美股爆跌！秋天到了，冬天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

李光滿

2018年10月10日，美國(guó)股市爆跌，全球?yàn)橹饎?dòng)，美國(guó)人突然感到了自2008年那場(chǎng)幾乎碾碎美國(guó)夢(mèng)的次貸危機(jī)以來(lái)的刺骨寒意。以前我們常說(shuō)，冬天到了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？現(xiàn)在我們卻要對(duì)美國(guó)人說(shuō)，秋天到了，冬天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

僅僅半個(gè)月之前的9月25日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上宣稱：“在兩年不到的時(shí)間內(nèi)，我的政府取得的成績(jī)超過(guò)了我國(guó)有史以來(lái)幾乎任何一屆政府。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正蓬勃增長(zhǎng)，堪稱前所未有。自我當(dāng)選以來(lái)，我們已經(jīng)增加了10萬(wàn)億美元的財(cái)富，股票市場(chǎng)達(dá)到前所未有的繁榮。美國(guó)——的確是貨真價(jià)實(shí)，沒(méi)想到會(huì)有這樣的反應(yīng)，很好。”“我的政府”和“自我當(dāng)選以來(lái)”成為了特朗普驕傲與自豪的口頭憚，特朗普的這一高調(diào)炫富受到了會(huì)場(chǎng)各國(guó)代表的嘲笑，隨后各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人紛紛在同一個(gè)講臺(tái)上無(wú)情地討伐這位信奉叢林法則、視其它國(guó)家為草芥的混世魔王和江洋大盜。

一、美股爆跌好似一場(chǎng)期待已久的寒潮

10月10日，美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌831.83點(diǎn)，跌幅3.15%，報(bào)25598.74點(diǎn)，創(chuàng)8月16日以來(lái)收盤(pán)新低。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌315.97點(diǎn)，跌幅4.08%，報(bào)7422.05點(diǎn)，創(chuàng)7月3日以來(lái)收盤(pán)新低。標(biāo)普500指數(shù)收跌94.66點(diǎn)，跌幅3.29%，創(chuàng)2月份以來(lái)最大單日跌幅，報(bào)2785.68點(diǎn)。標(biāo)普今年已有八天跌超2%，跌超2%的天數(shù)為最近八年同期最多。美國(guó)科技股創(chuàng)2011年8月份以來(lái)最糟糕的一天表現(xiàn)。推特、奈飛、AMD跌幅超8%以上，英偉達(dá)、Spotify跌幅超7%以上，亞馬遜、微軟、博通跌幅超5%以上，高通、谷歌母公司Alphabet和蘋(píng)果、Facebook跌幅超4%以上。

在美股大跌之后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普強(qiáng)自鎮(zhèn)靜說(shuō)：“實(shí)際上，這是我們等待已久的修正，但我的確不贊同美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的行動(dòng)，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)瘋了。”

二、美債爆跌實(shí)則冰凍三尺非一日之寒

其實(shí)美股爆跌只是綿綿秋意的一道景觀，“無(wú)邊落木蕭蕭下”即將成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。10月6日，美元資產(chǎn)價(jià)格突然掀起暴跌狂潮，10年期美債收益率在美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后刷新7年新高，跳漲至3.2309%，創(chuàng)下2011年5月以來(lái)最高，對(duì)政策利率更敏感的兩年期美債收益率漲1.7個(gè)基點(diǎn)，至2.893%，接近2008年6月以來(lái)最高，更長(zhǎng)期限的30年期美債收益率漲5個(gè)基點(diǎn)，至3.405%，刷新2014年9月以來(lái)最高。

