硅谷銀行破產(chǎn)才過沒多久，歐洲的瑞士信貸就又傳出危機。

　　3月15日周三下午，瑞士信貸的一年期信用違約互換(CDS)飆升至近1000基點。

　　這個信用違約互換（CDS）是債券市場常見的信用衍生產(chǎn)品。

　　這相當于就是一個保險，假如瑞士信貸債券違約了，那么這個信用違約互換（CDS）的購買方，可以獲得一些賠付。

　　現(xiàn)在瑞士信貸這個一年期CDS飆升至近1000基點，說明市場投資者認為瑞士信貸出現(xiàn)違約或者破產(chǎn)這樣的信用事件可能性已經(jīng)很大了。

　　瑞士信貸這個一年期CDS，是瑞銀一年期CDS價格的20倍，是德銀的10倍。

　　而且，當前瑞士信貸的CDS曲線也深陷倒掛，意思是一年期CDS是高于五年期CDS，市場投資者想通過CDS來防范瑞士信貸短期違約的成本，高于將來違約的成本。

　　在上周五的時候，瑞士信貸這個CDS曲線還處于正常狀態(tài)。

　　然而在硅谷銀行破產(chǎn)后，市場投資者對瑞士信貸的擔憂，就陡然增加，紛紛認為，瑞士信貸有可能成為歐洲的硅谷銀行。

　　受此影響，瑞士信貸的股價，最近又連續(xù)大幅下跌，再創(chuàng)歷史新低，昨天只剩下2.5美元，而2021年股價還有15美元。

　　這已經(jīng)腰斬了快3次了。

　　雖然瑞士信貸董事長周三表示，政府援助不是瑞信考慮的話題，把瑞信當前的問題與最近硅谷銀行倒閉相提并論是不準確的。

　　然而市場投資者并不買賬。

　　特別是下午傳出一個消息，瑞士信貸的最大股東沙特國家銀行董事長表示，絕對不會向瑞士信貸提供更多援助。

　　也是因為這個消息，才讓瑞士信貸的一年期CDS飆升接近1000基點，同時瑞士信貸的盤前跌幅擴大到30%。

　　瑞士信貸的歐洲股票則大跌18%，熔斷停牌。

　　去年10月3日，我也寫文章跟大家分析過瑞士信貸存在的一些問題。

　　當時瑞士信貸就已經(jīng)深陷破產(chǎn)傳聞。

　　但即使如此，瑞士信貸去年的CDS也才漲到250基點，只有現(xiàn)在的1/4。

　　可見，當前市場投資者認為瑞士信貸出現(xiàn)違約，乃至破產(chǎn)的概率已經(jīng)很大了。

　　本來瑞士信貸過去這半年，一直是負面新聞纏身，屬于不斷掙扎的階段。

　　結果硅谷銀行的破產(chǎn)，直接加劇了市場投資者對其的不信任。

　　現(xiàn)代金融的根基是信用。

　　本來一家底子優(yōu)良的銀行，都經(jīng)不起市場投資者的集體不信任，更何況本來就已經(jīng)有諸多問題的瑞士信貸。

　　可以這么說，如果沒有硅谷銀行事件，可能瑞士信貸還能多撐一會。

　　但因為硅谷銀行破產(chǎn)，原本還能多撐一會的瑞士信貸，一下子可能就撐不住了。

　　因為全球投資者對金融業(yè)的擔憂加深，瑞士信貸自然就別揪出來祭旗了。

　　瑞士信貸是一家百年老字號的大投行，曾經(jīng)是全球第五大財團，也是瑞士第二大銀行。

　　瑞士信貸資產(chǎn)總值最多的時候達到了4350億美元，市值的巔峰是在2007年，曾經(jīng)達到1000億美元。

　　但隨著2008年次貸危機爆發(fā)，瑞士信貸也開始走下坡路。

　　特別是2021年前后，瑞士信貸是負面新聞纏身，Archegos爆倉、Greensill破產(chǎn)、泄密事件都讓瑞士信貸損失慘重。

　　于是去年10月，關于瑞士信貸可能破產(chǎn)的傳聞才會滿天飛。

　　在美聯(lián)儲大放水的寬松周期，瑞士信貸這樣的問題銀行，可能還能多撐一撐，因為只要能借新還舊，總能強撐下去。

