外匯局比文盲還要文盲（三）　　

來自吳輝的個人網站 www.wuhui01.com 　　

問11、3萬億美元外匯儲備是否已經超過合理規(guī)?；驅嶋H需要？　　

答：截至2011年6月底，我國外匯儲備達到31974.91億美元。外匯儲備的增長，是在當前所處的經濟發(fā)展階段下，國際收支“雙順差”的客觀結果。我們不追求大規(guī)模的外匯儲備，也不追求國際收支的長期順差?！　?/p>

 一國持有多少外匯儲備算是合理水平，國際和國內都沒有統(tǒng)一的標準，需綜合考慮本國的宏觀經濟條件、經濟開放程度、利用外資和國際融資能力、經濟金融體系的成熟程度等多方面因素。我國是一個發(fā)展中大國，保持充足的外匯儲備對于確保國際清償能力、提高風險應對能力、維護國家經濟金融安全等具有重大的意義。　　

“十二五”期間，加快轉變經濟發(fā)展方式是我國科學發(fā)展的主線，將貫穿經濟社會各個領域。我們將采取綜合措施，推進經濟結構調整，轉變經濟發(fā)展方式，從根本上減緩外匯資金流入壓力，促進國際收支趨于基本平衡。　　

駁斥：　　

雙順差不是“客觀結果”，而是上當的結果?！　?/p>

順差是別人白用我們的東西。當別人可以白用我們的東西的時候，我們是上當了，怎么能說是客觀結果呢？　　

我們出口東西，拿到洋錢，我們拿到這個洋錢，要能買到東西。　　

這個洋錢還不能說是“能買到東西”，光說不夠，還要真正能買，真正能買還不夠，還要真買回來。真買回來還不夠，還要能賣出去，能用得上。只有完成了這個過程，洋錢的購買力才能算是得到驗證和實現。而這個最嚴厲的檢驗過程，只有承擔損益責任的進口商，才能實現?！　?/p>

出口得到的洋錢，未能實現進口，未能通過進口商驗證并實現其購買力，所以才有出口大于進口，才有順差的出現。　　

驗證并實現洋錢的購買力，是國家起碼的金融防護。我們的央行自毀長城，不通過進口商驗證美元購買力，就直接予以兌換。這就是順差的根源！　　

所以順差明明是央行的瀆職，怎么能說是“客觀結果”呢？　　

不驗證洋錢購買力就直接兌換，這個天大的漏洞，讓美國印鈔機長驅直入，在中國任意印刷鈔票，擄走財富。然后我們還把美國人印鈔的抵押物，也就是外匯儲備，送到美國去投資，“貨也沒了，錢也沒了”，相當于給美國人在中國白白印刷鈔票。　　

