4月2日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收34%的“對(duì)等關(guān)稅”。

4月4日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)辦公室發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》，宣布自2025年4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。

隨后，美股期貨指數(shù)便開(kāi)始了暴跌。

目前納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)由前期的20110點(diǎn)跌到15906點(diǎn)，跌幅高達(dá)20.9%，已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性熊市。

這次中國(guó)沒(méi)有和美國(guó)進(jìn)行任何溝通，更沒(méi)有想過(guò)妥協(xié)，在極短的時(shí)間內(nèi)就出臺(tái)了報(bào)復(fù)措施，這無(wú)疑是給世界做了“榜樣”，做這個(gè)“帶頭大哥”了。

按照正常道理，特朗普的貿(mào)易政策是非常明確的，絕大多數(shù)人都知道特朗普肯定要對(duì)世界打貿(mào)易戰(zhàn)的，按理說(shuō)，利空早就提前消化了，無(wú)論是美國(guó)股市，還是歐洲股市都不該有如此巨大的跌幅才對(duì)。但是，為什么世界股市還出現(xiàn)了如此巨大的跌幅呢?

答案很簡(jiǎn)單：特朗普對(duì)世界加征的關(guān)稅比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了大家普遍的預(yù)期。

特朗普早就喊著要對(duì)世界實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”了，但是幾乎所有人都對(duì)“對(duì)等關(guān)稅”這個(gè)詞出現(xiàn)了誤解。

按照正常人的理解，我對(duì)你加征多少關(guān)稅，你就對(duì)我加征多少關(guān)稅，這才叫“對(duì)等關(guān)稅”。比如，中國(guó)對(duì)美國(guó)所有商品加征了10%的關(guān)稅，那么美國(guó)對(duì)中國(guó)所有商品加征10%的關(guān)稅，這才叫“對(duì)等關(guān)稅”。

如果按照這種理解，那么特朗普對(duì)世界加征的關(guān)稅影響將會(huì)小很多，因?yàn)榻^大多數(shù)國(guó)家的平均關(guān)稅都已經(jīng)低于10%了。

我們以印度為例。

根據(jù)印度前外交國(guó)務(wù)部長(zhǎng)沙希·塔魯爾的分析，印度對(duì)美國(guó)商品的實(shí)際平均關(guān)稅稅率為9.5%，而美國(guó)對(duì)印度商品的平均關(guān)稅稅率為3%。而根據(jù)世界貿(mào)易組織(WTO)統(tǒng)計(jì)顯示，印度的貿(mào)易加權(quán)平均關(guān)稅為12%，而美國(guó)僅為2.2%。

我們就按高的算，印度對(duì)美國(guó)的平均關(guān)稅為12%，美國(guó)對(duì)印度的平均關(guān)稅為2.2%。如果按照正常理解，美國(guó)要對(duì)印度實(shí)施對(duì)等關(guān)稅，那么最多也就給印度加征10%的關(guān)稅。但實(shí)際上美國(guó)卻對(duì)印度加征了26%的關(guān)稅。

事實(shí)上，特朗普的加稅比例一出來(lái)后，全世界都蒙圈了，因?yàn)榧诱鞯年P(guān)稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了各國(guó)的預(yù)期。

根據(jù)歐盟貿(mào)易數(shù)據(jù)，2025年歐盟對(duì)美國(guó)的加權(quán)平均關(guān)稅約為2.7%，而美國(guó)對(duì)歐盟的加權(quán)平均稅率為2.5%。按照正常理解，即使特朗普對(duì)歐盟實(shí)施對(duì)等關(guān)稅，那么最多也就是加征5個(gè)百分點(diǎn)了不起了。然而，特朗普卻對(duì)歐盟加征了20%的關(guān)稅。

設(shè)想的只有5個(gè)點(diǎn)的關(guān)稅，實(shí)際卻成了20個(gè)點(diǎn)，這自然超過(guò)了所有人的預(yù)期了，于是歐洲股市也跟著暴跌了。

后來(lái)，大家才知道特朗普口中的“對(duì)等關(guān)稅”根本不是正常人理解的對(duì)等關(guān)稅，而是“對(duì)等貿(mào)易關(guān)稅”(這個(gè)詞是我發(fā)明的)。

