警惕！比戰(zhàn)爭(zhēng)更殘酷的危機(jī)在逼近

尹國(guó)明

要洗劫一個(gè)國(guó)家的財(cái)富，最快的最有效的最殘酷的方式是什么？是軍事戰(zhàn)爭(zhēng)嗎？二戰(zhàn)那么慘烈，蘇聯(lián)從戰(zhàn)后到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到戰(zhàn)前最高水平不過(guò)花了三年左右的時(shí)間。

答案是金融戰(zhàn)。被美國(guó)金融戰(zhàn)洗劫成功的俄羅斯二十多年都沒(méi)有恢復(fù)到以前的工業(yè)水平，而且按照現(xiàn)在的趨勢(shì)看，再給俄羅斯二十年，也恢復(fù)不了蘇聯(lián)時(shí)期的強(qiáng)大的工業(yè)能力。不光是蘇聯(lián)，被金融戰(zhàn)洗劫成功的阿根廷，現(xiàn)在一半多國(guó)民還處于貧困狀態(tài)，至今不能走出那個(gè)所謂的中等收入陷阱。日本被美國(guó)金融戰(zhàn)洗劫，從“失去的十年”到“失去的二十年”，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)失去了銳氣。東南亞金融危機(jī)，發(fā)生二十年了，讓亞洲的四小虎，現(xiàn)在還是病懨懨的。

國(guó)家大事，在祀與戎。祭祀先祖，是為了宣誓要不忘初心，讓江山不變色，這是意識(shí)形態(tài)的問(wèn)題。放到現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，就是不放棄馬克思主義的理論指導(dǎo)，不放棄社會(huì)主義道路。戎，以前是指軍事戰(zhàn)爭(zhēng)，現(xiàn)在應(yīng)該改為金融戰(zhàn)爭(zhēng)了。核武器時(shí)代，大國(guó)之間的直接大規(guī)模軍事沖突的可能性基本排除了，大國(guó)之間的金融戰(zhàn)爭(zhēng)上升為戰(zhàn)爭(zhēng)的主要形式。戰(zhàn)爭(zhēng)，不管爆發(fā)的直接原因是什么，終極目的還是為了財(cái)富分配。既然用資本發(fā)明了更好的財(cái)富再分配方式，何必還要用軍事戰(zhàn)爭(zhēng)那種笨辦法。

實(shí)現(xiàn)中國(guó)民族的偉大復(fù)興，成為我們國(guó)家的共識(shí)；但是通向偉大復(fù)興的崛起之路，絕不會(huì)平坦，有很多荊棘，也有很多陷阱。有很多門(mén)檻需要跨越，有很多風(fēng)險(xiǎn)需要拆除。

現(xiàn)在，中國(guó)要解決的最主要風(fēng)險(xiǎn)，一是信仰危機(jī)，二是金融風(fēng)險(xiǎn)。信仰危機(jī)，突出表現(xiàn)在中國(guó)的意識(shí)形態(tài)問(wèn)題，馬克思主義被邊緣化，中國(guó)革命道路被妖魔化，中國(guó)社會(huì)制度被丑化，這個(gè)是意識(shí)形態(tài)的輿論戰(zhàn)范疇。以前已經(jīng)講過(guò)很多了，在此不再贅述，本文重點(diǎn)講金融風(fēng)險(xiǎn)。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的心臟，金融出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)就面臨著整體崩塌的可能，幾十年積累的財(cái)富也面臨被洗劫一空的危險(xiǎn)。

金融出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是金融危機(jī)的另一種說(shuō)法。防范金融出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，就是防范金融危機(jī)。

如果說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)六十多年，最大的幸運(yùn)是什么？我認(rèn)為是沒(méi)有發(fā)生過(guò)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，也就是沒(méi)有發(fā)生過(guò)金融危機(jī)。

現(xiàn)在，防范金融危機(jī)，已經(jīng)成為高層對(duì)經(jīng)濟(jì)的最重要關(guān)注點(diǎn)之一。中央最近已經(jīng)把防范金融性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，作為重要的工作任務(wù)。最新一期政治局集體學(xué)習(xí)，更是把防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為學(xué)習(xí)內(nèi)容。黨要管金融，不能把金融交給那些“芝加哥男孩”任性使用，這才是正確的姿勢(shì)。