請問，如果中國可以用人民幣抵押，去俄羅斯任意印刷盧布，然后我們還可以從俄羅斯央行，把印刷盧布抵押的人民幣拿回中國，結果會是如何？　　

請問，如果中國可以以同樣的手法，任意印刷日元，結果如何？　　

請問，如果中國可以以同樣的手法，任意印刷歐元，結果如何？　　

結果就是中國可以任意拿走俄羅斯的貨物，可以任意拿走日本的貨物，造成俄羅斯日本的雙順差?！　?/p>

所以，“雙順差”是曠世丑聞，不是客觀結果?！　?/p>

如果說“雙順差是客觀結果”，那也只能說，央行外匯局一群煮飯的門外漢，是客觀結果?！　?/p>

但是這樣的情況，不會太長久。伙夫們會到他們該去的地方去。　　

外匯局說，一國持有多少外匯儲備算是合理水平，國際和國內都沒有統(tǒng)一的標準?！　?/p>

此話不錯。因為“外匯儲備”就是白給貨物，就是資源流失。請問，一個國家的資源流失，多少才是合理的水平？當然，國際和國內都沒有統(tǒng)一的標準?！　?/p>

最壞的是利比亞、伊拉克。這個是全部流失?！　?/p>

中國在向他們看齊。 　　

問12、有觀點認為，外匯儲備持續(xù)增加是當前我國通貨膨脹的重要原因。對此，有何評論？　　

答：當前我國物價水平上漲受多種因素影響。國際大宗商品價格上漲，全球通脹預期明顯上升，國內輸入性通脹壓力加大。同時，國內投資需求拉動及能源、資源、勞動力、土地等成本上升也推高了價格水平。外匯儲備增加會導致人民幣市場投放量增加，帶來基礎貨幣的增長，但應注意到，近年來，中國人民銀行已多次通過提高存款準備金率、發(fā)行央行票據等方式進行對沖操作，回收了外匯占款所投放的流動性。就通貨膨脹而言，外匯儲備的增長不是直接原因，更非主要原因?！　?/p>

駁斥：　　

只要人民幣的發(fā)行總量不變，不管國際大宗商品價格如何上漲，不管全球通脹預期如何明顯上升，不管國內輸入性通脹壓力如何加大，這些都只會引起國內商品價格的結構性調整，而整體價格水平必定維持不變。100個男人100個老婆，有的男人娶了好幾個老婆，就必定有男人打光棍，平均下來還是一個男人一個老婆?！　?/p>

“國內投資需求拉動及能源、資源、勞動力、土地等成本上升也推高了價格水平”——這個投資的錢，哪里來的？還不是熱錢換來的？儲備3.2萬億美元，給美國人的代理人發(fā)放了20萬億人民幣，所以這些人才有大把的錢，搞投資，才會以高價格搶購我們的能源、資源、勞動力和土地。　　

“外匯儲備增加會導致人民幣市場投放量增加，帶來基礎貨幣的增長，但應注意到，近年來，中國人民銀行已多次通過提高存款準備金率、發(fā)行央行票據等方式進行對沖操作，回收了外匯占款所投放的流動性”——美國代理人拿到了20萬億人民幣，這都是親票子，他愛怎么花怎么花，你怎么去回收？你提高存款準備金率，發(fā)行央票，隔靴搔癢，僅僅是限制商業(yè)銀行的貸款，恰恰是限制了國內居民的流動性，讓國內居民的存款不買東西，讓外國人的錢放肆買東西，這恰恰加重了老百姓的負擔！　　

“就通貨膨脹而言，外匯儲備的增長不是直接原因，更非主要原因”——請問煮飯的師傅，那你說主要原因是什么？能不能說透一點，讓人明白？　　

通貨膨脹是物價的普遍持續(xù)上漲。顯然，通貨膨脹的總根源只有一個，就是央行印鈔。　　

外匯儲備增長就是給美國印鈔。美國人印鈔向央行所抵押的美元，已經流會美國，變成可以隨時宣布不還的“美國國債”。這等于是給美國人白白印鈔！　　

央行給美國人白白印刷了多少鈔票？　　

2002年，中國加入WTO之前后，中國的居民儲蓄5萬億，外匯儲備大約是1800億美元左右，換成1.5萬億人民幣。也就是給美國代理人印刷的人民幣，占居民儲蓄的30%?！　?/p>

2004年，居民儲蓄7萬億，外匯儲備4000億，換成3萬億人民幣，也就是給美國代理人印刷的人民幣，占居民儲蓄的40%。　　

2007年，居民儲蓄暴漲到20萬億，外匯儲備也暴漲到1.3萬億，換成人民幣10萬億。中國居民手中的錢，有一半是美國人發(fā)行的。　　

2011年，外匯儲備達到3.2萬億，給美國人印刷了20萬億。美國人手中的人民幣，超過了中國自己所擁有的人民幣?！　?/p>

在這些數字面前，央行還可以大言不慚地說：“就通貨膨脹而言，外匯儲備的增長不是直接原因，更非主要原因”？　　

印票子是大罪，白印票子，還給外國人白印票子，這是亙古未有的曠世丑聞。持續(xù)的通貨膨脹已經在老百姓心中埋下了不滿的種子，這種不滿，不會因為央行的一句搪塞而消失。報應會來，或遲或早，一定會來?！　?/p>

