中國經(jīng)濟在過去幾十年，一直取得了勞動生產(chǎn)率的長期高速增長。這是世界經(jīng)濟史上的奇跡。既然是“奇跡”，就不可能一直保持下去。美國、日本、韓國，都是發(fā)達(dá)的和成熟的市場經(jīng)濟國家，在很多方面是中國的經(jīng)濟改革想要刻意模仿的榜樣。這些國家，都無法做到在人均收入達(dá)到一定水平以后仍然連續(xù)幾十年將勞動生產(chǎn)率的增長率保持在2%以上，憑什么中國就可以做到呢?難道就憑中國勞動者的勞動時間特別長?

盡管如此，如前面所說，我們已經(jīng)做了樂觀的假設(shè)。如圖二所示，我們假設(shè)，直到2065年，中國經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的增長率將一直高于2%。也就是說，我們假設(shè)，中國經(jīng)濟的勞動生產(chǎn)率在2010年前后達(dá)到增長高峰以后，仍然可以將快速或比較快速的增長再維持半個世紀(jì)以上。盡管有這樣樂觀的假設(shè)，仍然無法阻止中國經(jīng)濟在本世紀(jì)后半期陷入零增長或負(fù)增長。

前面給出過定義：一個國家的邊際投資回報率等于經(jīng)濟增長率除以凈投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例。所以，只要經(jīng)濟增長率下降到零或負(fù)值，那么，只要凈投資仍然是正值，邊際投資回報率就必然下降到零或負(fù)值。

企業(yè)利潤率是企業(yè)在歷史上形成的資本平均的收益率。如果新增資本的回報率是零或負(fù)值，那么，隨著回報率是零或負(fù)值的新增資本占全部資本的比例不斷增大，企業(yè)全部資本的平均收益率也必然逐步趨近于零。隨著邊際投資回報率、企業(yè)利潤率都趨近于零，以逐利為目的的私人投資勢必逐步消失。

隨著私人部門凈投資的消失，維持相當(dāng)規(guī)模的公有制部門凈投資對于維持總需求穩(wěn)定來說就是絕對必須、不可或缺的。如果在私人部門凈投資消失的同時，還要人為地壓縮乃至消滅公有制部門凈投資，就是對中國經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定極其不負(fù)責(zé)任的行為。

此外，國際形勢正在發(fā)生著根本的、激烈的變化。世界范圍的和平發(fā)展時代實際上已經(jīng)過去了。在黨的二十大的報告中，以往都會反復(fù)提及的“戰(zhàn)略機遇期”的說法也已經(jīng)不再出現(xiàn)了。大國競爭正在從過去幾十年人們已經(jīng)習(xí)慣的以經(jīng)濟競爭為主迅速地過渡為以地緣政治競爭和軍事競爭為主。

民族復(fù)興的偉大歷史責(zé)任決定了，祖國統(tǒng)一的大業(yè)不應(yīng)該長久地、無限期地拖延下去。指望當(dāng)今世界的霸權(quán)國家心甘情愿地接受中國以和平方式完成祖國的統(tǒng)一，是不現(xiàn)實的，甚至是危險的幻想。為了完成幾代全中國人民實現(xiàn)國家統(tǒng)一、民族復(fù)興的夙愿，中國應(yīng)該在政治上和經(jīng)濟上做好迎接一切復(fù)雜情況的準(zhǔn)備，包括霸權(quán)國家對中國實行所謂經(jīng)濟制裁、貿(mào)易封鎖乃至武裝干預(yù)的準(zhǔn)備。

為了應(yīng)對日益復(fù)雜的國際形勢，也為了完成祖國統(tǒng)一的艱巨任務(wù)，我們不能繼續(xù)按照“太平盛世”的思維來安排經(jīng)濟改革和經(jīng)濟建設(shè)，而是必須要有強烈的使命感和憂患意識，在國民經(jīng)濟建設(shè)中預(yù)先做好應(yīng)對重大地緣政治沖突的準(zhǔn)備，包括做好在對外貿(mào)易全部喪失的極端情況下仍然要維持國民經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的準(zhǔn)備。而要進行這樣的準(zhǔn)備，起指導(dǎo)作用的原則將不再是短期的效率和利潤，而是國家與民族的長期生存和發(fā)展;在這樣的準(zhǔn)備中發(fā)揮主導(dǎo)和主體作用的，不可能是私營企業(yè)，只能是由黨直接領(lǐng)導(dǎo)的公有制經(jīng)濟。

所以，從祖國統(tǒng)一大業(yè)的需要以及完成中華民族偉大復(fù)興的歷史使命來說，迅速地恢復(fù)并擴大公有制經(jīng)濟在社會主義市場經(jīng)濟中的主體作用也是大勢所趨、歷史的必然!

注釋：

[1] 習(xí)近平總書記2018年11月1日在民營企業(yè)座談會上指出，民營經(jīng)濟具有“五六七八九”的特征，即貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量。(《黨的二十大報告學(xué)習(xí)輔導(dǎo)百問》(28))

[2] “魏加寧：民營企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，國有企業(yè)是民營企業(yè)的補充”，《美中時報》，2023年11月18日。

[3] 育媧人口研究，“中國人口預(yù)測報告2023版”，2023年2月。

[4] 聯(lián)合國人口預(yù)測數(shù)據(jù)來自：United Nations Department of Economic and Social Affairs Population Division, “World Population Prospects 2022” 。

[5] 佩恩世界表的數(shù)據(jù)來自：Groningen Growth and Development Centre, “Penn World Table, Version 10.01”。

[6] 英文原文是：“Workers spend what they earn, capitalists earn what they spend”。有的文獻認(rèn)為，這個思想是由波蘭經(jīng)濟學(xué)家米歇爾?卡萊茨基首先提出的;另外一些文獻則認(rèn)為英國經(jīng)濟學(xué)家尼古拉斯?卡爾多最早將相關(guān)的經(jīng)濟思想概括為這樣一句話。

[7] 見注釋[3]。

(作者系政治經(jīng)濟學(xué)學(xué)者)