所謂的“對(duì)等貿(mào)易”就是指：我買(mǎi)你100塊錢(qián)的商品，你就必須買(mǎi)我100塊錢(qián)的商品。

“對(duì)等貿(mào)易關(guān)稅”就是：我買(mǎi)你100塊錢(qián)的商品，但是你卻只買(mǎi)了我50塊錢(qián)的商品，那么我就對(duì)你加征[(100-50)÷100]×100%=50%的關(guān)稅。

美國(guó)貿(mào)易辦公室公布關(guān)稅計(jì)算公式以后，全世界所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家全部傻眼了——腦洞得有多大才能想出這樣的計(jì)算公式啊?

實(shí)際關(guān)稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出所有人的預(yù)料，這當(dāng)然會(huì)導(dǎo)致股市的暴跌了。

那么問(wèn)題就來(lái)了：難道特朗普的貿(mào)易團(tuán)隊(duì)真的如媒體所說(shuō)的是“草臺(tái)班子”?

想想也不可能啊，那些人哪個(gè)不是在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域從事多年的，怎么可能犯這種低級(jí)的錯(cuò)誤?

真相只有一個(gè)：特朗普對(duì)世界加征超高額的關(guān)稅，要么是想逼迫一些國(guó)家直接投降，要么徹底阻止其它國(guó)家的商品進(jìn)入美國(guó)。至于那個(gè)數(shù)據(jù)怎么來(lái)的并不重要，只要有個(gè)依據(jù)就行，只要根據(jù)那個(gè)“依據(jù)”計(jì)算出來(lái)的結(jié)果和他設(shè)想的差不多就行，至于那個(gè)“依據(jù)”對(duì)不對(duì)，合不合理，根本不重要。

面對(duì)美國(guó)的超高關(guān)稅，有些國(guó)家已經(jīng)直接投降了，有些國(guó)家還在觀望，有些國(guó)家喊著要報(bào)復(fù)但還沒(méi)有行動(dòng)(也不知道敢不敢行動(dòng))……在這種關(guān)鍵時(shí)刻，世界就必須要有一個(gè)“帶頭大哥”了，否則就可能導(dǎo)致大規(guī)模的“投降”了。

于是，中國(guó)出手了。

那么中國(guó)為什么要做這個(gè)帶頭大哥呢?

主要有兩個(gè)原因：

第一，特朗普早就鐵了心對(duì)中國(guó)進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)，就算中國(guó)“投降”都不行;

從2018年對(duì)中國(guó)加征第一次關(guān)稅到現(xiàn)在，特朗普已經(jīng)對(duì)中國(guó)加征了6次關(guān)稅，美國(guó)對(duì)華商品的平均綜合稅率從2018年前的3.1%累計(jì)升至54%，其中2025年新增的34%關(guān)稅覆蓋所有中國(guó)輸美商品(包括香港、澳門(mén)地區(qū))。

所以，就算中國(guó)想“投降”，美國(guó)也不允許的。

既然中美之間沒(méi)有任何妥協(xié)的可能，那么我們自然沒(méi)有必要再觀望了，直接報(bào)復(fù)就對(duì)了。

第二，美國(guó)對(duì)中國(guó)加征的關(guān)稅影響遠(yuǎn)沒(méi)有大家想象的那么大。

按照正常人的理解，美國(guó)累計(jì)對(duì)我們加征了高達(dá)54%的關(guān)稅，這就意味著美國(guó)人原本購(gòu)買(mǎi)一件中國(guó)商品需要100美元，現(xiàn)在則需要154美元，這個(gè)價(jià)格實(shí)在是太高了，就算美國(guó)沒(méi)有替代，這也必然會(huì)導(dǎo)致中國(guó)商品的銷量大幅度下降。

事實(shí)完全不是這么回事。

我們舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子大家就能秒懂。

比如我是菜農(nóng)，菜販子到我這里進(jìn)貨，我只賣(mài)1塊錢(qián)一斤，然后菜販子運(yùn)到城里，算上運(yùn)輸費(fèi)、損耗費(fèi)、利潤(rùn)等再轉(zhuǎn)賣(mài)給商家，這時(shí)菜價(jià)就已經(jīng)達(dá)到3塊錢(qián)一斤了;商家拿到菜后，再考慮損耗、房租、人工、利潤(rùn)等，他再賣(mài)給老百姓的價(jià)格就達(dá)到了5塊錢(qián)一斤。

