美國經(jīng)濟的神話和現(xiàn)實（一）

W. 恩道爾 2010-1-21

如果我們聽信奧巴瑪?shù)陌讓m所發(fā)布的美國經(jīng)濟情況，或者金融媒體發(fā)表的無窮無盡的新聞，我們可能會想，我們已經(jīng)度過了自從上世紀30年代以來最壞的一次經(jīng)濟衰退了?？墒乔衣@個被銀行攪出危機的經(jīng)濟 ―― 美國經(jīng)濟，事實上還在向著1930年以來最糟糕的下行方向降落，而且更壞的是，這個下降是無法避免的。奧巴馬政府在操縱經(jīng)濟數(shù)據(jù)，讓臉面上好看一點，可是事實卻是災難性的。

在橫掃美國的此次經(jīng)濟衰退中，最重要的一個特點是衰退的深度。可是大眾對此的感受完全被操控，在每一個細節(jié)上都是如此。真相被掩蓋，這就是同1930年的危機相比而言最大、最可怕的差別。 在公司債券的火爆銷售中華爾街股票繼續(xù)無理性上漲，投資人賭的是經(jīng)濟復蘇。美聯(lián)儲把游戲玩得游刃有余，適時泄露一些謹慎的暗示，例如“不久之后”必提利率，要從零提高到“正常水準”。

今天美國經(jīng)濟的基本面和失業(yè)率正在迅速走向1930年大蕭條時的水平。不同于1930年的是，這一次美國政府背負著創(chuàng)紀錄的財政赤字，負債水平幾乎等同年度GDP的規(guī)模，這是和平年代的最高紀錄了。消費者家庭負的債務難以想象，而在這個節(jié)點上，又有1945年“嬰兒潮”一代人大批退休，造成一種人口結(jié)構上的震動――它正在從聯(lián)邦預算必須支出的社會保險費、醫(yī)保和公共醫(yī)療補助開支中，把“水”大量抽走。

今天在美國一幕一幕展開的現(xiàn)實，在整個現(xiàn)代史上都是空前的。這個演變過程將要持續(xù)至少10年，甚至更久，是否會如此，要看美國用納稅人的錢救助華爾街銀行這個政策，是否有可能會拐一個180度的急轉(zhuǎn)彎。在本人最近的著作《金融海嘯》中解釋過，從1970年代初期，美國政府把美元和黃金脫鉤之后，美國就一直在用印刷出來的紙幣美元支付政府債務，華爾街主導美國經(jīng)濟大勢已成，以至于無論是總統(tǒng)還是國會，都再也不敢違拗那個“貨幣之神”了。

我們只需要看一下關鍵的幾個經(jīng)濟指標，就可以識別當前的經(jīng)濟衰退的規(guī)模。

真實的失業(yè)率已達到1930年水平

最基本的一個指標，是美國人的失業(yè)率和希望就業(yè)的失業(yè)者這個數(shù)字的真值。12月是2007年危機發(fā)生以來最糟糕的一個月。而美國政府發(fā)布了一個定義范圍很小的失業(yè)指標“U3”，其根據(jù)是勞工部的統(tǒng)計。他們報告的數(shù)據(jù)是10%，好像失業(yè)水平相對穩(wěn)定的。他們沒有提及的是另一個指標U6，這里面包括失業(yè)不滿一年但已經(jīng)停止尋找工作的人，原因是經(jīng)濟前景暗淡，求職無望。這些人從官方數(shù)據(jù)中“蒸發(fā)”了。在很少被用到的U6中，失業(yè)率是17%，這才是比較接近事實的。根據(jù)獨立經(jīng)濟學家約翰.威廉姆斯的“影子政府統(tǒng)計”――他追蹤許多統(tǒng)計上的巧妙變動，華盛頓為了面子上好看而改動許多統(tǒng)計指標，實際失業(yè)率是22%，為1930年以來聞所未聞。.[i]