數(shù)據(jù)顯示，美債持續(xù)三天被投資者拋售，價(jià)格連跌三日。由于兩年期美債比股市收益更好、更靈活、風(fēng)險(xiǎn)更低，其指標(biāo)成為預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退、美元資產(chǎn)及黃金價(jià)格走勢(shì)的重要指標(biāo)。有人分析，在美元資產(chǎn)價(jià)格突然掀起暴跌潮的背后，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真正隱患除了經(jīng)濟(jì)周期的隱憂，還有生產(chǎn)要素成本上升及生產(chǎn)率低迷的難題。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾警告通脹可能存在失控暴漲風(fēng)險(xiǎn)的可能性。知名華爾街金融大鱷羅杰斯指出：“從2008年以來(lái)就沒(méi)有發(fā)生過(guò)非常嚴(yán)重的金融市場(chǎng)危機(jī)，這就需要引起我們警惕了，這是不同尋常的，因?yàn)?，美?guó)每4至8年就會(huì)出現(xiàn)一次金融問(wèn)題。”

三、中美貿(mào)易戰(zhàn)已令特朗普騎虎難下

打擊特朗普稱之為“美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮”的第三個(gè)實(shí)錘是1至8月美國(guó)對(duì)外貿(mào)易數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀，貿(mào)易逆差繼續(xù)攀升。今年前8個(gè)月，美國(guó)貿(mào)易逆差5739億美元，同比增長(zhǎng)8.4%，這是在特朗普對(duì)內(nèi)減稅和對(duì)外大打貿(mào)易戰(zhàn)之后的結(jié)果。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)雙方影響，從中方統(tǒng)計(jì)看，今年前8個(gè)月，中國(guó)貿(mào)易順差1697億美元，同比下降26.4%，但對(duì)美貿(mào)易順差1931億美元，同比增加13.8%，自6月份中美貿(mào)易沖突正式爆發(fā)以來(lái)的6～8月份，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差均維持了兩位數(shù)的同比正增長(zhǎng)，分別為增長(zhǎng)13.9%、11.3%和18.7%，同期月度貿(mào)易順差規(guī)模為年內(nèi)前三位，分別為289億、281億和311億美元，8月份更是創(chuàng)下了對(duì)美貿(mào)易月度順差規(guī)模的歷史新高。從美方統(tǒng)計(jì)看，今年前8個(gè)月，美國(guó)的貿(mào)易逆差5739億美元，同比增長(zhǎng)8.4%，其中對(duì)華貿(mào)易逆差2611億美元，同比增長(zhǎng)9.0%，占同期美國(guó)貿(mào)易逆差增幅的48.1%；美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差占美國(guó)貿(mào)易總逆差的45.5%，占比較上年同期上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。自6月份貿(mào)易摩擦全面升級(jí)以來(lái)，6至8月份，美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差均維持了同比正增長(zhǎng)，分別為增長(zhǎng)2.8%、9.6%和10.2%；月度貿(mào)易逆差規(guī)模為年內(nèi)前三位，分別為335億、368億和386億美元，8月份創(chuàng)下對(duì)華貿(mào)易月度逆差規(guī)模歷史新高。

美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月份商品和服務(wù)貿(mào)易逆差，從500億美元擴(kuò)大6.4%，達(dá)到532億美元，8月份貿(mào)易逆差擴(kuò)大至六個(gè)月以來(lái)最高，8月份對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。8月份進(jìn)口增長(zhǎng)0.6%，出口下降0.8%。大豆出口減少10億美元，降至25.8億美元，降幅28%。8月份，美國(guó)與中國(guó)未經(jīng)調(diào)整的商品貿(mào)易逆差從368億美元擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的386億美元，美國(guó)8月份出口下降至2094億美元。

周易中講“日中則昃，月盈則食”。數(shù)十年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直都經(jīng)歷著4到8年一次金融危機(jī)的周期律。但從2008年爆發(fā)次貸危機(jī)以來(lái)，美國(guó)已經(jīng)十年沒(méi)有爆發(fā)大的金融危機(jī)，這是一種反?，F(xiàn)象，中國(guó)人常講，“事出反常必有妖”，美國(guó)的這個(gè)“妖”實(shí)質(zhì)上就是美國(guó)手中的美元霸權(quán)，2007年10月11日（十一年前的今天，是巧合嗎？）道瓊斯指數(shù)由最高14279點(diǎn)開(kāi)始一路下跌，到2008年10月10日，最低跌至7800點(diǎn)附近，跌幅達(dá)到45%。此后美股從7800點(diǎn)開(kāi)始一路狂奔，2018年更是攀升到了26000多點(diǎn)。