高層的態(tài)度，說(shuō)明了中國(guó)防范金融性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的急迫性，當(dāng)然也說(shuō)明了中國(guó)現(xiàn)在金融的問(wèn)題是很?chē)?yán)重的。雖然還在可控狀態(tài)，但如果不及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，就可能失去控制。

要化解中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，就要先了解中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，是怎么來(lái)的。我不認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)自發(fā)的結(jié)果。

美國(guó)要讓一個(gè)國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)，說(shuō)難其實(shí)也很難，必須要讓這個(gè)國(guó)家按照自己期待的路線圖進(jìn)行金融改革。說(shuō)簡(jiǎn)單其實(shí)也簡(jiǎn)單，提前布局，提前培養(yǎng)人才，等待這些人走上金融的關(guān)鍵崗位。只是這個(gè)等待的時(shí)間可能是十年，二十年，三十年。一個(gè)好的獵手，就是要學(xué)會(huì)等待。

金融危機(jī)的爆發(fā)，從來(lái)都是需要條件的。條件不具備，金融危機(jī)也沒(méi)有爆發(fā)的可能。新中國(guó)六十多年，沒(méi)有爆發(fā)金融危機(jī)，就是因?yàn)榻鹑谖C(jī)的條件一直不具備。這個(gè)條件，就是金融自由化。

金融沒(méi)有自由化，想發(fā)生金融危機(jī)也沒(méi)那么容易。

尤其是進(jìn)入國(guó)際金融壟斷資本主義階段之后，現(xiàn)代的金融危機(jī)，都不是自發(fā)的結(jié)果，而是人為造成的，可以說(shuō)是一個(gè)有“計(jì)劃”的過(guò)程。要出現(xiàn)金融危機(jī)，就必須先進(jìn)行金融自由化。要金融自由化，就必須先金融改革。

金融危機(jī)爆發(fā)之前的日本，就是這么做的。本來(lái)日本是一個(gè)金融管制很?chē)?yán)的國(guó)家，所以戰(zhàn)后的日本，長(zhǎng)期沒(méi)有爆發(fā)過(guò)金融危機(jī)。八十年代，是日本特別嘚瑟的時(shí)代，當(dāng)時(shí)的日本富豪，喜歡全世界買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，SONY購(gòu)買(mǎi)“美國(guó)的靈魂”——好萊塢哥倫比亞公司；三菱重工購(gòu)買(mǎi)“美利堅(jiān)標(biāo)志”——紐約洛克菲勒中心51%的股份。當(dāng)時(shí)的日本富豪真是挺像現(xiàn)在的中國(guó)土豪。

在金融方面，日本就像一面歷史的鏡子，從當(dāng)時(shí)的日本我們還可以看到我們今天的樣子。日本在美國(guó)的壓力下，先是在1985年接受了廣場(chǎng)協(xié)議，日本相對(duì)美元大幅升值，協(xié)定簽訂之前，1美元兌250日元上下波動(dòng)，協(xié)議簽訂后不到3個(gè)月的時(shí)間里，美元迅速下跌到1美元兌200日元左右，跌幅25%。在不到三年的時(shí)間里，最低曾跌到1美元兌120日元。美元對(duì)日元貶值了50%，也就是說(shuō)，日元對(duì)美元升值了一倍。這一招當(dāng)然也會(huì)削弱日本商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，但這不是最主要的目的，讓日本產(chǎn)生穩(wěn)定升值預(yù)期，美元資本進(jìn)入美國(guó)，套利，爆炒日本資產(chǎn)，把日本資產(chǎn)，主要是債市，股市和房市，都推向高點(diǎn)。這一切發(fā)生在美元的擴(kuò)張周期，由美聯(lián)儲(chǔ)向世界提供廉價(jià)美元。就跟前幾年的美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，向世界傾瀉美元一樣。

光有升值預(yù)期還不行，還必須解除金融管制，拆除金融防火墻，讓資本可以自由進(jìn)出。在美國(guó)的壓力下，日本請(qǐng)美國(guó)人給制定金融改革方案，啟動(dòng)金融自由化改革。當(dāng)然，這樣的改革，也要師出有名，日本的金融自由化改革的名義就是：日本國(guó)際化。有沒(méi)有覺(jué)得很面熟？不錯(cuò)，中國(guó)前幾年的金融改革，也是喊著人民幣國(guó)際化的口號(hào)。

