證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站2月21日消息，2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委會(huì)，傳達(dá)學(xué)習(xí)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。會(huì)議要求，要積極助力民營(yíng)企業(yè)破解發(fā)展難題，配合有關(guān)部門(mén)化解拖欠民營(yíng)上市公司賬款問(wèn)題，統(tǒng)籌做好房地產(chǎn)企業(yè)融資支持和債券違約風(fēng)險(xiǎn)防控，會(huì)同相關(guān)方面穩(wěn)妥處置民營(yíng)上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)，完善市場(chǎng)化重整機(jī)制，推出更多典型案例。

統(tǒng)籌做好民營(yíng)房企融資支持和債券違約風(fēng)險(xiǎn)防控，這是一對(duì)有點(diǎn)矛盾、又有點(diǎn)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。支持民營(yíng)房企融資，意味著可能要對(duì)民營(yíng)房企上市融資和再融資適當(dāng)放開(kāi)了，一些有條件、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的民營(yíng)房企，有希望在資本市場(chǎng)獲得融資機(jī)會(huì)，從而有效緩解企業(yè)資金矛盾，也可以增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)房企的信心。

但是，債券違約風(fēng)險(xiǎn)防控，則預(yù)示著民營(yíng)房企的資金鏈依然十分緊張，斷裂的風(fēng)險(xiǎn)依然很大。一旦資金鏈斷裂，就意味著債券兌付等就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。在這樣的情況下，放松民營(yíng)房企上市融資政策，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)將債券風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給資本市場(chǎng)的現(xiàn)象，讓普通投資者為民營(yíng)房企承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果這樣，對(duì)資本市場(chǎng)的負(fù)面作用與影響就會(huì)相當(dāng)大。

必須關(guān)注的一個(gè)現(xiàn)象是，對(duì)多數(shù)民營(yíng)房企來(lái)說(shuō)，就像是一條蛇，市場(chǎng)火熱的時(shí)候，就露出劇毒的牙齒咬人，市場(chǎng)清冷的時(shí)候，就躲在一邊裝死，把矛盾全部拋給政府。這方面，恒大和萬(wàn)科都表現(xiàn)得比較突出。前者已經(jīng)完全沒(méi)有自我走出困境能力，而只能破產(chǎn)清算。后者雖然沒(méi)有出現(xiàn)恒大一樣的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有直接讓政府來(lái)買單，也沒(méi)有只能破產(chǎn)清算，但是，也給深圳地鐵和深圳市場(chǎng)國(guó)資委等帶來(lái)了不小的壓力，自陷入資金鏈斷裂消息后，深圳地鐵已經(jīng)向萬(wàn)科注入多筆資金，以緩解萬(wàn)科的資金鏈壓力。

曾幾何時(shí)，民營(yíng)房企個(gè)個(gè)表現(xiàn)出“不差錢(qián)”的張揚(yáng)神態(tài)，投資足球、建各種豪華酒店、賓館、高價(jià)購(gòu)買國(guó)外資產(chǎn)、到國(guó)外收購(gòu)足球俱樂(lè)部、建歌舞團(tuán)，等等。沒(méi)出問(wèn)題時(shí)，都像開(kāi)了銀行，感覺(jué)有花不完的錢(qián)，想怎么花錢(qián)就怎么花錢(qián)，想怎么奢侈就怎么奢侈，就差吃人了。市場(chǎng)趨于平穩(wěn)和低迷，瞬間就陷入困境，“不差錢(qián)”變成了“最差錢(qián)”。可以這樣說(shuō)，沒(méi)有一家房企是不存在資金鏈問(wèn)題的。尤其是民營(yíng)房企，更是資金鏈風(fēng)險(xiǎn)極大。其中，頭部房企出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)更大，債務(wù)規(guī)模個(gè)個(gè)大得嚇人。此前的張狂樣，完全消失，一個(gè)個(gè)變得就像冬天的蛇，可以任由宰割。

也正因?yàn)槿绱?，?duì)民營(yíng)房企，可以在市場(chǎng)融資方面有的放松，但也絕不能盲目放松，尤其不能把債券風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到資本市場(chǎng)，讓廣大投資者來(lái)買單。如此，會(huì)引發(fā)許多新的矛盾。因?yàn)?，民營(yíng)房企在資金的管理和使用方面，是存在很大的不規(guī)范性的。如果過(guò)度放開(kāi)融資政策，那些冬眠的房企，就會(huì)迅速睜開(kāi)眼，對(duì)著幫助者就是一口，且在傷口上吐出一口毒液。

民營(yíng)房企可以幫助，但不可以同情。同情民營(yíng)房企，就是讓他們變成毒蛇。對(duì)民營(yíng)房企在融資問(wèn)題上，只能慎之又慎，避免引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，提醒民營(yíng)房企，切不可像蛇，天熱了咬人，天冷了裝死。

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