國(guó)務(wù)院決定暫停IPO 25家公募基金公司召開(kāi)救市會(huì)議
來(lái)源：觀察者網(wǎng) 日期：2015-07-05 點(diǎn)擊：
IPO（新股發(fā)行）被要求暫停！
投行人士表示，證監(jiān)會(huì)已發(fā)郵件要求，已經(jīng)繳款的IPO退款，今晚7點(diǎn)前需將公告發(fā)給交易所。
《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，此舉由國(guó)務(wù)院會(huì)議決定，證監(jiān)會(huì)執(zhí)行。
交易所已通知近期擬IPO公司的主承銷商，修改公告如下：“因近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，發(fā)行人及主承銷商出于審慎考慮，決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作。原披露的預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)間表將進(jìn)行調(diào)整。發(fā)行人和主承銷商將及時(shí)公告本次發(fā)行的后續(xù)事宜。”
申購(gòu)款將在下周退回至投資者帳戶。
暫停IPO是最近股民呼聲最高的救市政策
暫停IPO是最近股民呼聲最高的救市政策
監(jiān)管層救市在行動(dòng)：
證監(jiān)會(huì)：設(shè)立平準(zhǔn)基金規(guī)模1200億
2015年7月4日午間，由監(jiān)管層牽頭集合21家證券公司召開(kāi)“救市”會(huì)議結(jié)束一個(gè)小時(shí)后，關(guān)于此次會(huì)議形成的決議便正式公布。
據(jù)有關(guān)公告稱，21家券商分析了當(dāng)前股票市場(chǎng)形勢(shì)，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展充滿信心，一致表示，堅(jiān)決維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，其共宣布出四條“救市”措施，其中包括：
一、21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計(jì)不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。
二、上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營(yíng)股票盤不減持，并擇機(jī)增持。
三、上市證券公司將積極推動(dòng)回購(gòu)本公司股票，并推進(jìn)本公司大股東增持本公司股票。
四、按照證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，完善逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，及時(shí)調(diào)整保證金比例、擔(dān)保證券折算率、融券業(yè)務(wù)規(guī)模等相關(guān)指標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下盡量平穩(wěn)地做好客戶違約處置工作。
“此次措施是由證券業(yè)協(xié)會(huì)牽頭發(fā)布，從形式上看，似乎是券商自發(fā)組織提出的承諾。”一位接近監(jiān)管層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。
“上述四點(diǎn)券商行動(dòng)承諾，大部分內(nèi)容都在預(yù)期之中。”7月4日午間，一位上海知名私募負(fù)責(zé)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，早在3日休市之后，證監(jiān)會(huì)便要求包括中信、安信、申萬(wàn)、廣發(fā)、齊魯?shù)葦?shù)家券商提交“救市”報(bào)告。
基金業(yè)召開(kāi)救市會(huì)議
繼上午證監(jiān)會(huì)組織券商召開(kāi)“救市會(huì)議”之后，下午多部委及相關(guān)單位又分別召開(kāi)救市會(huì)議。
內(nèi)容如下：
2015年7月4日，25家公募基金公司召開(kāi)會(huì)議，深入分析了當(dāng)前資本市場(chǎng)形勢(shì)和基金行業(yè)總體態(tài)勢(shì)。今年以來(lái)，盡管市場(chǎng)經(jīng)歷大幅調(diào)整，截至7月3日偏股型基金累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)仍達(dá)31.87%。同時(shí)，偏股型基金份額大幅增長(zhǎng)，近兩周以來(lái)仍呈現(xiàn)整體凈申購(gòu)狀態(tài)。
與會(huì)公司對(duì)資本市場(chǎng)的未來(lái)充滿信心，堅(jiān)信集市場(chǎng)各方之力，完全有條件、有能力、有信心維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。會(huì)議認(rèn)為，資本市場(chǎng)是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運(yùn)行規(guī)律，非理性追漲和殺跌都是危險(xiǎn)的。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整，很多股票已顯示投資價(jià)值，為數(shù)千億新增公募資金提供了難得的投資良機(jī)。
與會(huì)公司倡議并將積極踐行：
一、打開(kāi)前期限購(gòu)基金的申購(gòu)，為投資者提供更多選擇。