人民幣國(guó)際化應(yīng)該不應(yīng)該？應(yīng)該。但是要在合適的時(shí)機(jī)，按照合適的順序，做合適的事。人民幣國(guó)際化的問(wèn)題是時(shí)機(jī)錯(cuò)了，順序錯(cuò)了，結(jié)果也是可想而知了。這兩年，開(kāi)始重視金融風(fēng)險(xiǎn)了，為了保外匯和匯率，限制資本流出，這等于暫時(shí)中止了人民幣國(guó)際化。但是以人民幣國(guó)際化名義推動(dòng)的金融改革制造的問(wèn)題，卻不會(huì)隨之自動(dòng)消失。日本當(dāng)年以日元國(guó)際化名義放松金融管制，代價(jià)慘痛到無(wú)法想象。

日本的金融自由化改革，把日本的金融防火墻給拆了，外國(guó)資本出入自由了。這個(gè)時(shí)候日本的資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)快高上天去了。股市大漲，高到什么時(shí)候，日本的股市市場(chǎng)從1986年1月進(jìn)入大牛市，4年上漲了3倍。再以日本房地產(chǎn)價(jià)格為例，日本人回憶：“其實(shí)一直到1980年，房?jī)r(jià)還和整個(gè)70年代差不了太多。真正開(kāi)始瘋漲還是在1985年到1989年之間。1980年同樣一套30坪的房子在京都市中心還只要3000萬(wàn)日元，漲得不算特別狠。但是1985年就要5000萬(wàn)日元，1987年就要8000萬(wàn)日元了”。到1987年底，日本全國(guó)土地的時(shí)價(jià)總額為1673萬(wàn)億日元，是國(guó)土面積為日本26倍的美國(guó)全國(guó)土地時(shí)價(jià)總額的2.9倍（引自時(shí)代周報(bào)《日本房?jī)r(jià)啟示錄》）。

人類(lèi)最大的歷史教訓(xùn)，就是從來(lái)不從歷史中吸取教訓(xùn)。全球最大空頭大師詹姆斯 查諾斯2013年曾稱(chēng)，中國(guó)當(dāng)下的房地產(chǎn)熱酷似1980年代后期的日本，巨大的房產(chǎn)泡沫規(guī)模無(wú)疑將載入歷史，并將對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系產(chǎn)生沉重打擊。據(jù)其試算，從建設(shè)成本來(lái)看，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的估值已升至GDP的300％~400％，而1989年日本的這一比例為375％。現(xiàn)在四年又過(guò)去了，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的估值又增加了多少？

后來(lái)，日本果然發(fā)生了金融危機(jī)。1989年，日元開(kāi)始升息，利率從持續(xù)兩年多的2%調(diào)整到3.25%，很快，新任日本行長(zhǎng)又把利率調(diào)高到4.25%。日本央行采取了緊縮銀根對(duì)策，土地價(jià)格下跌，隨之房?jī)r(jià)下跌，銀行出現(xiàn)呆賬壞賬。這是日本金融危機(jī)的內(nèi)因，當(dāng)然也有外因：美國(guó)因素。事實(shí)上，日本的這一波金融改革就是美國(guó)軟硬兼施的結(jié)果，等到時(shí)機(jī)成熟，美國(guó)資本就出手了。日本的貨幣政策開(kāi)始緊縮后，美國(guó)投資基金大量買(mǎi)進(jìn)日經(jīng)225指數(shù)成份股，用拉高成分股的方式，推動(dòng)指數(shù)上漲，同時(shí)在日經(jīng)225指數(shù)期貨建立起足夠的沽空倉(cāng)位后，開(kāi)始拋售吃進(jìn)的日經(jīng)成分股，引起日經(jīng)225指數(shù)的下跌，美國(guó)投資基金在股票市場(chǎng)和股票期貨市場(chǎng)同時(shí)運(yùn)作，把日本股市的泡沫擊潰。

最后的結(jié)果是日本的股市跌去80%，房地產(chǎn)價(jià)格跌掉了90%。資產(chǎn)泡沫的刺破，也傳導(dǎo)到金融和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，大量銀行和企業(yè)破產(chǎn)。這場(chǎng)危機(jī)，打斷了日本高速發(fā)展的進(jìn)程，迎來(lái)了停滯時(shí)代。日本的這一切是怎么發(fā)生的呢？一是外部有美國(guó)壓力，二是內(nèi)部有內(nèi)鬼配合。本來(lái)，不按照美元升值和金融自由化，日本還不至于發(fā)生金融危機(jī)。

