“通脹就是單純的貨幣現(xiàn)象。”——米爾頓.弗里德曼

　　西方經(jīng)濟(jì)體的物價(jià)繼續(xù)飆升，無(wú)論是在房地產(chǎn)行業(yè)、股票市場(chǎng)、虛擬貨幣、食品、消費(fèi)品，還是能源行業(yè)，價(jià)格都在上漲。一直以來(lái)都是這樣，大幅度的價(jià)格上漲遠(yuǎn)超薪金增長(zhǎng)速度。最近數(shù)月，局勢(shì)越來(lái)越糟糕，我們卻只聽(tīng)到政治建制派的借口：從供應(yīng)鏈瓶頸，到指責(zé)俄羅斯總統(tǒng)普京人為操縱天然氣供應(yīng)等。當(dāng)然，西方建制派永遠(yuǎn)不會(huì)說(shuō)出真正的罪魁禍?zhǔn)祝壕褪撬麄冏约骸?/span>

　　雖然金融界、商界和政界中的許多人試圖掩蓋這一真相，但通貨膨脹的核心本質(zhì)就是貨幣供應(yīng)擴(kuò)張。就這么簡(jiǎn)單。

　　物價(jià)上漲只不過(guò)是貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)的相應(yīng)表現(xiàn)。流通中購(gòu)買(mǎi)商品的貨幣越多，物價(jià)就越漲。物價(jià)上漲得有多快，取決于新增貨幣在社會(huì)中的分配情況。

　　美國(guó)在1970年代初因未能履約而將美元與黃金脫鉤后，就把整個(gè)世界拖入名義貨幣體系中。這個(gè)體系中的紙幣，除了政府政令之外，背后沒(méi)有任何東西支持。美國(guó)作為全球儲(chǔ)備貨幣美元的發(fā)行者，處于這個(gè)體系的中心。這一特殊地位，使得美國(guó)可以大量印刷美元，因?yàn)槠鋬?chǔ)備貨幣地位滋生了外國(guó)對(duì)美元的需求，從而讓美國(guó)將通貨膨脹輸出到全球各地。

　　結(jié)果，美國(guó)可以有巨額財(cái)政赤字。這個(gè)體制也讓歐洲央行可以擁有巨額財(cái)政赤字，只要它配合美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。當(dāng)然，任何拒絕美元的國(guó)家通常都會(huì)成為美國(guó)政府的打擊對(duì)象。

　　危機(jī)，一場(chǎng)接著一場(chǎng)

　　然而，這其中埋下了隱患。

　　每一場(chǎng)危機(jī)過(guò)后，都會(huì)有一次貨幣供應(yīng)擴(kuò)張，和利率操縱以刺激人為需求。而這導(dǎo)致更大規(guī)模的錯(cuò)誤投資，反過(guò)來(lái)又為下一場(chǎng)規(guī)模更大的危機(jī)埋下伏筆。

　　在之前的循環(huán)中，蓄意擴(kuò)大貨幣供應(yīng)導(dǎo)致的物價(jià)上漲，大都限制在股市和房地產(chǎn)行業(yè)，因?yàn)樨泿艛U(kuò)張大多集中在金融業(yè)，在房地產(chǎn)抵押持有人和股票持有人中間引發(fā)所謂的財(cái)富效應(yīng)。

　　在名義貨幣時(shí)代，中央銀行官員和政客們極力讓我們相信，通脹是好事。他們?cè)O(shè)定荒唐的“通脹目標(biāo)”，堅(jiān)持說(shuō)任何超過(guò)每年2%預(yù)設(shè)目標(biāo)的通脹都是“暫時(shí)的”。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾幾乎在每次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議期間都要表達(dá)這一觀點(diǎn)，歐中央行行長(zhǎng)拉加德自然也鸚鵡學(xué)舌強(qiáng)調(diào)這一信念。

