在“高債務(wù)、高利率及低增長(zhǎng)”這套恐怖“組合拳”下，美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)美元的信譽(yù)、美國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)產(chǎn)生了質(zhì)疑和擔(dān)憂。美國(guó)已有45個(gè)州陸續(xù)走上了將黃金和白銀視為法定貨幣、獨(dú)立于美元并間接脫離美聯(lián)儲(chǔ)管控的貨幣之路。此舉必將造成美元地位下滑，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不提前降息，剛穩(wěn)定不久的通貨膨脹又會(huì)再度崩潰，America危矣!

美國(guó)霸權(quán)能持續(xù)至今，美元在其中起到了極其重要的作用。因?yàn)槊慨?dāng)美國(guó)“缺錢”時(shí)，便會(huì)毫不猶豫亮出“加息”這個(gè)殺手锏，通過(guò)收割全球財(cái)富進(jìn)而解決自身財(cái)政危機(jī)。

拜登政府濫發(fā)貨幣，超發(fā)國(guó)債，致使美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟、國(guó)內(nèi)通脹率高升。美國(guó)各州州政府開始不僅質(zhì)疑美元的真實(shí)價(jià)值，更質(zhì)疑以美元為基礎(chǔ)的“金融治理”模式。

雖然鑄幣權(quán)是聯(lián)邦政府的特權(quán)，但這一特權(quán)目前正被各州打破。美國(guó)已有45個(gè)州陸續(xù)走上了將黃金和白銀視為法定貨幣、獨(dú)立于美元并間接脫離美聯(lián)儲(chǔ)管控的貨幣之路。

堡壘往往先從內(nèi)部攻破，美元霸權(quán)的崩塌似乎要從內(nèi)部開始……

持續(xù)加息，美債風(fēng)險(xiǎn)“滾雪球”，各國(guó)爭(zhēng)相拋售美債

目前，美國(guó)國(guó)債已經(jīng)達(dá)到34.4萬(wàn)億美元，高利率使得維持債務(wù)的成本不斷增加。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)在3月發(fā)布的報(bào)告中估計(jì)，美國(guó)未來(lái)10年累計(jì)預(yù)算赤字總額將達(dá)到約20萬(wàn)億美元，幾乎是去年年度預(yù)算赤字的兩倍，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)將達(dá)到48萬(wàn)億美元。光利息成本就已經(jīng)超過(guò)了1.1萬(wàn)億美元，更可怕的是按照趨勢(shì)預(yù)估，再過(guò)幾年利息支出將跨過(guò)2萬(wàn)億美元大關(guān)!

面對(duì)這種糟糕局面，美聯(lián)儲(chǔ)總裁鮑威爾毫不掩飾對(duì)美國(guó)未來(lái)的悲觀預(yù)期，“美聯(lián)邦正走上一條不可持續(xù)的財(cái)政道路，美國(guó)的債務(wù)增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。”所以美聯(lián)儲(chǔ)之前表示，今年大概率會(huì)降息2次，但最早或在6月份才開始第一次降息。這意味著，美國(guó)的高利率還將維持一段時(shí)間，留給美國(guó)的時(shí)間不多了!

美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)也表明，美國(guó)GDP每增長(zhǎng)1美元就需要2.5美元的債務(wù)來(lái)支撐。多么荒唐的邏輯!高額借貸的美債既沒(méi)有流向美國(guó)國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也沒(méi)有在其他國(guó)家“收割”到足夠的制造業(yè)產(chǎn)能，導(dǎo)致其只能在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，獲取了紙面GDP的繁榮，當(dāng)下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)外強(qiáng)中干。

2024年一季度，美國(guó)財(cái)政部籌集了7.2萬(wàn)億美債，其中6.6萬(wàn)億美元的資金都是要償還之前的到期債務(wù)，只有6000億美元是為了美國(guó)現(xiàn)有需求籌集的。更危險(xiǎn)的是每當(dāng)舊債務(wù)到期時(shí)，美國(guó)往往是通過(guò)發(fā)行新債來(lái)還舊債。掙得錢不如借得多，美國(guó)所謂的應(yīng)對(duì)措施本質(zhì)上不都是“拆東墻補(bǔ)西墻”。

可是，債務(wù)真的不需要償還么?拆東墻補(bǔ)西墻真的可以完成循環(huán)永動(dòng)么?借新債還舊債真的可以進(jìn)行永續(xù)擴(kuò)容么?

面對(duì)這樣無(wú)解的困境，美聯(lián)儲(chǔ)這樣的做法還能玩幾次呢?美元的信譽(yù)還能維持多久呢?

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫

4月，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫訪華目的很明顯，就是希望中國(guó)更多購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，以解美國(guó)燃眉之急。但耶倫早在2月接受媒體采訪時(shí)就說(shuō)“美國(guó)在無(wú)法支付全部債務(wù)償付義務(wù)時(shí)，不承諾向包括中國(guó)和日本在內(nèi)的國(guó)外債權(quán)人優(yōu)先償付美國(guó)國(guó)債的計(jì)劃”。

看來(lái)，美國(guó)大概率還是想當(dāng)老賴，拖延債務(wù)的償還時(shí)間!

