別把匯率“太當(dāng)回事兒”

鈕文新

美國再度挑起貿(mào)易戰(zhàn)火，人民幣兌美元匯率最近波動(dòng)很大，尤其是突然“破7”之后，引起了市場些許恐慌。隨后又有“匯率操縱國”待遇的伺候，更讓中國投資者有點(diǎn)“懵圈”，那我們應(yīng)當(dāng)如何看待？

對(duì)小國而言，匯率問題很大，因?yàn)槠渫鈪R儲(chǔ)備能力較低，政府維系匯率穩(wěn)定、防止無度貶值的努力，很容易把外匯儲(chǔ)備打穿，但對(duì)中國這樣的大國而言，這樣的問題基本不存在。不僅外匯儲(chǔ)備充足，而且匯率浮動(dòng)，只要央行允許人民幣匯率更多地由市場供求決定，而拒絕刻意推高價(jià)格，那就不會(huì)發(fā)生所謂的“匯率危機(jī)”。

從這場意義上說，人民幣兌美元匯率“破7”沒什么大不了。有人說，這是一個(gè)重要心理關(guān)口。是嗎？如果是，那越早破掉越好。因?yàn)?，沒完沒了地守護(hù)“7”會(huì)使這個(gè)“關(guān)口”越來越硬，投機(jī)盤會(huì)大量堆積在這個(gè)價(jià)格點(diǎn)上，結(jié)果是：萬一失守，一瀉千里。而且，這樣的守護(hù)會(huì)固化人民幣匯率，不僅與改革方向背離，而且會(huì)造成外匯儲(chǔ)備大量流失，代價(jià)很大。所以，我們有必要早點(diǎn)破除所謂“7”這個(gè)心理關(guān)口，越早越好?，F(xiàn)在破了，只要中國央行努力不發(fā)生“攻擊性貶值”，那一切都很正常。

我們必須理解匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的“兩面性”。一般而言，本幣升值有利于出口；本幣貶值有利于進(jìn)口。但是，我們經(jīng)?？吹揭恍﹪W眾取寵或別有用心的做法，他們刻意在升值時(shí)偏激地夸大升值對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害，而貶值時(shí)又刻意夸大貶值負(fù)面。正確的做法是：對(duì)匯率升貶需要“兩面看”。

特朗普恨不得美元貶值，但他又不敢過激，因?yàn)槊绹€要向世界大量發(fā)行國債，而且美元霸權(quán)正在受到前所未有的質(zhì)疑，美元貶值過快，會(huì)加速世界拋售美元和美元資產(chǎn)的規(guī)模。所以，對(duì)于匯率問題，美國左右為難的境況遠(yuǎn)超世界任何國家。正所謂“光腳的不怕穿鞋的”，面對(duì)美元霸權(quán)的維護(hù)，其他國家要瀟灑得多。尤其是中國，只要人民幣不發(fā)生“無序、惡性”情況，匯率出現(xiàn)些許貶值，對(duì)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)利大于弊。

從這個(gè)角度上看，中國A股市場對(duì)匯率問題反應(yīng)十分過度，原本利大于弊的問題，被單方向理解，這恐怕與我們證券公司分析師“習(xí)慣”以嘩眾取寵的發(fā)生顯示高明、博得眼球、賺取名分密切相關(guān)。

至于美國給中國扣上“匯率操縱國”帽子，這完全是談判桌下“耍誣賴”的需要。貿(mào)易戰(zhàn)背景下，人民幣出現(xiàn)貶值，這是市場選擇的結(jié)果。中國央行為了防止過度貶值，一直在設(shè)法推升人民幣幣值，根本不存在“刻意壓低幣值爭取貿(mào)易優(yōu)勢”的用意。特朗普要是“真牛”，能不能讓美元大幅貶值，讓人民幣相對(duì)升值？

所以，按老百姓的語言，美國財(cái)政部給中國扣上“匯率操縱國”的帽子，純屬瞎扯淡。特朗普此為不過是出于自身的政治需要。毫無疑問，對(duì)華3000億美元進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅必定導(dǎo)致美國國內(nèi)物價(jià)上升，尤其對(duì)推高老百姓日用消費(fèi)品價(jià)格，如果不能找一個(gè)“合理借口”安撫美國公眾，那特朗普必會(huì)遭到痛罵，而給他大選連任造成負(fù)面影響。

那么，“匯率操縱國”會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響嗎？其實(shí)，“匯率操縱國”的最大弊端就在于貿(mào)易條件，但是，中美之間在貿(mào)易問題上該發(fā)生的事情都發(fā)生了，還能壞到哪去？繼續(xù)價(jià)高關(guān)稅嗎？那得看美國老百姓是否承受得起。

中國承受得起，只要5G技術(shù)成功獲得商用，那中國走向工業(yè)現(xiàn)代化、智能化的腳步就無人可擋。最多扛個(gè)一兩年，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所受到的沖擊落穩(wěn)，再起來的時(shí)候，我們一定能看到中國“人口紅利”帶給科技產(chǎn)業(yè)的巨大支撐，一定能看到一個(gè)全新的中國經(jīng)濟(jì)和一個(gè)全新的世界格局。

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