中國(guó)出口到美國(guó)的商品也是如此：中國(guó)商品出口到美國(guó)的價(jià)格是比較低的，但是由于美國(guó)的人工、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用非常高，到美國(guó)人手中的價(jià)格就非常離譜了。

比如前段時(shí)間火爆網(wǎng)絡(luò)的“三蹦子”就是這樣的——國(guó)內(nèi)4300元人民幣的三蹦子，在亞馬遜上售價(jià)4000美元(約2.9萬(wàn)元人民幣)，價(jià)格倍數(shù)達(dá)6.7倍。

原本中國(guó)賣(mài)給美國(guó)商人一件商品是100美元，現(xiàn)在美國(guó)對(duì)這件商品加征了54%的關(guān)稅，美國(guó)商人就要花154美元購(gòu)買(mǎi)這件商品。但是，這個(gè)價(jià)格與后續(xù)的高額人工、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用相比就不值一提了。最終的結(jié)果就是：在經(jīng)過(guò)重重加價(jià)后，原本美國(guó)老百姓購(gòu)買(mǎi)到這件商品需要600美元，但在美國(guó)對(duì)我們的商品加征54%的關(guān)稅后，美國(guó)老百姓購(gòu)買(mǎi)這件商品只要650美元，而不是600×154%=924美元。

中國(guó)出售到美國(guó)的商品大多都是價(jià)格比較低廉的中低端制造，那些商品的附加值相對(duì)比較低的，與美國(guó)高昂的人工、倉(cāng)儲(chǔ)等成本相比，根本不值一提——就算美國(guó)對(duì)那些商品加征100%的關(guān)稅，影響也是有限的。

那么，關(guān)稅對(duì)哪些商品的影響比較大呢?

高附加值的商品。

比如，汽車(chē)。

比如，一輛汽車(chē)出口到美國(guó)是10萬(wàn)美元，美國(guó)進(jìn)口商進(jìn)口了這輛汽車(chē)后，就算加上高額的人工、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸費(fèi)用等，最終到美國(guó)的消費(fèi)者手中可能也只有12萬(wàn)左右。但是，如果美國(guó)對(duì)這輛汽車(chē)加征50%的關(guān)稅，那么美國(guó)進(jìn)口商僅進(jìn)口這輛汽車(chē)就需要15萬(wàn)美元，最終到消費(fèi)者手中可能就要18萬(wàn)美元了。這樣一來(lái)，你這個(gè)汽車(chē)肯定就是完全賣(mài)不動(dòng)了。

對(duì)于美國(guó)這種高人工成本、高倉(cāng)儲(chǔ)成本的國(guó)家來(lái)說(shuō)，高關(guān)稅對(duì)低附加值的商品影響比較小，但對(duì)高附加值的商品影響則比較大。但好在中國(guó)的高端制造根本就進(jìn)不了美國(guó)的市場(chǎng)，什么華為手機(jī)、新能源汽車(chē)等，在美國(guó)的市場(chǎng)份額很低，幾乎可以忽略不計(jì)。

相反，歐洲、日本、韓國(guó)等出口到美國(guó)的商品恰恰就是那種高附加值的汽車(chē)等。

根據(jù)DeepSeek提供的數(shù)據(jù)，2024年歐盟向美國(guó)出口了約100萬(wàn)-150萬(wàn)輛汽車(chē)、日本137萬(wàn)輛、韓國(guó)140萬(wàn)輛，而中國(guó)僅僅只向美國(guó)出口了11.6萬(wàn)輛。所以，你別看特朗普對(duì)中國(guó)加征的關(guān)稅是最高的，但實(shí)際上特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)歐盟、日、韓的影響遠(yuǎn)比中國(guó)要大。

這就是為什么歐洲、日韓股市出現(xiàn)大幅度下跌的主要原因。

至于中國(guó)股市由于放假?zèng)]有開(kāi)盤(pán)，但是我預(yù)計(jì)不會(huì)有多大的跌幅，原因就是上面所說(shuō)的——美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我們的影響遠(yuǎn)沒(méi)有大家想象的那么大。

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