問13、有觀點認為，強制結售匯制度導致了外匯儲備的持續(xù)增加。請問，我國是否仍在實施強制結售匯制度？ 　　

答：目前，所謂強制結售匯制度，在我國已是一個歷史概念。企業(yè)出口等所獲得的經常項目外匯收入，可以根據其經營需要自行保留或賣給銀行。　　

強制結售匯制度是外匯短缺時代的產物，建立于1994年。當時要求企業(yè)的經常項目外匯收入，除國家允許開立外匯賬戶予以保留的外，均應全部賣給外匯指定銀行。此后外匯局不斷放寬企業(yè)經常項目外匯賬戶開戶條件，提高賬戶限額。2002年，開戶條件限制取消，凡有外貿經營權或有外匯收入的企業(yè)，均可經外匯局批準后開立經常項目外匯賬戶。2006年，外匯賬戶開戶無需事前審批。2007年，企業(yè)可根據自身經營需要自行保留經常項目外匯收入。2008年，修訂后的《外匯管理條例》明確規(guī)定，經常項目外匯收入可以自行保留或者賣給銀行。2011年1月1日起，企業(yè)出口收入可以存放境外，無需調回境內。因此，我國已不再實施強制結售匯制度，外匯儲備持續(xù)增加與所謂的“強制結售匯”無關。　　

駁斥：　　

在外匯短缺的時代，外匯黑市的存在，使得外匯的購買力可以得到黑市的認證。黑市外匯的流向，只有一個，就是民間進口商（包括可能的走私者）?！　?/p>

黑市的外匯價格，比央行收購價格要貴，所以央行才實施“強制結匯”，出口商拿了外匯，只能賣給央行，不能賣給進口商。　　

央行的強制結匯，讓出口商獲利減少，但是從央行拿到低價外匯的進口商卻因此獲利?！　?/p>

其實外匯黑市一開始就不應該打擊。中國一開始就應該依賴外匯黑市，把進出口自動反饋的匯率形成機制建立起來。美元購買力下降，其匯率在黑市會立即下跌?！　?/p>

強制結匯閹割了中國的匯率形成機制。短期之內好像拿到了低價外匯，但是進出口互動的市場匯率，卻因此無法形成?！　?/p>

這個制度沿襲下來，就形成了“央行匯率”替代“黑市匯率”的局面。但是央行對匯率的敏感性，天生比黑市要差。最后的結果，是央行儲備3.2萬億美元，丟掉了8000萬個集裝箱，換回1200噸廢紙，整個國家做了冤大頭?！　?/p>

在這個過程中，一開始的強制結匯，“央行匯率”的美元價格比黑市要低，央行動用行政力量，強買強賣，強制結匯，剝奪出口商的利益?！　?/p>

這個事情的變局在于，央行在美國人的操縱和哄騙之下，搞了幾次無恥賣國的大貶值。1985，人民幣匯率從2貶值到3.6；1990，從3.6貶值到5；1994年，從5貶值到8.4。　　

經過這么幾次大出血的貶值，請問民間進口商還怎么承受？　　

同樣的一件美國商品，1985年突然上漲80%，1990年又突然上漲60%，1995年又突然上漲70%，這每一次上漲，都構成對進口商的大規(guī)模宰殺?！　?/p>

沒有人需要美元了，沒有人用美元進口了！在這種情況之下，央行的“強制結匯”，就變成了“被強制結匯”。　　

出口商品得到美元，買不到東西，那么賣給央行。這時候，央行所出的美元價格，已經比黑市要高得多。央行已經吃虧了，原來的“強制結匯”變成了“被強制結匯”。　　

正是這種“被強制結匯”，導致了出口所得美元，無需通過進口商認證，導致了免費的出口，以及持續(xù)的免費出口。也同時導致了央行外匯儲備的持續(xù)積累?！　?/p>