二、把握市場(chǎng)機(jī)遇，加快偏股型基金的申報(bào)和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉(cāng)。
三、參會(huì)的基金公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理承諾：積極申購(gòu)本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。
與會(huì)公司將積極作為，繼續(xù)履行“受人之托、代人理財(cái)”職責(zé)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、理性投資，齊心協(xié)力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。
參會(huì)單位：華夏基金管理公司、易方達(dá)基金管理公司、工銀瑞信基金管理公司、嘉實(shí)基金管理公司、富國(guó)基金管理公司、南方基金管理公司、鵬華基金管理公司、匯添富基金管理公司、中銀基金管理公司、招商基金管理公司、建信基金管理公司、國(guó)泰基金管理公司、博時(shí)基金管理公司、銀華基金管理公司、大成基金管理公司、中歐基金管理公司、興業(yè)全球基金管理公司、融通基金管理公司、華泰柏瑞基金管理公司、華商基金管理公司、東方基金管理公司、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司、泰達(dá)宏利基金管理公司、長(zhǎng)盛基金管理公司、國(guó)金通用基金管理公司
智囊聲音
管清友：救市需國(guó)家拿出真金白銀必要時(shí)要休市
文/民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友
1、此次是杠桿市下的嚴(yán)重股災(zāi)，可能導(dǎo)致金融危機(jī)。決策層必須從防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的高度來(lái)認(rèn)識(shí)這一問(wèn)題，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。此役關(guān)乎國(guó)家發(fā)展大局。
2、救市刻不容緩，需要國(guó)家拿出真金白銀(15.65,0.09,0.58%)。場(chǎng)外配資踩踏正在向場(chǎng)內(nèi)融資傳導(dǎo)，出現(xiàn)連環(huán)爆炸，被動(dòng)做空。但目前更大風(fēng)險(xiǎn)在于基金贖回潮一旦成形將導(dǎo)致更大規(guī)模平倉(cāng)。已有多只偏股型公募基金當(dāng)日凈值大跌，私募清盤，巨額基金贖回信號(hào)出現(xiàn)。下周銀行配資岌岌可危。
3、全方位應(yīng)對(duì)這次突發(fā)事件，決不可掉以輕心。第一，“一行三會(huì)"要統(tǒng)一行動(dòng)，緊急輸血和暫停抽血要雙管齊下。第二，加大國(guó)家護(hù)盤力度和范圍，從金融藍(lán)籌適當(dāng)擴(kuò)寬到前期跌幅較大的創(chuàng)業(yè)板龍頭。第三，提高政策透明度，明確杠桿監(jiān)管態(tài)度，調(diào)整IPO節(jié)奏(過(guò)會(huì)企業(yè)暫緩上市時(shí)間)；第四，利用主要媒體做好維穩(wěn)宣傳工作，及時(shí)組織專家學(xué)者進(jìn)行釋疑，最大限度防止虛假模糊信息擴(kuò)散；第五，必要時(shí)要休市，修改交易制度，切斷目前交易機(jī)制的魔鬼組合，切不可書(shū)生意氣。
顧頡：唯一有效的救市措施是砸錢出來(lái)
本文作者：國(guó)泰君安副總裁顧頡
造成A股這場(chǎng)危機(jī)的原因是什么？其實(shí)就一句話：有毒資產(chǎn)加杠桿。有毒資產(chǎn)就是極高估值的股票，縱觀全世界金融危機(jī)都是這個(gè)原因概莫能外。那么危機(jī)怎么化解？看看金融史，也只有一個(gè)辦法，去杠桿，資產(chǎn)消毒(就這次A股而言，股票價(jià)格跌到合理甚至低估的位置就是消毒)，這就是最終的結(jié)局，其它不要報(bào)幻想。
現(xiàn)在大家驚恐的是，股價(jià)的太快了，(2001年到2005和08年的熊市總體跌幅遠(yuǎn)超過(guò)此次，但因?yàn)闀r(shí)間較長(zhǎng)，杠桿較少，感覺(jué)沒(méi)有此次恐怖)這就是沒(méi)有注意到現(xiàn)在A股市場(chǎng)的本質(zhì)特點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生變化了，帶了這么大的杠桿的股市已經(jīng)不是一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)了，現(xiàn)在A股已經(jīng)是一個(gè)期貨市場(chǎng)了。而且是那么多毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的人在玩期貨，這是多么可怕的事情。那些1:3，1:5的融資不就是已經(jīng)自我做成了個(gè)股期貨了嗎？大家去看看期貨市場(chǎng)一旦趨勢(shì)形成，有不是暴跌的嗎？
這個(gè)周末大家都在討論的是國(guó)家會(huì)不會(huì)救市，證監(jiān)會(huì)能力范圍內(nèi)的救市這兩周一直不斷在進(jìn)行著，但從市場(chǎng)表現(xiàn)看明顯沒(méi)什么效果，為什么沒(méi)效果？還是我說(shuō)的那個(gè)根本原因，杠桿還在不在？有毒資產(chǎn)的毒被消干凈了嗎？這兩個(gè)問(wèn)題現(xiàn)在都還大大的存在，救市的政策怎么可能有效？所以大家也別批評(píng)證監(jiān)會(huì)這幾天的救市措施的好壞了，大錯(cuò)已經(jīng)鑄就，注定要有人買單。