市場(chǎng)對(duì)美債違約的擔(dān)心，使大量資金涌入替代性的避險(xiǎn)資產(chǎn)大宗商品和黃金，這也是近期出現(xiàn)大宗商品、黃金和美元指數(shù)齊漲的投資奇景的原因。

隨著美國(guó)沒(méi)收俄羅斯的資產(chǎn)、凍結(jié)伊朗的錢款等霸權(quán)行為越來(lái)越普遍，借口也是越來(lái)越隨意，讓公知之前一直鼓吹的“風(fēng)雨能進(jìn)，國(guó)王不能進(jìn)”成了徹頭徹尾的笑話。

意大利央行3月宣布，將把580噸存儲(chǔ)在美聯(lián)儲(chǔ)的黃金轉(zhuǎn)運(yùn)回國(guó)，緊接著，羅馬尼亞也宣布要將黃金運(yùn)回家。

美聯(lián)儲(chǔ)作為全球央行儲(chǔ)備著全球龐大的黃金，一直宣稱自己的黃金儲(chǔ)備在8000噸左右。然而近十多年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)從未再公布相關(guān)的數(shù)據(jù)，反而有美聯(lián)儲(chǔ)一直加購(gòu)黃金的消息。

不得不讓人懷疑，美聯(lián)儲(chǔ)是不是之前將他國(guó)黃金挪為他用?

懷疑的種子一旦種下，就會(huì)在心中生根發(fā)芽。越來(lái)越多的投資者用自己的真金白銀對(duì)美國(guó)美元美債投出了不信任票。這種不信任最終會(huì)像雪球一樣，越滾越大，最終將美國(guó)壓趴。

美元危矣!美債危矣!

內(nèi)部拆臺(tái)，貨幣獨(dú)立浪潮席卷美國(guó)各州

就在美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)遭遇拋售潮，全球央行開始運(yùn)回此前儲(chǔ)存在美國(guó)的黃金儲(chǔ)備以減少對(duì)美元的依賴的節(jié)骨眼，這份避險(xiǎn)焦慮也從國(guó)際傳導(dǎo)到了國(guó)內(nèi)，美國(guó)田納西州帶頭打響了2024年洲貨幣獨(dú)立的第一槍。

田納西當(dāng)局在2月簽署了一項(xiàng)法案，賦予黃金和白銀在該州成為獨(dú)立性的法定貨幣，與美元并駕齊驅(qū)，取消交易稅的同時(shí)，還禁止美國(guó)財(cái)政部扣押和“沒(méi)收”黃金。

有了帶頭大哥，小弟們紛紛效仿。美國(guó)各州陸續(xù)掀起了金融貨幣體系獨(dú)立的狂潮，美元不再是唯一的法定貨幣。

路易斯安那州參議院3月28日通過(guò)SB232法案，使黃金和白銀在該州成為法定貨幣，并且除金銀作為債務(wù)支付手段之外，禁止聯(lián)邦儲(chǔ)備券來(lái)代替付款。

愛(ài)達(dá)荷州眾議院3月29日批準(zhǔn)了一項(xiàng)黃金儲(chǔ)備法案，宣布將建立州獨(dú)立的黃金儲(chǔ)備庫(kù)，以持有部分實(shí)物黃金和白銀儲(chǔ)備。該法案聲明，州持有一部分實(shí)物黃金和白銀的資產(chǎn)將“有助于確保州自己的資產(chǎn)免受美國(guó)通貨膨脹和金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，并可以避免美聯(lián)儲(chǔ)票據(jù)失衡帶來(lái)的損失”。

4月13日，肯塔基州宣布成為第45個(gè)取消黃金和白銀銷售稅的州，朝著將黃金和白銀視為貨幣而不是商品邁出了一步，恢復(fù)了金銀天然貨幣的地位。

與此同時(shí)，開年來(lái)以得克薩斯州為首的美國(guó)7州也都紛紛加入這次貨幣獨(dú)立浪潮，將黃金和白銀視為法定貨幣，與美元美債美聯(lián)儲(chǔ)脫鉤。

華爾街分析師彼得·希夫稱，雖然美元和美國(guó)國(guó)債不會(huì)一夜之間被徹底取代，但是建立獨(dú)立的州貨幣系統(tǒng)，是全美所有45個(gè)州的最佳選擇。

前美國(guó)國(guó)會(huì)議員羅恩·保羅表示，“金銀作為天然貨幣，對(duì)貨幣征稅沒(méi)有意義，相反的是，美國(guó)多個(gè)州應(yīng)該向美聯(lián)儲(chǔ)一手炮制的美元綠紙騙局征稅”。

美國(guó)多個(gè)州開始鬧起“貨幣獨(dú)立”后，美聯(lián)儲(chǔ)感到了前所未有的壓力。耶倫不得不充當(dāng)救火隊(duì)長(zhǎng)，成為聯(lián)邦政府與各州之間的金融聯(lián)絡(luò)人，既要理解各州立場(chǎng)，又要傳達(dá)聯(lián)邦政府的“政策指導(dǎo)”，到處滅火。