央行說，“外匯儲備持續(xù)增加與所謂的‘強制結售匯’無關”?！　?/p>

但是，央行為什么不提及，從“強制結匯”到“被強制結匯”這個轉折過程中，央行曾經三次主動大規(guī)模對美元貶值？一次80%，一次60%，一次70%，都是突然宣布的，沒有來頭的貶值。這三次貶值導致了從“強制結匯”到“被強制結匯”的逆轉，導致了央行主導匯率下（美元被高估，無法消化）外匯儲備的大規(guī)模積累，以及國家資源的大規(guī)模流失！　　

這三次貶值的決策細節(jié)應該公布。這三次貶值應該對后來國家資源流失的局面，承擔關鍵責任。　　

再回到外匯儲備增加的問題，顯然，要阻止局面的惡化，那么央行應該退出“被強制結匯”，不再入市接受美元。只要央行不再印鈔以高價兌換美元，而是把美元的認證和買賣交還給民間，那么外匯儲備增加的局面立馬可以扭轉?！　?/p>

問14、外匯儲備經營管理的具體信息為什么不能對社會公眾披露？外匯局是否有進一步增強這方面透明度的打算？　　

答：我國外匯儲備按照國際貨幣基金組織的通用數據公布標準（GDDS）進行信息披露，與世界上多數國家的做法相同。作為負責任的專業(yè)投資者，外匯儲備經營管理的信息及時地按相應的渠道向國際金融組織、市場監(jiān)管機構等對象披露，符合國內外通行做法。　　

由于規(guī)模大，市場影響力較強，國際金融市場的投資者、投機者對我國外匯儲備、投資經營的動向一直密切關注，希望藉此發(fā)現和捕捉獲利機會。國際金融市場的參與者都在博弈，每一方都希望盡量多地獲知對手的信息，盡量少地暴露自己。為了維護我外匯儲備的安全和利益，在信息披露方面應持嚴肅謹慎的態(tài)度，積極穩(wěn)妥地逐步提高透明度?！　?/p>

近年來，隨著社會對外匯儲備經營管理的關注，我們積極做好面向社會公眾的信息披露，主動通過新聞發(fā)布會、媒體通氣會、專家座談會、外匯局門戶網站等多種形式介紹外匯儲備經營管理基本情況，對公眾關心的熱點問題進行答疑解惑。我們還將繼續(xù)做好與社會公眾的交流互動，歡迎社會各界的建議和意見?！　?/p>

駁斥：　　

外匯局根本沒有資格經營外匯，讓外匯進一步化水?！　?/p>

誰要去經營外匯，可以按照外匯局自己說的游戲規(guī)則，叫“有償使用”，自己先掏錢出來，向外匯局購買美元，然后你用你這個買到的美元，愛投資，愛買美國國債，愛賺愛虧，都由你去，那是你的自由?！　?/p>

你自己沒掏錢，你還去“經營外匯”，斷然不可。這個問題我在2005年的專著《資本人格化》一書中，就已經闡述，負責任的經營行為，一定要承擔資本責任，自己掏錢，就沒有貓膩?！　?/p>

既然外匯局不能“經營”,那也就談不上“增加經營管理的透明度”。請大家不要再誤導了。任何對外匯儲備的“經營”都是對國家的犯罪。管理外儲的正確態(tài)度只有一個，我已經說過，再重復一遍，就是“死摳外儲進口資源”?！　?/p>