美國(guó)有計(jì)劃施壓，日本內(nèi)鬼有計(jì)劃配合。內(nèi)鬼，內(nèi)鬼，內(nèi)鬼，重要的事情說(shuō)三遍。不光是日本，拉美國(guó)家的金融危機(jī)，東南亞的金融危機(jī)，也是在金融自由化改革實(shí)施之后出現(xiàn)的，拉美國(guó)家當(dāng)時(shí)主導(dǎo)金融和經(jīng)濟(jì)改革的就是我們前面提到的“芝加哥男孩”。

芝加哥男孩，在1970年代到1980年代，對(duì)一群智利籍經(jīng)濟(jì)學(xué)家的非正式稱(chēng)呼，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在芝加哥大學(xué)接受教育，西方國(guó)家設(shè)立各種基金或獎(jiǎng)學(xué)金，為這些國(guó)家培養(yǎng)一批又一批信奉經(jīng)濟(jì)自由主義的人才，經(jīng)過(guò)精心包裝之后，然后輸送回他們的國(guó)家，影響他們的國(guó)家的學(xué)術(shù)系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)改革。1973年，美國(guó)支持的依靠政變上臺(tái)的智利皮諾切特啟用了大約30個(gè)“芝加哥男孩”，以經(jīng)濟(jì)自由主義來(lái)治理國(guó)家，結(jié)果引致國(guó)家經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。“芝加哥男孩”并非只是智利的特有現(xiàn)象，從50年代起，美國(guó)中央情報(bào)局就開(kāi)始資助芝加哥大學(xué)，為拉美國(guó)家培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，灌輸新自由主義思想。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家回到國(guó)內(nèi)，得到重用之后，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革，開(kāi)出的藥方無(wú)一例外的就是經(jīng)濟(jì)私有化和金融自由化，也就是美國(guó)向中國(guó)極力推銷(xiāo)的經(jīng)濟(jì)改革方案。這些“芝加哥男孩”真是沒(méi)有辜負(fù)美國(guó)的培養(yǎng)之恩。以阿根廷為例，阿根廷自1989年阿根廷長(zhǎng)期奉行的貿(mào)易自由化、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和國(guó)企私有化的新自由主義發(fā)展模式，在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中實(shí)行了新自由主義經(jīng)濟(jì)政策后，就放開(kāi)了對(duì)外資的限制，沒(méi)有外匯限制，貨幣自由兌換，資本出入自由。大量國(guó)有資產(chǎn)被出售，金融系統(tǒng)的國(guó)有股比例從改革前的1992年的82%下降為金融自由化改革之后的40%左右，外資在阿根廷銀行的股份超過(guò)50%，這個(gè)時(shí)候就發(fā)生了金融危機(jī)。阿根廷的大量資產(chǎn)被外資廉價(jià)收購(gòu)，，民眾收入大幅下降，全國(guó)半數(shù)人口生活在貧困線以下。

美國(guó)不遺余力的通過(guò)為其他國(guó)家培養(yǎng)學(xué)者的方式，對(duì)外輸出學(xué)術(shù)規(guī)范、思想觀點(diǎn)以及話語(yǔ)體系。這些培養(yǎng)計(jì)劃都是由美國(guó)的各種基金會(huì)出面，美國(guó)的基金會(huì)成為美國(guó)情報(bào)部門(mén)的觸手，這已經(jīng)不是秘密。據(jù)美國(guó)作家馬克 佩里《美國(guó)中央情報(bào)局秘聞》一書(shū)：自本世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)情報(bào)機(jī)構(gòu)在一些高校和學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)加緊特工組織的發(fā)展工作，他們有計(jì)劃地每年在中國(guó)政府機(jī)關(guān)、經(jīng)濟(jì)、文教、宣傳部門(mén)邀請(qǐng)一些對(duì)國(guó)家決策有影響力或潛在影響力的人士訪美或赴美學(xué)習(xí)考察。中央情報(bào)局往往將經(jīng)費(fèi)撥到這些基金會(huì)的賬上，然后這些基金會(huì)再以自己的名義把錢(qián)“捐助”給中央情報(bào)局指定的對(duì)象。（王紹光：中央情報(bào)局和文化冷戰(zhàn)）。

