目前，用屢戰(zhàn)屢敗來形容美國民主和共和黨關(guān)于舉債上限的談判再合適不過了。無論是美國總統(tǒng)奧巴馬的最后期限，還是民主和共和兩黨在 10月17日加班加點(diǎn)展開談判，都看不出有突破的可能。

　　如果局勢持續(xù)下去，將會(huì)對中國購買的美國國債構(gòu)成威脅。10月7日，盡管中國財(cái)政部副部長朱光耀要求美方在17日之前采取切實(shí)措施，及時(shí)解決債務(wù)上限的爭執(zhí)，防止其違約，確保中國對美國投資安全。但迄今為止，中國并沒有采取相應(yīng)措施，更沒有拋售美國國債的跡象。

　　與此不同的是，日本政府高官一方面敦促美國早日解決政治僵局，稱債務(wù)違約將給全球經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重后果，另一方面對美國國債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)反映迅速，及時(shí)拋售美國國債。據(jù)日本財(cái)務(wù)省最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周日本投資者拋售近230億美元的美國債券，其金額創(chuàng)下日本單次拋售美國國債歷史紀(jì)錄。

　　這讓我們聯(lián)想到今年6月12日，日本國際合作銀行副行長渡邊博史(日本前財(cái)務(wù)官)在日本眾議院外務(wù)委員會(huì)發(fā)表演講時(shí)，希望中國不要迅速拋售美國國債，避免讓市場陷入混亂。他還表示，日本與美國已經(jīng)向中國傳達(dá)這種希望。

　　中國在按照日美的意思按兵不動(dòng)的時(shí)候，日本卻搶先一步拋售了230億美元美國國債。根據(jù)美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，截止2013年7月，中國和日本分別持有美國國債1.28萬億美元和1.14萬億美元。中日作為美國的第一大債權(quán)國和第二大債權(quán)國，本應(yīng)在持有或拋售美債方面協(xié)調(diào)行動(dòng)，共同應(yīng)對美國債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。然而，日本卻將中國排除在外，單獨(dú)行動(dòng)。

　　英國《金融時(shí)報(bào)》日前發(fā)表的文章認(rèn)為，日本可以通過小規(guī)模拋售來宣泄不滿，但這么做對日本是有害的。反之，中國不會(huì)把美國“淹死”——拋售美國國債，因?yàn)橹袊鴷?huì)比日本更容易克服美國危機(jī)的后果，它是有巨大生產(chǎn)能力的國家，有著多元化的經(jīng)濟(jì)，這與日本不同。

　　《金融時(shí)報(bào)》顯然是在給中國戴高帽子，其觀點(diǎn)與國內(nèi)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家或央行顧問們的想法不謀而合。他們認(rèn)為，中國之所以沒有拋售美國國債，主要是預(yù)期美國將能夠解決債務(wù)上限僵局，不致引發(fā)債務(wù)違約。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所名譽(yù)所長、國務(wù)院參事夏斌稱，如果美國政府不提高債務(wù)上限，美國的經(jīng)濟(jì)還能維持下去嗎?兩黨只是在玩政治游戲;美國不提高債務(wù)上限的幾率很小。但夏斌的這種想法過于天真。美國國債是世界上最大的債務(wù)品種，各外匯儲(chǔ)備國和金融機(jī)構(gòu)所持有的最大債權(quán)。但當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)都自身難保時(shí)，美國國債還有多少價(jià)值呢。

　　事實(shí)上，在1985年，美國就用類似的貨幣貶值的方式減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。當(dāng)時(shí)美國財(cái)政赤字劇增，貿(mào)易逆差大幅增長，而日本是當(dāng)時(shí)美國最大的債權(quán)國。美國希望通過美元貶值來增加產(chǎn)品的出口競爭力，于是美國和英、法、日、德等五國簽訂“廣場協(xié)議”，聯(lián)合干預(yù)外匯市場，致使美元暴跌，日元升值一倍。有專家認(rèn)為日本進(jìn)入十多年的低迷期罪魁禍?zhǔn)拙褪?ldquo;廣場協(xié)議”。

　　客觀地說，雖然日本經(jīng)濟(jì)遭遇重挫，但其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力仍比較強(qiáng)。中國持有大量美國國債，不過，中國持有的籌碼并不多。正如此，中國持有巨額美元債券，面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常大，現(xiàn)在市場上也在擔(dān)心通脹，中國對此也很擔(dān)心，因?yàn)閷Ω锻浀恼呤侄尉褪蔷o縮，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息的話，國債的收益率自然也會(huì)隨之提高，相對應(yīng)的是，美國國債的價(jià)格就會(huì)下跌。

　　分析人士認(rèn)為，已經(jīng)持有大量美國國債的中國，正面臨直接的賬面縮水的威脅。如果美聯(lián)儲(chǔ)不加息，放任美國出現(xiàn)通膨，美元又會(huì)貶值，這樣或許中國持有的美國國債的賬面價(jià)值沒有縮水，但由于美元貶值，這部分美元資產(chǎn)也會(huì)縮水。

　　其實(shí)，效仿日本拋售巨額美國國債無疑是中國政府決策層的首選之策，這也可以理解為有效沖銷美元貶值帶來更大損失的一個(gè)提前措施。從長期來看，像中國這樣的發(fā)展中國家，不管是自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是提高國民的生活水平，都需要大量資金。換句話說，中國與其購買大量美國國債，還不如用這筆錢解決國內(nèi)的民生問題。

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