　　但現(xiàn)在是美聯(lián)儲激進加息的周期，就會大大暴露這些銀行自身存在的一些問題，以前不是問題的問題，也會被放大。

　　特別是在美聯(lián)儲加息周期，全球金融市場波動巨大，一旦投行的一些投資出現(xiàn)失敗，動輒就是巨額虧損，更容易成為壓垮這些銀行和投行的巨石。

　　硅谷銀行是因為在0利率的時候，買了太多美國國債和房地產(chǎn)MBS債券。

　　結果在美聯(lián)儲加息周期出現(xiàn)嚴重浮虧，再加上客戶擠兌，最終破產(chǎn)。

　　而瑞士信貸則是因為踩了Archegos爆倉、Greensill破產(chǎn)這兩個大雷，損失了上百億美元，一下子在美聯(lián)儲加息周期里，陷入了死亡螺旋之中。

　　說到踩雷，最近另外一個北約國家，也是踩雷很厲害。

　　瑞典最大的養(yǎng)老基金Alecta，在過去六年中，投資硅谷銀行89億瑞典克朗、投資簽字銀行32億克朗、投資第一共和銀行97億克朗。

　　這其中，硅谷銀行和簽字銀行是已經(jīng)宣布破產(chǎn)，而美國第一共和銀行也是岌岌可危，股價大跌。

　　這意味著，瑞典養(yǎng)老基金投資向這三家美國銀行投資總計218億克朗，約合21億美元是基本打水漂了。

　　能這樣精準踩雷，也是挺不容易的事情。

　　美國財長之前也說了，救市只是兜底散戶的存款，不會救助企業(yè)，也不會去管大股東。

　　所以，美國銀行板塊才會在本周一出現(xiàn)如此恐怖的跌幅。

　　以為一些可能存在問題的銀行，大股東自然不想成為最后一個被踩踏的對象，都是紛紛搶跑。

　　雖然昨晚美國銀行板塊也出現(xiàn)較大反彈，但并不能因此就扭轉(zhuǎn)短期的巨大風險。

　　晚上，歐美股市也因為瑞士信貸的危機擴散，而再次出現(xiàn)大跌。

　　包括美股盤前期貨指數(shù)，也普遍下跌。

　　美元指數(shù)在連跌數(shù)天后，也開始反彈。

　　昨晚文章分析過，市場預期美聯(lián)儲不再加息，才導致美債收益率大跌，美元指數(shù)大跌。

　　但實際上，這都還只是市場單方面的預期，美聯(lián)儲畢竟都還沒有出來表態(tài)，實際美聯(lián)儲會怎么做，還是一個未知數(shù)。

　　所以，市場是有些太過于樂觀了。

　　當前美國通脹還維持在6%這個高位，并且美國收割全世界的目標還沒有達成。

　　美國從2022年開始，是很明顯的在通過美聯(lián)儲激進加息，配合美國滿世界拱火，來制造危機，試圖以此來收割全世界。

　　但美國收割這把鐮刀有點鈍了，沒以前那么鋒利。

　　搞得美聯(lián)儲哼哧哼哧激進加息一年了，全世界主要經(jīng)濟體還沒有一個被收割，倒下的只是一些小國家。

　　歐洲和日韓，雖然去年也是匯率大跌，但后面也還是勉強撐住了。

　　而且更諷刺的是，美國收割半天，反倒是美國自己的銀行先倒下破產(chǎn)。

　　這不但讓美聯(lián)儲很尷尬，也讓美國臉上無光。

　　不過我們需要小心的是，現(xiàn)在不管是通脹，還是收割，這兩大目標，美聯(lián)儲都還沒有達成，那么美聯(lián)儲是否會這么容易就被市場綁架，直接停止加息呢？

　　昨天的文章里，我也說了，我是比較存疑的。

　　從今天歐美金融市場的走勢來看，感覺歐美的資金也有點反應過來。

　　美國揮舞半天收割鐮刀，結果搞半天，美國捅了自己一刀后，就能直接在市場哄笑聲中，把鐮刀收回去嗎？

　　我覺得美國這把鐮刀，怎么說也得把歐洲和日本宰下來，才有可能收回去。

　　要不然，美國搞這么大陣勢，就為了捅自己一刀，那美國這個地球霸主的位置，還是別做了，自己乖乖下來，省得丟人。