那么國(guó)家層面的呢？這是目前大家最期盼的。就國(guó)家層面而言，財(cái)政部降個(gè)印花稅什么的肯定沒(méi)用，現(xiàn)在唯一有效的就是直接砸錢出來(lái)，現(xiàn)在已經(jīng)不是“俠之大者，為國(guó)接盤”了，現(xiàn)在是要求國(guó)家當(dāng)大俠，為民接盤了，幾個(gè)月之間次序完全顛倒，歷史就是這么吊詭。國(guó)家拿錢出來(lái)買單的確對(duì)準(zhǔn)了前面說(shuō)的核心問(wèn)題：有毒資產(chǎn)和杠桿，拿錢買走股票，把杠桿解掉。且不說(shuō)這個(gè)需要多大的資金量(要解掉杠桿，并改變市場(chǎng)預(yù)期，讓其它資金也進(jìn)入，沒(méi)有幾千億甚至更大級(jí)別的資金是無(wú)效的，就像上周拉兩桶油的做法沒(méi)有作用一樣)但是在目前點(diǎn)位這樣做可能嗎？
這個(gè)問(wèn)題要分幾個(gè)層面討論，一是政府的底線是什么？我們都知道是不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)，我們縱觀改革開(kāi)放之后的歷史，每次政府出手都是在有重要的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)之后，也就是出現(xiàn)了系統(tǒng)性、區(qū)域性的危機(jī)的苗頭之后，而從來(lái)沒(méi)有前提過(guò)，其實(shí)美國(guó)又何嘗不是如此？一樣是在雷曼倒閉之后才國(guó)家砸錢進(jìn)場(chǎng)購(gòu)買有毒資產(chǎn)。因?yàn)槿绻皇穷A(yù)期將出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，就動(dòng)用終極武器，政府進(jìn)場(chǎng)，我覺(jué)得這個(gè)決策是非常難下的，中外皆同。原因我后面再說(shuō)。
那么另一個(gè)問(wèn)題就是政府會(huì)認(rèn)為什么是金融風(fēng)險(xiǎn)的苗頭？炒股虧損，杠桿爆倉(cāng)，買的私募公募產(chǎn)品虧了錢，范圍很大，數(shù)量很多，以及可能情況會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，那么政府會(huì)不會(huì)就認(rèn)為這是區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的苗頭？因?yàn)闆](méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，我也無(wú)法判斷，唯一可循的先例就是2008年九月市場(chǎng)在1800附近宣布的匯金增持。但是如果危及了金融機(jī)構(gòu)的安全，或者就像以前一樣，已經(jīng)有金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大問(wèn)題了，那肯定就可以確認(rèn)是出現(xiàn)了系統(tǒng)性區(qū)域性危機(jī)的苗頭了，政府就肯定要出重手了。這里再說(shuō)一下，為什么政府很難在危機(jī)發(fā)生前出手呢，這其中的原因就是博弈論中經(jīng)典的“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題，試想如果政府在上證綜指從去年以來(lái)還漲幅80%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還漲幅近一倍的情況下，就入場(chǎng)購(gòu)買有毒資產(chǎn)，這會(huì)不會(huì)引發(fā)更強(qiáng)烈的博弈呢？以后怎么辦呢？這個(gè)問(wèn)題政府在做決策的時(shí)候肯定會(huì)考慮的。具體的博弈過(guò)程，大家可以參看《大而不倒》以及保爾森的回憶錄《峭壁邊緣》。
政府入市還有一個(gè)技術(shù)性問(wèn)題，像上周拉兩桶油和四大行是沒(méi)用的，還是說(shuō)到問(wèn)題的核心：有毒資產(chǎn)和杠桿，這些問(wèn)題不在兩桶油和四大行里面，拉這些股票，相當(dāng)于隔壁房間著火了，我們卻拼命往另一間房子澆水，澆再多的水也無(wú)助那個(gè)著火房間的火勢(shì)。所以，即使要砸錢，怎么砸也是個(gè)技術(shù)含量很高的活，政府最好請(qǐng)專業(yè)人士一起謀劃，以免浪費(fèi)珍貴的子彈。
2015年的A股市場(chǎng)注定是要被濃墨重彩的寫入金融史了。把這次災(zāi)難歸咎于外資做空、期指做空這些陰謀論不值一哂，真正該反思的是我們跛腳的創(chuàng)新(就拿兩融而言，融資過(guò)度發(fā)展而融券可以忽略不計(jì)，本來(lái)一對(duì)平衡的力量，現(xiàn)在變成了單邊的力量，嚴(yán)重的助漲助跌)、監(jiān)管的滯后，以及為什么這么多專業(yè)人士非專業(yè)人士一起創(chuàng)造出了埋葬市場(chǎng)自身的那些極度高估的股票？這時(shí)候我們不得不又想經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖亞當(dāng)斯密除了寫《國(guó)富論》之外更重要的是寫了《道德情操錄》，而我們敬仰巴菲特也絕不僅僅是在于他能獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益率，而在于其收益率背后反映的能促進(jìn)人類社會(huì)進(jìn)步的價(jià)值觀。
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