“失業(yè)緊急補償”（EUC）這個數(shù)據(jù)，可以對真相作一個證明。2009年12月支出的“失業(yè)緊急補償”金比11月增加了43%，又創(chuàng)造了新的紀錄，這里的原因是領取普通失業(yè)救濟的一些人在超過期限之后，被迫去申請“失業(yè)緊急補償”，因為他們還是找不到工作。而對領取普通失業(yè)救濟的人數(shù)下降這件事，官方的解釋卻是“復蘇”的信號。真實的現(xiàn)狀是，領取這種或那種失業(yè)救濟金的人數(shù)創(chuàng)了新紀錄，而且還在增加。

非?？赡艿氖?，美國將無法避免一年又一年持續(xù)不斷的國民失業(yè)率上升，至少也要持續(xù)到2016年：這已是最好的假設。這將是一個幾乎無就業(yè)增長、無投資增長、無GDP增長的期間，政府的征收的所得稅收入無增長，而這又恰好是把向老年人（退休金）的轉(zhuǎn)移支付提高到財政支出45~50%的計劃期間，政府支付的退休金將以兩位數(shù)的速度上升。這一“人口統(tǒng)計剪刀差”被主流經(jīng)濟學家忽略，也被奧巴馬政府忽略，這毫不奇怪，這個政府正在瘋狂地描畫復蘇美景，因為11月在他們面前有一個國會中期選舉。

美國的經(jīng)濟和GDP比任何別的國家都更加依賴消費者的個人消費――美國GDP中有70%是消費。在以往的10年里，這種消費在創(chuàng)紀錄的低利率中“持續(xù)”，被銀行慫恿的信用卡消費大力推動，然后那些銀行用證券化的方式把風險從自己身上卸下。

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[i] John Williams, Commentary No. 270, December Employment Report, January 8, 2010, subscriber access to http://www.shadowstats.com/article/270-december-employment.

美國經(jīng)濟的神話和現(xiàn)實（二）

帳篷城和饑餓

美國以外的世界和大多數(shù)美國人都不曾想到的一件事，是在美國各地涌現(xiàn)出來的帳篷城。在銀行收回斷供住房的那些地方，無家可歸者搭起了帳篷。

在房地產(chǎn)泡沫中，銀行曾向人們保證，房價會一直不停地上漲，購房者被忽悠去用按揭方式購買他們根本買不起的住房。按揭初期的利率通常是一個非常低的“挑逗性利率”，因此窮人還拿得出按月付的房款。不過他們都忘記了，低利率的有效期只限于按揭初期的3-5年，隨后利率將大大“調(diào)高”。這個“可調(diào)整利率”波及的不僅是借“次貸”的高風險購房者，也涉及了“優(yōu)貸”人群。2006年是房地產(chǎn)泡沫最大的時候，那時借款買房的數(shù)百萬人在2010年以及2011年將要被“調(diào)整利息”！一句話，美國房地產(chǎn)危機遠遠沒有結(jié)束，整個過程連半路都沒有走完。在今后的24個月里，還將有成百萬失去工作的家庭將被迫遷出自己的家。

據(jù)“地產(chǎn)跟蹤”（Realtytrac）所說，從2009年2月以來，每個月發(fā)生的違約拖欠和召回達到30萬例之多。去年第四季度就有一百萬美國家庭失去住房，在2010年，如果不能采取力度足夠大的措施，至少還有240萬家庭也要失去住房。今天被列為“待售”或因業(yè)主破產(chǎn)而取消抵押贖回權、或者因欠稅被市政府扣押的房子，已經(jīng)超過218.2萬。這是1930年代大蕭條以來從未出現(xiàn)過的現(xiàn)象。

失去房子的人搭起了帳篷。在美國涌現(xiàn)了如此之多的帳篷，人們把它們稱為“帳篷城”。也有人說它們是現(xiàn)代版的“胡佛山莊”。在胡佛總統(tǒng)任內(nèi)，即在大蕭條開始的時候，美國就是這個樣子――到處都是帳篷，在房地產(chǎn)受打擊最嚴重的那些州里――加利福尼亞、佛羅里達和內(nèi)華達州，帳篷城最多。還有田納西、俄亥俄、佐治亞諸州。[i]

在許多州里，政府已經(jīng)命令關閉帳篷城。這些事情當然不會在晚間新聞里播報。例如在佛羅里達的圣彼得斯堡，警察已經(jīng)查禁過帳篷營地，把帳篷用刀子割碎。

