“特朗普衰退”將波及全球

鈕文新

不久前，美國消費(fèi)者技術(shù)協(xié)會(huì)CEO加里·夏皮羅在接受媒體采訪時(shí)指出：如果華盛頓真的如其所威脅的那樣，繼續(xù)對(duì)中國產(chǎn)品加征更多關(guān)稅，美國經(jīng)濟(jì)將很可能被推入“特朗普衰退” (Trump recession)。

正是從那時(shí)開始，被加里·夏皮羅提出的這個(gè)“新詞兒”——“特朗普衰退”在美國迅速走紅，被越來越多的引用。值得注意的是，“特朗普衰退”一詞原本是針對(duì)美國經(jīng)濟(jì)而言，但現(xiàn)在看，越來越多的分析師、專家更愿意將其開展全球經(jīng)濟(jì)。

摩根大通策略師馬爾科·科拉諾維奇在給客戶的一份報(bào)告中提出觀點(diǎn)認(rèn)為：“貿(mào)易戰(zhàn)到目前為止抵消了財(cái)政刺激措施帶來的所有好處，如果繼續(xù)下去，可能會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退”。根據(jù)他的觀點(diǎn)，如果這種情況最終發(fā)生，歷史學(xué)家可能會(huì)將此稱之為“特朗普衰退”，因?yàn)檫@種衰退將在很大程度上源于關(guān)稅戰(zhàn)。

科拉諾維奇指出：面對(duì)可能出現(xiàn)的“特朗普衰退”，美國股市可能受到影響。他說，美國股市的軌跡在過去兩年中可以分為兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是在預(yù)期稅收改革將提高利潤(rùn)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的情況下強(qiáng)勁上升的階段，第二個(gè)階段是基于“一場(chǎng)摧毀價(jià)值的貿(mào)易戰(zhàn)”。

請(qǐng)注意“一場(chǎng)摧毀價(jià)值的貿(mào)易戰(zhàn)”這個(gè)提法，這實(shí)際代表了美國投資者對(duì)美國跨國公司的總體認(rèn)知。過去，美國跨國公司主導(dǎo)股市價(jià)值，而這一價(jià)值的基礎(chǔ)是全球經(jīng)濟(jì)一體化，是全球化產(chǎn)業(yè)分工之下的價(jià)值鏈體系和由此產(chǎn)生的成本優(yōu)勢(shì)。但是，特朗普發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)，實(shí)際正在砸碎這個(gè)價(jià)值鏈，這勢(shì)必逼迫股市投資者重新評(píng)估美國跨國公司股票價(jià)值?；ㄆ旒瘓F(tuán)首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱瑟琳·曼恩也曾指出：不斷升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)和全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)造成的越來越多不確定性，這通常會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。

又何止是金融市場(chǎng)動(dòng)蕩？當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月13日，包括沃爾瑪在內(nèi)的逾600家公司聯(lián)名致信美國政府，認(rèn)為加征關(guān)稅將打擊美國企業(yè)和消費(fèi)者，要求盡快解決中美經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端。可見，美國社會(huì)對(duì)“特朗普衰退”的惶恐正在不斷深化。這封信中說到：“我們對(duì)經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)深感憂慮。美國政府加征的關(guān)稅都是由美國企業(yè)負(fù)擔(dān)的，而非中國。經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)并不符合美國的利益，美國和中國兩方都將遭受損失”。

盡管白宮方面沒有對(duì)“聯(lián)名信”作出回應(yīng)，但代表農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、零售和科技企業(yè)的150個(gè)美國行業(yè)組織已經(jīng)組成了全國性的游說行動(dòng)，其主張就是“關(guān)稅傷害美國腹地”。如果我們稍加分析就會(huì)得出一個(gè)毋庸置疑的結(jié)論：特朗普政策正在威脅美國公眾的飯碗。

首先，美國增加關(guān)稅勢(shì)必引發(fā)對(duì)手反制，不只是中國，目前印度、土耳其等多都在對(duì)美國實(shí)施關(guān)稅反制措施，這當(dāng)然會(huì)抑制美國出口或提高出口成本，同時(shí)縮減美國商品的部分產(chǎn)能，這不是砸了美國人民的飯碗？其次，美國日用消費(fèi)品進(jìn)口價(jià)格勢(shì)必因關(guān)稅增加而上漲，而美國本土又找不到同樣物美價(jià)廉的替代品，這當(dāng)然會(huì)相應(yīng)增加美國民眾的生活成本，這同樣是在砸美國民眾的飯碗。第三，美國在高技術(shù)領(lǐng)域限制一般性電子、半導(dǎo)體產(chǎn)品對(duì)華出口，同樣將大幅壓縮美國企業(yè)產(chǎn)能，至少在美國本土生產(chǎn)的那部分產(chǎn)品產(chǎn)能減少，勢(shì)必導(dǎo)致更多人失業(yè)。

6月13日，具有“新債王”稱號(hào)的雙線資本（DoubleLine Capital）首席執(zhí)行官岡拉克（Jeffrey Gundlach）在網(wǎng)絡(luò)直播中也表示了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂！據(jù)他團(tuán)隊(duì)的測(cè)算：未來6個(gè)月內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性已升至40-45%；未來一年內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性高達(dá)65%。

急紅眼的特朗普不是不知道勢(shì)態(tài)的嚴(yán)重性，所以最近加大“炮轟”美聯(lián)儲(chǔ)的力度，施壓美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息。但根本問題解決不了，降息有用嗎？最多是飲鴆止渴而已。正因如此，我們呼吁世界各國高度重視全球經(jīng)濟(jì)同此涼熱的現(xiàn)實(shí)，拿出措施制止特朗普的胡作非為。

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