家里經(jīng)濟條件有限，上大學交不起學費。助學貸款是個挺好的主意。好就好在，“窮學生”可以用日后工作賺到的錢，解決當下的困窘。從社會的角度來說，因為助學貸款，更多人有機會上大學。這也是一件好事。

但是，好事落在金融賊手里，就會變成壞事。最近出版的新書《金融化與不平等》，其中講了兩個金融賊興風作浪的例子：破產(chǎn)法和助學貸款。美國的大學生助學貸款，已經(jīng)被金融賊折騰成了美國社會的一大隱患。有人甚至認為，助學貸款將成為引發(fā)金融危機的“下一個泡沫”。

之所以如此，是因為：

第一，美國的助學貸款，金額巨大，2018年，助學貸款總額，已經(jīng)達到1.3萬億美元。這個數(shù)額，超過了美國的購車貸款和信用卡欠款，僅次于房地產(chǎn)貸款。而且，這個數(shù)額還在持續(xù)增加中。

第二，欠款涉及很多人。現(xiàn)在，美國10個大學畢業(yè)生中，就有7人背著助學貸款，平均欠債37000美元。

第三，欠著助學貸款的這些畢業(yè)生，很多實際上已經(jīng)不可能還清，那些能還清的，往往也要還上很多年。就連美國前總統(tǒng)奧巴馬，都是直到2004年才還清助學貸款。那時候，奧巴馬已經(jīng)畢業(yè)21年了。據(jù)估計，助學貸款違約率可能高達40%;黑人畢業(yè)生違約的比例尤其高，是白人的5倍。

結(jié)果，本來是為了幫助更多人上大學的助學貸款，把經(jīng)濟發(fā)展問題、信用安全問題、生活質(zhì)量問題、種族問題等多個難題糾結(jié)在一起，反而成了社會大難題。

而這一切，都是美國的金融賊為了追求利潤鼓弄出來的。

1965年，美國政府開始推行助學貸款。起初，貸款的人并不多。那時候美國正如日中天。大家手頭都挺寬松，不用借錢上大學。

進入1980年代，美國整體開始加速金融化。人們的腦子也“活絡(luò)”起來。更重要的是，大學學費也開始上漲。使用助學貸款的人，多起來了。

2008年的金融危機中，大家了解和熟悉了美國兩家金融機構(gòu)——房利美和房地美。他們兩家的種種騷操作，要為2008年的金融危機負很大責任。

在助學貸款領(lǐng)域，也有一家類似的金融機構(gòu)，也是同樣的“惹禍分子”，名叫沙利美(Sallie Mae)。沙利美成立于1972年，和房利美房地美一樣，屬于政府資助企業(yè)。

美國的助學貸款，大部分由美國政府直接去做?？赡苁鞘艿?ldquo;私營企業(yè)優(yōu)于政府”“要充分發(fā)揮自由市場的力量”等等理念的影響，美國政府鼓勵私營機構(gòu)也來做助學貸款。為此，美國政府提供了擔保。既然政府給擔保，那助學貸款就沒風險了。很多私營機構(gòu)積極參與其中。

沙利美的任務(wù)，是支持和鼓勵私營機構(gòu)多多發(fā)放貸款。具體方式是：美國政府給沙利美提供低息貸款，沙利美用這錢，大量收購私營機構(gòu)發(fā)放的助學貸款，以此來刺激私營機構(gòu)干得更歡。沙利美就相當于大收購商，眾多私營機構(gòu)就像是跑市場的小收購商。大家各掙各的錢，皆大歡喜。

到1990年，沙利美已經(jīng)持有將近一半的未歸還的助學貸款。

有人可能會覺得奇怪。說你在前面說了，助學貸款其實風險很大，很多人畢業(yè)以后根本還不起錢。既然如此?沙利美為何大量收購這種“次貸”?這不是冒傻氣么?

如果是在一般的，或者說正常的金融市場，這么干，確實屬于冒傻氣。正常的金融市場里，大家經(jīng)營的，都是風險不大的優(yōu)質(zhì)貸款。次貸，大家避之唯恐不及。

可是別忘了。1980年代以來，美國全面轉(zhuǎn)向金融化。各種管制先后放開，這個金融市場已經(jīng)不正常了。金融業(yè)“錢生錢”的能力大大增強。

這種“錢生錢”的主要方式，就是證券化，也就是把債權(quán)、貸款等等，用眼花繚亂的復雜方式分拆、打包、重組，做成種種證券，也就是所謂“金融產(chǎn)品”。在這個過程中，用到了人類最高深莫測的數(shù)學和計算機理論，然后，再把這些金融產(chǎn)品在全世界賣來賣去。

有一個銀行家，他兒子問他銀行是怎么賺錢的。這位銀行家從廚房拿出來一塊肥肉，放到桌子上，然后伸出手給他兒子看，說：“看見我手上的油了么?只要我們把肥肉拿來拿去，手上就會沾到油。”

金融化、證券化，說到底，無非就是讓金融機構(gòu)更加頻繁地“把肥肉拿來拿去”。拿得次數(shù)越多，金融機構(gòu)賺的錢就越多。

但是，加入這個“搬運肥肉、手上粘油”的游戲，是有條件的。條件就是：你手里得有債權(quán)，那樣才有“肥肉”。就好像進入賭場，你手里得有籌碼。至于那籌碼是你自己的，還是你借來的，還是你偷來搶來騙來貪污來的，那不重要，重要的你要有。