而與此同時(shí)，全球股市皆墨，特別是在2008年救美國(guó)金融于水火的新興經(jīng)濟(jì)體幾乎都經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)般的尖叫時(shí)刻，在美國(guó)減稅、加息、縮表三重利劍重?fù)糁拢鲊?guó)貨幣好的大幅貶值，壞的幾近崩盤(pán)，美元大量流出發(fā)展中國(guó)家，進(jìn)入美國(guó)，由此推高了美股，使美國(guó)股市處于一個(gè)懸掛于頭頂之上的巨大的氣球，隨時(shí)都被刺破的風(fēng)險(xiǎn)，直至發(fā)生崩盤(pán)。2018年10月10日，美國(guó)股市爆跌，絕不是一次偶然事件，而是另一個(gè)重大事件的開(kāi)始，這次爆跌很可能觸發(fā)更大的危機(jī)。

其實(shí)美國(guó)所要面對(duì)的還不僅僅是股市、債市爆跌和貿(mào)易逆差繼續(xù)攀升，最近美債還遭到了包括中國(guó)在內(nèi)的主要美債持有國(guó)的拋售，美國(guó)還面臨著數(shù)十個(gè)國(guó)家拋棄美元的美元危機(jī)，還面臨著即將到來(lái)的對(duì)伊朗制裁破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前不僅中國(guó)、俄羅斯等國(guó)繼續(xù)進(jìn)口伊朗石油，10月10日，印度也宣布11月份之后將繼續(xù)進(jìn)口伊朗石油，加入了反對(duì)美國(guó)將伊朗石油出口降到零的行列。目前包括中國(guó)、俄羅斯、土耳其、伊朗、委內(nèi)瑞拉、印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、安哥拉、巴基斯坦及歐盟中的德國(guó)、法國(guó)等12大經(jīng)濟(jì)體已用不同的方式正在或計(jì)劃繞開(kāi)美元（石油美元），德法還有著手建立繞開(kāi)美元的新的金融交易體系，以減少和擺脫對(duì)美元的依賴。

從美股美債爆跌到美元即將被全球拋棄，從美債持有國(guó)拋售美債到制裁伊朗瀕臨破產(chǎn)，從美國(guó)貿(mào)易逆差持續(xù)攀升到中美貿(mào)易戰(zhàn)美國(guó)受傷更重，都可以看出，美國(guó)正站在一個(gè)預(yù)示著重大轉(zhuǎn)折的時(shí)間點(diǎn)，那就是由夏天進(jìn)入秋天，隨后將是漫長(zhǎng)的嚴(yán)冬。更可怕的是特朗普并沒(méi)有意識(shí)到危險(xiǎn)的臨近，仍然在對(duì)全球揮舞貿(mào)易大棒，仍然在以軍事威脅四處攪動(dòng)世界。

最近那個(gè)在聯(lián)合國(guó)威脅要將那些反對(duì)美國(guó)的國(guó)家記上小本本進(jìn)行報(bào)復(fù)的美駐聯(lián)合國(guó)大使、與特朗普組成“黑白雙煞”中的“黑煞星”黑莉即將離職，這似乎是某種預(yù)兆，一個(gè)妖魔亂舞的世界正在崩塌，黑莉去了，特朗普還能長(zhǎng)久嗎？

“秋風(fēng)蕭瑟，洪波涌起，日月之行，若出其中。星漢燦爛，若出其里。”當(dāng)今世界，斗轉(zhuǎn)星移，歷史大潮，浩浩蕩蕩。此時(shí)此刻，我要對(duì)美國(guó)說(shuō)，秋天到了，冬天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

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