回到中國(guó)。改開(kāi)之后，以美國(guó)的福特基金會(huì)為主體，也給中國(guó)培訓(xùn)了一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家（當(dāng)然不會(huì)全部接受新自由主義觀點(diǎn)，但是有大部分人接受就夠了）。這批學(xué)者后來(lái)回國(guó)之后，也紛紛走上重要崗位，與此同時(shí)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)成為一時(shí)的顯學(xué)，中國(guó)也啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)私有化的過(guò)程，經(jīng)濟(jì)土豪批量制造，貧富差距迅速拉開(kāi)。但是幸運(yùn)的是，中國(guó)的金融自由化一直滯后于美國(guó)的期待。

98年中國(guó)避過(guò)東南亞金融危機(jī)，一個(gè)原因是中國(guó)當(dāng)時(shí)還沒(méi)有實(shí)施金融自由化改革，還有堅(jiān)固的金融防火墻，把外國(guó)投機(jī)資本擋在了外面，盡管當(dāng)時(shí)中國(guó)的金融也是有很多問(wèn)題，銀行壞賬比例很高，但是因?yàn)橛袌?jiān)固的金融長(zhǎng)城，所以外資資本沒(méi)有辦法偷襲圍獵，金融危機(jī)就不可能出現(xiàn)。

從1994年1月1日開(kāi)始，人民幣匯率結(jié)束雙軌制，實(shí)行單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，但實(shí)際上長(zhǎng)期是緊盯美元的固定匯率，匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定在8.3左右。當(dāng)時(shí)的人民幣匯率確實(shí)存在著低估的現(xiàn)象，但是也因此增加了中國(guó)商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，壓低匯率，也是中國(guó)商品迅速占領(lǐng)世界低端市場(chǎng)的重要原因。

但是這一切從2005年開(kāi)始發(fā)生變化了。美國(guó)開(kāi)始跟當(dāng)年對(duì)日元那樣，開(kāi)始拿人民幣匯率說(shuō)事，給中國(guó)施壓，要求人民幣升值。當(dāng)時(shí)中國(guó)政府雖然口頭上聲明美國(guó)的指責(zé)沒(méi)道理，但還是通過(guò)改革人民幣的匯率形成機(jī)制，變緊盯美元的固定匯率，開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)十年的人民幣升值之路，2005年7月21日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)一夜之間升值2.1%，從1美元對(duì)8.2765元變?yōu)?span lang="EN-US">1美元對(duì)8.11元人民幣，到2014年1月份的最高中間價(jià)6.093。名義有效匯率升值30%以上，這還只是針對(duì)美元的升值幅度，如果把歐元和日元的貶值考慮在內(nèi)，人民幣的實(shí)際有效匯率升值超過(guò)60%。

2014年，美元結(jié)束了貶值周期，開(kāi)始進(jìn)入升值周期，2013年12月23日，美元指數(shù)也僅為80.54，并且開(kāi)始放風(fēng)美元升息。全世界的資本開(kāi)始回流美國(guó)，又引起全球金融的滔天巨浪。歐元貶值，日本貶值，巴西，阿根廷，委內(nèi)瑞拉，俄羅斯的盧布，紛紛倒下。一直到2015年8月，人民幣成為跟隨美元升值的唯一國(guó)家，人民幣跟隨美元升值的結(jié)果，就是出口發(fā)動(dòng)機(jī)熄火，出口導(dǎo)向的中國(guó)工業(yè)迎來(lái)窒息的時(shí)間段，沿海地區(qū)大量的出口加工業(yè)關(guān)門(mén)的關(guān)門(mén)，走人的走人。

對(duì)于外向型經(jīng)濟(jì)體，匯率才是經(jīng)濟(jì)的第一指揮棒。匯率升值，壓制本國(guó)商品出口，經(jīng)濟(jì)壓力會(huì)沿著出口導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)鏈一直傳導(dǎo)到上游企業(yè)，一直到資源采礦業(yè)。中國(guó)一直到2015年811匯改，人民幣跟著美元在全球貨幣叢林中高高在上，人民幣的貶值預(yù)期也跟著走高，有貶值預(yù)期，就會(huì)有資本外流。2013年，世界就開(kāi)始預(yù)測(cè)美元升值，從2014年1月份到2015年8月份，二十個(gè)月的時(shí)間，是人民幣貶值的最好時(shí)機(jī)，這個(gè)時(shí)間窗口被中國(guó)央行人為關(guān)閉了，麻煩和代價(jià)隨之而來(lái)。