還有比這更可怕的事情。在許多地方的停尸間里，無人負責的死亡者越來越多。原因并不是死者的家人無法聯(lián)系到，而是因為家人付不起喪葬費。數(shù)據(jù)很難得到，但是我們知道，在俄勒岡州，對貧困者的喪葬補助申請需求量大得難以承受，該州的立法機構把死亡證書頒發(fā)的費用提高了三倍，借此補足該基金的數(shù)量。伊利諾州在夏天時曾不得不關閉喪葬補助基金，因為收到的申請數(shù)量實在太多了。在密西根州，由于去年有30萬個工作崗位消失，用補助金支付的喪葬人數(shù)增長了一倍，達到1,100。

衡量饑餓，可以借助規(guī)模最大的聯(lián)邦政府的“食品券”（政府補貼食品，名稱是SNAP：美國補充營養(yǎng)支持項目）。這個起始于1964年的項目是為了消化過剩的農(nóng)產(chǎn)品，同時控制社會不穩(wěn)定，渡過經(jīng)濟衰退時期。領取食品券的標準是四口之家年收入不高于27,560美元。平均補助標準是每人每日3美元，2009年的總支出達到400億美元，這個數(shù)量和美聯(lián)儲2009年國債利息收入和救市（救助銀行）出資的利息收入差不多相等。

2009年4月，領取食品券的美國人總數(shù)達到3400萬，每9人中就有一個。

在美國各地，銀行收回的按揭住房抵押贖回權的數(shù)量越來越大。當圣誕夜來臨、大家都在關注家庭的時候，美國財長蓋特納通過媒體發(fā)布了一個決定，在今后三年的時間里，財政部將向房地美和房利美這兩家被國有化了的房地產(chǎn)公司提供無限制的財政支持，連國會辯論都省去了。蓋特納是這樣說的：“在2008年9月，美國聯(lián)邦住房融資局委以房利美和房地美管理之責，財政部設立了優(yōu)先股收購計劃（PSPAs ），以保證它們都能有盈利?，F(xiàn)在財政部修訂了這個計劃，允許財政部根據(jù)該計劃提供的資金上限在必要時上浮，以適應今后三年中任何一種凈值下降的發(fā)生，以及出現(xiàn)累計凈值下降的情形?！?/p>

 這個行動非常清楚地證明了這一點：奧巴馬政府正在竭力試圖控制私人破產(chǎn)、住房被收回和抵押贖回權取消的勢頭。

政府當局很清楚，按揭違約最糟糕的那個階段將在2010-2011年到來。房地產(chǎn)業(yè)的下一個炸彈是總量達1350億美元的即將開始的“可選可調(diào)利率按揭”，時間就在今年和明年，貸款利率將要急劇上調(diào)。業(yè)內(nèi)的預期是房價還要再下降15%，這是對銀行業(yè)和整個經(jīng)濟的一個魔咒。從2007年3月泡沫破滅以來，整個房地產(chǎn)業(yè)20萬億美元財產(chǎn)的價值中已有6萬億美元消失了。新華社報道的中國2007年GDP是3.4萬億美元，也就是說，在兩年的時間里，美國住房市場的損失相當于中國全部經(jīng)濟活動的規(guī)模。這個下降過程還在繼續(xù)。[ii]

美國經(jīng)濟的惡化會加劇系統(tǒng)的流動性危機。可是聯(lián)邦政府和州政府的財政計劃，以及充實和加強銀行業(yè)的計劃，都假設美國經(jīng)濟在2010年會恢復增長。當相反的事實出現(xiàn)在這個世界上之時，拋棄美元和紙幣美元資產(chǎn)及股票的行動很可能被觸發(fā)，根據(jù)威廉姆斯的看法，下一步要出現(xiàn)的就是惡性通漲了。

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[i] Oliver Burkeman, US tent cities highlight new realities as recession wears on, The Guardian, London, March 26, 2009, accessed in http://www.guardian.co.uk/world/2009/mar/26/tent-city-california-recession-economy.

[ii] Daniel R. Amerman, CFA, Real US Housing Losses Are $6 Trillion, Financial Sense.com,

 September 5, 2008.

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