問15、外匯局僅幾百人的外匯儲備管理團隊，是否存在人均管理資產規(guī)模過大的問題？如何控制儲備經營風險？　　

答：人才是做好各項工作的基本保證。外匯局始終高度重視外匯儲備經營管理隊伍建設，面向海內外吸收和培養(yǎng)專業(yè)投資人才，以規(guī)范化、專業(yè)化和國際化為目標，已經形成了人員知識結構、年齡結構合理，專業(yè)工作和管理工作匹配的經營管理團隊，構建起了完整的、覆蓋全球的儲備經營平臺，在經濟周期的不同階段，實現了外匯儲備資產的安全、流動和保值增值目標。今后，針對不同投資產品對人員的要求，還將有序調整外匯儲備人員的結構和規(guī)模，更好地適應大規(guī)模經營的需要?！　?/p>

在當前的國內外經濟金融形勢下，控制儲備經營風險，一是要在堅持 “安全、流動、增值”經營原則的前提下，繼續(xù)做好多元化的資產配置，并根據市場情況進行持續(xù)優(yōu)化。二是合理確定貨幣、資產、期限和產品分布的結構和比例，加強風險管理和內部控制。三是繼續(xù)完善多層次投資決策體系，保證各項投資決策的客觀性、科學性和專業(yè)水平。四是不斷完善經營基礎平臺建設，持續(xù)拓展和完善全球化經營渠道?！　?/p>

駁斥：　　

安全、流動、增值，這個前面已經說過，是車轱轆話。請大家回過去看問答4和問答5。　　

問16、當前，發(fā)達國家實施量化寬松的貨幣政策，外匯資金大量凈流入，外匯儲備持續(xù)較快增長，投資經營難度加大。對此，有何統(tǒng)籌應對之策？ 　　

答：應對發(fā)達國家的量化寬松貨幣政策，促進我國國際收支趨向基本平衡，是一項系統(tǒng)工程，需要國內宏觀經濟政策共同發(fā)力。特別是在當前國內外復雜經濟環(huán)境下，實施“擴內需、調結構、減順差、促平衡”的一攬子應對政策措施刻不容緩。擴內需，就是要擴大內需特別是消費需求，充分挖掘我國內需的巨大潛力。調結構，就是要促進經濟增長方式向依靠消費、投資、出口協(xié)調拉動轉變。減順差，就是要堅持進口和出口并重，充分發(fā)揮進口對宏觀經濟平衡和結構調整的重要作用。促平衡，就是要在均衡管理的框架下，充分運用經濟杠桿和市場化手段，加強資本流入管理，開拓資本流出渠道，穩(wěn)妥有序地推進資本項目可兌換。只有這樣，才能有效應對發(fā)達國家的“量化寬松”貨幣政策，統(tǒng)籌解決國際收支不平衡和外匯儲備較快增長的問題，落實“十二五”規(guī)劃中提出的“國際收支趨向基本平衡”的要求，這也是貫徹落實科學發(fā)展觀的必然要求?！　?/p>

駁斥：　　

中國40%的GDP被用來出口，為美國服務。中國的國民經濟體系已經完全被美國所控制?！　?/p>

怎么“擴內需”？美國人印鈔，我們賺錢，我們賺的錢都被通脹所抵消，怎么“擴內需”?　　

怎么“調結構”？難道央行有決心有能力，把為美國服務的經濟結構扭轉過來？　　

怎么“減順差”？央行現在還在為出口商持續(xù)兌換美元，無視這些美元的進口能力，這等于是刻意制造順差。還不夠，還要把順差所得的美元繼續(xù)購買美國國債，2011年4月以來，連續(xù)3個月增持206億美元美國國債。所以央行不僅制造順差，還制造“錢貨兩空”的順差！外匯局一邊口里喊著“減順差”，一邊在行動上制造順差，并且還把順差所得的錢敗掉。這如何解釋？　　

怎么“促平衡”？資本項目可自由兌換，自由“投資”，相當于是把賺到的錢直接扔掉，這樣國際收支就平衡了？　　

伙夫。　　

（完）　　

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