到了8月11日，央行才開(kāi)始慌了，811新匯改，中國(guó)人民銀行宣布完善人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制，當(dāng)天人民幣兌美元中間價(jià)大跌1.8%，此后三個(gè)交易日累計(jì)貶值4.45%。呵呵，要不挺著不貶，要不就來(lái)一個(gè)猛的，加劇了市場(chǎng)對(duì)人民幣的悲觀預(yù)期，資本的外流加劇。

一直到今天，環(huán)顧全球，人民幣表現(xiàn)最為堅(jiān)挺。雖然也出現(xiàn)了一定程度的貶值，但無(wú)疑貶值幅度是最小的，中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備和龐大的經(jīng)濟(jì)體量發(fā)揮了作用。雖然經(jīng)濟(jì)也遇到了困難，但如果用比爛的角度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不是最差的。

但是代價(jià)也是很慘痛的，外匯儲(chǔ)備，快速減少了四分之一。外匯的大量流失，意味著進(jìn)入中國(guó)的資本不但帶走了資產(chǎn)價(jià)格推高的利潤(rùn)，也套匯成功。如果是8塊錢(qián)進(jìn)來(lái)，6.5出去，就算進(jìn)來(lái)不動(dòng)，也有可觀的利潤(rùn)空間，這個(gè)利潤(rùn)也會(huì)表現(xiàn)為中國(guó)的外匯損失。如果算上他們?cè)谥袊?guó)的投資所得，那么這個(gè)損失就更為巨大。

資本游戲，一進(jìn)一出之間，就是巨量財(cái)富的轉(zhuǎn)移。

以前通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)手段轉(zhuǎn)移財(cái)富，搶劫財(cái)產(chǎn)，現(xiàn)在通過(guò)金融游戲，輕松搞定，不見(jiàn)痕跡，只留下一地雞毛。

要在中國(guó)復(fù)制一場(chǎng)日本式的金融危機(jī)，需要人民幣升值，形成可靠的升值預(yù)期，外國(guó)資本流入中國(guó)，把匯率推高，制造匯率堰塞湖，積聚巨大的下跌勢(shì)能。這一步已經(jīng)通過(guò)強(qiáng)迫人民幣升值實(shí)現(xiàn)了。

然后美元開(kāi)始升值，美元開(kāi)始回收，資本開(kāi)始回流，人民幣跟著美元挺了二十個(gè)月，歐元日元帶領(lǐng)其他貨幣迅速貶值，進(jìn)一步增加了人民幣的貶值預(yù)期，資本流出，帶走利潤(rùn)，帶走財(cái)富，并快速消耗中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。這一步也基本實(shí)現(xiàn)了。

但是，要制造一場(chǎng)“完美”的金融危機(jī)，光有匯率的有計(jì)劃升值和有計(jì)劃貶值還不夠，還需要拆除中國(guó)的金融防火墻。資本的外流，是需要快速進(jìn)出通道的，兵貴神速，才能猝不及防的發(fā)動(dòng)一場(chǎng)漂亮的金融圍殲戰(zhàn)。這一步用人民幣國(guó)際化的口號(hào)來(lái)推動(dòng)，就跟當(dāng)年的日本用日元國(guó)際化的名義一樣。金融自由化也是寫(xiě)在佐利克報(bào)告里面的，美國(guó)給中國(guó)的藥方，跟當(dāng)年給阿根廷的藥方，給俄羅斯的藥方，只是這次目標(biāo)變成中國(guó)。接受美國(guó)藥方的，都先后發(fā)生過(guò)金融危機(jī)了，沒(méi)有一個(gè)例外。