　　你在購(gòu)物時(shí)，發(fā)現(xiàn)自己最喜歡的產(chǎn)品價(jià)格飆升一倍，然后會(huì)因此而欣喜若狂嗎？當(dāng)然不會(huì)。通脹只有利于央行和政府支付其巨額債務(wù)。而這其中的陷阱就是，必須要以摧毀你的購(gòu)買(mǎi)力為代價(jià)，這才是他們要向你隱瞞的真相。

　　2008年金融危機(jī)后的貨幣擴(kuò)張，即讓利率跌至接近零的印錢(qián)行動(dòng)，或者說(shuō)“量化寬松”，到2019年秋季開(kāi)始放緩時(shí)，美國(guó)的隔夜拆借市場(chǎng)（也就是回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)）就出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)試圖撤回在2008年危機(jī)后提供的支持，就觸發(fā)了這場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)危機(jī)。

　　當(dāng)然，2008年危機(jī)本身也是由2000年衰退后的貨幣政策措施引發(fā)的。

　　西方貨幣制度正不可避免地走向終結(jié)

　　央行絕望地需要一個(gè)借口，再度擴(kuò)張資產(chǎn)平衡表和降息。這場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)危機(jī)給了美聯(lián)儲(chǔ)借口，恢復(fù)量化寬松，每月向市場(chǎng)注入數(shù)以百億計(jì)美元的流動(dòng)性。但當(dāng)時(shí)卻拒絕把這稱(chēng)作“量化寬松”，而這其實(shí)就是“量化寬松”。

　　不久后爆發(fā)的新冠疫情，給了西方政府孤注一擲去支撐搖搖欲墜的貨幣制度的完美掩飾，在以世界儲(chǔ)備貨幣美元及其發(fā)行者美聯(lián)儲(chǔ)為中心的貨幣結(jié)構(gòu)體系的驅(qū)使下，西方政府再次憑空變出數(shù)以萬(wàn)億美元和歐元，人為將利率降至零、甚至負(fù)數(shù)。

　　這一輪貨幣擴(kuò)張中，很多錢(qián)是以直升機(jī)撒錢(qián)的形式分配到公民手中，即直接現(xiàn)金支付。這是新局面，也是清楚的信號(hào)：這種貨幣制度正接近步入不可避免的終結(jié)。

　　新生出的數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的錢(qián)現(xiàn)在開(kāi)始爭(zhēng)奪與疫情爆發(fā)前供應(yīng)量相同的資源。畢竟，自然資源是有限的。而我們卻有能力無(wú)限擴(kuò)張貨幣供應(yīng)，去爭(zhēng)奪有限的資源，結(jié)果就是無(wú)止境地人為抬高需求量。

　　“惡性通脹”幽靈

　　現(xiàn)在掉陷阱了。

　　坦率地說(shuō)，現(xiàn)狀就是，西方中央銀行陷入四面楚歌的境地。

　　利率已經(jīng)被人為操縱到零。但是美聯(lián)儲(chǔ)和歐中央行還沒(méi)有開(kāi)始縮減其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，盡管他們嘴上都說(shuō)最終要做，但都沒(méi)行動(dòng)。央行們現(xiàn)在沒(méi)有政策工具去應(yīng)對(duì)下一場(chǎng)危機(jī)。

　　而譏諷的是，下一場(chǎng)危機(jī)正是他們趁著疫情魯莽擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表和利率降至零的行為導(dǎo)致分配不當(dāng)而產(chǎn)生的不可避免的結(jié)果。

　　下一場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)，最有可能還是來(lái)自美國(guó)的回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)。而利率則降無(wú)可降，不可能用來(lái)應(yīng)對(duì)下一場(chǎng)危機(jī)。

　　如果央行撤走目前我們的經(jīng)濟(jì)所依賴(lài)的刺激措施，整個(gè)（貨幣）體系就會(huì)崩潰。也正因?yàn)槿绱?，他們只是口頭上說(shuō)要縮減資產(chǎn)負(fù)債表和加息，但實(shí)際不敢去做。