所以，對沙利美來說，助學貸款的風險大小，不重要。只要能收到手，并把其中的風險隱藏、掩蓋起來，就可以在金融市場上長袖善舞、各種經(jīng)營了。

那么，怎么隱藏、掩蓋“次貸”的風險呢?修改法律啊。

為此，沙利美先后投入900萬美元游說國會，取得了成功。2005年修訂的新破產(chǎn)法規(guī)定，助學貸款不因為宣告破產(chǎn)而免除。有了這個規(guī)定，無論是否能還上錢，助學貸款在賬上永遠不會成為壞賬?？矗?ldquo;次貸”的風險，被隱藏、掩蓋了。

金融賊們是不是很能干?

不僅沙利美很能干，美國另一位金融大鱷——摩根大通，在助學貸款上也很有手段。

如前所述，沙利美等機構(gòu)，用低利息從美國政府拿到貸款，收購私營機構(gòu)的助學貸款。這相當于美國政府掏錢補貼私營機構(gòu)。

后來，美國政府發(fā)現(xiàn)，相比政府直接發(fā)放的貸款，私營機構(gòu)的助學貸款，利息高得多，學生日后的還款負擔沉重得多。

這不是南轅北轍么。政府花錢補貼，貸款的學生不但沒受益，反而負擔更重。美國政府因此提出，把補貼私營機構(gòu)的錢，拿回來一些，大概拿回200億美元。政府用這200億美元，直接向?qū)W生發(fā)放利息低得多的貸款。

削減補貼，這就是動了私營金融機構(gòu)的奶酪。摩根大通作為金融大鱷、業(yè)界領(lǐng)袖，“該出手時就出手”，豪擲544萬美元，用于政治游說。果然，相關(guān)法案被阻止了，200億美元繼續(xù)用于補貼私營機構(gòu)。投入544萬，換回200億，這可真是好買賣啊。

就這樣，人擋殺人，佛擋殺佛。誰也攔不住金融機構(gòu)大量發(fā)放助學貸款。表面上，更多學生得到助學貸款，這似乎是好事，但由于其中很多人得到的貸款，利息很高。這些助學貸款實際上成了他們沉重的財務(wù)負擔。換句話說，這些人實際上被金融機構(gòu)套牢了。

而金融機構(gòu)那邊，一方面直接間接得到美國政府的補貼，同時又手握大量債權(quán)，在金融市場上賣來賣去，收入滾滾而來。助學貸款成了資本的盛宴。

巨額利潤刺激之下，社會陰暗的一面開始發(fā)力。

首先，大學知道很多學生可以得到助學貸款——盡管這是貸款，不是收入，但學校也因此進一步上漲學費，反正你們可以去貸款，付得起。

然后，只要這個貸款是來自私營機構(gòu)的高息貸款，有的大學，甚至會把貸款的20%-25%“返點”給沙利美——精誠合作，大家發(fā)財。

既然形成了“金融產(chǎn)業(yè)鏈”，大家的合作必然更加密切。為此，金融機構(gòu)會賄賂乃至直接控制大學里管理學生貸款事務(wù)的人——學生往往根據(jù)他們的“推薦”去申辦貸款，當然，這些貸款一定是那種高利息的。

摩根大通在這方面就花了不少錢，比如，組織2千名各校助學貸款總管參加豪華旅游，大家彈冠相慶舉杯歡呼，為進一步的密切合作干杯。

這些人是不是很像那種帶游客去購物的“黑導游”?

金融機構(gòu)圍繞著助學貸款的“產(chǎn)業(yè)鏈”鬧得實在太歡了。美國政府終于看不下去了。國會通過了法案，取消了政府給私營金融機構(gòu)的補貼和貸款擔保。

政府斷了奶，資本盛宴也就難以為繼了。沙利美首席執(zhí)行官辭職，沙利美停止收購“次貸”，此前積累的“次貸”，剝離出來，甩給了新成立的一家公司。摩根大通干脆停止了助學貸款，拍拍手走人了。

他們此前高唱了無數(shù)次“資助教育”“為學生服務(wù)”的高調(diào)?，F(xiàn)在潮水退去，才知道，他們其實就是為牟取暴利而來。暴利沒了，那還干個什么勁兒。

雖然政策終于發(fā)生了改變，但多年積累的助學“次貸”，已經(jīng)留下了萬億級的禍患——不知道什么時候會破裂的“金融泡沫”。同時，每四個美國成年人中，就有一人背負著助學貸款。有人要用很多年才能還清貸款，有人則可能終生還不清，要一直背負沉重的財務(wù)負擔。

更有諷刺性的是，華爾街現(xiàn)在有一批人，已經(jīng)押寶助學貸款這個金融泡沫會破裂。到那時，他們又可以大發(fā)一筆橫財了。

無論國家、民眾被禍害成什么樣，金融賊們永遠受益。他們是永恒的贏家。

《金融化與不平等》，中國人民大學出版社，2024年11月。

文中圖片均來自互聯(lián)網(wǎng)。

微信掃一掃，進入讀者交流群

獻一朵花： 鮮花數(shù)量：