中國(guó)的金融防火墻，還沒(méi)有全部拆掉，但拆掉了大半，標(biāo)志是當(dāng)時(shí)宣布的中國(guó)資本項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)基本可兌換。滿足了這個(gè)條件，人民幣才可以加入國(guó)際貨幣基金組織的SDR。資本賬戶細(xì)分為7大類(lèi)11大項(xiàng)40個(gè)子項(xiàng)。根據(jù)周小川的講話，完全不可兌換的有5項(xiàng)，其他35項(xiàng)已全部或部分實(shí)現(xiàn)了可自由兌換。人民銀行行長(zhǎng)周小川在2017年又表示，下一階段的人民幣資本項(xiàng)目外匯管理改革將率先實(shí)現(xiàn)直接投資基本可兌換。

看周行長(zhǎng)近年來(lái)的表態(tài)：13年，周小川：中國(guó)將加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。2014年，周小川：人民幣匯率改革將進(jìn)一步改善，資本賬戶可兌換的步伐將穩(wěn)步提升。實(shí)現(xiàn)人民幣更大范圍的國(guó)際化確實(shí)需要一個(gè)條件，應(yīng)該大體實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換。周小川：2015年實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。2017年，周小川又提人民幣資本項(xiàng)目的自由兌換。實(shí)行資本項(xiàng)目的自由兌換，成為金融改革的主要目標(biāo)。不管它叫什么，本質(zhì)就是金融自由化。

IMF將資本賬戶細(xì)分為7大類(lèi)11大項(xiàng)40個(gè)子項(xiàng)。根據(jù)周小川最新的講話，完全不可兌換的有5項(xiàng)，其他35項(xiàng)已全部或部分實(shí)現(xiàn)了可自由兌換。有人形容，如果把資本項(xiàng)目可兌換改革的完成比喻為一條百公里道路的貫通的話，之前的99公里已經(jīng)修通了，還有最后一公里需要打通。

但是，距離一場(chǎng)能夠撼動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基石的金融危機(jī)的條件，拆除金融防火墻還是不夠的，金融危機(jī)，不只是要做空匯率，還要做空利率，實(shí)現(xiàn)雙殺，通過(guò)利率飆升，才能讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)鏈條全面崩潰。做空利率的前提，是要接觸利率的管制。所以，實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化，也被提上日程。2016年3月20日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在2016中國(guó)發(fā)展高層論壇上發(fā)表演講時(shí)表示，中國(guó)的利率市場(chǎng)化應(yīng)該說(shuō)在去年年底之前基本上就已完成。

總之，要把利率和匯率都交給市場(chǎng)，這就是金融改革的主要目標(biāo)，而這恰好也是制造金融危機(jī)需要的前提條件。

推動(dòng)人民幣自由兌換，就是要拆除中國(guó)的金融防火墻。這是金融危機(jī)發(fā)生的重要條件。

人民幣升值了，金融防火墻也一段段拆除中，距離一場(chǎng)金融危機(jī)的實(shí)現(xiàn)還缺少什么工具？還需要提供給資本用起來(lái)順手的金融核武器。第一顆是外匯期貨，這個(gè)不在中國(guó)的在岸市場(chǎng)就可以實(shí)現(xiàn)，早就具備了。第二顆是股指期貨，已經(jīng)通過(guò)金融改革準(zhǔn)備好了，其威力在2015年的那場(chǎng)股災(zāi)中，已經(jīng)顯示威力。第三顆是國(guó)債期貨，也已經(jīng)有了。2013年，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展國(guó)債期貨交易。

任何改革都是有內(nèi)在邏輯的，金融改革也不例外，有些邏輯，可能你站在中國(guó)立場(chǎng)上看不清楚，但是如果你換個(gè)角度，站在美國(guó)立場(chǎng)上去看，邏輯就會(huì)變得清晰。金融改革當(dāng)然也是有路線圖的，這個(gè)路線圖，似乎可以在佐利克的世行報(bào)告里面找到。

這一輪金融改革，給中國(guó)帶來(lái)了什么？是通過(guò)貨幣超發(fā)，金融加杠桿等方式，進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格，還是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出困境了？是解決了以前的問(wèn)題？還是制造了新的問(wèn)題？答案很明顯?，F(xiàn)在高層高度重視的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，不是天上掉下來(lái)的，中國(guó)的“芝加哥男孩”又在復(fù)制拉美的故事，但是，你以為這就是全部嗎？

微信掃一掃，進(jìn)入讀者交流群

獻(xiàn)一朵花： 鮮花數(shù)量：