　　僅美國(guó)而言，國(guó)債利息就是第四大預(yù)算項(xiàng)目，這還是利率是零的情況下！想象一下，如果利率是6%、7%、8%會(huì)怎樣！美國(guó)將一夜破產(chǎn)。

　　為了應(yīng)對(duì)下一場(chǎng)不可避免的危機(jī)，他們別無(wú)選擇，只能向金融體系注入更多的紙幣，而這早晚會(huì)導(dǎo)致惡性通脹。

　　西方央行官員和政客們拒絕讓我們體系中急需的、必要的通縮發(fā)生，因?yàn)檫^(guò)去50年，他們制造了一個(gè)巨大的財(cái)務(wù)泡泡，大到如果任其破滅會(huì)把全球拖入一場(chǎng)令1930年代大蕭條也相形見(jiàn)絀的災(zāi)難中。然而，他們的權(quán)力完全依賴(lài)這個(gè)體系，他們沒(méi)有動(dòng)力去做正確決策。

　　西方需要進(jìn)行嚴(yán)格、自律、受控地削減貨幣供應(yīng)量，這可以在數(shù)十年的時(shí)間逐漸進(jìn)行，然后恢復(fù)良好的貨幣制度。但我們目前的所作所為，以及未來(lái)可能的行動(dòng)都指示相反的一面，這將導(dǎo)致災(zāi)難性結(jié)果：泡泡世界將會(huì)失控破滅。

　　隨著目前制度的不可持續(xù)趨勢(shì)越來(lái)越確定，建制派會(huì)利用一切權(quán)力去維系對(duì)這個(gè)日益崩潰的制度的控制權(quán)，包括用氣候變化做借口憑空變出數(shù)以萬(wàn)億的新貨幣。

　　西方貨幣制度像腦死亡病患

　　想象一位注射興奮劑的運(yùn)動(dòng)員。注射興奮劑的運(yùn)動(dòng)員看起來(lái)似乎不可戰(zhàn)勝，但若是沒(méi)有注射興奮劑，則表現(xiàn)平平。建立在人為零利率基礎(chǔ)上、并不斷被憑空注入無(wú)限量名義貨幣的經(jīng)濟(jì)體，就像一位注射了興奮劑的運(yùn)動(dòng)員。

　　大家都知道長(zhǎng)期濫用興奮劑的后果是什么。不幸的是，西方一直在濫用“眾所周知的興奮劑”，而且已經(jīng)超出了身體極限。目前，西方的貨幣制度越來(lái)越像一位腦死亡病患，靠生命維持機(jī)器茍延殘喘。

　　哪怕有一點(diǎn)點(diǎn)自由市場(chǎng)的意識(shí)，也會(huì)知道，生產(chǎn)事業(yè)的結(jié)余應(yīng)該用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而利率就是借貸的成本，應(yīng)該由市場(chǎng)力量決定，而非由非民選央行官員決定。

　　企業(yè)應(yīng)該憑借其競(jìng)爭(zhēng)力壯大，而不是憑借央行憑空變出的廉價(jià)紙幣來(lái)成長(zhǎng)。這也是西方大企業(yè)從來(lái)不會(huì)消失，反而越來(lái)越大的原因。而借不到廉價(jià)名義貨幣的小企業(yè)則被犧牲掉。

　　隨著這個(gè)貨幣制度被玩弄到步入其邏輯性終結(jié)——即惡性通脹，建立在西方貨幣制度上的民主表象也將坍塌。

　　當(dāng)央行官員們，以及賦權(quán)他們的政客們，最終把西方世界搞垮時(shí)，要記住，罪魁禍?zhǔn)拙褪撬麄儯皇嵌砹_斯，也不是中國(guó)，不是任何其他方，只是他們自己。

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