老墨不禁想問(wèn)，美國(guó)作為全球的“第一霸主”，為何自己內(nèi)部還會(huì)有這么多州宣布貨幣獨(dú)立呢?這就需要我們透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。

上世紀(jì)70年代，越南和中東的沖突導(dǎo)致美國(guó)面臨能源危機(jī)、航運(yùn)中斷和財(cái)政赤字激增的困擾，尼克松單方面宣布廢除布雷頓森林體系，將美元與黃金脫鉤，同時(shí)與全球最大石油輸出國(guó)沙特簽訂協(xié)議，沙特出口的石油一律以美元結(jié)算，并用賣油收益購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，換取美國(guó)在軍事、經(jīng)濟(jì)、政治上的全方位支持。其他油老板們紛紛跟進(jìn)。從此，以石油換取美元，再以美元購(gòu)買美債、投資美國(guó)的“石油美元”成為支撐美元全球大循環(huán)及美元霸權(quán)的重要支柱。那時(shí)的美元不僅有著如日中天的統(tǒng)治地位，還有著說(shuō)一不二的絕對(duì)權(quán)威。

半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，美元一直是全球金融秩序中的基石，全球央行維持外儲(chǔ)核心資產(chǎn)的總量和比率的穩(wěn)定并不是靠黃金，而是美債。隨著美國(guó)債務(wù)無(wú)法償還的現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，特別是近幾年由于高利率引發(fā)的美國(guó)銀行危機(jī)進(jìn)一步削弱了美元的國(guó)際信譽(yù)，連美國(guó)自己內(nèi)部各州都對(duì)美元產(chǎn)生了信譽(yù)擔(dān)憂。

摩根大通CEO杰米·戴蒙在一份報(bào)告中警告稱，美元正面臨著幾十年來(lái)最危險(xiǎn)的時(shí)期，美國(guó)金融市場(chǎng)比2008年金融危機(jī)還要嚴(yán)重，龐大債務(wù)的增加使得美國(guó)最終無(wú)法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)增加，甚至可能導(dǎo)致美元崩潰。

眼看美債的高樓將崩塌，如果美元崩潰，持有黃金白銀等貴金屬，將成為這些州度過(guò)危機(jī)的唯一途徑。目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦政府還沒(méi)有拿出具體的應(yīng)對(duì)各州貨幣獨(dú)立的方案和措施，未來(lái)也不會(huì)再有。除非聯(lián)邦政府能夠先解決美債危機(jī)，不然各州政府很難再相信聯(lián)邦政府和美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)持有美元美債。

內(nèi)憂外患，美國(guó)政府舉步維艱

眼下，全球的央行和投資者們已逐漸達(dá)成“美元失信，回歸黃金”的共識(shí)，各國(guó)政府之間也形成了一種默契——持續(xù)地拋售美債、回購(gòu)黃金。

在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)國(guó)債不僅會(huì)繼續(xù)被低價(jià)拋售，未來(lái)發(fā)行美債的購(gòu)買率也一定相當(dāng)慘淡，美聯(lián)儲(chǔ)“以新債還舊債”的計(jì)劃終將化成泡影，聯(lián)邦政府償債的壓力不降反增。

不僅如此，美國(guó)多州正在積極探索貨幣獨(dú)立的道路，其產(chǎn)生的效應(yīng)勢(shì)必會(huì)促進(jìn)更多州宣布貨幣獨(dú)立，加速美元地位下滑，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不提前降息，剛穩(wěn)定不久的通貨膨脹又會(huì)再度崩潰。

現(xiàn)在的美國(guó)政府有一地爛攤子要收拾——東歐俄烏沖突硝煙未燼，中東世界戰(zhàn)火紛飛，兩大地緣政治沖突已經(jīng)讓拜登政府焦頭爛額。“外患”尚未平息，“內(nèi)憂”也是愈演愈烈。

政治上，先有得克薩斯州與聯(lián)邦政府發(fā)生武裝對(duì)峙，后有美國(guó)大兵在以色列駐美大使館門前自焚，還有哥大、哈佛等名校學(xué)生反戰(zhàn)抗議。

網(wǎng)友創(chuàng)作《新自由女神》，抨擊美政府鎮(zhèn)壓抗議學(xué)生。

經(jīng)濟(jì)上，在加息降息方面，美聯(lián)儲(chǔ)既不愿意在短時(shí)間內(nèi)降息，讓好不容易控制住的通貨膨脹功虧一簣，又承擔(dān)不起已如天文數(shù)字般的債務(wù)和利息，各州宣布貨幣獨(dú)立更是火上澆油，這窘迫的局面讓美國(guó)勢(shì)成騎虎，進(jìn)又不能進(jìn)，退又不可退，奈何奈何。

在“高債務(wù)、高利率及低增長(zhǎng)”這套恐怖的“組合拳”下，越來(lái)越多的國(guó)家、投資者對(duì)美元的信譽(yù)、美國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)產(chǎn)生了質(zhì)疑和擔(dān)憂。

或許用不了太長(zhǎng)的時(shí)間，美國(guó)這個(gè)全球最大的“債務(wù)龐氏核彈”就會(huì)被引爆。

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